2021-09-30 19:07:42
Guess What | Что дальшеВнезапные коррекции рынка акций, как на новостях об Evergrande, заставляют задуматься о возможных причинах для серьезного падения. На прошлой неделе вышло сразу несколько материалов на эту тему.
Так, Morgan Stanley выпустил прогноз с двумя возможными сценариями коррекции на рынке. Первый сценарий, «Огонь», связан с отменой стимулов со стороны ФРС по мере восстановления экономики и предполагает снижение S&P 500 на 10%. Более пессимистичный «Лед» основан на ожиданиях замедления роста прибыли публичных компаний, снижения индексов деловой активности и потребительского доверия. Этот сценарий может привести к коррекции рынка на 20%, считают аналитики. «Огненный» вариант они называют более полезным для рынка, но готовиться советуют к «ледяному».
Bloomberg предлагает свою версию главного фактора риска: во время пандемии правительство США потратило огромные суммы на поддержку экономики. Отмена этих мер, от чеков для домохозяйств до поддержки малых предприятий, создает необычайно большой фискальный обрыв – дисбаланс в федеральном бюджете, грозящий сокращением доходов населения, ростом безработицы и снижением темпов роста экономики. По данным агентства, его негативный эффект превысит влияние от сокращения расходов ФРС и будет стоить в 2022 году порядка 2,5% ВВП.
В свою очередь, Reuters пишет о планируемых мерах США и ЕС по регулированию крупнейших технологических компаний. Совместный подход к ограничению власти техногигантов может быть представлен уже на заседании Совета по торговле и технологиям США и ЕС, которое пройдет в среду, 29 сентября. Учитывая, что пять компаний – Apple, Amazon, Google, Facebook и Microsoft – являются локомотивами роста экономики и составляют почти четверть капитализации S&P 500, переоценка регуляторных рисков способна привести к снижению всего рынка.
Наконец, компания GMO миллиардера Джереми Грэнтэма, спрогнозировавшего кризисы 2000 и 2008 годов и управляющего активами на $60 млрд, рассматривает вариант растущей инфляции и оценивает историческую доходность разных классов активов в инфляционной среде. Вывод GMO: ожидания по инфляции для долгосрочного инвестора не так важны, как способность выбирать сохраняющие ценность активы, которые на длинной дистанции покажут хороший результат.
Зачем это знать?
Такое множество сценариев подчеркивает, сколько разных факторов могут привести к следующей коррекции на рынке. Главная задача – не угадать верную причину, а защитить портфель от потрясений, чтобы он смог выдержать сразу несколько вариантов развития событий.
6.1K views16:07
M
