ПСБ Аналитика

2022-06-21 11:13:31 Торги во вторник на фондовом рынке России открылись ростом, однако сразу динамика изменилась, индекс МосБиржи на данный момент теряет около 1%, опустившись до отметки 2380 пунктов.

Среди наиболее ликвидных бумаг, в аустайдерах сегодня акции НОВАТЭКа, Сбера, ВТБ, Распадской и Акрона, выросшие сильно накануне.

Отметим ряд бумаг, которые двигаются против рынка. Среди них акции Сегежи, которые приближаются к закрытию дивидендного гэпа, а также некоторые депозитарные расписки: OZON, HeadHunter и Yandex.

На наш взгляд, текущий откат вызван вынужденной коррекцией после четырёх сессий роста. Индекс МосБиржи в ближайшее время имеет шансы уйти до 2340 пунктов, однако при отсутствии явного негатива, индекс может развернуться после достижения этой отметки и вернуться к росту.

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-21 10:49:37 Импорт делает попытки восстановления

В мае наметились первые признаки восстановления импорта в Россию, который наиболее сильно пострадал от текущего кризиса.

Данные за май по сборам НДС в бюджет от ввезенных в страну товаров и услуг, а также изменение курса рубля, позволяют оценить динамику импорта в условиях закрытия таможенной статистики.

По нашим расчетам в мае снижение стоимостных объемов импорта товаров и услуг в Россию замедлилось до мартовских 25-30% г/г, после пикового снижения в апреле на 35-40% г/г.

Что будет дальше

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-21 10:27:17 Нефть. Во вторник утром цена на Brent продолжает восстанавливаться, тестируя отметку 115 долл./барр. На наш взгляд фундаментальная картина для рынка нефти остаётся привлекательной. Ожидаем, что цены продолжат восстанавливаться в ближайшие дни.

Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем, что курс доллара может продолжить свое снижение в сторону минимумов середины июня 2015 года, диапазон 53-55 руб. Отметим, что технически потенциал укрепления рубля на данный момент усиливается.

Рынок акций. Мы позитивно смотрим на ближайшие перспективы российского фондового рынка. Индекс МосБиржи сегодня может преодолеть уровень 2450 пунктов, что открывает путь к мартовским уровням. Лучше рынка могут оказаться акции финансовых компаний, а также других внутренних секторов.

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-21 09:00:03 Внешний фон на 9:00 мск:

Ключевые азиатские индексы растут
Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
Фьючерсы на нефть прибавляют
Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-20 19:59:40 Министерство финансов РФ предложило расширить расходы на нацпроекты и реализацию посланий Президента - в 2023 году 4,5 трлн рублей, в 2024 году - 4,7 трлн рублей, в 2025 году - 5 трлн рублей.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-20 19:05:27 Южноафриканский уголь в "зеленой" экономике ЕС

В мае немецкие фьючерсы на уголь выросли на 6,2% за мегаватт-час, что является самым высоким уровнем для годового контракта с декабря 2021 года.

Факторы, которые поддерживают высокие цены на уголь в ЕС: рост спроса на электроэнергию из-за жары, стагнация добычи в Азиатско-тихоокеанском регионе, введение эмбарго на поставки российского угля.

По данным Reuters, после введения запрета на ввоз российского угля сильно выиграла Южная Африка. С января по май Европа закупила на 40% больше угля, чем за весь 2021. Всего было поставлено 3,2 млн тонн: в Нидерланды, Италию, Францию и т.д.

Любопытно, что Китай, давний импортер угля из ЮАР, в текущем году вовсе прекратили закупки, а Индия снизила объем на 60%. Очевидно, произошла переориентация на российский дисконтный уголь.

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-20 18:29:25 Министерство финансов РФ сообщило, что объем ФНБ России по итогам 2022 года вырастет на 1,8 трлн до 12,8 трлн руб. Ранее прирост оценивался в 1,5 трлн руб. С 2023 года планируется проведение стимулирующей фискальной политики - налоговые расходы вырастут с 8,1 трлн в 2022 году до 9,1 трлн руб. В результате, в 2025 объем фонда снизится до 11,4 трлн рублей.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-20 17:08:43 НОВАТЭК: рост вопреки

Сегодня акции НОВАТЭКа – в лидерах роста, прибавляют 6,5%, а от своих пиков бумага отскочила на 22%. Мы связываем такую положительную динамику с озвученными на ПМЭФ заявлениями, настраивающих на позитивные прогнозы.

Во-первых, компания заявила, что не стала менять срок запуска первой линии проекта Артик СПГ-2 (2023 год) и сохранила прогноз по росту добычи газа в 2022 году на уровне 2-3%.

Во-вторых, компания объявила о сохранении практики выплаты промежуточных дивидендов в 2022 году, которые, по нашим оценкам, могут превысить 10%.

Наконец, по сообщениям СМИ, Saudi Aramco может выкупить долю TotalEnergies (Франция) в проекте Артик СПГ-2.

По нашему мнению, текущие цены не полностью учитывают потенциал реализации проекта Артик СПГ-2 и переоценивают санкционные риски. В этих условиях бумаги компании могут показать опережающий рост по сравнению с другими компаниями российского нефтегазового сектора.

@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-20 16:48:37 Курс на таргетирование курса?

Первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов заявил, что на экспертном и ведомственном уровне обсуждается перспектива таргетирования курса рубля вместо инфляции.

В этом случае в основе монетарной и бюджетной политики будет лежать стремление удержать курс рубля в выбранном диапазоне. Так, например, Минфин может наращивать расходы или ЦБ снижать ставку, до тех пор, пока рубль не ослабеет до выбранного уровня. Или стимулировать импорт и ограничивать экспорт для тех же целей. Но это теоретически. На практике такая политика обычно осуществляется через валютные интервенции, возможность которых сейчас практически закрыта по крайней мере в долларах и евро.

Другое дело, что речь может идти о разделении курса рубля на разные уровни для различных экономических агентов, но без дополнительных комментариев развивать эту тему затруднительно.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2022-06-20 16:18:50 Добыча нефти в Ливии: упасть, чтобы подняться

Добыча нефти в Ливии в мае упала до 0,7 млн барр./сут. Сокращение произошло уже третий месяц подряд из-за политических протестов в стране. До протестов в марте добыча составляла чуть больше 1 млн барр./сут.

В начале июня добыча снизилась почти в 7 раз и достигла уровня около 0,15 млн барр./сут. Однако в настоящее время она восстановилась до 0,8 млн барр./сут.

Дополнительное предложение Ливии, вместе с повышением учетной ставки ФРС США и ухудшением ожиданий экономического роста, не только в США, но и во всем мире, стало одним из ключевых факторов снижения цены на нефть марки Brent c $125/барр. на прошлой неделе до текущих $115/барр.

@macroresearch Открыть/Комментировать