ПСБ Аналитика

2021-02-08 17:03:20 ОФЗ: ИТОГИ ПРОШЕДШЕЙ НЕДЕЛИ и ПЕРСПЕКТИВЫ НОВОЙ

Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,2% годовых (-7 б.п).

Покупки рублевых облигаций активизировались в конце прошлой недели на фоне приближения Brent к $60 за барр.

Банки вновь стали размещать в ЦБР больше средств, чем привлекать. За прошлую неделю структурный дефицит в размере 0,9 трлн руб. сменился структурным профицитом на 0,7 трлн руб. Приток ликвидности в систему будет стимулировать спрос на ОФЗ.

В пятницу на заседании ЦБР мы ждем сохранения ставки на уровне 4,25%. В ответ на заметное превышение 4% по инфляции регулятор, скорее всего, ужесточит риторику и может просигнализировать о более раннем переходе от стимулирующей к нейтральной ДКП. По нашему мнению, данные ожидания уже учтены в длинных ОФЗ, доходность которых выросла на 25-30 б.п. с начала года.

На текущей неделе ожидаем закрепления доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 6,1 – 6,2% годовых.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-08 15:25:37 #коронавирус
Прирост новых случаев covid-19 в мире продолжает замедляться – за прошлую неделю выявлено 3,19 млн. vs 3,77 млн. неделей ранее.
Ситуация в Испании продолжает стабилизироваться, в Великобритании, Германии, Италии – также замедление распространения вируса.
В США среднедневной прирост заболевших за неделю снизился до 117 тыс. vs 149 тыс. неделей ранее. В странах Южной Америки скорость распространения вируса также идет на убыль.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-08 14:02:26 В ЯНВАРЕ ИНФЛЯЦИЯ ПРОДОЛЖИЛА РАСТИ, НО ЕЕ ТЕМПЫ ЗАМЕДЛИЛИСЬ

Инфляции в январе составила 5,2% г/г после 4,9% г/г в декабре. Однако ее месячный прирост немного замедлился (0,7% м/м vs 0,8% в декабре). В последнюю неделю января появились признаки стабилизации – впервые с сентября 2020 г. недельная инфляции была нулевой.

Продовольственная инфляция в январе оставалась высокой. Сильно подорожали овощи (+4,8% за месяц). Рост цен наблюдался также на хлеб, крупы, мучные изделия и мясо. Одновременно усилилась инфляция в непродовольственном сегменте (из-за бензина, электроники и стройматериалов). Зато рост цен на лекарства замедлился. Цены на услуги росли умеренно.

Ждем, что в феврале годовой уровень инфляции будет расти, но ее темпы продолжат замедляться. Тем не менее предпосылки к повышению прогноза по инфляции до 4% на конец 2021 года усилились.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-08 12:59:50 #коронавирус
За прошедшую неделю снижение заболеваемости в РФ продолжилось – выявлено 115 тыс. заболевших vs 129 тыс. неделей ранее.
В Москве за неделю выявлено 13,3 тыс. vs 16,6 тыс. неделей ранее.
Число активных случаев немного ускорило снижение: -42,3 тыс. за неделю vs -41,7 тыс. неделей ранее. Смертность также снизилась: 3,4 тыс. человек vs 3,7 тыс. соответственно.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-08 11:40:10 Источник: «ПСБ Информер: события и аналитика»
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-08 11:10:04 СБЕРБАНК В ЯНВАРЕ УДЕРЖАЛ МАРЖИНАЛЬНОСТЬ И НАРАСТИЛ ПРИБЫЛЬ

Сбербанк продолжает удерживать прибыль выше докризисных уровней, заработав в январе 86,7 млрд руб. (+8,1% г/г).

Банк смог удержать маржинальность (NIM) на уровне декабря (~5%), несмотря на дальнейшее исчерпание эффекта от снижения стоимости клиентских пассивов.

Прирост комиссионного дохода замедлился до 1,5% г/г за счет снижения кассовых операций, однако ожидаем ускорения роста ЧКД за счет увеличения транзакционной активности клиентов, оборота по брокерским счетам, а также развития экосистемы Сбербанка.

Традиционный сезонный отток рублевых средств ФЛ в январе составил 4,6% м/м (в т.ч. -0,6% с депозитов). При этом население сохранило интерес к валюте – прирост валютных пассивов составил 0,2% м/м vs 3,9% в декабре.

Сохраняем позитивный взгляд на акции Сбербанка, которые имеют потенциал роста к нашему целевому уровню в 351 руб. за акцию.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-08 10:27:18 Кроме операционных и финансовых результатов, публикуемых российскими компаниями, на предстоящей неделе выделим День инвестора М.Видео, который пройдет 9 февраля.
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-08 10:01:29 Нефть. Ближайший фьючерс на Brent пытается закрепиться выше $60 за барр. Рынок поддерживают сокращение добычи Саудовской Аравией и сохранение цен для Азии (при росте цен для США и Европы). Влияет и прогноз ОПЕК о том, что рынок останется дефицитным по предложению весь 2021 г. Ждем перехода цен в диапазон $60-65 за барр.

Валютный рынок. Ожидаем умеренного укрепления рубля в начале дня, в результате пара доллар/рубль продолжит движение в районе 74,5 руб. Далее возможна активизация покупок в рубле, что будет провоцировать отступление доллара. На неделе видим шансы закрепления доллара в диапазоне 73-75 руб. с возможностью тестирования его нижней границы.

Рынок акций. Ожидаем преобладания покупок в российских акциях, что позволит индексу МосБиржи на старте торгов преодолеть отметку в 3400 пунктов. Далее позитивные настроения на нашем рынке сохранятся, что закрепит индекс выше данной отметки. На неделе он может продолжить восстановление в диапазоне 3400-3500 и протестировать исторические максимумы. Открыть/Комментировать

2021-02-08 09:02:13 #передоткрытием
Внешний фон на 9.00 мск:
Ведущие азиатские площадки растут в пределах 2%
Фьючерсы на основные американские индексы прибавляют порядка 0,4%
Фьючерс на Brent подтягивается на 1%, торгуясь чуть ниже $60
Валюты развивающихся стран консолидируются
@macroresearch Открыть/Комментировать

2021-02-07 13:10:15 ПОЖИЛЫЕ И МОЛОДЫЕ: КОНКУРЕНЦИЯ ИЛИ ПОМОЩЬ?

Econs.Online выпустил статью о том, мешают или, наоборот, помогают друг другу на рынке труда пожилые и молодые сотрудники. Основные выводы:

Есть стереотип, что сохранение в штате пожилых сотрудников ведет к сокращению найма молодых. Однако исследования итальянских ученых показали, что пожилые и молодые сотрудники обладают разными навыками, поэтому они дополняют друг друга. Вместе с уходом сотрудников на пенсию рынок теряет часть накопленного уникального человеческого капитала. А если доля людей, обладающих этим капиталом, растет, фирма сокращает затраты на приобретение специфических навыков.

Исследование на данных Германии показало, что даже разница в возрасте в 5 лет не позволяет работникам быть друг для друга на 100% заменяемыми. А, согласно исследованию ВШЭ, проведенному несколько лет назад, сферы, отрасли и специальности, которые выбирают молодые, и вовсе отличаются от выбора пожилых.

Читать материал полностью
@macroresearch Открыть/Комментировать