ИнвестПенсия

2021-07-07 13:44:12 Продолжаем пересмотр ВДО по итогам 2020 

Прошлый обзор: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Georg_S/3e44c2c1-ca1a-4ceb-b1a7-9f67096cad56?utm_source=share

ООО "ЧЗПСН Профнастил" 
Доступно два выпуска

$RU000A0ZZD39
Ставка купона 16 %
Периодичность выплат - 1 раз в квартал
Погашение - июль 2021 года
Номинал 1000 рублей. 

$RU000A100DF7
Ставка купона 13. 75%
Периодичность выплат - 1 раз в квартал
Погашение - май 2022 года
Номинал 800 рублей. 

Резюме по итогам 2020: 
Общие данные -1 балл. 
Экономика +1 балл.
Признаки банкротства без изменений. 
Итоговая оценка 71 балл

 (прошлое значение 71 балл). 

Завод вполне успешно прошёл ковидный 2020 год и даже существенно нарастил выручку. На прибыльности, правда, это не отразилось, она как оптимизировалась, так и продолжает оптимизироваться. На платежеспособность по выплате долгов, правда это не влияет. В целом все выглядит весьма пристойно. Оставлю облигацию в портфеле. 

Общие даные
Орг. Форма: ПАО - по мне лучшая форма для инвесторов: 4 балла из 4 (без изменений) 
Уставной капитал: 83 828 745 руб. Не маленький, но у некоторых ООО и поболее бывает 3 балла из 4 (без изменений) 

Учредители: не раскрыты, ни в егрюл, ни в годовом отчете. В принципе, для ПАО это не обязательно, но считается хорошим тоном. Поэтому 2 балла из 4 (без изменений) 


Бенефициары: в годовом отчете не раскрыты. В списке аффилированеых лиц 83 % принадлежат АО 

«Промышленная инжиниринговая группа СТРОЙСИСТЕМА», остальные акционеры, не указаны. СТРОЙСИСТЕМА деятельности не ведёт, являясь, видимо центром "владения". Учредителем Стройсистемы с додей более 98 % является Свеженцев И.Н., Генеральный директор и один из членов Совета директоров Профнастила. Он же, видимо, и конечный бенефициар. 3 балла из 4 (минус балл за отсутствие раскрытия структуры владения в годовом отчете). (без изменений) 

Директор: Свеженцев Е. И. Вступил в должность в очередной раз в сентябре 2020 года. Сын предыдущего генерального директора и предположительного бенефециара и депутат челябинской областной думы. В компании идёт передача собственности по наследству. Пока сижу 1 балл и поставлю 2 балла из 4 (-1 балл) 


Итого по разделу 1: 14 баллов из 20 (-1 балл) 

Экономика
Отрасль:  производство строительных материалов, в первую очередь из металла. Хорошая отрасль, как и электрощиту дам 4 балла из 5. (без изменений) 

Количество лет деятельности. Доступно 16 лет с 2005 по 2020. 5 баллов из 5 (без изменений) 

Убыточных лет: 2 из 16. (убыточными были 2009 и 2010 годы). Неплохо. 4 балла из 5 (без изменений). 
Сила бренда: хороший современный сайт. Нематериальных активы и товарные знаки отсутствуют. Могу дать 3 балла из 5 (без изменений) 
Средняя выручка: за последние 3 года около 4.7 млрд. на 350 сотрудников. 3 балла из 5 можно дать.(без изменений) 

Тенденция по выручке. До 2016 достаточно плавный рост до 5 млрд, потом снижение до 3.5 млрд. В 2019 и 2020 опять рост и в ковидном 2020-м почти рекордные 5.4 млрд. Дам 4 балла из 5 (+1балл)

Средняя рентабельность по чистой прибыли. Остаётся очень низкой.

 - менее 1 %. В 2020 появился иск по банкротству, видимо кто-то отчаялся получить долги иным образом. Количество арбитражных дел уменьшилось, но все равно большое (164 штук на 201 млн в качестве истца). Дам 1 балл из 5. (без изменений). 

Наличие внеоборотные активов (имущество). Внеоборотные активы около 10 млрд, или около 90 % от общих. Из них 1 млрд. основные средства. Дам 4 балла из 5 (без изменений). 

Итого по разделу 2: 29 из 40 (+1 балл). 

Признаки банкротства
Коэффициент автономии 0.8 (граница1 > 0,02, граница2>0.5) 8 баллов (без изменений) 

Коэффициент текущей ликвидности 1.36 (граница1 > 1, граница2>2) на самой границе - 4 баллов (без изменений) 

Коэффициент абсолютной ликвидности 0.26 (граница1 > 0,03, граница > 0.2)  8 баллов (+4 балла) 

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами  -0.03 (граница1 >- 0,23, граница2 > 0.5) 4 бала. (без изменений). 

Коэффициент Альтмана 2.75 (граница1 >1.8, граница2 > 2.8) 4 балла. (-4 балла)

Итого по разделу 3: 28 балла из 40 (без изменений)  Открыть/Комментировать

2021-07-05 09:57:33 Результат совместного опроса в канале и соцсети тинькова "пульс" об ожиданиях относительно поведения рынков на следующей неделе:

Ожидают роста всего 40 %, сильного роста 2% (на прошлой неделе ожидали роста 46%) 

Ожидают консолидации 28 % (на прошлой неделе ожидали консолидации 17%) 

 Ожидают падения 33 %, сильного падения 12% (на прошлой неделе ожидали падения 37 %). 

Прошлая неделя выдалась редкой, когда одновременно были пробиты и минимум и максимум позапрошлой недели. И в такой конфигурации мой опыт скорее согласен с большинством - рост сейчас скорее продолжится. Однако, дисциплина есть дисциплина, по правилам держать в лонге нужно только часть позиции, на этой неделе в 28 % от портфеля. 

Экспериментальный портфель торговли индексом ( $TMOS) торгуется по следующим правилам:

Если большинство ожидает падения индекс закупается на полную стоимость портфеля. 

Если большинство ожидает роста в портфеле оставляется, позиция, соответствующая доле ответов "консолидация".

#прогнозтолпы Открыть/Комментировать

2021-07-02 11:03:53 Итоги пенсионного портфеля за май. 

Изменение стоимости портфеля
за месяц -0.49 %
С начала года +7.67 %

Индекс мосбиржи:
За месяц  +1.16 %
С начала года  +14,44 %

Мой бенчмарк, рублевый вечный портфель Тиньков $TRUR
За месяц: -0.84%
С начала года: +1.31%

Операции за июнь:
Продаж не было. 
Покупки: очень кстати вышел на размещение облигаций Аэрофлот $RU000A103943 - взял его на 2 % портфеля. Ещё на 1% добрал упавшее золото $TGLD и ещё на 1.5 % фонд китайских акций $FXCN

Итоговая структура портфеля:
Золото 16.8 %
Акции и эквиваленты 41.7 %
Облигации и денежные аналоги 41.52 %
В том числе доля ВДО в портфеле 22 %

Второй месяц в этом году закрылся с убытком. В первую очередь, конечно, за счёт золота, упавшего на 7.5 %. Кажется все поверили в светлое будущее и начали избавляться от металла, который держат в кризисы? А я, вот, пожалуй, буду прикупать его и дальше. Июльские взносы в портфель получились повышенными и сейчас доля наличных денег около 5 %. Часть точно пойдёт на покупку золота. Ещё часть наверняка пойдёт в ВДО - либо увеличу имеющиеся позиции, либо подберу что-то новое, короткое, поскольку на цикле подъёма ставок нельзя брать длинные облигации. А больше идей пока и нет - рынки на максимумах и, естественно, ждать коррекции, хотя бы такой, как прошла в золоте, но её пока нет.

А какие у Вас получились итоги июня и идеи на июль? 

#портфель #инвестиции #итоги #анализ Открыть/Комментировать

2021-07-01 20:26:57 Тиньков обещает бесплатное обслуживание по дебетовым картам вечно. Открыть/Комментировать

2021-07-01 20:25:57 https://www.tinkoff.ru/sl/9Sj4MvDDsNz Открыть/Комментировать

2021-06-30 10:02:22 Продолжаем пересмотр ВДО по итогам 2020 

Прошлый обзор: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Georg_S/5c04f0b7-a437-4819-9d27-f8411bd8925d?utm_source=share

ООО "Кузина" 
$RU000A100TL1
Ставка купона 15 % (текущая доходность 12.3%) 
Периодичность выплат - 1 раз в месяц
Погашение - январь 2024 года
Номинал 10.000 рублей. 


Резюме по итогам 2020: 
Общие данные без изменений. 
Экономика -4 балла.
Признаки банкротства без изменений. 
Итоговая оценка 72 балла (прошлое значение 76 баллов). 

Надо сказать я ожидал худшего. Да, экономические показатели подсели, но у кого в пищевке они резко выросли? Год закончили с маленькой, но прибылью и приличными показателями финансовой устойчивости. По-видимому, бумага останется в списке лучших по скорингу. Оставлю пока её в портфеле. 

Общие даные
Орг. Форма: ООО - 2 балла из 4 (без изменений) 
Уставной капитал: 2.000.000 руб. Без дураков. 4 балла из 4 (без изменений) 

Учредители: два физических лица.  2 балла из 4 (без изменений) 

Бенефициары: Учредители являются и бенефициарами. Несмотря на то, что оба Бенефициара числятся массовыми учредителями (владеют долями в более чем 10 компаниях) это реальные люди, занимающиеся этим бизнесом. Про одного так вообще в Википедии написано (хоть мы и понимаем, что это ещё тот источник) https://ru.m.wikipedia.org/wiki/%D0%A8%D0%BE%D0%B3%D1%80%D0%B5%D0%BD,_%D0%AD%D1%80%D0%B8%D0%BA  Цепочка владения прозрачная. 4 балла из 4. (без изменений). 

Директор: Головкова Евгения Александровна. Руководитель компании с 2015 года. Управляет так же и другими бизнеса у тех же учредителей. 
Поставлю 4 балла из 4 (без изменений) 

Итого по разделу 1: 16 баллов из 20 (без изменений). 

Экономика
Отрасль:  кондитерская и сеть кафе. Отрасль очень высококонкурентная с невысоким порогом входа, требующая очень хорошего менеджмента. Учитывая историю ковида и его рисков для отрасли сниму 1 балл. Итого 2 балла из 5. (-1 балл) 

Количество лет деятельности. Зарегистрировано в 2008. Доступно 11 лет с 2010 по 2020. 5 баллов из 5 (без изменений) 

Убыточных лет: 3 из 11. В 2020 году получили небольшую прибыль. Не идеально, но неплохой результат, оставлю 4 балла из 5 (без изменений). 

Сила бренда: хороший современный сайт с возможностями заказа и бесплатной доставкой. Нематериальные активы есть, но малы. товарные знаки найти не смог. О бренде явно заботятся, но не прямо чтобы уж очень. Оставлю 3 балла из 5 (без изменений). 

Средняя выручка: за последние 3 года около 400 млн. В 2020 году просела на 15 %. Если снижение продолжится у компании начнутся проблемы с рентабельностью. Снидаю на 1 балл: 2 балла из 5 (-1 балл). 

Тенденция по выручке. До 2018 года рост с замедляющимся темпом. В 2019 небольшое снижение. В 2020 снижение ещё на 15 %. Снижаю на 1 балл: 2 балла из 5 (-1 балл). 

Средняя рентабельность по чистой прибыли. С учётом 2020 года упала ниже среднеотраслевой. Тоже Снижаю на 1 балл:  3 балла из 5 (-1 балл). 

Наличие внеоборотные активов (имущество). Внеоборотные активы 87 млн, или 26 % от общих. Дам 3 балла из 5 (без изменений). 

Итого по разделу 2: 24 из 40 (-4 балла) 

Признаки банкротства
Коэффициент автономии 0.48 (граница1 > 0,02, граница2>0.5) 4 балла (без изменений). 
Коэффициент текущей ликвидности 2.08 (граница1 > 1, граница2>2) - 8 баллов (без изменений). 
Коэффициент абсолютной ликвидности 0.8 (граница1 > 0,03, граница > 0.2)  8 баллов (без изменений). 
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами  0.31 (граница1 >- 0,23, граница2 > 0.5) 4 балла (без изменений). 
Коэффициент Альтмана 5.34 (граница1 >1.8, граница2 > 2.8) 8 баллов (без изменений). 
Итого по разделу 3: 32 балла из 40 (без изменений). 

Общая оценка: 72 балла (-4 балла).


#ОбзорВДО #анализ #облигации Открыть/Комментировать

2021-06-29 11:20:56 Смотрю я большинство крупных брокеров перешло на группы брокерских тарифов типа "Инвестор" и "Трейдер".

"Инвестор" дороже за каждую сделку, но без ежемесячного платежа. "Трейдер" подешевле за сделку, но есть ежемесячная, фиксированная плата.

Какой тариф выбрать?

Возьмём цифры Тинькова: И=0.003 (0.3 %) - комиссия за сделку на тарифе "Инвестор". Ф=290 - фиксированный ежемесячный платёж на тарифе "Трейдер" и Т=0.0005 (0.05%) - комиссия за сделку на тарифе "Трейдер".

Условие для перехода с Инвестора на Трейдера: ИхS > Ф + ТхS

S - сумма сделок за месяц.

Как пишут в учебниках по матанализу путем несложных преобразований получаем:

S > Ф/(И - Т). Или в цифрах S > 290/(0.003-0.0005)=290/0.0025=116.000

В общем, если ваш оборот за месяц больше 116.000, то выгоднее сидеть на тарифе "Трейдер", если меньше - не парьтесь, Вы Инвестор!

Кстати, в БКС, где я держу пенсионный портфель, на тариф "Трейдер" имеет смысл переходить с объёма торговли около 300.000 в месяц. Открыть/Комментировать