Movchan's Daily

2021-08-13 17:07:07 Елена Чиркова о дроблении акций, как об очередном признаке пузыря на фондовом рынке

Дробление активов – один из признаков пузыря, который можно наблюдать на фондовом рынке. Когда инвестиционные активы очень переоценены, то появляются либо доли в активе (его дробят с целью продажи), либо возникает рассрочка оплаты на несколько поколений. Последнее касается жилой недвижимости, потому что в этом случае актив не дробится в силу его потребительской стоимости. Дробление же связано с тем, что для поддержания цен на рынке нужен выход на него новых игроков, а вовлечены все, и чтобы вовлечь тех, у кого совсем нет денег, нужно предложить что-то совсем дешевое.

Подробнее: https://movchans.com/ru/2021/08/13/елена-чиркова-о-дроблении-акций-как-об/ Открыть/Комментировать

2021-08-10 21:48:31 Макроэкономика и рынок облигаций в августе. Чего ждать инвесторам в сентябре 2021?

Вторая половина июля и август ежегодно являются периодом отпусков и снижения активности на рынках. Однако в этом году интрига в вопросе «когда же ФРС наконец признает необходимость отхода от ультрамягкой политики?» придает периоду летнего затишья особое настроение.

Буквально на днях член совета управляющих ФРС К. Уоллер заявил, что рынок труда в США восстанавливается очень быстро и всего за 18 месяцев может быть воссоздано до 85% рабочих мест, в то время как после 2009 года на это ушло семь лет. По его мнению, если число рабочих мест в США в июле и августе будет расти темпами по 800 тыс. ежемесячно, то уже в сентябре ФРС целесообразно объявить о сокращении выкупа активов (сейчас активы на открытом рынке выкупаются в размере $120 млрд ежемесячно, а их объем на балансе ФРС достиг $8,2 трлн).

Подробнее – в статье Александра Овчинникова, управляющего фондом ARGO SP:https://movchans.com/ru/2021/08/10/1807/ Открыть/Комментировать

2021-08-06 19:38:03 «Первое предупреждение» – Андрей Мовчан о предпосылках заката китайского экономического чуда

"Не даром известные экономисты любят экстраполировать существующие кривые роста (почему-то в процентах, а не в абсолютных цифрах), когда дело касается Китая. Экстраполяция эта обычно завершается выводом: через N лет Китай по ВВП на душу населения обгонит США и устремится далее в космос. Буква N, правда, немного меняется со временем: в нулевые, когда китайский ВВП рос на 10­–11% в год, это было 20 лет; в десятые, с ростом на 7–8% в год, это стало 30–40 лет; сейчас ВВП Китая вроде бы перешел к росту в 5–6% в год и точка эта отодвинулась на уровень в 50–60 лет.

Я люблю на это возражать (ну, я вообще люблю возражать), указывая на эффект низкой базы. Что такое «китайское чудо»? Это рост с нуля до уровня ВВП на человека, соответствующего российскому, всего за 40 лет. Дело не такое уж хитрое, если под рукой избыток рабочей силы, есть очевидная и прибыльная ниша в международном разделении труда и иностранные инвестиции. Сама СССР проделывала примерно то же самое – первый раз на фоне массовых репрессий и уничтожения крестьянства, второй – на фоне посадок кукурузы и геологоразведочной романтики. Южная Корея прошла от нуля до нынешнего российского уровня ВВП быстрее Китая и уверенно ушла далеко вперед.

Главное – не стрелять себе в ногу с ожесточением (это любимое занятие российских властей, и потому по российскому уровню ВВП на человека еще долго можно будет мерять успехи развивающихся стран – настолько стабильным он будет оставаться). Но, оказывается, не стрелять себе в ногу не так уж просто – если нога твоя несет угрозу системе твоей, хочешь-не хочешь, а выстрелишь, и даже бомбу на ногу сбросишь. И вот, Китай, который еще недавно стоял на пороге фазового перехода из экономики фиксированных активов и дешевого труда в экономику виртуальных активов и труда квалифицированного, прямо об этот порог, похоже, споткнулся – непонятно только пока, поломал ли он себе экономические руки или отделается ушибами."

Подробнее: https://movchans.com/ru/2021/08/06/андрей-мовчан-о-пределе-китайского-эк/ Открыть/Комментировать

2021-08-02 19:44:58 #Podcast Стратегические планы и новые продукты Movchan's Group: Private Equity, фонд ультракоротких опционов, медиа Movchans

Андрей Мовчан и Рафаэль Нагапетьянц об особенностях новых инвестиционных продуктов под управлением Movchan's Group и о планах по развитию международной деятельности в новом подкасте:

https://soundcloud.com/user-130192958/strategiya-ultrakorotkikh-optsionov-i-private-equity-na-uzbekistan-a-movchan-i-r-nagapetyants-o-novykh-produktakh-gruppy Открыть/Комментировать

2021-07-27 13:45:45 #MovchansOpinion А. Мовчан и Р. Нагапетьянц: о результатах стратегий Movchan's Group и инвестиционных рынках в 2021

Подкаст про инвестиции, в частности:

- про новые факторы на рынках;
- про всеобщую растерянность;
- про того, кто сейчас в себе уверен;
- про то, как важно перестраиваться на ходу;
- про то, почему рост экономики – это плохо для рынков;
- про то, какая инфляция сейчас отрицательна;
- про результаты и планы Группы;
- про аллокацию Андрея Мовчана;
- про золото, наконец.

https://soundcloud.com/user-130192958/movchan-i-r-nagapetyants-o-rezultatakh-strategiy-movchans-group-i-investitsionnykh-rynkakh-v-2021?fbclid=IwAR3ObkdPdnMJ-7Ogvai_9iqPTIOU6nwZF5bYjGxGmDdgqVzSSmN93W5j5n4 Открыть/Комментировать

2021-07-14 19:35:16 #MovchansOpinion Как оценить инвестиционный фонд перед вложением денег

Елена Чиркова, управляющая фондом GEIST, в интервью Марку Гиндилееву поделилась критериями, по которым следует оценивать инвестиционный фонд перед вложением в него своих средств. Елена рассказала о типах инвестиционных фондов, их условиях работы и инфраструктуре, роли администратора, разнообразии инвестиционных стратегий и многом другом.



Открыть/Комментировать

2021-07-12 19:28:52 ​​Приток ликвидности на рынки приведет в конечном счете к коррекции в стоимости активов и восстановлению равновесия, считает известный экономист Андрей Мовчан.

13 июля в 19:00 в «Клубе инвесторов» РБК Pro он расскажет о том, как международная политическая ситуация влияет на частных инвесторов и как выстроить свою стратегию в условиях высокой волатильности.

Регистрируйтесь на мероприятие по ссылке, чтобы задать эксперту интересующий вас вопрос.

PS. Участие доступно подписчикам РБК Pro. Если у вас нет доступа к Pro, можно воспользоваться бесплатным пробным периодом на один месяц. Открыть/Комментировать

2021-06-17 12:04:23 Курс "Оценка по мультипликаторам" Школы финансов ВШЭ И Елены Чирковой

В две ближайшие субботы 19 и 26 июня партнер Movchan’s Group, управляющий фондом GEIST Елена Чиркова в рамках Школы финансов ВШЭ читает курс "Оценка по мультипликаторам". Курс является логическим продолжением курса Елены по личным инвестициям и предназначен для практикующего инвестора. Курс во многом основан на книге "Как оценить бизнес по аналогии", но лектор концентрированно расскажет самое важное. Студентам курса будет предоставлена актуальная информация по состоянию фондовых рынков и свежие кейсы по оценке компаний. Можно задать любые вопросы лектору. Длительность – 10 академических часов. Следующий такой курс будет читаться только в декабре.

Ссылка на регистрацию: https://finance.hse.ru/multipliers/?fbclid=IwAR0r9zhhVGdh5L9qcCd-JWjuc8SsDzhqMn7pK8B2Rnpoh86LkPKq930--FU Открыть/Комментировать

2021-06-13 15:51:19 Атмосфера НЭПа в произведениях советской литературы

Делимся литературно-экономическим воскресным контентом. Лекция Елены Чирковой о том, что было до нэпа (спойлер: военный коммунизм), что пришло ему на смену (спойлер: плановая экономика) и какое отражение в литературе нашли эти экономические режимы.

В лекции проводятся параллели между последствиями Первой мировой войны в СССР и в западной Европе и между НЭПом и эпохой Великого процветания в США, опять же с опорой на художественные тексты. Кроме того, разбираются последствия и самого и сам НЭПа и того, кто от него выиграл — город или деревня.

Тема лекции рассматривается через призму произведений множества авторов (советских и не только), и это Стефан Цвейг, Эрих Мария Ремарк, Элиас Канетти, Томас Манн, Синклер Льюис, Дон Дос Пассос, Алексей Толстой, Анатолий Мариенгоф, Борис Пастернак, Михаил Булгаков, Валентин Катаев, Михаил Зощенко, Константин Паустовский, Ильф и Петров и другие писатели.

Приятного просмотра:

Открыть/Комментировать

2021-06-10 18:17:55 #MovchansOpinion Скандалы. Интриги. Инвестиции. Андрей Мовчан и Наташа Цуканова о падениях и банкротствах в 2021 году

Почему в последнее время мы так часто слышим о громких корпоративных скандалах? Что это? Последствия пандемии? Или признак того, что на финансовых рынках идут глобальные изменения, которые нам пока не видны?

Андрей Мовчан и инвестиционный банкир, основатель компании Xenon Capital Partner Наташа Цуканова обсудили тему корпоративных скандалов и банкротств на рынке.

«В эпоху, когда деньги появляются из ниоткуда, а убыточные компании дорожают в сотни раз, трудно разглядеть первые робкие признаки того, что праздник не будет вечным. Трудно — но можно, если обратить внимание на скандалы, которые то тут то там погребают под обломками компаний деньги инвесторов, веривших, что рост будет вечным. Посмотреть на эти предвестники возвращения к нормальности, увидеть, как из «ничего» рождаются не только прибыли, но и убытки, разобраться со сложными взаимосвязями регуляций, конкуренции, дурных манер, ошибок менеджмента, откровенного вранья и несчастных случайностей и просто получить удовольствие от перемалывания косточек «плохих парней» фондового рынка слушателям помогут специалист по слияниям и поглощениям и профессиональный инвестор».



Открыть/Комментировать