2021-04-26 10:15:13
Заходите вы в сделку. Нашли классную, перспективную компанию и уверены, что цена будет расти. Ждёте.
Но, вопреки тщательному анализу, без всяких видимых оснований цена идёт против вас, падает. Нет никаких сокрушающих новостей, никаких изменений в работе компании, фундаментальных факторов, плохих отчётов и прочего, что могло бы уронить цену. Но, она падает и вы не понимаете почему покупатели сливают такую выгодную акцию.
Не понимая, что происходит, вы тоже закрываете позицию с убытком, после чего, естественно, цена разворачивается и идёт вверх.
Знакомая ситуация?
Причин для такого повеления акции на самом деле не так много. И тут на днях как раз появился показательный пример, что бы на практике показать, что иногда происходит с акцией, чего мы не видим.
Вряд ли многие обратили внимание на новость о рухнувшем хедж-фонде
Archegos Capital Management. Ну, фонд себе и фонд, каких много. Однако, зря. Этот момент затронул многих.
Тут нужно понимать как работают большие деньги на рынке. Крупные инвестиционные банки с их триллионами долларов, как
Morgan Stanley, Goldman Sachs и пр. , по большому счёту в рынок акций не лезут, они с успехом выступают посредниками, выполняя заявки крупных клиентов на покупку/продажу акций. Среди их клиентов есть, в том числе, хедж-фонды которые своими действиями и формируют рынок в наибольшей степени.
Фонды бывают крупными, элитными как
Bridgewater, Point72 и помельче. В зависимости от успешности фонда, банк с удовольствием кредитует ему деньги под его активы на условиях получения прибыли. Фонд с капиталом в $1млрд. может получить и $10млрд. и $50млрд.
Думаете, банк сильно рискует, доверяя огромные деньги в опасную игру с акциями? Не сильно. Как только в фонде запахнет маржин-коллом, банк быстро изымает его акции и распродаёт их по любой цене и в большом количестве с одной целью – достать свои деньги.
И банку абсолютно всё равно, что будет с ценой этих акций на рынке. Это проблемы держателей, т.е. наши.
Именно это и произошло с
Archegos под управлением популярного управляющего Билла Хвана. Когда фонд из-за ряда инвестиционных ошибок стал рушиться, Morgan Stanley начал изымать и продавать крупные пакеты акций из его портфеля, причём, практически мошенничая. Банк убеждал неосведомлённых о ситуации покупателей, что просто перепродаёт пакет одного своего клиента подешевле, при этом намереваясь продавать дальше ещё более крупные пакеты, по ещё более дешёвой цене. Один за одним на рынок выбрасываются партии акций какой либо компании,
цена падает и никто не понимает почему.
Таким, ни для кого непонятным, образом упали в цене, например, акции
Baidu, Tencent, Discovery в те дни. Это наиболее крупные доли портфеля Archegos, а сколько мелких ещё!
Вы легко можете самостоятельно просмотреть эти графики и новостной фон на 24 марта, и убедиться. Представьте ваше состояние, если бы вы владели этими тикерами – просто паника и никакого объяснения происходящему.
Зато у Morgan Stanley и Kо. всё хорошо, они свои деньги достали. Были, правда и пострадавшие банки, которые не успели быстро вывести деньги из фонда,
Credit Suisse, например, потерял крупную сумму. Но, это другая история, акулы пожирают друг друга.
Так же в этой ситуации другие банки, кредитующие другие фонды, замечая такую подозрительную активность и снижение цен, рекомендуют (настоятельно) своим клиентам-заёмщикам снизить риски и сократить позиции. Фонды начинают сбрасывать некоторые акции и, как обычно, ваша позиция именно в таком активе.
Вот и наблюдаем мы с вами за этим процессом в полном неведении, почему другие растут, а наша падает, хотя у компании всё хорошо
. Так вот, суть в том, что цена на эти компании всё равно отрастёт т.к. они сами по себе не имеют никакого отношения к происходящему и продолжают себе спокойно работать. Но, вы то уже выскочили и зафиксировали убыток. А успеете ли вскочить назад по той же цене – вопрос.
921 views07:15
Т
