2023-03-13 19:02:11
5 копеек про Silicon Valley Bank Акции крупнейших банков мира душевно падают. Банкротство Silicon Valley Bank (SVB) испугало инвесторов в банки США и Европы.
SVB ранее сообщил об убытках в размере 1,8 млрд долларов от продажи портфеля ценных бумаг и попытался привлечь еще 2,25 млрд долларов на рынках капитала, но его акции упали. А
вкладчики — в основном работники технологических компаний и компании, поддерживаемые венчурным капиталом, — поспешили снять деньги на этой неделе по мере распространения беспокойства по поводу баланса банка. В пятницу этим вопросом занялись уже банковские регуляторы США.
Если посмотреть на
баланс банка, то становится ясно, что это не банк по своей сути.
Кредиты тут занимают менее половины активов $74 млрд. Зато доминируют ценные бумаги - фактически $107 млрд из $211 млрд. Такую практику мы массово наблюдали в отчетах за 2008-2009гг в банках РФ, например.
Что привело к банкротству?
Банк накупил много ценных бумаг (казначейские облигации).
На низких и падающих ставках такая стратегия хорошо работает - капает купон, деньги можно выравнивать пакетами бумаг на нужную длину, сопоставляя с пакетом пассивов на балансе, тела облигаций подрастают, а отчётность наполнена плюсиками,
но если ставка начинает расти, банк получает убыток от переоценки облигаций, цены на которые снижаются.
За месяц падение по сектору вышло достаточно сильным. Но нам важно понимать - это первая ласточка и рисков в системе стало больше.
Не советую ловить ножи в банках с аналогичным профилем (PacWest, Western Alliance и First Republic и т.п.)
3.1K views16:02
Т
