Ричард Хэппи

2022-05-21 10:34:47 ​​Итоги недели

Очередной сезон отчетности подходит к концу. Отчиталось уже 469 (94%) компаний из индекса S&P 500. Отчёты о доходах розничного сектора (Walmart $WMT, Target $TGT и др) усугубили опасения из-за роста инфляции. Индексы США закрыли эту неделю в минусе

Оптовые цены, затраты на оплату труда, транспортные расходы, обслуживание долгов и многое другое. Всё растёт. Есть одно проверенное средство от роста цен которое всегда работает — это высокие цены. В конечном счёте потребители (из любой сферы) будут «затягивать пояса» и экономить. Спад производства, уменьшение объёма продаж, всё это то, что нас ждёт. В такие моменты рынок не растёт

ФРС внимательно смотрит за инфляцией и за рынком труда. Как во времена ковида, надо снова внимательно смотреть за первоначальными заявками на пособие по безработице (пока там всё хорошо, скользящая средняя за 4 недели теперь составляет 200 тысяч). Пока рынок труда будет сильным, а инфляция будет оставаться на максимумах ФРС ничто не помешает ужесточать свою политику. Трудно сейчас представить возможный вариант роста рынка ближайшее время. Если у вас есть идеи накидайте комментариями, интересно будет посмотреть

Большой вклад вносит рост цен на энергоресурсы. Есть ли у нефти сейчас больше возможностей для роста? 

Китай закрыл почти все крупные города из-за политики нулевой терпимости (тупиковый путь на мой взгляд).Но в какой-то момент им придётся открыть города и они снимут эти ограничения. Это приведёт к повышенному спросу на энергоресурсы. Когда Китай может решить, что хватит уже закрывать города и жертвовать экономическим ростом? Скорей всего осенью, когда Си попытается добиться третьего (или может быть уже пожизненного) срока. 

Что касается РФ и стремительного укрепления рубля $USDRUB, причины всё те же, превышение предложения над спросом. Банк России принял решение с 1 Июня отменить запрет на короткие продажи и запрет на покупку валюты с плечом. Стали появляться новости о возможном возобновлении торгов для нерезидентов

На мой взгляд курс сейчас очень не выгодный государству и его пытаются вернуть в диапазон 70-80. 

Во всяком случае, пока сильный рубль и падающий рынок США я решил снова начать покупать после 3-х месячного перерыва. Может ли рынок США дальше падать, а рубль укрепляться? Конечно. Поэтому буду закупаться по чуть-чуть. И чем сильней будет укрепляться рубль и/или падать рынок США, тем больше буду покупать (падающий рынок может быть весь 2022) 

Рынок РФ тоже очень интересный для покупок сейчас, когда (и всё-таки если) начнут выпускать нерезидентов, то и рынок РФ начну активно скупать. Компании вроде Русагро $AGRO или ФосАгро $PHOR брать можно уже сейчас. Продовольственный кризис нас ждёт впереди

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-05-20 19:55:10 Вот и перешёл S&P 500 в медвежий рынок, т.е. падение более 20% от максимумов

Крупные Бигтехи все в Минусе:
- Tesla $TSLA -9.7%
- NVIDIA $NVDA -7.3%
- Google $GOOG -3.4%
- Apple $AAPL -2.2%
- Microsoft $MSFT -1.3%
- Amazon $AMZN -1%

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-05-20 13:59:18 Периодически приходят вопросы, почему ставка ФРС так сильно влияет на экономику, на оценку компаний, почему из-за ужесточения денежно-кредитной политики ФРС так сильно падают рынки и т.п.

Вот тут отличное 30 минутное видео 9-летней давности. Которое простым языком объясняет, как это всё работает Открыть/Комментировать

2022-05-20 11:30:39 Вот заживем.

Даже учитывая, что с параллельным импортом будут дикие наценки, но с таким курсом $USDRUB новый iPhone будет не проблема купить

Вот только наполняемость бюджета пострадает. Открыть/Комментировать

2022-05-20 09:44:20 Nasdaq ушёл ниже уровня когда Pfizer $PFE объявили о вакцине

Крупные (и не очень) IT компании падают уже полгода, далеко ли ещё максимальное падение индекса?

Если взять за ориентир предковидный уровень, то мы уже достаточно близко от него ~18%

Все компании завязанные на работе из дома, облаках, электронной коммерции они всё так же интересны

В первую очередь буду внимательно следить за бигтехами : Apple $AAPL, Microsoft $MSFT, Google $GOOG, NVIDIA $NVDA, Adobe $ADBE и др поменьше. Буду заходить лесенкой 

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-05-19 22:07:46 — Нас ждёт «Лето боли»
— Shopify растёт на интеграции крипты

• Нас ждёт «Лето боли», S&P 500 упадёт до 2700 считают в Guggenheim
Начали появляться чаще прогнозы Армагеддона. К примеру по словам Скотта Майнерда (инвестор-миллиардер) из Guggenheim, фондовый рынок ждёт мрачное лето, индекс Nasdaq Composite упадёт на 75% от максимумов, S&P 500 на 45%

Такой мрачный прогноз основывается на агрессивном ужесточении денежно-кредитной политики. ФРС, вероятно, будет повышать ставки ещё больше, «пока они не увидят явное изменение инфляционного тренда»

Майнерд считает, что в Октябре акции могут достичь дна. «Это очень похоже на крах интернет-пузыря», — добавил он.

Рынок США ещё определённо попадает, ФРС ещё будут поднимать ставку не раз. Но я понемногу начал покупать акции США, начал с банков (почему именно с них писал уже много раз). Первого за почти трёхмесячный перерыв взял JPMorgan $JPM, ещё думаю Bank of America $BAC и Morgan Stanley $MS добавить ближайшее время

• Shopify $SHOP растёт на интеграции крипты
Shopify расширяет возможности оплаты в криптовалюте. Компании которые подключены к Shopify теперь могут использовать Crypto com Pay и совершать платежи более чем 20 токенами. 

Кстати, Тобиас Лютке основатель и генеральный директор Shopify недавно закупался акциями с рынка на $10 млн. Видимо считает, что акции сейчас очень дешёвые.

Как говорил Питер Линч, «Инсайдер может продать акции по тысяче причин, но купить только по одной — он ждёт роста»

Для контекста, конкурент Shopify — Amazon $AMZN в Апреле заявлял, что пока не собирается добавлять крипту для платежей. Вот так и теряют лидерство крупные монстры с триллионной капитализацией. Amazon конечно тоже добавить оплату в крипте, но это будет когда-нибудь потом

#Новости
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-05-19 10:22:19 IT компании из S&P 500 уже интересны на долгосрок

На графике распределение компаний по Маржинальности бизнеса и по соотношению P/E (отношение цены компании к прибыли)

К примеру Microsoft $MSFT на общей коррекции -25% за последние полгода, отличный маржинальный бизнес с маржой в 37% и c P/E в 26

Или Adobe $ADBE -40% на коррекции, с маржой в 30%, правда всё ещё дороговато, P/E 40

Похожая ситуация с NVIDIA $NVDA -44% за полгода, маржа 36%, но тоже дорого, P/E 44

Но это всё отличные компании, которые уже можно брать на долгосрок. Либо ещё подождать и попробовать взять ещё подешевле. Тут каждый решает для себя сам.
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-05-18 22:18:48 — Почему так сильно падает S&P 500?
— Для Wells Fargo теперь рецессия базовый вариант 
— В JP Morgan ждут рост цен на бензин ещё на 30% 

• Почему так сильно падает S&P 500?
Разобраться помогут отчёты крупных ретейлеров Amazon $AMZN, Walmart $WMT, Target $TGT
Началось всё с падения Amazon, когда компания отчиталась о самом слабом росте за последние 20 лет и озвучила прогноз, что лучше не будет.

Walmart пережил подобное падение вчера на отчёте. Руководство говорит, что многие покупатели откладывают покупки, так как видят рост цен на бензин и продукты. По словам главного финансового директора Бретта Биггса, некоторые покупатели переходят на более дешевые бренды.

Теперь Target падает почти на 30% после того, в отчёте также видны проблемы с маржой из-за инфляции. «Инфляция делает дорогим всё, от транспортных расходов до продуктов»

Почему так сильно падает рынок? Инфляция всё сильней сказывается на поведении обычных потребителей, расходы ужимаются, а расходы одних, это доходы других. Это страшный сон для ФРС. 
Как там говорил Пауэлл: «Если мы не увидим снижении инфляции, нам придется рассмотреть возможность более агрессивных действий»

• Для Wells Fargo теперь рецессия базовый вариант на конец 2022 и начало 2023 
«Основываясь на тенденциях экономических данных, которые мы отслеживаем, мы считаем, что наш базовый сценарий на конец 2022 и начало 2023 — умеренная рецессия»

• JP Morgan ждут рост цен на бензин ещё на 30% 
Утром писал про рекордные цены на бензин в США, а тут глава отдела исследования сырьевых товаров JP Morgan говорит, что потребителям следует подготовиться к тому, что этим летом цены на бензин превысят $6 (утром было $4,6, т.е. рост ещё +30%)

Не только дорогая нефть толкает цены на топливо вверх, возможно в США дефицит из-за того, что они активно везут топливо на Украину (местные НПЗ, скажем так, вывели из строя), а топлива надо много.

Возможно проблема просто в том, что в США НПЗ не особо вкладывались в развитие последние годы на фоне активной зелёной повестки. Теперь просто не хватает мощностей. 
Так что пока у одних компаний (вроде ретейлеров) падает маржа, у других компаний которые и добывают нефть и перерабатывают вроде Chevron $CVX и Exxon $XOM растёт. Ещё есть прост крупные НПЗ вроде Valero $VLO или Marathon $MPC у них тоже всё хорошо.

На фоне сверх доходов можно ждать и BuyBack'и новые и дивиденды повышенные 


#Новости
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать

2022-05-18 19:10:44 Рынку сегодня сильно поплохело.

S&P 500 опустился уже меньше 4000 и всего в 1,5% от обновления минимумов Открыть/Комментировать

2022-05-18 10:30:53 ​​Администрация Байдена активно борется и с ОПЕК, и с РФ, но вот цены на энергию почему-то не хотят падать ни в какую. Действительно, почему?

На графике цены на бензин в США, по традиции обновляет исторические максимумы. Цены на бензин в США достигли $4.59 за галлон (это примерно 3,8 литра). Т.е. это рост +50% г/г, или 236% за 2 года.

И что с того, что растёт цена на бензин? — это растущая инфляция, так как издержки при перевозке чего-либо есть практически у любой компании в цепочке поставок

И тут мы вспоминаем вчерашние слова Пауэлла: «Если мы этого (это он про снижение инфляции) не увидим, нам придется рассмотреть возможность более агрессивных действий»

Есть достаточно большой потенциал для дальнейшего роста цен, так как запасы топлива во многих штатах достигли многолетних минимумов

Энергетическому сектору и компаниям вроде Occidental Petroleum $OXY, Marathon Oil $MRO, ConocoPhillips $COP, конечно же Exxon $XOM или Chevron $CVX будет не плохо, они прямые бенефициары активной борьбы Байдена, остальным секторам придётся хуже

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Открыть/Комментировать