Ричард Хэппи

2022-06-11 10:46:40 ​​Итоги недели: рекордная инфляция в США и плохие потребительские настроения

Рынок США под сильным давлением, инфляция бьёт рекорды. Майский индекс потребительских цен (CPI) показал рост до 8,6%. Все кто уверял последний месяц, что пик инфляции пройден и рынки будут дальше расти немного поспешили

Кроме роста инфляции которая съедает доходы многих компаний, ожидаемо растёт и доходность облигаций (десятилетки в одном шаге от обновления локального максимума по доходности, сейчас 3,159%), рост доходности облигаций тоже усиливает давление на акции

Индекс потребительских настроений Мичиганского университета показал самые низкие значения за всю историю наблюдений — 50,2 (58,4 в пред месяце), пока это предварительный показатель, окончательное значение будет опубликовано 24 Июня, но уже есть над чем подумать. Этот Индекс — это опережающий индикатор, который предсказывает как охотно потребители будут что-то покупать (тратить деньги), а если он падает, то и активность потребителей падает (т.е. потребители меньше тратят → компании меньше зарабатывают)

Вряд ли следующая неделя обрадует тех, кто ставит на рост рынка США. Во вторник выйдет отчет по индексу цен производителей (PPI) и мы сможем немного заглянуть в будущие, узнать как изменится инфляция (вангую PPI тоже расстроит быков), а потом ещё в среду ФРС будет со своими заявлениями и пока нет предпосылок, что ФРС будет помягче, все идёт к ужесточению ДКП (денежно-кредитной политики). Пристегните ремни, будет немного трясти

На рынке РФ из интересного за неделю это решение ЦБ РФ взять паузу и посмотреть, что будет после понижения ставки до 9,5%. Вчера подробно это уже разбирали. Индекс ММВБ продолжает сползание в минус вторую неделю подряд.

Лидеры роста за неделю в РФ и США:
Татнефть $TATN 8,35%
МТС $MTSS 5,59%
Газпром $GAZP 4,11%
  
JM Smucker $SJM 4,59%
Valero Energy $VLO 3,76%
Brown Forman $BF.B 3,45%

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-10 22:09:33 — Ситуация с инфляцией в США станет еще хуже
— ЦБ РФ перешёл в выжидательную позицию? 

• Ситуация с инфляцией в США станет еще хуже
Инфляция в США в Мае 8,6% (прогноз 8,3%). Можно поздравить, ведь взят очередной рекорд , теперь с 1981  

Читая обзоры был удивлён, тем что кто-то был удивлён новому рекорду (извиняюсь за тавтологию). Но как можно было ожидать даже сохранения уровня инфляции при рекордно растущих ценах на бензин 

Судя по отчёту инфляция уже смещается от товаров к услугам (т.е. инфляция распространяется уже на всё и вся, что ведёт к ускорению роста инфляции). Так что ФРС с большей вероятностью будет повышать процентные ставки агрессивнее, чем планировалось. Или инфляция улетит ещё дальше и быстрее. 

S&P 500 на этом улетел к локальным минимумам, так и обновить не долго. Среди бигтехов падает сильней всего Amazon $AMZN -5.2%, Microsoft $MSFT и Tesla -2.9% $TSLA

• ЦБ РФ перешёл в выжидательную позицию? 
Сегодняшнее сильное укрепление рубля (Доллар $USDRUB по 56,8, Евро $EURRUB 60,1) показывает, что рынок не ожидал от ЦБ РФ, что они перейдут от стремительного снижения к выжиданию

Т.е. теперь ЦБ будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Напомню, что ближайшее только 22 Июля. 

Тем более, сама Эльвира Набиуллина говорит: «Денежно-кредитные условия в некоторых сегментах улучшились, но в целом остались напряженными»

И если снижение ставки на сегодняшнем заседании ожидали все, то вот паузу в снижении ставки (когда недельная инфляция на нуле) никто. На такой риторике и планах рубль и стал укрепляться стремительно. Возможно посмотрят и сделают очередное внеочередное собрание на котором понизят савку

#Новости
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-10 08:16:21 Палладий РФ заменить невозможно (во всяком случае пока)

Европейские клиенты Норникеля $GMKN продолжают покупать доступные объёмы палладия. Сейчас более 80% палладия добывается в Южной Африке и России, поэтому исключение РФ на этом рынке пока мало вероятно

По данным «Коммерсантъ» в Марте страны ЕС закупили у России 164 тыс. тройских унций палладия, для сравнения годом ранее было 90 тыс. унций

Единственный момент, так как палладий промышленный металл, то и цена на палладий падает во времена экономического спада. А ЕС ждёт экономический спад с учётом растущей инфляции и цикла ужесточения денежно-кредитной политики

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-09 22:20:19 — ЕЦБ сохранил ставку без изменений
— Курсу рубля ничего не помогает

• ЕЦБ сохранил ставку без изменений.
Это так забавно. Сама Лагард на докладе говорит, что инфляционное давление усилилось, что перспективы будущего объёма производства ухудшились, цены растут во всех секторах, нет причин для снижения цен на энергоносители в ближайшее время (т.е. цены во всех сектора продолжат расти).

И даже заявляет (это очень смелое заявление, кто бы мог об этом подумать) Инфляционные риски смещены в сторону повышения (представляете! повышения)

И что они делают? 
QE прекращают только с 1 Июля. И поднимут ставку на 25 б.п, опять же, только в Июле. Нет, они тоже понимают всю абсурдность ситуации. Но волна государственных дефолтов в ЕС неизбежна, после прекращения QE и поднятия ставки. Просто оттягивают как могут пока.

Пока последние пару лет печатали 4 трлн евро, всем было здорово, но приходит время расплачиваться

• Путин отменил требование к экспортерам продавать 50% валютной выручки
Но курсу рубля $USDRUB это не помогает. Пока мировые цены на сырье продолжает расти и в РФ приходит всё больше валюты. 
Что тут может помочь? Только огромная Эмиссия денег. Это мы обязательно увидим, вопрос только когда. 

#Новости
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-09 19:40:35 Навеяно всем происходящим последние несколько месяцев Открыть/Комментировать

2022-06-09 11:59:41 Читали уже, что С 23 июня Тинькофф (и не только)
вводит плату за обслуживание счетов в иностранной валюте. (12% годовых)

С брокерским счетом будет прохожая история.

Это потеря потерь. В таких условиях рынку РФ будет сложно не расти.

Куда ещё вкладывать деньги?
Ставки по вкладам минимальные (и будут меньше), покупать золотишко и закопать на даче под яблоней?

Недвижка и Фондовый рынок РФ будут разогреваться

График Доллар/Рубль на этих новостях пошёл дальше на юг $usdrub

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-09 08:21:32 ​​Инфляция в РФ в мае замедлилась до рекордного минимума

Вчера Росстат опубликовал и данные по недельной динамике цен. С конца мая по начало Июня инфляция составила 0,00%, а с начала года цены выросли на 11,80%

Очень интересная тенденция, пока во всём мире разгоняется инфляционная спираль, в РФ инфляция замедляется рекордными темпами и все страны нам завидуют

Завтра заседание совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке. Большинство аналитиков сходятся во мнение, что будет снижение ключевой ставки до 10% годовых (на 100 б.п.), учитывая данные по инфляции я бы совсем не удивился если наш ЦБ будет более агрессивный, тем более следующее заседание по плану только 22 Июля

Сейчас задача ЦБ запустить шестерёнки экономики, но пока ипотечное кредитование на многолетних минимумах, розничное кредитование на минимумах, банки не спешат давать деньги в кредит, а потребители не спешат их брать. ЦБ в такой ситуации будет уменьшать ставку и дальше

Уверен в ближайшее время увидим льготную ипотеку под 0%

Это всё в плюс для крупных девелоперов вроде ЛСР $LSRG, ПИК $PIKK, Самолет $SMLT или Эталон $ETLN

Деньги сейчас особо не вывезти из РФ, всё арестуют. В такой ситуации будет расти недвижимость и наш маленький ламповый фондовый рынок. 

А когда выпустят нерезидентов, дальше падать уже некуда будет

То что рубль $USDRUB ослабнет при уменьшении ставки, я бы сильно не рассчитывал, сейчас он ниже 60, а ставку снизили уже рекордно за последние пару месяцев


-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-08 21:25:50 — Фондовый рынок США в минусе
— Зачем Netflix покупает Roku?
— Intel обвалили сектор полупроводников

• Фондовый рынок США в минусе
10 из 11 секторов S&P сегодня в минусе. Какой же сектор сегодня в плюсе? 

Не сложно догадаться, что энергетические компании, ведь нефть обновляет локальные максимумы и торгуется выше $124. Компании бенефициары известны, отдельно упомянуть стоит Exxon $XOM, которая обновила сегодня исторический максимум

• Зачем Netflix $NFLX покупает Roku $ROKU?
На слухах о покупке акции Roku делают +10%, Netflix растёт скромнее, чуть больше 1%. 

На мой взгляд это будет отличная сделка. В Netflix давно думают над расширением своего бизнеса. Мерч и Игры это конечно хорошо, но реклама, вот где большие деньги и огромный потенциал роста. А Netflix нужно набирать темпы роста. При насыщении платного стримингового сервиса, это стало проблематично

Момент для покупки тоже отличный, акции Roku сложились с максимумов более чем в 4 раза 

Бесплатные тарифы с рекламой, то к чему придут в итоге стриминговые сервисы, заново изобретут велосипед. Забавны комментарии некоторых аналитиков, что на такой модели много не заработать, наверно забыли про Ютуб, ещё более забавны, те, кто считает, что Roku это компания, которая занимается оборудованием, а не рекламой

• Комментарии руководителей Intel $INTC обвалили сектор полупроводников
Главный финансовый директор Дэйв Зинснер и исполнительный вице-президент Сандра Ривера выступили на конференции инвесторов и заявили, что «Всё более осторожно относятся к краткосрочным перспективам» сославшись на ухудшение условий.

Т.е. сейчас руководители Intel не уверены в перспективах, причины обозначаются как локдауны в Китае и сокращение покупок в прок у клиентов. 
AMD, Nvidia $NVDA, Marvell $MRVL и другие тоже падают


#Новости
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-08 08:23:43 ​​Нефть продолжила рост после самого высокого закрытия за три месяца

Летний автомобильный сезон в США набирает обороты, а Пекин продолжает сворачивать свои ограничения Covid, поскольку уровень заражения снижается.

Пока крупные нефтедобытчики вроде Chevron $CVX и Exxon $XOM будут продолжать получать сверхприбыли, Крупные НПЗ вроде Valero $VLO или Marathon $MPC тоже

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-06-07 22:15:42 — Рынок изо всех сил пытается расти
— Может ли Маск отказаться от сделки с Twitter? 

• Рынок изо всех сил пытается расти. S&P 500 прибавляет полпроцента 
Target $TGT заявил, что намерен сократить избыточные запасы жертвуя ради этого своей маржой. Ритейлер будет предлагать скидки, отменять ранее сделанные заказы и переоценит свои расходы. Так как покупатели не покупают, затягивают пояса. Почему? Становятся более осторожными в своих расходах, так как видят как растут цены на еду, бензин (очередные рекорды кстати ставятся) и жилье.

Walmart $WMT, Costco $COST, Home Depot $HD и другие ритейлеры падают следом. Сложно расти рынку, когда так себя ведёт обычный потребитель

В Пятницу будет опубликован майский индекс потребительских цен (CPI), интересно, что там с инфляцией в США какие делаете ставки?

• Может ли Маск отказаться от сделки с Twitter $TWTR?
Очередная серия, очередного сериала с участием Маска. В которой Илон предупреждает, что может просто отказаться от сделки в $44 млрд, если Twitter не предоставит подробную информацию о спам аккаунтах

Что было ранее в сериале? Маск внезапно объявляет, что хочет купить Twitter, нет времени объяснять, времени на комплексную проверку тоже нет. Нужно срочно покупать. 

Время идёт, сделка готовится. Вот только цена Twitter кусается. Маск обещал оплатить $54.2 за акцию, а Twitter сейчас торгуется по $39,56, сэкономить несколько миллиардов, всё равно что заработать

Просто так отказаться нельзя. Будет и неустойка $1 млрд и потенциальные иски. И тут есть отличный выход: Маску придётся доказать, что он был намеренно введен в заблуждение информацией о количестве спам ботов

Что вообще сейчас происходит? Маск сбивает цену, это понятно. Twitter конечно может начать пытаться взыскать $1 млрд за сорванную сделку, но это будут суды, время и не факт, что победят. Наверняка сейчас обсуждают пересмотр сделки в пользу Маска

Илон конечно классный шоумен. Сериал интересный, развязку хочется узнать поскорей. 

#Новости
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать