2021-02-26 13:21:35
Продолжаю свой еженедельный отчёт об инвестировании в Comon через «Финам».
В «Накопительной» стратегии всё по-прежнему стабильно. ОФЗ плюс-минус стоят на месте, готовя стабильный доход в 6-7%. Правда, все мировые рынки гособлигаций, включая российский, немного напряглись, глядя как американские госбумаги начинают повышать доходность. Десятилетние облигации в США приблизились к 1,4%. С одной стороны, это хорошо – все страны, и Россия тоже, начнут понемногу повышать доходность своих госбумаг, конкурируя с американскими «казначейками» за интерес нерезидентов. С другой, всегда есть страх, что можно и не преуспеть в такой конкуренции. В общем, будем верить, что американские госубумаги всё же не разгонятся в доходности выше 2%.
«Гибридная» стратегия за отчётную неделю снизилась примерно на 1%. Таким образом, за два с небольшим месяца она пока выросла на 5%.
Индекс Мосбиржи всю неделю тоже топтался на месте. И это при том, что одна из основ российской экономики – нефть – за неделю выросла почти на 5%, с $63 до $66 за баррель. Отличный, докризисный показатель (пусть и при том, что физический экспорт нефти пока примерно на 10% ниже докризисного уровня). Цены на остальной наш сырьевой экспорт тоже остались на приличном уровне – на металлы, газ, пшеницу, лес, химию, золото и т.д. Макроэкономически вообще не видно, что сейчас могло бы омрачать и российское правительство, и крупные компании, и инвесторов.
Но, как уже писал не раз, политические факторы теперь тоже стали очень значимыми. Все ждут, какие санкции на Россию наложат теперь США. Европа ограничилась символическими санкциями «за Навального», никак на влияющими на нашу экономику. А Америка обещает «значительное наказание за кибератаки на правительственные системы США». Никто не знает, что это будут за санкции. И в целом пока ещё никто не может понять, на какое взаимодействие с Россией готов президент Байден.
И такая ситуация неопределённости, как показали предыдущие годы, хуже самих санкций. Нервозности прибавило и поведение российского правительство: оно символически переложило часть валютной составляющей ФНБ из долларов и евро в юани и йену. Непонятно, зачем так нервировать инвесторов, да и вообще российский бизнес?
Что касается новостей компаний, чьи акции лежат в моём портфеле «Гибридной» стратегии, то они в большинстве своём были позитивными. «Газпром» повысил прогноз цены на экспортируемый в Европу трубопроводный газ в 2021 году со $170 до $200 за тысячу кубометров. Продление контракта главы компании Миллера ещё на 5 лет тоже придало оптимизма инвесторам, в первую очередь в плане неизменности дивидендной политики (40-50% прибыли на дивиденды).
НОВАТЭК раскрыл условия своего первого контракта по продаже газа с будущего проекта «Арктик СПГ-2» в адрес китайской Shenergy Group. Объёмы пусть и небольшие – 3 млн. тонн СПГ на 15 лет вперёд, но имеют привязку к цене нефти. Это сейчас меньше спотовых цен, но никто не гарантирует того, что через 5-10 лет эти спотовые цены не станут ниже цен с привязкой к нефти: конкуренция производителей СПГ за рынок ЮВА очень высока, и переизбыток газа может обрушить его стоимость.
В общем, наблюдаем за политикой – пока она определяет российскую экономику.
#инвестиции
3.9K views10:21
P
