На пенсию в 45 лет

2021-03-30 10:51:52 ЦБ снизил ключевую ставку: что это значит для инвесторов?

Ключевая ставка – процентная ставка по основным операциям Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора.

Ключевая ставка является одним из ключевых инструментов для регулирования экономики, она влияет на макроэкономические показатели развития государства.

Основными потребителями услуг ЦБ являются коммерческие банки (Сбер, ВТБ, «Тинькофф», МКБ и др.). Для них установленная ставка – это:
минимальный процент, под который они берут кредит в ЦБ РФ;
максимальный процент, под который они размещают свободные средства на депозитах Центробанка.

Причины для снижения ключевой ставки:
Низкий уровень инфляции. ЦБ хочет своими действиями немного простимулировать инфляцию, поэтому Центробанк пошел на такое радикальное снижение процентной ставки.
Во всем мире регуляторы стараются стимулировать экономический рост. Этого можно добиться, сделав более дешевыми ресурсы для экономических агентов. Для этого полезно снижать policy rate, или в случае с Россией – ключевую ставку.

К чему же приведет снижение ключевой ставки:
К удешевлению стоимости денег. Коммерческие банки снижают проценты по кредитам, что стимулирует физических и юридических лиц активнее занимать деньги на свои нужды (автокредиты, ипотеки, потребительские кредиты и т. д.). Растет потребительский спрос, в ответ не отстает и предложение. Предприятия поднимают цены в надежде заработать на растущем рынке. В итоге инфляция повышается.
Для долгового рынка все прозрачно: при снижении ключевой ставки кривая доходности ОФЗ и корпоративных бумаг тоже снижается. То есть цены на облигации растут, а это приводит к снижению доходности этих облигаций.
На рынке акций снижение ключевой ставки считается позитивным моментом. Денег в финансовой системе становится больше, они дешевеют, инвесторы охотнее вкладывают их в рисковые активы (акции). Кроме того, при снижении ключевой ставки увеличивается разница между доходностью облигаций и дивидендной доходностью акций. Доходность последних выше, чем первых. Это увеличивает спрос и помогает котировкам акций расти. Открыть/Комментировать

2021-03-29 10:30:17 IPO «Высочайший» – стоит ли участвовать?

ПАО «Высочайший» – российская горнодобывающая компания, входит в десятку ведущих золотодобывающих предприятий России (по данным Forbes – 7-е место). Основана в 1998 году и развивается в Республике Саха (Якутия) и Иркутской области.

Акционерный капитал:
Тихонов Валериан – 20,36%;
Докучаев Сергей – 20,36%;
Опалева Наталья – 20,36%;
Фонды BlackRock – 17,99%;
Владимир Страздинг – 6,35%;
Кочетков Владимир – 5,46%;
АО «Золотодобыча Респ. Саха» – 5,26%;
Fayweld Holdings Ltd. – 2,95%;
Васильев Сергей – 0,91%.

Продающими акционерами станут основатели компании – Сергей Докучаев, Наталия Опалева и Валериан Тихонов, а также Сергей Васильев и фонды группы Blackrock. Судя по заявленным объемам IPO, акционеры готовы продать около половины своих акций, но при этом сохранят за собой значительную долю в капитале компании после IPO.

Компания имеет 5 золотодобывающих активов:
Голец Высочайший. Название компании произошло от наименования ее крупнейшего и самого старого месторождения. Запасы этого места постепенно истощаются, на замену ему придут новые месторождения – Красное и Светловское.
Ыканское.
Угахан.
Дражное.
Большой Куранах.

Объем перерабатываемой руды – 10 млн т, объем производства золота составляет 272 тысячи унций. В этом году в планах компании достичь объема производства золота 300 тысяч унций, а к 2025 году выйти на 400 тысяч унций за счет открытия новых проектов и увеличения эффективности работы имеющихся месторождений. Средний срок жизни активов «Высочайшего» – около 19 лет.

Финансовые показатели за 2020 год:
Выручка – 34 млрд руб. (+56,8% г/г).
Чистая прибыль – 10 млрд руб. (+116,7% г/г).
EBITDA – 17,6 млрд руб.
Рентабельность по EBITDA – 51%.
Net Debt/EBITDA – 0.77 (долг 13,6 млрд руб.).
Дивдоходность ожидается в районе 7–7,5%.

Компания с января 2021 года перешла на ежеквартальную выплату дивидендов, уровень выплат будет составлять 40% от EBITDA (при соотношении Net Debt/EBITDA равном или меньше 1.5х) и 30% от EBITDA, если Net Debt/EBITDA будет 1.5–2.5х.

Старт торгов на Московской бирже предполагается провести уже 30 марта. Ожидается, что «Высочайший» предложит примерно 37% акций. Предполагаемый ценовой диапазон установлен в рамках 1650–2050 руб.

Компания намеревается активно расти и платить акционерам хорошие дивиденды. Однако затраты выше, чем у конкурентов, что ставит под сомнение перспективы роста «Высочайшего». Неоднозначная идея, на мой взгляд. Если инвестировать в золото, то лучше покупать более рентабельного и крупного эмитента. Открыть/Комментировать

2021-03-26 09:33:53 Разбор eBay

eBay (EBAY) – американская компания, предоставляющая услуги в областях интернет-аукционов и интернет-магазинов. Сайтом eBay.com и его местными версиями в нескольких странах владела компанией eBay Enterprise. Она продала это подразделение в 2015 году частным инвестиционным компаниям – Sterling Partners и Premiera Funds.

Основные финансовые показатели за 2020 год (год к году):
Выручка – $10,3 млрд (+19%).
GMV – $100,0 млрд (+17%).
Операционная рентабельность –26,4%.

В то время как из-за COVID-19 пострадало огромное количество компаний, eBay был одним из онлайн-рынков, который извлек выгоду благодаря более высокому спросу.

Несмотря на окончание многих карантинных ограничений и оживление экономики, eBay прогнозирует рост доходов в первом квартале до 40% на органической основе. Компания рассчитывает, что выручка приблизится к диапазону $3 млрд, подкрепленному управляемыми платежами и рекламой. Это приведет к тому, что EPS превысит $1.

Интернет-рынок в последнее время стал застойным местом для продажи товаров, но eBay наблюдает всплеск использования своей аукционной системы для торговли сертифицированными активами. Например, категория торговых карт выросла на 142% в течение года, поскольку инвесторы и коллекционеры заново открыли карты во время блокировки и продали еще 4 миллиона карт в течение 2020 года. eBay предлагает идеальную аукционную систему для продажи таких активов, как торговые карты и кроссовки. Другие аукционные площадки работают с премиальными товарами, а eBay предлагает самую большую платформу для покупателей и простоту использования. Сайт в состоянии продать несколько карт, продаваемых за более чем $500 тыс., например, «1996 Topps Chrome Refractor Kobe Bryant rookie card».

В прошлом году компания потратила $5,1 млрд на выкуп акций по средней цене $41,31, что составляет более 10% размещенных акций. В сочетании с текущей дивидендной доходностью в 2,6% eBay имеет чистую доходность выплат в размере 14%.

Сделка по продаже бизнеса, связанного с рекламой и объявлениями Adevinta (OTCPK:ADEVF), после закрытия принесет $2 млрд чистых денежных средств плюс 540 миллионов акций компании на сумму, приближающуюся сейчас к $11 млрд.

eBay недавно запустил свой сервис гарантии подлинности часов и быстро перекатил его на кроссовки. В США новый опыт является движущей силой материального роста в этих двух категориях. В категории роскошных часов компании наблюдался двузначный рост GMV с 3-го по 4-й квартал, а в категории кроссовок – трехзначный рост в годовом исчислении в 4-м квартале.

Стремясь быть предпочтительной платформой для продавцов, компания запустила упрощенную целевую страницу для продавцов модели C2C и новую страницу поиска продаж, чтобы улучшить качество работы продавца и увеличить скорость завершения листинга.

Компания добавила новую функцию для оптимизации процесса продаж – QR-код для этикеток доставки eBay, который позволяет продавцам загружать мобильный код для сканирования в ближайшем почтовом отделении или магазине доставки и распечатывать свою этикетку. Компания также расширила доступ к многопользовательским учетным записям, добавив ярлыки доставки и поддержку отслеживания доставки, предоставляя клиентам доступ к полному перечню выполнения заказов.

В долгосрочной перспективе компания выглядит привлекательно. eBay работает над улучшением основной функции платформы, позволяя покупателям/продавцам совершать сделки с уверенностью и безопасностью. Компания планирует расширить свой бизнес и выйти на китайский рынок. Открыть/Комментировать

2021-03-25 18:30:52 ​​ Анализ отчета «Магнит» за 2020 год

«Магнит» является одной из ведущих розничных сетей в России, лидером по объему торговли продуктами питания, количеству магазинов и географии их расположения. «Магнит» работает по мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери.

Помимо продажи товаров, компания занимается производством продуктов питания под собственными торговыми марками, а также управляет предприятиями по выращиванию овощей, производству бакалеи и кондитерских изделий, владеет тепличным и грибным комплексами. Логистическая инфраструктура компании включает 38 распределительных центров и около 4400 автомобилей.

Показатели работы за год (год к году):
Капитализация – 553,2 млрд руб. (+ 123%).
Чистая прибыль – 33 млрд руб. (+ 245%).
Рентабельность капитала –17,5% (+ 288%).
Рентабельность активов – 3,5% (+ 234%).
Долгосрочные обязательства – 478,2 млрд руб. (+ 4%).

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы сократились до 17,5% за счет снижения расходов на аренду. Благодаря этому можно увидеть рост рентабельности EBITDA до 7%.

Чистая розничная выручка выросла на 13,3% на фоне увеличения торговой площади на 3,6%, а также благодаря росту долгосрочной программы мотивации на 7,4%.

Оптовые продажи увеличились на 22,2%, в большей степени за счет улучшения оптовых операций. Доля оптового сегмента выросла до 2,8%.

Транспортные расходы компании также сократились на 6 базовых пунктов за счет оптимизации маршрутов и эффективности использования автомобилей. Сокращение затрат на 1 км пути составило 7,9% по отношению к 2019 г.

Компания провела увеличенные выплаты персоналу за сверхурочную работу в период высокого спроса – в марте и апреле 2020 г., что привело к увеличению производительности труда и уменьшению текучки кадров.

Чистые финансовые расходы сократились на 10,6% благодаря снижению стоимости долга (на 6,1%) и общей суммы заимствований.

Несмотря на увеличение доступности товаров на полке, инфляцию закупочных цен и рост выручки, товарные запасы удалось сократить на 12,9 млрд руб. благодаря снижению количества товаров с низкой оборачиваемостью, а также автоматизации процессов.

Чистый объем денежных средств компании в 2020 году увеличился с 8,9 до 44,7 млрд руб. в результате сокращения дебиторской задолженности и процентных расходов, погашения займов.

Стратегия «Магнита» на 2021–2025 годы подразумевает фокус на рост доходности за счет повышения эффективности бизнеса и продолжения выплат высоких дивидендов. Кроме того, компания планирует активно развивать собственное онлайн-направление. Сам «Магнит» доставку товаров еще не осуществляет, но сотрудничает с Delivery Club и «Яндекс.Лавка». Собственная доставка увеличит привлекательность для конечного потребителя. Компания планирует провести очередной глобальный ребрендинг сети, который будет включать новое оформление интерьера и обустройство зон кафе.

Вывод
«Магнит» отлично отчитался по результатам работы в 2020 году. Множество факторов говорят о том, что компания планирует стабильно развиваться в ближайшие годы. Это и цифровизация основных бизнес-процессов, и оптимизация операционных расходов, и присоединение в октябре прошлого года к глобальному договору ООН.

Отдельно стоит отметить дивидендные выплаты компании, которые продолжаются уже более 12 лет, текущая дивдоходность акций составляет 4,9%. Если посмотреть на динамику роста стоимости акций, то с марта прошлого года они выросли с 2300 до 5400 руб. в текущее время. Но, тем не менее, я считаю бумаги компании достаточно привлекательными с точки зрения долгосрочных инвестиций и дивидендных выплат, поэтому планирую провести их покупку при ближайшей коррекции. Открыть/Комментировать

2021-03-25 08:46:01 ​​ Речь Пауэлла на заседании ФРС

Фондовые рынки буквально замерли и находились в ожидании: 17 марта состоялось очередное заседание ФРС. Вечером того же дня все мировые СМИ опубликовали его результаты. Сегодня предлагаю вам познакомиться с ключевыми вопросами, которые обозначил председатель совета управляющих ФРС – Джером Пауэлл. Свою речь он начал с того, что «США смогли избежать наихудших последствий для экономики страны, а вакцинация позволит еще большими темпами ее стабилизировать».

Основные моменты, о которых шла речь:
Ключевая ставка осталась без изменений – в диапазоне 0–0,25%. Об этом высказались все 18 руководителей ФРС. Лишь четверо из них ожидают ее повышения в 2022 году, а семеро – в 2023.
Монетарная политика будет поддерживать американскую экономику и дальше, пока уровень безработицы (6,2%) и инфляция (меньше 2%) не вернутся к докризисным значениям.
Продолжится выкуп государственных и ипотечных облигаций, на уровне $120 млрд в месяц: $80 млрд – гособлигации, $40 млрд – ипотечные бумаги.
Индикаторы деловой активности и занятости населения начали улучшаться, но еще есть секторы экономики, в которых эти показатели очень слабые
ФРС будет контролировать положение дел в экономике, в том числе ситуацию с коронавирусом, инфляцией, финансовые и международные условия с целью возможного изменения ситуации в кратчайшие сроки.
Был увеличен прогноз по ВВП до 6,5% в текущем году и до 3,3% в 2022.

Как отреагировал рынок:
Американский фондовый рынок сразу после окончания заседания отреагировал небольшим ростом: индекс S&P 500 вырос на 0,27% и обновил свой исторический максимум.
Доходность десятилетних государственных облигаций США на новостях выросла до 1,74%.
Рост доходности гособлигаций вызвал обратный процесс в отношении стоимости нефти – она упала на 7,5%.

Вывод
Самый главный момент: Джером Пауэлл подтвердил готовность проведения денежной политики, если этого потребует экономическая ситуация. Это должно максимально положительно отразиться на портфелях инвесторов и фондового рынка. Поэтому я ожидаю роста стоимости акций, которые держу в своем портфеле, еще как минимум месяц – до следующего собрания ФРС, запланированного на 27–28 апреля. Открыть/Комментировать

2021-03-24 18:45:30 Срочно! Не торгуйте сами, пока не получите сигнал от этого индикатора. Этот инструмент всегда определяет как локальный, так и глобальный тренды, позволяя входить в начале движения

Индикатор TradingIQ Indicator — незаменимый помощник каждого трейдера!

1. Своевременно выявляет точки входа по тренду.
2. Дает сигналы на фиксацию прибыли. (Take Profit).
3. Определяет лучшую зону для выставления Stop-loss.
4. Определяет точки разворота.
5. Уведомляет обо всем автоматически в приложении или на сайте.
6. Подходит для любой торговли: скальпинг, интрадей, кратскорок, среднесрок, долгосрок (на каждом тайм фрейме сигналы разные)
7. Подходит для любой валютной или криптовалютной пары на любой бирже (в том числе фондовый рынок)
8. Работает для Вас 24/7.
9. Автоматически указывает направление тренда.

Индикатор дает точную точку входа, стоп-лосс и тейк-профит. Никакой рулетки, за Вас думают алгоритмы

Все это вы можете найти на официальном канале индикатора — https://t.me/joinchat/UPHTzEgUIv4RnBw6

#реклама Открыть/Комментировать

2021-03-24 09:30:39 Разбор банка «Санкт-Петербург»

Банк «Санкт-Петербург» (BSPB) - российский коммерческий банк, созданный в форме публичного акционерного общества. Головной офис расположен в Санкт-Петербурге. Основан в 1990 году.

Финансовые показатели:
Капитализация – 27,4 млрд руб.
Чистая прибыль – 10,8 млрд руб.
Активы – 730,2 млрд руб.
Рентабельность – 28.5%.
P/E – 2.53.
P/B – 0.31.
Дивдоходность – 8%.

Банк нацелен на развитие интернет-банкинга, усовершенствование сервиса по пластиковым картам и расширение филиальной сети. В августе прошлого года было открыто представительство в Краснодаре, а до этого компания оперировала только в Северо-Западном регионе.

«Санкт-Петербург» разрабатывает свои бонусные программы (компенсирует внутренними бонусами «Ярко» 100% уплаченных налогов для самозанятых). Банк расширяет линейки своих кредитных и депозитных продуктов. Четкая политика БСП позволяет ему сохранять стабильный рейтинг (эксперт РА повысил его до ruA). Постоянная работа над мобильным приложением позволила компании закрепиться в рейтинге 15 самых удобных банков, по мнению Forbes.

Несмотря на сложный из-за пандемии 2020 год, банковскому сектору в целом и БСП в частности удалось успешно его преодолеть. Банк показал хорошие финансовые результаты. Чистая прибыль увеличилась на 36% по сравнению с 2019 годом, активы банка выросли на 8%. БСП показал рост объема кредитного портфеля на 14%.

Показатель P/E = 2.5. Это говорит нам о том, что компания очень недооценена по сравнению с такими монстрами, как Сбер, ВТБ и «Тинькофф». Думаю, это можно объяснить тем, что многим инвесторам БСП не знаком и поэтому у него низкая ликвидность.

Планируемая дивдоходность составляет 8%. На первый взгляд, эмитент может показаться очень привлекательным, но доверия к этому банку в плане выплат нет. Так как БСП – один из первых, кто отменил дивиденды за 2019 год в связи с эпидемией. По-моему, этот фактор также влияет на ликвидность бумаги.

На мой взгляд, БСП – очень рискованный актив. На одной чаше весов – привлекательные финансовые и технические показатели, а на другой – нестабильные выплаты дивидендов, малая капитализация и ликвидность. Если и добавлять банк в инвестиционный портфель, то не более 2–3%. Открыть/Комментировать

2021-03-23 11:00:51 Азбука инвестора: что такое пассивы компании

Пассив компании – это источник, за счет которого сформировано имущество (привлеченные средства, такие как заем и кредиты, а также собственный капитал). Пассив – финансовый фундамент компании, не менее важный, чем ее активы.

Пассивы имеют свою классификацию:
Заемные – пассивы, которые компания берет в долг и обязана выплачивать в течение определенного времени. К ним можно отнести займы, кредиты, налоговые отложения.
Собственные – официально принадлежат компании и не требуют погашения. Это уставной и акционерный капитал, фонды, резервы, целевое финансирование, нераспределенная прибыль.
Привлеченные – кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

Понятия заемных и привлеченных средств близки по своему смыслу. Более правильным будет подход, по которому в структуре заемных средств компании выделяют привлеченные средства. Принципиальное отличие привлеченных средств от заемных в том, что такая кредиторская задолженность должна иметь объективные критерии и лимиты, поскольку неоправданный рост данных обязательств неприемлем.

Заемные пассивы являются одновременно источником формирования имущества компании и расходами будущих периодов.

По источникам привлечения средств выделяют:
внешние – образованные за счет сторонних средств (кредиты, займы, кредиторская задолженность);
внутренние – образовываются за счет собственных средств компании (нераспределенная прибыль, добавочный капитал). Открыть/Комментировать

2021-03-22 13:00:54 ​​В 2020 г. Группа функционировала в условиях мировой пандемии, что привело к повышению спроса на потребительские товары и обесценению рубля в результате падения цены на нефть. Несмотря на несколько случаев заражения среди сотрудников, логистические проблемы и государственные ограничения, «Русагро» удалось оставить на прежнем высоком уровне производительность на заводах и стройках, эффективно провести сбор урожая. Компания внедрила новые производственные протоколы, улучшила ликвидность и оказала поддержку инфраструктуре здравоохранения в основных регионах присутствия.

Продолжаю держать компанию в своем портфеле и при удобном случае с удовольствием увеличу долю. Открыть/Комментировать

2021-03-22 13:00:53 Анализ отчета «Русагро»

«Русагро» – российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. Бизнес состоит из 5 сегментов: масложировой, мясной, сахарный, сельскохозяйственный и молочный (самый маленький). Рассмотрим операционные показатели в каждом секторе за год.

Масложировой сегмент:
Выручка – 76,160 млрд руб. (62,375 млрд руб., +22% г/г).
Операционная прибыль – 8,207 млрд руб. (2,449 млрд руб., +235% г/г).
Скорр. EBITDA – 9,388 млрд руб. (3,385 млрд руб., +177% г/г).

Выручка возросла вследствие расширения мощностей, арендованных в 3 кв. 2019 г. в Саратовской области. Интенсификация производства привела к повышению объемов продаж майонеза и промышленных жиров, что было подкреплено восстановлением доли рынка во второй половине 2019 г. Помимо прочего, рост выручки за 12 мес. 2020 г. обусловлен повышением цен на все продукты. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 6 млрд руб. за 12 мес. 2020 г. в связи с расширением производственных мощностей.

Сельскохозяйственный сегмент:
Выручка – 34,348 млрд руб. (25,845 млрд руб., +33% г/г).
Операционная прибыль – 15,597 млрд руб. (1,437 млрд руб., +985% г/г).
Скорр. EBITDA – 15,191 млрд руб. (5,913 млрд руб., +157% г/г).

Чистый доход за 12 мес. 2020 г. представляет собой доход от переоценки урожая 2020 г., а также реализацию убытка от переоценки урожая 2019 г., оставшегося в составе запасов на 31 декабря 2019 г., в последующем проданных покупателям в течение 2020 г.

Мясной сегмент:
Выручка – 32,434 млрд руб. (25,834 млрд руб., +26% г/г).
Операционная прибыль – 2,308 млрд руб. (1,454 млрд руб., +59% г/г).
Скорр. EBITDA – 6,473 млрд руб. (4,820 млрд руб., +34% г/г).

Выручка мясного сегмента возросла на 26% за 12 мес. 2020 г. и на 27% в 4 кв. по сравнению с соответствующими периодами в прошлом году. Причина – рост объема производства свинины, связанный в основном с запуском третьей очереди «Тамбовского Бекона» в 3 кв. 2019 г. Кроме того, выручка увеличилась за счет роста цен реализации в 4 кв. 2020 г. на все категории мясных продуктов и живка – на 8 и 13% соответственно, и увеличения экспорта с премиальной ценой относительно цены на внутреннем рынке.

Сахарный сегмент:
Выручка – 28,113 млрд руб. (31,195 млрд руб., -10% г/г).
Операционная прибыль – 4,088 млрд руб. (2,457 млрд руб., +66% г/г).
Скорр. EBITDA – 6,352 млрд руб. (3,988 млрд руб., +59% г/г).

Выручка за 12 мес. сократилась по сравнению с 2019 г. вследствие снижения объемов продаж на 21%, цены реализации уменьшились на 7%. Сокращение выручки от продаж сахара было частично компенсировано ростом выручки от продаж жома на 810 млн руб. и гречки на 281 млн руб.

Общая выручка за 4 кв. – 158,971 млрд руб. (138,172 млрд руб., +15%).

В 2020 г. «Русагро» получила впечатляющие результаты и смогла достичь рекорда по скорректированному показателю EBITDA за всю историю компании. Выручка всех сегментов, кроме сахарного, увеличилась, несмотря на снижение объемов продаж в масложировом и сельскохозяйственном сегментах. Рост объясняется в основном повышением цен реализации масложировой продукции, свинины и всех сельскохозяйственных культур. Объемы продаж мясного сегмента существенно увеличились вследствие роста объемов мясопереработки, обусловленного расширением производства в Тамбовской области. Цена на сахар выросла в связи со снижением урожая сахарной свеклы.

Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA в масложировом, мясном и сельскохозяйственном сегментах улучшилась в основном по причине роста цен реализации во всех продуктовых группах, в то время как затраты оставались на стабильном уровне. Открыть/Комментировать