Кремлёвский мамковед

2024-02-17 21:35:19 Европа не упускает возможности заработать на Украине: идея направить доходы от замороженных активов России на помощь Украине оказалась не такой уж бескорыстной. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен утверждает, что эти средства могут пойти на оплату производства оружия для Украины.

Эволюция принятия решения о том, что же делать с изъятыми средствами вышла довольно любопытная: сначала их собирались просто конфисковать и направить на помощь Украине. Но это получается благотворительность со стороны западных стран: Украину там поддерживают, но почти $300 млрд - слишком большие деньги, чтобы просто так от них отказываться.

Далее европейские страны, в частности Германия, исключили такой вариант по формальной причине - отсутствие нормативной базы. Больше всех на конфискации настаивали США, но в последнее время о таких предложениях ничего не слышно. Зато Брюссель, который контролирует более 90% замороженных средств активно идет по пути использования этих средств для получения дополнительного дохода.

Вот только и внутри ЕС нет согласия. Сейчас идет борьба между двумя законодательными органами Европы: Еврокомиссии, которая должна защищать интересы всего Евросоюза, и Совета ЕС, который объединяет министров европейских стран.

Совет ЕС недавно согласовал предложение обеспечить российскими активами евробонды Украины. Такой вариант позволит странам, которые смогут приобрести бумаги, получать хороший купонный доход (ставки могут быть любые - не Украина же заплатит), но период получения дохода ограничен периодом обращения облигаций.

Вариант Еврокомиссии использовать только доходы от управления российскими активами позволит заработать Бельгии за счёт национальных налогов на прибыль и производителям оружия. Дополнительный доход в таком вариант - бессрочный. В любом случае в плюсе останется Европа. Вопрос только в том, получит деньги финансовый сектор или промышленный. Интересы Украины при этих обсуждениях не учитываются. Открыть/Комментировать

2024-02-14 08:10:10 ЦБ может ограничить сервисы рассрочки уже летом 2024 года. Регулятор внезапно озаботился сервисами BNPL (buy now, pay later), которые предлагают банки и маркетплейсы. Подобные услуги существуют не первый год, но Эльвира Набиуллина обратила на них внимание только сейчас - вскоре после того, как Татьяна Бакальчук объявила о развитии финтеха, Wildberries учредил микрофинансовую организацию, а поручение навести порядок в отрасли дал сам Владимир Путин.

Но подходы у ЦБ к регулированию неоднозначные. То, что регулятор делит рассрочки на платные и бесплатные - это логично. Сама по себе платная рассрочка - это абсурд, поскольку так рассрочка превращается в кредит. Только плата за пользование деньгами перенесена из процентов в комиссии. Так что стремление ЦБ подогнать платную рассрочку под требования к кредитам - это норма.

Вопросы возникают к регулированию реальной рассрочки. В ЦБ отмечают, что рассрочка без оформления кредитного договора «ухудшает положение потребителей, лишая их ряда значимых прав и гарантий». Как именно ухудшает - не уточняется. Фактически регулятор заботится о том, что при оформлении рассрочки данные о новой задолженности не попадают в кредитную историю.

Рассрочка как маркетинговый инструмент помогает поддержать спрос на товары - кредиты в условиях высокой ключевой ставки тянут за собой большие издержки и перестают быть привлекательным инструментом. Регулирование ЦБ явно осложнит предоставление рассрочек: это смогут делать только особые операторы рассрочек из реестра ЦБ. Особенно много проблем будет при покупке дорогостоящих товаров: сейчас обсуждается порог (предположительно ₽60-80 тыс), выше которого операторы рассрочек будут обязаны передавать информацию о клиенте в бюро кредитных историй. Опять условия получаются почти как у кредита.

Новые требования также помогут ЦБ добиться главной цели - снижение инфляции. Но регулятор идет простейшим способом - через ограничение спроса. Производители товаров спасибо не скажут. Открыть/Комментировать

2024-02-13 07:02:06 Эксперты @nebrexnya специально для @kremlin_mother_expert

5 международных новостей, которые будут иметь последствия для экономики:

Турция готовится к возможному присоединению к российскому аналогу SWIFT. Страна изучает российский опыт, но пока отделывается общими заявлениями про «тщательный анализ регуляторов с обеих сторон, чтобы избежать всех рисков». Технически процедура подключения уже понятна, есть страны, которые используют российскую систему. Но вот санкционные риски еще только предстоит оценить — не просто так турецкие банки отказываются от расчетов с Россией.

Трамп в случае избрания хочет депортировать из США миллионы нелегальных иммигрантов. Бывший и, вероятно, будущий президент намерен привлечь для этого все возможные ведомства и даже создать на границе депортационную инфраструктуру. Если Трамп реально этим займется, мы увидим чертовски занимательный эксперимент по изгнанию из страны дешевой рабочей силы. Похоже, доллар действительно в опасности.

У России внезапно заканчиваются юани. По данным на 1 января 2024 года у российских банков осталось китайской валюты на $6,8 млрд. Это на четверть меньше, чем было в ноябре. Проблемы начались после давления США на китайские банки — им пригрозили вторичными санкциями.

В Финляндии прошел второй тур выборов президента страны. Победил бывший глава правительства Александер Стубб — за него проголосовали 51,6% избирателей. Стубб известен своей проукраинской позицией. После избрания он заявил, что у Хельсинки не будет отношений с Москвой до конца конфликта.

Германия рискует перестать быть промышленной сверхдержавой и вообще центром европейской промышленности, если верить Bloomberg. Промышленное производство сокращается с 2019 года и сейчас находится на уровне конца нулевых. А сокращение поставок российского газа существенно усугубило кризис. Открыть/Комментировать

2024-02-12 17:27:33 Хамовнический суд Москвы сегодня вынес приговоры членам команды Ксении Собчак по делу о вымогательстве у главы «Ростеха» Сергея Чемезова. Коммерческий директор «Осторожно Медиа» Кирилл Суханов получил 7,5 лет лишения свободы в колонии строгого режима, администраторы канала «Тушите свет» Ариан Кузьмин и Тимур Бигаев – по 7 лет.

Ксения Собчак назвала приговор несправедливым и несоразмерным. Даже если оставить в стороне тот факт, что на суде речь шла не только о вымогательстве, но и об угрозе безопасности фигурировавших в посте «Тушите свет» лиц, ситуация выходит довольно странная.

Во-первых, не секрет, что наказание зависит от осознания вины. А с этим есть проблемы. С одной стороны, подсудимые принесли извинения, и представители Чемезова просили суд смягчить приговор. С другой стороны, часть команды Собчак официально своей вины не признала. Что-то тут не сходится.

Во-вторых, удивляет то, как повела себя в ходе судебного разбирательства Ксения Анатольевна. Как работодатель она должна была защищать своих сотрудников – тем более, что сама получила гарантии безопасности, которые позволили ей вернуться в Россию. Но вместо этого она продолжала заботиться только о собственном пиаре.

Помимо того, то она отказалась оплачивать независимых адвокатов и предоставила своих собственных, так ещё даже ни разу не просила суд смягчить приговор. Жалобы на суровость приговора озвучены постфактум лишь формально. Если бы Собчак активнее проявляла инициативу раньше, то, возможно, фактические сроки лишения свободы были бы меньше.

Конечно, рано или поздно отвечать за поступки приходится – «Кремлёвский мамковед» знает это наверняка. Но ставила ли Ксения Анатольевна перед собой цель хотя бы смягчить наказание своих сотрудников? Открыть/Комментировать

2024-02-06 13:51:56 Эксперты @nebrexnya специально для @kremlin_mother_expert

ТОП-5 новостей рынков

Валютный рынок
С начала 2024 Минфин вернулся к бюджетному правилу. Ведомство должно закупить в ФНБ юаней на ₽73,2 млрд в течение месяца. Но ЦБ будет продавать юаней на 8,1 млрд рублей в день в рамках зеркалирования. Так что ожидать больших изменений курса не стоит, хотя немного просесть российская валюта может.

Сырьевой рынок
Запасы подземных хранилищ газа в Европе опустились ниже 69 процентов. С начала отопительного сезона оттуда отобрали около 37,5 млрд кубометров. Российский газ подается в Европу в количестве 42,4 млн кубометров при суточном объеме 320 млн кубов. Учитывая даты — последний месяц зимы — можно предположить, что газа до конца зимы в ЕС хватит с большим запасом, а цена на него драматически расти не будет.

Фондовый рынок
Количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 30 миллионов. Доля физлиц в объеме торгов акциями составила 76%, в объеме торгов облигациями – 32%, на спот-рынке валюты – 13%, на срочном рынке – 67%. Наблюдается явный перекос — физлица активнее торгуют акциями, а к облигациям относятся прохладно. Это логично, поскольку крупные корпоративные капиталы чаще «паркуют» в консервативных активах, таких как бонды.

Фондовый рынок
Первое IPO 2024 года состоялось. Делимобиль разместился по верхней границе ценового диапазона, собрав 4,2 млрд рублей от 45 тысяч инвесторов. Компания выбрала удачное время — хайп вокруг IPO на Мосбирже сейчас на пике. После первой провальной попытки разместиться, каршеринг можно только поздравить.

Криптовалютный рынок
Tether показал прибыль за четвертый квартал в размере $2,85 млрд. А еще — новый рекорд по превышению резервов наличности, то есть высокий уровень обеспеченности своих стейблкойнов USDT. $1 млрд своей прибыли Tether получил от американских казначейских облигаций. Остальное — рост золота и биткоина. Открыть/Комментировать

2024-02-06 11:21:39 2024 год только недавно начался, а уже успел отметиться чередой экологических проблем. Жители Санкт-Петербурга жалуются на летающий по городу мусор – при Александре Беглове проблемы не только с уборкой снега, но и с уборкой мусора, который разносит усилившийся в начале февраля ветер. В Татарстане по данным Росприроднадзора остаточная вместимость в 2024 году имеется только у 22 полигонов, в 2025 году таких останется только 16.

Без переработки отходов и утилизации новыми способами не обойтись – это просто вынужденная мера, поскольку существующих мощностей полигонов не хватает. Тем более, что люди в целом уже готовы к сортировке мусора. Исследования аналитического центра НАФИ показывают, что в период с 2015 по 2023 годы доля россиян, разделяющих бытовые отходы, выросла с 4% до 37%. Положительно к раздельному сбору отходов относятся 79% россиян, только не везде ещё создана соответствующая инфраструктура.

Не меньшую проблему представляют из себя медицинские, промышленные и сельскохозяйственные отходы, утилизацией которых занимаются коммерческие предприятия. Но бизнес часто не знает о возможностях по переработке и утилизации отходов, которые могут быть экономически выгодными (даже переработка навоза может приносить выгоду, если потом использовать его в качестве органического удобрения). А в уральском экотехнопарке «Ноль» жалуются на то, что в сфере переработки мусора не хватает «технологий, рук и умов».

Именно эта проблема в ближайшие годы может быть решена: в научно-технологическом университете «Сириус» совместно с компанией «ЭФИР» стартовала разработанная при участии Росприроднадзора первая программа профессионального образования «Особенности получения комплексного экологического разрешения». В её рамках будет проводиться подготовка и молодых сотрудников экологических служб, и повышение квалификации специалистов.

В России ежегодно образуется порядка 9 млрд тонн отходов, периодически случаются разливы нефтепродуктов (к сожалению, это неизбежно), значительный ущерб экологии наносит металлургия. Хорошие специалисты в сфере обращения с отходами, знакомые с природоподобными способами переработки и утилизации отходов и ликвидации последствий актуальны, как никогда. Открыть/Комментировать

2024-02-05 14:47:49 Дайджест актуальной повестки недели в прицеле «Кремлевского мамковеда»:

• Казахстан продаётся Западу: министр транспорта готов передать в управление европейским инвесторам 22 аэропорта республики. Нефтянка в Казахстане тоже уже почти на 50% западная. В прошлом году в республике добыли 89,9 млн тонн нефти, и только 33,1% добычи нефти пришло на казахстанские компании. Казахстан всячески демонстрирует свою лояльность: за последние полгода не было выявлено ни одной компании, которая нарушала бы санкционный режим. Важно отметить популяризацию Транскаспийского международного транспортного маршрута (ТМТМ): 85% наземных перевозок из Китая в Европу идут через Казахстан, а не Россию. Запад получают быструю и дешёвую продукцию из КНР, Казахстан же лишь ограниченную выгоду как страна-транзитёр. Выгода Казахстана от следования указаниям Запада призрачна. Зато для ЕС и США куда весомее. США рассматривают Казахстан как центр влияния на всю Среднюю Азию.

• Индия больше не готова закупать российскую нефть, не обращая внимание на санкции. Доля российской нефти на рынке Индии стабильно росла 2 последних года и начав с отметки в 1%, достигла в 2023 году 40%. В конце осени 2023 США ввели новые санкции против танкеров и их операторов, перевозящих нефть дороже установленного на отметке в $60 за баррель. Помимо санкций, влияние оказывают ещё несколько факторов: снижение скидки на российскую нефть по сравнению с ближневосточной и кризис в Красном море, вызванный атаками хуситов на проходящие суда.

• Госдума сразу во втором и третьем чтениях приняла закон о конфискации имущества за фейки об армии, публичные призывы к осуществлению экстремистской деятельности и введению антироссийских санкций. Он расширяет перечень преступлений, за которые на основании обвинительного приговора предусматривается конфискация денег, ценностей или иного имущества. Конфискация имущества допускается, если оно используется для финансирования преступной деятельности против безопасности России, а также если преступления «совершены из корыстных побуждений».

• План ЕС по использованию доходов от заблокированных российских активов срывается: страны G7 уже разрабатывают план по по выпуску для Украины облигаций, обеспеченных активами РФ почти на $300 млрд. Ранее одобренный в ЕС план по изъятию прибыли от управления российскими активами подразумевал гарантированную прибыль для Бельгии, которая в лице Euroclear контролирует большую часть активов. Прежнее предложение подразумевало уплату национальных доходов. В новом варианте прибыль получат те страны, которые смогут приобрести эти облигации. Открыть/Комментировать

2024-02-04 19:14:53 План ЕС по использованию доходов от заблокированных российских активов срывается: страны G7 уже разрабатывают план по по выпуску для Украины облигаций, обеспеченных активами РФ почти на $300 млрд.

Технически это должно выглядеть так: Украина выпускает облигации для покрытия дефицита, западные страны их выкупают, Украина не может погасить их за счёт собственных средств (это невозможно ни при каких обстоятельствах), и долги погашаются за счёт залоговых средств.

С правовой точки зрения это такой же абсурд, как и просто конфискация активов. Но в Европе и США такие мелочи как законные основания давно никого не волнуют. Единственной преградой для изъятия средств был вероятный ущерб для образа надежности и безопасности западной финансовой системы.

Вариант с облигациями позволяет обойти имиджевые риски, в Европе снизить социальную напряженность (бунтующие фермеры в Европе не понимают, почему им сокращают субсидии, зато стабильно оказывают поддержку Украине), а в США погасить конфликт республиканцев и демократов, из-за которого поддержка Украины прекратилась. Покупка облигаций - это не безвозмездная поддержка Украины, а инвестиции и способ заработать.

Вместе с этим внутри стран ЕС и G7 возникают новые конфликты. Использование средств РФ - это не просто помощь Украине, это еще и способ получить доход для западных стран. Ранее одобренный в ЕС план по изъятию прибыли от управления российскими активами подразумевал гарантированную прибыль для Бельгии, которая в лице Euroclear контролирует большую часть активов. Прежнее предложение подразумевало уплату национальных доходов. В новом варианте прибыль получат те страны, которые смогут приобрести эти облигации. Доходность по ним может быть сколь угодно большая: возможности привлечь капитал на рыночных условиях у Украины все равно нет. Так что борьба на Западе идет не за то, чтобы оказать помощь Украине, а за то, чтобы самим отщипнуть кусок побольше от замороженных активов без ущерба для инвестиционной привлекательности. Открыть/Комментировать

2024-02-03 13:18:01 Индия больше не готова закупать российскую нефть, не обращая внимание на санкции. Поставки сырой нефти сократились на 4,2% до 1,3 млн баррелей в сутки – это 12-месячный минимум. Альтернатива сырью из России уже найдена – нефть из Ирака.

Доля российской нефти на рынке Индии стабильно росла 2 последних года и начав с отметки в 1% достигла в 2023 году 40%. К тому же «Роснефть» в прошлом году стала крупнейшим иностранным инвестором Индии, вложив $23 млрд в покупку НПЗ, сети заправок, порта и других активов. Всё было хорошо до ноября 2023 года.

В конце осени США ввели новые санкции против танкеров и их операторов, перевозящих нефть дороже установленного на отметке в $60 за баррель. Именно тогда возникли первые проблемы с поставками нефти дальневосточного сорта Sokol. К концу декабря насчитывалось уже 6 нефтеналивных танкеров, которые были вынуждены прервать своё движение на пути к Индии. Вместе они перевозили порядка 5 млн баррелей нефти. В январе проблемы с поставками сохранились и к концу месяца число остановленных танкеров достигло 14.

Помимо санкций влияние оказывают ещё несколько факторов. Во-первых, снижение скидки на российскую нефть по сравнению с ближневосточной. Раньше сокращение дисконта воспринималось как положительный фактор, поддерживающий поступления в бюджет, теперь он только мешает. Во-вторых, кризис в Красном море, вызванный атаками хуситов на проходящие суда, привёл к подорожанию услуг транспортных компаний.

Именно ценовое преимущество обеспечивало рост поставок. В прошлом году Индия по оценке Reuters сэкономила $2,7 млрд на поставках подсанкционной нефти. Проблемы поставок в Индию выглядят решаемыми, и застрявшие танкеры 1 февраля начали движение к Индии. Но нефть из Ирака уже замещает российскую. И если такой вариант окажется выгоднее, чем относительно дорогая низкосернистая нефть Sokol, то наладить поставки без ущерба для прибыли будет проблематично. Открыть/Комментировать

2024-01-31 10:49:06 Казань, Санкт-Петербург и Нижний Новгород оказались на грани жилищного кризиса: в этих регионах на покупку типичной однокомнатной квартиры площадью 35 кв. м требуется потратить более 100 медианных зарплат по региону.

Также в этом списке есть и Москва, где при медианной зарплате в ₽72 тыс. и медианной цене однушки в ₽11,8 млн надо потратить 164 месячные зарплаты. Но о столице можно не переживать: поток людей из других регионов и дальше будет создавать устойчивый спрос на недвижимость. Совсем другое дело Казань, где за такую скромную квартиру надо отдать 126 месячных зарплаты, Санкт-Петербург со 118 зарплатами и Нижний Новгород с показателем в 100 зарплат. Там скорое сокращение программы льготной ипотеки может встряхнуть рынок.

В Татарстане программа льготой ипотеки привела к серьёзному перегреву рынка недвижимости. В прошлом году число сделок по договорам ДДУ выросло в 1,5 раза до 27 тыс. – это абсолютный рекорд за всю историю наблюдений. Вторичный рынок тоже показал рост на 13% до 114 тыс., и сдулся только к концу года, когда ставки по ипотеке взлетели к 20%. Рост в деньгах ещё больше: девелоперы Татарстана продали квартир на ₽143,6 млрд, что на 78% больше показателя 2022 года.

Весь успех держится исключительно на льготной ипотеке и стремлении людей поскорее купить квартиру, пока есть возможность: число выданных ипотечных займов выросло на 58%. При этом всё равно к началу 2024 году рынок Казани был затоварен: нераспроданный остаток составлял 50% от заявленных площадей в проектах новостроек.

Если начиная с июля 2024 года, как планируется, останутся только целевые ипотечные программы (семейная и IT-ипотека в случае Татарстана), то рынок столкнётся с дисбалансом: медианная зарплата в 126 раз меньше стоимости квартиры, а ипотека недоступна из-за высоких ставок. Сама собой ситуация не рассосётся: Эльвира Набиуллина заявила, что ключевая ставка, может быть, начнёт снижаться только во второй половине 2024 года. А может и не начнёт. Всё зависит от инфляции.

Министр труда, занятости и соцзащиты Татарстана Эльмира Зарипова обещала попросить федеральные власти о продлении льготной ипотеки, но решение о сворачивании программы господдержки уже принято. Льготная ипотека и так уже создала слишком большие перекосы. Открыть/Комментировать