Proeconomics

2021-02-10 08:30:01 Дистанционная работа становится новой реальностью. Даже смягчение карантинных мер в конце 2020 года не сильно уменьшило число работников на удалёнке. «Очевидно, доля дистанционно занятых сохранится на новом уровне как минимум до окончания пандемии, и в целом можно говорить об изменении отношения работников и работодателей к данному режиму работы», - резюмировали исследователи из РАНХиГС в третьей волне мониторинга социального положения и поведения населения, в декабре 2020 года («Экономическое развитие России», №1, 2021). Дистанционная работа неизбежно приведёт к трансформации многих сфер бизнеса – от офисного рынка до использования автотранспорта.

РАНХиГС проводил три волны мониторинга – в мае, сентябре и декабре 2020 года. И с мая по сентябрь-декабрь число полностью и частично переведённых на удалёнку изменилось не слишком сильно: 28% против 23,3% и 23,6% соотв. Но это – в среднем.
Выяснилось, что респонденты с более высоким уровнем образования чаще работают дистанционно. Другим важным фактором оказываются размеры населенного пункта: в городах-миллионниках доля работающих дистанционно составляла (в декабре 2020) 34%, в городах с населением от 100 тыс. до 1 млн. человек – 22%, в городах с населением до 100 тыс. человек – 19%. Треть работающих дистанционно в крупных городах – это очень весомая величина.

Также третья волна мониторинга показала три самых устойчивых сектора занятости в России: заработные платы в бюджетном секторе экономики, а также в сфере добычи полезных ископаемых и в секторе информационных технологий оказались менее всего подвержены влиянию внешних факторов. А самым уязвимым сектором стала торговля – 18% безработных (против 9,5% в среднем по выборке).

Но возвращаясь к удалённой работе. Какие последствия испытают различные сектора экономики, если доля работающих удалённо останется стабильной хотя бы на уровне 20% и после окончания пандемии? Наиболее сильными и наглядными они окажутся для офисного рынка. Возьмём Москву. Численность офисных работников разных рангов здесь составляет, по разным оценкам, 2,5-3 млн. человек. Если офисы больше не понадобятся 500-600 тыс. человек, это означает высвобождение до 5-6 млн. кв. м офисов (примерно по 10 кв. м, с учётом и общих площадей офисных центров). Сначала освободятся офисы низких классов – В- и С, где не так распространены длительные договоры аренды, а в ремонты и обустройство кабинетов вкладываются меньшие деньги, чем в секторах В, В+ и А. Но постепенно дойдёт очередь и до качественных офисов. А также – до нового офисного строительства, испытающего снижение спроса.

Половина этих 500-600 тысяч человек ездила на работу на машинах. Теперь они резко сократят поездки, что уменьшит спрос на бензин, на авторемонты и вообще многие зададутся вопросом – а нужен ли теперь автомобиль?
Работа из дома обнажила неприспособленность большей части квартир для этого. Оказалось, что работнику нужен свой угол (или двум, если муж и жена оба на удалёнке). Многие задумаются, а не сменить ли локацию внутри города или вообще вовне, чтобы выкроить, например, вместо двушки в 52 кв. м трёшку в 73 кв. м. Или вообще сменить квартиру на загородный дом.
И таких цепочек, которые потянулись от нового формата работы, можно насчитать десятки. Открыть/Комментировать

2021-02-09 20:20:22 «Индекс NYT».
График количества словосочетаний «Покупать акции» в New York Times с 1879 по 2020 год. Индекс считается довольно репрезентативным, прогноз длительностью до 1 года на поведение фондового рынка. Сейчас этот «Индекс NYT» - на подъёме Открыть/Комментировать

2021-02-09 19:35:39 В США произошло ещё одно интересное изменение. От кризиса сильнее всего пострадали крупные, технологичные и сервисные города – если судить по такому индикатору, как динамика изменения цен на аренду жилья.
Но большинство городов выиграли, что привело к росту арендной платы в них. Причём многие из них считались депрессивными городами. Из 150 мегаполисов Америки, исследованных RealPage, в 119 наблюдался рост. Например, арендные ставки подскочили на 8% в Риверсайде и Сакраменто, на 6% в Мемфисе и Теннесси, на 5% в Фениксе, Детройте и Кливленде. Одной из причин стал переезд туда работников из переоценённых городов, вроде Сан-Франциско или Нью-Йорка (этому способствовал и их перевод на удалённую работу) Открыть/Комментировать

2021-02-09 18:46:50 Ожидаемая совокупная инъекция фискальных стимулов (включая предложенный пакет стимулов Байдена на $1,9 трлн. и предыдущие пакеты на $2,2 трлн. и $0,9 трлн.) составит $5 трлн. за последние 12 месяцев. Это составляет 23% от ожидаемого ВВП США в размере $21 трлн. Американский дефицит времени Первой мировой превзойдён. До аналога Второй мировой Америка пока немного не дотягивает – надо «вкачать» ещё $2 трлн., чтобы повторить то время Открыть/Комментировать

2021-02-09 16:30:16 Хорошая полемическая статья с мнениями гендиректора Baker Hughes Лоренцо Симонелли и Дэниела Йергина из IHS Markit об энергопереходе. Да, они оба – из нефтяной отрасли и отстаивают свой интерес, но тон их высказываний – примирительный: да, энергопереход происходит, но одни ВИЭ не станут основными источниками энергии ещё на протяжении десятилетий.
Симонелли приводит примеры. Так, Германия с начала года почти не произвела энергию с солнечных панелей – зима. Недавно небольшие проблемы на хорватской подстанции чуть не обрушили всю энергосистему Европы. Эта проблема показала важность поддержания постоянной частоты энергосистемы, а ВИЭ пока не могут её поддерживать из-за нестабильности своей работы.
Есть растущие экономики развивающихся стран – одна Индия с 1,3 млрд. населения что стоит. Потенциал её роста – китайские темпы по 6-8% в год на десятилетия. А есть ещё Вьетнам, Бангладеш и т.д. Этот мир ещё долго будет предъявлять спрос на нефть, газ и уголь.
https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Fossil-Fuels-Arent-Going-Anywhere.html

Будущая энергетика скорее станет представлять собой «гибридную» сущность. В ней найдётся место всему. И традиционным углеводородам, ветру и солнцу, водороду, приливным и геотермальным станциям, биотопливу и биогазу (в одной России потенциал биогаза с животноводческих ферм – 5-8 млрд. кубометров в год), и мини-ГЭС.
Есть место даже доисторическому топливу – дровам. Точнее, сегодня это – топливо из отходов древесины, пеллеты. Причём это растущий рынок. Так, из России в 2020 году вывезли 2 млн. тонн древесных топливных гранул, а потенциал их экспорта из России – до 10 млн. тонн (при цене тонны от 120 евро, т.е. почти на $1,5 млрд.)

Да и нынешний переход на ВИЭ пока скорее политическое решение, а не экономическое. Многие виды и механизмы с ВИЭ дотируемые. Например, правительство Японии увеличит субсидии на электромобили в 2 раза - с нынешних $3,8 тыс. до $7,6 тыс., а субсидии на водородные автомобили достигнут $11,7 тыс. И это обычная практика для развитых стран.
Даже традиционное скуповатое правительство России выделяет дотации на ВИЭ. Так, сейчас в Бурятии крестьянским хозяйствам ставят солнечные панели мощностью 5 кВт. Их стоимость 1,8 млн. руб., но 95% расходов берёт на себя бюджет. Более того, это гибридные агрегаты, совмещённые с дизель-генератором – поскольку ночью солнце не работает.
Единственный вид топлива, которому подписали приговор – уголь. Но переход и с него на газ (или водород) займёт десятилетия. Открыть/Комментировать

2021-02-09 13:46:48 Интересная статистика по рынку жилья Московской агломерации от bnMAP.ПРО и Единого реестра застройщиков. Есть цифры для анализа и прогноза.
- Совокупная площадь реализованного жилья в новостройках Москвы в старых границах за год выросла на 18,3% - до 2,77 млн. кв. м. При этом суммарный бюджет сделок на первичном рынке этой локации увеличился на 40,2% - до 801,4 млрд. руб. Доля ипотеки в сделках выросла за год с 45,5% до 60,8%.
- В Новой Москве объём проданных новостроек сократился на 6,7% - до 1,05 млн. кв. м. А суммарный бюджет сделок подрос на 8,9% - до 146,4 млрд. руб. Объём ипотеки вырос с 50,9% до 68,6%
- В Московской области объём реализованных новостроек снизился с 3 млн кв. м до 2,74 млн кв. м (-8,7%), а выручка выросла - с 253,7 млрд. до 274,7 млрд. руб. (+8,3%). Объём ипотеки вырос с 57,2% до 69,8%.

Как мы видим, продажи новостроек в физическом измерении упали и в Новой Москве, и в Подмосковье. А в Москве, напротив, прилично выросли, почти на 20%.
В чём причина? На наш взгляд, ответ – в объёме сделок с помощью ипотеки. Если в Москве он был примерно 61%, то в НМ и МО – 69-70%. В Новой Москве и Подмосковье исчерпан спрос со стороны ипотечников. Кроме того, новостройки в НМ и МО в основном берут небогатые покупатели. Именно по ним кризис и ударил сильнее всего. А в Москве из-за бюджета покупки новостройки большего в 2-3 раза основной пул покупателей – люди из высших 5-10%. Традиционно по верхним 10% россиянам кризис ударяет менее всего. Открыть/Комментировать

2021-02-09 12:49:44 Сегодня нефть пусть слабо, но продолжает расти – Brent приближается к $61 за баррель.
И такой позитив на рынке нефти (и в целом среди почти всех сырьевых товаров) наконец-то отразился на рубле. Евро ушёл ниже 90 рублей (89,6), доллар близок к тому, чтобы упасть ниже 74 рублей (пока 74,02). Укрепление рубля, если оно станет долгосрочным, хорошее подспорье и для домохозяйств, и для промышленности (падает цена импорта, в т.ч. импорта оборудования и технологий). Это немного поддержит потребление и инвестиции. Открыть/Комментировать

2021-02-09 08:30:11 Пахнут ли деньги? В традициях протестантской этики – да. Американские социальные психологи Дженифер Стеллар из Беркли и Робб Уиллер из Стэнфорда проводили эксперимент на эту тему и показали, что деньги, полученные из источников с разной деловой репутацией, имеют разную покупательную способность.
В ходе первого эксперимента двум группам из 70 студентов, была предложена небольшая сумма денег, полученная от выигрыша в лотерею. Одной половине участников учредителем лотереи была названа компания с безупречной репутацией, другой – «грязная», печально известная различными нарушениями в области этики бизнеса, трудовых прав и экологии. Затем всем участникам было предложено оценить, какую они смогут купить «корзину» продуктов, у которых по стране примерно одинаковая стоимость (хлеб, молоко, кока-кола и т.п.) Группа студентов, получивших «грязные» деньги, купила меньше продуктов, чем те, кто получил «чистые» деньги. «Грязная» репутация источника денег привела к их символической девальвации.

Во второй эксперимент отобрали 140 участников возрасте 18-68 лет. Участникам предложили несложную работа за фиксированную сумму, а также сказали, что они могут иметь приработок за дополнительную работу. При этом так же, как и в первом эксперименте половине участников сообщили, что приработок поступает из «грязной» компании. Оказалось, что за приработок от «грязной» компании взялись гораздо меньше участников.
«Большинство людей отказываются от денег, которые имеют аморальное происхождение», - заключают исследователи.
(обратим внимание – не преступное происхождение, а аморальное)
https://docs.wixstatic.com/ugd/2f07d4_75103413e3a74ca2ae8122bb0f3a9df3.pdf

Исследователи показывают, почему на Западе компании (и топ-менеджеры) стараются дорожить репутацией в различных областях (трудовом, экологическом, акционерном, инсайдерском и пр. правах). Почему в этом мире работает бойкот потребителей, почему заметна сила СМИ, способных вытаскивать на свет грязные дела компаний – и это подчас оказывается действеннее, чем суды. Почему в мире протестантской этики слабо распространена коррупция. Проще говоря, в основе ответов на эти вопросы лежат культурные особенности таких обществ. Открыть/Комментировать

2021-02-08 18:27:36 Стоимость серебра тоже растёт, приближаясь к максимумам 2013 года. Всё больше аналитиков заявляют, что серебро должно приблизиться к нормальному историческому соотношению с золотом как 1:25. Это означает подъём цен на серебро около $70 за унцию, т.е. в 2,5 раза больше от нынешней его стоимости. Самые смелые прогнозисты и историки экономики пророчат и $100 за унцию серебра. Открыть/Комментировать

2021-02-08 17:17:30 Инфоброкеры (крупные сетевые узлы) – теперь новая реальность рынков. В предыдущую неделю мы наблюдали роевую силу троллей с Reddit. Сейчас силу манипуляции рынком показал hitech-punk Илон Маск. DogeCoin, относительно новый токен, которую Маск упомянул в серии шутливых твитов, за две недели прибавил 160%.
Биткоин же сегодня достиг исторического рекорда почти в $44 тыс. после того, как объявили: компания Маска Tesla вложила $1,5 млрд. в биткоины. Открыть/Комментировать