ПСБ Аналитика

2022-06-22 14:34:59 Куда российская нефть по морю течет

Морской экспорт нефти из России на третьей неделе июня вырос до 3,8 млн барр./сут., что почти на 30% выше среднего показателя первого квартала и на 7% − второго.

Изучаем подробности

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-22 14:15:05 Российский фондовый рынок сегодня продолжает откатываться. Индекс МосБиржи на данный момент находится возле отметки 2345 пунктов, теряя немногим больше 0,5%.
В разрезе сегментов в аутсайдерах потребсектор, финансы и нефтегаз. Среди наиболее ликвидных бумаг против рынка двигаются акции Акрона, ФосАгро, МТС, НЛМК и Норникеля. Уверенно также прибавляют бумаги ТМК.

Отдельном отметим снижение акций Газпрома, которые остаются под давлением после новостей о том, что Минфин рассматривает возможность надбавки к НДПИ на добываемый в России газ. Объём дополнительных расходов для компаний может составить 416 млрд руб. На наш взгляд, это не скажется на решении акционеров по выплатам дивидендов за 2021 год.

Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня сможет удержаться выше отметки 2340 пунктов, с потенциалом вернуться к росту уже завтра.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-22 12:32:11 Физлица в мае покупали валюту, пользуясь укреплением рубля

Вчера Банк России опубликовал данные по банковской системе за май, которые показывают рост валютных пассивов клиентов, несмотря на взятый курс на девалютизацию. Так, валютные пассивы ЮЛ увеличились на +4% м/м (6,1 млрд долл.) за счет поступления средств от экспортеров; рублевые – на 1,5% м/м.

Население на фоне укрепления рубля увеличило валютные остатки впервые за 5 месяцев (на 3% или +2,2 млрд долл.). Рублевые средства увеличились лишь на 0,4%.

Кредитование при этом продолжило стагнировать: корпоративный и розничный портфели снизился на 0,2% м/м. Ипотечный портфель банков практически не изменился; потребкредитов замедлил темпы снижения до 0,4% с 1,5% в апреле.

ЦБ отмечает, что валютизация депозитов создает дополнительные риски для банков на фоне рисков «заморозки» активов при расширении санкций. МЭР с ЦБ готовят законопроект по возможности введения комиссий по валютным счетам ЮЛ, ряд банков уже вводит комиссии для физлиц.

При сохранении высоких цен на энергоносители и тренда на укрепление рубля валютные средства в банках, как ЮЛ, так и ФЛ, скорее всего, продолжат увеличиваться. Однако будет меняться их структура – от доллара и евро в пользу валют дружественных стран (в первую очередь юаня), где риски блокировки активов ниже.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-22 11:12:27 Курс доллара опускался ниже 53 руб., евро торгуется около 56 руб., следуя за долларом.

Несмотря на падение нефтяных котировок, рубль продолжает свое укрепление. Мы считаем, что укрепление сохранится в течение всей недели, с ориентиром на диапазон 50-52 руб.

Не исключаем, что основное снижение пары доллар-рубль придется на пятничные торги, когда предложение иностранной валюты может расшириться до максимумов из-за фактора выходных перед налоговыми выплатами 27-28 июня.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-22 10:25:17 Нефть. Утром котировки Brent упали до 110 долл./барр. На наш взгляд, это связано прежде всего с продолжением коррекции, которая идет с начала июня. Сегодня будут опубликованы данные по запасам от API. В случае негативного сюрприза фьючерс на Brent в ближайшие дни может продолжить откатываться, уйдя к отметке 107 долл./барр.

Валютный рынок. Ожидаем, что сегодня курс доллара может продолжить свое снижение к нижней границе целевого диапазона 52-55 руб. Отметим, что сегодня укрепление национальной валюты может носить более сдержанный характер ввиду резкого ослабления нефтяных котировок.

Рынок акций. Сильный рубль препятствует росту сырьевых компаний, что и оказывает негативное давление на общие настроения рынка. Полагаем, что сегодня индекс МосБиржи отступит в диапазон 2320-2370 пунктов ввиду коррекции цен на товарных рынках.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-22 09:00:05 Внешний фон на 9:00 мск:

Ключевые азиатские индексы под давлением
Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают негативную динамику
Фьючерсы на нефть снижаются
Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-21 18:23:59 Эффект роста потребления на выходе дорогих вкладов оказался краткосрочным

Траты россиян с 13 по 19 июня относительно предыдущей снизились на 1% относительно прошлой недели.

Скачек потребительской активности за счет выхода дорогих 3-месячных вкладов, наблюдавшийся неделей ранее, оказался краткосрочным. Снижение потребления на прошлой неделе наблюдалось в таких крупных категориях, как супермаркеты, аптеки, одежда и обувь.

Сохраняется рост трат в сегменте бытовой техники и электроники. После резкого всплеска трат в начале марта и дальнейшего провала потребители начинают возвращаться в магазины за новыми покупками.

Сезонно активно восстанавливается туризм (+4% нед./нед., +194% к февралю). В сезон отпусков ограничения выездного туризма будут поддерживать потребление внутри страны, в т.ч. в сегментах ресторанов и супермаркетов.

Рассчитано на основе данных оборота торговых точек клиентов ПСБ.

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-21 15:32:07 Нефть идет на восток

В мае 2022 года Россия стала ключевым поставщиком нефти в КНР, вернув лидерство у Саудовской Аравии спустя 19 месяцев. В мае импорт сырой нефти из России, включая поставки по трубопроводу «Восточная Сибирь-Тихий океан» и морские перевозки, увеличился на 55%. В то же время поставки нефти из США снизились на 52%.

Для дальнейшего увеличения поставок нефти в Китай, в настоящее время рассматривается возможность расширения трубопровода «Восточная Сибирь-Тихий Океан» и нефтеналивного порта Козьмино. По нашим оценкам, в 2022 году экспорт нефти в АТР может увеличится еще на 20%.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-21 12:14:26 Ставки по вкладам стремительно снижаются

Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на 10 июня снизилась за декаду на 76 б.п. – до 9,1% годовых.

Данные не отражают снижение ключевой ставки с 10 июня на 150 б.п. – до 9,5% годовых, что оказалось выше ожиданий рынка. На текущий момент индикативная ставка по вкладам опустилась ниже 9,0%.

Потенциал для дальнейшего снижения сохраняется; все еще имеет смысл зафиксировать доходность по вкладам на комфортный срок. Ожидаем, что ключевая ставка по итогам достигнет 8,0%, в результате чего ставки по вкладам вернутся к уровню начала года - 7,5%.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-21 11:46:55 Пара доллар-рубль продолжает снижение, опустившись ниже отметки 54,3 руб. впервые с июня 2015 года.

Торговая активность, как и вчера, в первые часы торгов довольно высокая, волатильность валютной пары к предыдущему дню без заметных изменений.
@macroresearch Открыть/Комментировать