LMS-Акции не для всех

2022-04-19 14:15:19 #Инвестидея ЗИД, Завод им. В.А. Дегтярева (RTS-Board:ZDEG)

Целевая цена - 108 руб. *Соответствует текущей рыночной цене
Срок - 1 год

Производитель стрелкового вооружения, гранатомётов и ракет за 2021 год повысил дивиденды на 38% до $0.14 (11,44 руб.) за акцию, за 2022 год рост продолжится, за счёт новых заказов

По данным отчётности Завода им. В.А. Дегтярева по РСБУ за 2021 год, выручка выросла на 8% до $314 млн., в сравнении с 2020 годом. EBITDA поднялась на 20% до уровня $49 млн., в сравнении с 4 кварталами 2020 года. Холдинг смог получить прибыль в 2021 году на уровне $0,726 млрд., после убытков за 1 полугодие 2021 года. Чистая прибыль за 2021 год на 28% превысила результаты 2020 года. Чистый долг за 12 месяцев 2021 года стал ещё меньше за счёт роста денежных средств на $25 млн. Показатель рентабельности капитала, ROE, составляет 22%, как у быстрорастущих HI-Tech компаний и на новых заказах может ещё вырасти.

Дивиденд за 2021 год, в сравнении с 2020 годом, вырастет на 38% до $0.14 (11,44 руб.) за акцию. Реестр для выплаты будет закрыт 11.05.2022. Решение о выплате дивидендов будет принято на годовом общем собрании акционеров, назначенном на 29.04.2022. Как многолетняя дивидендная история ЗИД оценён справедливо по показателям 2021 года: EV/EBITDA равна 3,3, P/E=5. Однако, если учесть, что производство стрелкового вооружения, гранатомётов и ракет во время проведения СВО на Украине, существенно вырастет, есть возможность удвоения прибыли и дивидендов до уровней 2014 года, когда наблюдалась аналогичная ситуация и дивиденды были $0.27 (22.15 руб.). По текущей рыночной цене обыкновенных акций ЗИД дивидендная доходность за 2021 год составляет 9,9%. Но есть возможность удвоения дивидендной доходности и получения более 20% дивидендной доходности за 2022 год. Открыть/Комментировать

2022-04-18 16:02:50 #Инвестидея СПб Красный Октябрь (RTS-Board:SPKR)

Целевая цена - 4000 руб. *Соответствует текущей рыночной цене
Срок - 1 месяц

Проведение СВО позволяет СПб Красный Октябрь наращивать поставки компонентов авиационной техники и, даже, увеличивать дивиденды на 17%, до $8.75 (700 руб.) на акцию.

СПб Красный Октябрь, производящий компоненты для вертолётов КА-52 и истребителей семейства СУ-27, из-за проведения СВО на Украине, получил рост рынка сбыта, из-за необходимости восстанавливать потери ВКС России. В отличие от многих машиностроительных компаний, результаты деятельности петербургского предприятия и планы на 2022 год позволяют менеджменту, основному акционеру предприятия, повышать фиксированные выплаты дивидендов с 55%-доли от прибыли, в 2019-2020 годах, до 60% от заработанной чистой прибыли в 2021 году.

Поскольку промежуточные выплаты были отменены, то все акционеры предприятия смогут получить около 17,5% дивидендной доходности. Это - на уровне крупнейших российских ликвидных компаний, в которых есть существенные риски для инвесторов. Например, Газпром может дать около 25% доходности, если выплатит дивиденды, и его покупатели до 24.04.2022 согласятся закупать газ за рубли по предложенной схемы. А СПб Красный Октябрь уже предлагает, в течение месяца, получить привлекательную доходность с возможностью дальнейшего роста. Исходя из данных компании, за 2021 год предполагается выплатить $8.75 (700 руб.) на акцию. Реестр для целей выплаты дивидендов будет закрыт 11.05.2022, а решение будет одобрено на годовом собрании акционеров, назначенном на 27.04.2022. Открыть/Комментировать

2022-04-13 13:05:28 #Инвестидея АФК Система Инвестиции в венчурные проекты АФК Системы недооценены, при выводе проектов на IPO дают долгосрочный потенциал роста холдинга на 60% до $0.54 за акцию, размещения состоятся с 2022 года. АФК Система смогла превысить ожидания по выручке… Открыть/Комментировать

2022-04-11 14:59:35 #Инвестидея Ижорские заводы (RTS-Board:IZHZ)

Целевая цена - 2550.88 руб.
Срок - 6 месяцев

Реестр Ижорских заводов для выкупа акций по оценке $34 (2550,88 руб.) у несогласных с крупной сделкой закрыт 10.04.2022

По данным Ижорских заводов, на внеочередном общем собрании акционеров будет одобряться крупная сделка, связанная с договором поручительства перед Газпромбанком. У всех несогласных с данной сделкой акционеров, по состоянию на дату закрытия реестра, 10.04.2022, будет право предъявить свои акции к выкупу. ВОСА состоится 04.05.2022, заявления на выкуп будут приниматься до 18.06.2022 Денежные средства придут не позднее 02.07.2022.

Оценка для выкупа вновь была снижена до $34 (2550,88 руб.). Если на выкупе в сентябре 2021 года оценка снизилась на 3%, по сравнению с выкупом в мае 2021 года, то выкуп в мае 2022 будет ниже на те же 3%. Учитывая низкую ликвидность акций и постоянное снижение оценки, мы рекомендуем продать акции Ижорских заводов по новому выкупу, так как инвестиционная идея консолидации машиностроительного предприятия Газпромбанком уже не актуальна, из-за изменения приоритетов банка и необходимости поддерживать капитал на достаточном уровне. Открыть/Комментировать

2022-04-11 14:47:03 #Инвестидея Росбанк (ROSB)

Цена входа - 61.38 руб.
Целевая цена - 73.10 руб.
Стоп-лосс - 55 руб.
Срок - 6 месяцев

Интеррос выкупает Росбанк обратно, цена выкупа акций по оферте может быть оценке 2021 года - $0.92 (73,10 руб.)

По данным французской финансовой группы Societe Generale, при прекращении бизнеса и уходе из России все российские активы будут проданы Интерросу. Интеррос вышел из Росбанка в 2011 году и теперь приобретает назад укрупнённый банковский бизнес. Поскольку Societe Generale владела свыше 99% капитала Росбанка, то, после согласования в ФАС РФ и Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации, все миноритарные акционеры получат оферту от Интерроса на продажу своих акций. Возможная цена выкупа бумаг на Московской бирже может быть $0,76-$0,92 (60-73,10 руб.), на уровне выкупов в 2019-2021 годах. При этом верхняя граница – это последний выкуп, завершившийся в марте 2021 года.

Так как Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций собирается 2-3 раза в году, то решение о сделке может затянуться до лета-осени 2022 года. В конце ноября 2021 года Росбанк представил стратегию развития на 2021-2025 годы. Ключевой целью этой стратегии является подход «bank as a service», рост бизнеса во всех клиентских сегментах и устойчивый рост финансовых показателей, со вхождением в ТОП-5 российских банков по удовлетворённости клиентов NPS (Net promoter score). В корпоративном бизнесе средние темпы роста должны составить 17% до 2025 года. Выручка от данного направления должна быть около $0,005-$0,051 (0,4-4 млрд рублей) за счёт внедрённых технологий цифровизации и обработки данных (Big Data). К 2025 году все ключевые продукты банка будут доступны онлайн, 70% всех розничных продаж будут осуществляться через онлайн каналы (против 50% в 2021 году).

По планам это должно позволить наращивать клиентскую базу на 10% ежегодно, удвоить выдачу ипотеки к 2025 году. С учётом реализации стратегии до 2025 года, возможного провала в ипотеке и автокредитовании, ключевых продуктов банка, оценка Росбанка должна проходить по верхней границе собственной оценки, около $0.92 (73,10 руб.), ниже спекулятивного роста до $1,2 (95 руб.) на бирже. Для получения 20% годовых акции необходимо покупать не дороже $0,78 (61,38 руб.), по последней цене выкупа и при 6-месячном согласовании сделки и оферты миноритариям. Открыть/Комментировать

2022-04-07 16:59:33 Сохранение дивидендных выплат на прежнем высоком уровне даст инвесторам доходность в 15-20% по текущим ценам на внебиржевом рынке. Бонусом может стать проведение IPO компании после 2023 года.

Для Т Плюс возможно преобразование в «зелёную генерацию» и получение премии к оценке за счёт проведения IPO на бирже. Для Реновы продажа акций генерирующей компании – это способ монетизировать инвестиции в газовую генерацию и в генерацию ВИЭ. Самым вероятным сроком выхода на биржу Т Плюс является 2023 год, когда будет пройден пик инвестиций и полностью убран уголь из топливного баланса.

Как минимум, при снижении ставки ЦБ РФ в перспективе до 13%-15%, возможно размещение Т Плюс на уровне оценки, полученной при реорганизации в 2020 году, - $0.03 (1.94 руб.) за акцию. Оценка по мультипликатору EV/EBITDA при этом будет соответствовать 4,4 года. При ежегодной выплате около $0.0023 (0.18 руб.) на акцию, дивидендная доходность упадёт до 9%-10%, на уровне сектора.

Подробнее: https://www.lmsic.com/analytics/ideas/81794/ Открыть/Комментировать

2022-03-30 13:41:29 Угрозы бизнесу ГМК Норникель и ОК Русал пока нет:

ИНТЕРФАКС - Лондонская биржа металлов (LME) не планирует вводить запрет на торговлю металлами из России в отсутствие соответствующих санкций со стороны правительств, заявил временно исполняющий обязанности CEO биржи Эдриан Фарнэм.

"По нашему мнению, ввод санкций - это дело правительств. Мы не думаем, что это наша задача", - приводит его слова агентство Bloomberg.

Биржа "открыта для совершения операций", добавил Фарнэм, выступая на мероприятии World Copper Conference в Сантьяго. Открыть/Комментировать

2022-03-30 13:09:09 С апреля 2022 года ФНБ может использовать средства для поддержки акций Газпрома, ВТБ, Аэрофлота и других компаний, наиболее сильно пострадавших от санкций

В настоящий момент, средства ФНБ находятся в резерве Министерства финансов РФ. По заявлениям в прессе, средства, 1 трлн. руб., в первую очередь, будут использоваться для финансирования поддержки предприятий, попавших в сложную ситуацию. Этим правом ФНБ пока не воспользовался, так как не анонсированы взносы в уставный капитал или покупки акций российских эмитентов. По всей видимости, ФНБ был заготовлен на случай радикального изменения бизнеса российских публичных компаний.

Это может стать инвестиционной идеей – покупать акции на падении для последующей фиксации прибыли, после появления средств ФНБ на торгах. Первоочередные получатели средств ФНБ, способные стать инвестиционными идеями:

1. Газпром, НК Роснефть, НК Лукойл.
Переход оплаты за газ с недружественными странами на рубль состоится в апреле 2022. В Евросоюзе, в хранилищах, есть запасы газа на 6 недель. При этом, трубопровод Ямал-Европа, практически, остановился в преддверии изменения условий оплаты. Евросоюз и Япония, высказались категорически против оплаты за рубль. Болгария (транзит газа через которую уже оплачен Газпромом до 2023 года) и Молдавия согласились на оплату в рублях, Сербия, осуществляющая транзит в Венгрию, высказалась за возможность выкупа газа Газпром экспорта, так как оплата транзита идёт в евро и перейти на рубли нет возможности. Турция предложила учредить совместный с Европой банк, для финансирования оплаты российского газа в рублях при поставках за евро в южную Европу. С Египтом достигнуто соглашение об оплате товаров из РФ в рублях. Банк Ватикана потратил €10 млн. на покупку рублей для оплаты газа, судя по прессе.
Поэтому с апреля 2022 года Газпром может оказаться в ситуации, когда несколько недель придётся вырабатывать обходные схемы оплаты российского газа в рублях с частными европейскими посредническими компаниями или банками. Котировки газового концерна могут упасть до минимумов 2022 года, на 30%, до $1.8 (150 руб.). Вместе с Газпромом подешеветь могут и российские нефтяные компании.

2. Аэрофлот.
Исключительно спекулятивно, могут быть интересны акции Аэрофлота, где лизинговые компании до конца марта 2022 года должны истребовать свои самолёты обратно. Но дочерняя а/к Россия, как и сам Аэрофлот, перерегистрировали в российском реестре иностранные самолёты. Это может вылиться в охоту за самолётами Аэрофлота в заграничных рейсах. И во взаимные иски лизинговых компаний и Аэрофлота по определению сумму компенсации в условиях существенного падения операционных показателей у авиаперевозчика;

3. Банк ВТБ.
В качестве претендента на получение помощи в капитал пока наиболее явным получателем средств ФНБ является Банк ВТБ, вынужденный передать часть клиентского бизнеса партнёрам из-за санкций, закрыть Лондонский офис. Впереди – формирование резервов по ОФЗ и клиентским кредитам. Открыть/Комментировать

2022-03-15 17:46:12 Как инвестировать в акции без торгов на бирже и без риска?

Московская биржа не торгуется 3 недели. Стоимость финансовых активов упала в разы, достаточность капитала брокеров оказалась под вопросом. Из-за этого повышаются риски простых инвесторов. В настоящий момент, единственным разумным выходом является торговля акциями на внебиржевом рынке и хранение акций именно в реестре. Инвестиционная компания ЛМС, за счёт работы на внебиржевом рынке РФ, готова как покупать, так и продавать ликвидные акции у акционеров российских публичных компаний по внебиржевым договорам, готова зачислять ценные бумаги в регистраторы, учитывающие права собственности на акции.

Акции — это лучшая защита капитала инвестора от инфляции, если избегать описанных выше рисков и грамотно подходить к выбору ценных бумаг для инвестиций. Для примера, введение санкций к Ирану показывает, что биржевой индекс TEDPIX, с 2010 по 2014 гг. вырос в четыре раза. Цены в стране за тот же период — в 2,4 раза. То есть, доходность рынка акций уверенно позволяла обгонять инфляцию. Каждый российский инвестор сейчас может учесть накопленный иранский опыт и сделать правильный выбор в пользу инвестирования в акции российских компаний на внебиржевом рынке, чтобы не только защититься от инфляции, но и преумножить капитал на длительном временном горизонте.

https://www.lmsic.com/services/v/ Открыть/Комментировать

2022-02-25 14:44:13 #Инвестидея Юнипро (UPRO)

Цена входа - 1.6 руб.
Целевая цена - 3.2 руб.
Стоп-лосс - 1.2 руб.
Срок - 1 год

С запуском Березовской ГРЭС акции компании превращаются в квазиоблигацию.с доходностью 19%. Возможна премия в 100% к оценке, если Fortum уйдёт из РФ и продаст свои активы.

По данным энергетической компании Юнипро, входящей в финский энергоконцерн Фортум, выручка компании по МСФО выросла на 15%, до $1.2 млрд., в сравнении с 2020 годом. EBITDA увеличилась на 12% до $0.410 млрд., в сравнении с 12 месяцами 2020. За финансовый 2021 год чистая прибыль выросла на 7,2% до $0.243 млрд. Существенное изменение финансовых показателей связано с началом получения платежей ДПМ по запущенному блоку №3 Березовской ГРЭС с мая 2021 года, увеличением выработки и цен электроэнергии. При учёте этих факторов в годовом исчислении, компания на 2022 год дала прогноз о росте EBITDA ещё на 16% до $0.417 млрд. Мультипликаторы компании существенно пострадали от биржевого обвала и теперь бизнес оценивается на уровне EV/EBITDA=3.6, P/E=5.9.

Результаты умеренно-негативные, т.к. компания зафиксировала в 4 квартале 2021 года $0.120 млрд. (9 млрд. руб.) бумажный убыток от переоценки активов. Юнипро подтвердила планы по дивидендам до 2024 года - ежегодно менеджмент будет распределять $0.004 (0,317 руб.), с помощью двух одинаковых выплат по $0.002 (0,1586 руб.) каждая. Поэтому текущая дивидендная доходность составляет 19,2%. Материнский Fortum рассматривает возможность прекращения бизнеса и продажи активов. Но пока решение об этом не принято. С высокой вероятностью, если российские госкомпании (Интер РАО или ГЭХ) выкупят бизнес Fortum в России, то оценка будет высокой, так как у Fortum в Финляндии совместный бизнес с Росатомом по строительству блоков АЭС. Поэтому миноритарии смогут получить оценку по оферте на уровне EV/EBITDA=7, по которой Fortum оценивает энергетику в Европе. Это – эквивалентно оценке акций на уровне $0.043 (3.2 руб.) за акцию, нашей прежней целевой цены, что даёт потенциал роста на 100% после обвала рынка. Открыть/Комментировать