Кремлёвский мамковед

2024-01-14 13:03:31 Банкиры консолидировано убивают льготную ипотеку: вслед за Сбером комиссию за выдачу льготной ипотеки вводят ВТБ (новые условия действуют с 12 января), и Альфа-банк (новые условия начнут действовать с 15 января).

Решение ВТБ и Альфа-банка было ожидаемым: Сбер к концу сентября 2023 года контролировал 55,7% ипотечного рынка России, что позволяет ему диктовать свои условия. ВТБ и Альфа на рынке ипотеки занимают соответственно 2 и 3 место. Вместе на них приходится порядка 80% всех выдач ипотеки.

Таким образом, коалиция из трех банков сформировала на рынке новые условия работы: теперь к продажам с привлечением ипотеки допускаются только избранные девелоперы, которые готовы софинансировать ипотечные займы. Сбер теперь берет от 7,5% до 11,5% от размера займа. То есть комиссия в случае оформления IT-ипотеки может превышать ₽1,6 млн. Некоторые девелоперы робко намекают на то, что их сообщество может начать бойкотировать банки, которые ввели комиссию. Но отказываться от работы с банками, которые держат 80% рынка - это означает отказаться от продаж вообще. Проще просто включить дополнительные расходы в стоимость недвижимости.

Аналогичная схема применялась, когда были популярны (пока ЦБ их не прижал) партнерские программы банков и девелоперов с околонулевыми ставками. Тогда квартира с ипотекой под минимальный процент оказывалась дороже квартиры за наличный расчет на 10-20%. Раньше банки таким образом избегали убытков. Теперь же стремятся получить дополнительную прибыль: государство все равно компенсирует банкам 1,5% сверх ключевой ставки при выдаче льготной ипотеки.

Девелоперы уже прогнозируют рост цен на квартиры на 8-10% в ближайшей перспективе. Пока спрос поддерживается ожиданием отмены общедоступной ипотеки с господдержкой: даже с дополнительными комиссиями ежемесячные платежи выходят ниже в 2-3 раза, чем по обычной ипотеке с заградительными ставками до 20%. Но уже во второй половине июля сферу строительства и продаж новостроек может накрыть серьезный кризис. Банки разгоняют цены на новостройки, но спрос может резко упасть без льготной ипотеки. Открыть/Комментировать

2024-01-12 10:35:23 И всё-таки антироссийские нефтяные санкции действуют: по итогам 2023 года Минфин оценивает их в ₽8,822 трлн. Это выше базового уровня в ₽8 трлн, зафиксированного в бюджете на 2023 год, но всё равно это на 23,9% меньше, чем получил бюджет в 2022 году.

Можно злорадствовать, что США возобновили в прошлом октябре закупку российской нефти для внутреннего потребления сначала на $2,7 млн, а потом ещё на $750 тыс. , и что покупают они её по ценам значительно выше потолка в $60 за баррель, который сами же и установили. Можно радоваться тому, что за период апреля-октября 2023 года доходы федерального бюджета от экспорта нефти выросли в 2 раза до $11,3 млрд.

Но факт остаётся фактом: совокупные нефтегазовые доходы существенно просели. Основная причина – провал экспортных показателей «Газпрома», которые не в состоянии поправить даже дружественный Китай .

С одной стороны, это даже хорошо – так Россия слезает с нефтегазовой иглы. Тут уж без вариантов – приходится развивать обрабатывающую промышленность и поднимать экономику. С другой стороны, в декабре совокупные нефтегазовые доходы составили ₽650,5 млрд, что на 43,8 млрд меньше базового уровня. Результат – истощение ликвидных запасов ФНБ. За последние 2 года они сократились с ₽8,4 трлн до ₽4,7 трлн. Если сокращение ликвидных запасов продолжится, то это создаст угрозы для государственных инвестиций в крупные инфраструктурные проекты, что замедлит рост экономики РФ. Открыть/Комментировать

2024-01-11 19:53:34 США снова импортируют нефть из России: в ноябре 2023 года американские компании закупили почти 10 000 баррелей российской нефти за $749 000, превысив установленный потолок цен на российскую нефть, следует из данных Бюро переписи населения США (Bureau of the Census). До этого последний раз Вашингтон закупал у России нефть в апреле 2022-го.

Максимальная цена в $60 за баррель российской нефти, перевозимой морским путем, была установлена странами G7, ЕС и Австралией 5 декабря 2022 года вместе с эмбарго на импорт российской нефти в страны коалиции, а в феврале 2023 года появилось аналогичное эмбарго и потолки цен на российские нефтепродукты. Несмотря на это, средняя цена нефти марки Urals в 2023 году составила, по данным Минфина России, $62,99 за баррель.

Неработающий потолок цен на российскую нефть заставил Минфин США в декабре 2023 года обновить механизм по соблюдению ограничений на нефть и нефтепродукты из России. Новые требования обязывают поставщиков из стран коалиции, которая поддержала введение потолка цен, получать подтверждение от своих контрагентов каждый раз при загрузке и отгрузке российской нефти. Открыть/Комментировать

2024-01-10 15:38:05 Проблема утилизации медицинских отходов близка к решению: Росприроднадзор успешно провел испытания нового оборудования для их уничтожения.

Вопрос, что делать с медицинскими отходами, которые могут представлять опасность для человека, стоял давно. Но после пандемии лишь обострился. По нормативам стационары медучреждений производят 1,1-1,3 кг отходов в расчете на одного больного. Но точного понимания совокупного реального объема медотходов до прошлого года не было. Оценки разнились от 600 тыс тонн до 5 млн тонн. Исследование 5466 больших показали, что они генерируют порядка 3 млн тонн отходов. Всего же в России более 10 тыс больниц. То есть всего выходит более 6 млн тонн. И с ними надо что-то делать.

Испытания Росприроднадзором оборудования плазмохимической деструкции от «Роснано», о которых Светлана Радионова доложила Владимиру Путину, уничтожает отходы на молекулярном уровне, что позволяет избежать токсичных выбросов. На выходе только вода, азот, кислород, ворон и углекислый газ. Первые опытные установки расположены в подмосковных Жуковском и Воскресенске, а первое полноценное мусороперерабатывающее предприятие с плазменными технологиями должно появиться в Татарстане.

В перспективе эти технологии могут применяться для уничтожения ТКО и очистки сточных вод, что позволит сократить срок окупаемости предприятий до нескольких лет. Открыть/Комментировать

2024-01-10 12:55:58 Эксперты @nebrexnya специально для @kremlin_mother_expert

ТОП-5 новостей рынков

Валютный рынок.
Центробанк с 9 января начал продавать валюту из Фонда национального благосостояния, чтобы поддержать курс рубля. Ежедневно на рынок планируется вбрасывать валюту на 11,5 млрд рублей.

Сырьевой рынок. 
Средняя цена на нефти российского сорта  Urals в прошлом году составила $62,99 за баррель, подсчитали в Минфине. С одной стороны, это выше, чем обозначенный ценовой потолок. Однако все равно дешевле, чем в 2022 году – тогда российская нефть торговалась по $76,09. 

Фондовый рынок.
Мосгорломбард немного оживился после первичного размещения. Акции стреляют на 15-17%. Вопреки всем трудностям с размещением.

Фондовый рынок.
IMOEX понемногу приходит в себя после новогодних каникул. Во время январских празников торги российскими ценными бумагами шли практически в обычном режиме, так что за это время индекс умудрился вырасти почти на 2%. Возвращение институционалов после длинных выходных может заметно изменить траектории цен. 

Криптовалютный рынок.
У Комиссии по ценным бумагам США взломали аккаунт в соцсети Х (бывший Твиттер). Там появилось сообщение об одобрении биткоин-ETF. Оно оказалось фейком. А может, виноваты рожденственские праздники? Открыть/Комментировать

2024-01-09 22:57:19 Эльвира Набиуллина перешла к экстренным мерам по спасению рубля накануне президентских выборов. В течение новогодних праздников доллар на биржевых торгах поднимался с ₽88,88 до ₽95,45, что вызывало некоторое беспокойство. Это событие заставило Эльвиру Набиуллину забыть свои же слова о том, что плавающий курс – это благо и начать продажу валюты в первый же рабочий день – 9 января.

Продажи на ₽11,8 млрд сразу же дали заметный результат: доллар сдвинулся к ₽89,9. Не исключено, что в скором времени потребуется пересмотр этих параметров в сторону увеличения реализуемой валюты. Причиной может быть смягчение для экспортёров требований по репатриации валютной выручки.

В прошлом октябре было утверждено постановление, которое обязало экспортёров (43 категории предприятий) возвращать в Россию не менее 80% валютной выручки и затем менять на рубли не менее 90% возвращённых средств. Также предприятия должны отчитываться перед Росфинмониторингом о своих планах по реализации валюты. Но практика применения валютных правил показала, что они нуждаются в доработках. Так с 9 января вступили в силу послабления для некоторых компаний.

Во-первых, нормативы могут ослабить, если более 50% экспортной выручки приходится на рубли даже, если цены на контракты указаны в валюте. Это мера поможет избежать лишнего круговорота рублей. Сейчас при использовании зарубежных рублёвых счетов предприятия вынуждены покупать валюту, переводить её в Россию, и тут уже реализовывать её. По новым правилам можно будет сразу переводить рубли в Россию. Такая мера может изменить баланс спроса и предложения на внутреннем рынке.

Во-вторых, правительственная комиссия может разрешить снизить объём реализуемой валюты для компаний, которые перешли на расчёты в рублях, на сумму платежей по валютным долгам. И это только начало: Минфин ожидает , что теперь экспортёры будут чаще обращаться за льготами. Так что у Эльвиры Набиуллиной будет немало работы по приведению курса рубля в норму. И сделать это так, чтобы не противоречить прошлым заявлениям, будет непросто. Открыть/Комментировать

2024-01-09 12:57:42 Дайджест актуальной повестки недели в прицеле «Кремлевского мамковеда»:

• Российская экономика преподнесла в 2023 году сюрприз, продемонстрировав свою устойчивость и показав рост на 3,5%. Но теперь предстоит искать источники роста в условиях жесткой ДКП Центробанка, рекордного кадрового голода и сохраняющейся геополитической неопределенности. Основным внешним риском для российской экономики в среднесрочном периоде является усиление санкционного давления на Россию со стороны Запада.

• «Газпром» сообщает, что поставки газа в Китай по «Силе Сибири» уже превосходят запланированные на 2024 год показатели. Но не так все хорошо. Экспорт газа в Европу в 2023 году снизился на 55,6% или 35,4 млрд куб. м. «Газпром» долго концентрировался на сохранении монополии экспорта газа по трубопроводам, отдавая рынок СПГ конкурентам и в итоге оказался фактически изолированным от внешних рынков. Всего в прошлом году «Газпром» экспортировал 69 млрд куб. м. – на 32% меньше, чем в 2022 году и на 63% меньше, чем в 2021 году. Это минимум с 1985 года.

• Российский трубопроводный и сжиженный природный газ сегодня занимает 13% европейского рынка, в то время как в 2021 году - 40%. Решение Евросоюза о сокращении поставок российского газа являлось сугубо политическим, и несмотря на переориентацию на СПГ и заполненные газовые хранилища, для Европы существуют серьезные энергетические риски, основным из которых является восстановление спроса на газ. Ожидается, что доля российского газа на рынке Евросоюза будет неуклонно уменьшаться. Поворот российских газовых потоков на Восток не является панацеей, Китай - крайне тяжелый торговый партнер.

• Продажи легковых автомобилей в России в 2023 году выросли на 62% до 1,056 млн штук. Повышенный спрос из-за дефицита автомобилей 2022 года, ожидания роста ключевой ставки, повышение утильсбора для автомобилей позволили поднять среднюю стоимость нового автомобиля в прошлом году на 27%. В 2024 году автоэксперты ожидают дальнейший рост цен на новые машины ещё на 20-40%. Минпромторгу удалось заключить только один успешный СПИК на локальное производство автомобилей полного цикла с компанией Great Wall.

• США стали главными бенефициарами логистического кризиса в Красном море: для США оказалось выгодно поддерживать пиратскую активность хуситов. Так, поставки нефти из США в Европу выросли на 35% до 5,29 млн б/с. Европейским потребителям оказалось выгоднее покупать нефть в США и транспортировать её из Мексиканского залива, чем из арабских стран. При этом поставки СПГ из США в ЕС в период с 2021 по 2023 года выросли на 170%.

• Мировой судоходный флот стареет — в декабре 2023 года его средний возраст достиг 13,7 лет. При этом средний возраст контейнеровозов и танкеров превысил 14,3 и 12,9 соответственно, побив многолетний рекорд. Растущий спрос на подержанные суда связан с интересом к ним со стороны операторов «теневых» перевозок российской нефти, находящейся под санкциями. После начала СВО почти не было списания танкеров. Эта ситуация с использованием старых нефтеналивных судов является логичным и прогнозируемым следствием введения странами G7 и ЕС ценового потолка на российскую нефть в $60 за баррель. Открыть/Комментировать

2024-01-08 18:13:48 Мировой судоходный флот стареет — в декабре 2023 года его средний возраст достиг 13,7 лет, что является максимальным показателем за последние 15 лет ( по данным судового брокера Clarksons). При этом средний возраст контейнеровозов и перевозящих нефть танкеров превысил 14,3 и 12,9 соответственно, побив 30-летний и 20-летний рекорд. 

С одной стороны, это объясняется нежеланием судоходных компаний, несмотря на необходимость сокращения выбросов углекислого газа в мировой торговле, заказывать новые суда на более экологичном топливе из-за неопределенности в отношении доступности этих энергоресурсов, таких как аммиак и метанол. С другой стороны, растущий спрос на подержанные суда связан с интересом к ним со стороны операторов «теневых» перевозок российской нефти, находящейся под санкциями: многие суда, которые были списаны, продолжают эксплуатироваться. После начала СВО на Украине почти не было списания танкеров . 

Также специалисты отмечают как дополнительный фактор старения флота завершение активной жизни судов, построенных во время судостроительного бума пятнадцатилетней давности. С тех пор мировые судостроительные мощности сжались на треть.

К примеру, рыночная стоимость 15-летнего среднеразмерного танкера Aframax, который обычно используется для перевозки российской нефти, выросла после февраля 2022 года на 129% — до $40 млн, при том что стоимость списания этих судов выросла только на 40%, до $9,2 млн. Западные страны обеспокоены, что эксплуатация старых, подлежащие списанию танкеров, в отношении которых давно не проводилось проверок их технического состояния, может привести к экологической катастрофе. Но данная ситуация с использованием старых нефтеналивных судов является логичным и прогнозируемым следствием введения странами G7 и ЕС ценового потолка на российскую нефть в $60 за баррель. Открыть/Комментировать

2024-01-05 21:53:42 Продажи легковых автомобилей в России в 2023 году по данным Минпромторга выросли на 62% до 1,056 млн штук. Это хорошие новости для дилеров и плохие для покупателей: даже возросшая конкуренция не сделает машины дешевле.

В прошлом году примерно в 2 раза до 2000 выросло число дилеров китайских марок. Но повышенный спрос из-за дефицита автомобилей 2022 года, ожидания повышения ключевой ставки, которая делает автокредиты более дорогими, наложенные на повышение утильсбора для автомобилей, выставляемых на продажу после растаможки, плюс санкции Японии с Кореей позволили поднять среднюю стоимость нового автомобиля в прошлом году на 27%. Пик цен был установлен в августе 2023 года – тогда средняя цена новой машины составила ₽3,13 млн.

В 2024 году автоэксперты ожидают дальнейший рост цен на новые машины ещё на 20-40% относительно показателей 2023 года. У Минпромторга Дениса Мантурова удалось заключить только один успешный СПИК на локальное производство автомобилей полного цикла со штамповкой кузовных элементов – с компанией Great Wall. Автомобили под брендом Haval производятся на заводе под Тулой. Другие крупнейшие китайские производители (Chery, Geely, Changan) предпочитают или крупноузловую сборку, которая не даёт права на возврат значительной части утильсбора, либо импорт напрямую из КНР.

На повышение цен в 2024 году будет работать неудовлетворённый спрос (по оценке члена Общественного совета при ГУ МВД России по Москве Петра Шкуматова он оценивается в 1,5 млн автомобилей) и банковские программы производителей и банков, рассчитанные на длительный срок до 7 лет – так дилеры борются с заградительной ключевой ставкой. К тому же от «АвтоВАЗа» ожидаются две новинки Lada Vesta с двигателем 1,8 и китайским вариатором и возрождённый Lada Largus, который не имеет прямых аналогов на российском рынке. Ожидается, что это станут самые дорогие модели тольяттинского завода с ценой более ₽2 млн.

Такими темпами новый автомобиль в России мог бы стать инвестиционным продуктом, но в августе 2023 года доля новых машин, проданных в кредит, достигла 51%. По некоторым маркам доля кредитных продаж достигает 90% из-за особенностей формирования скидок. И переплата по кредиту сводит на нет выгоду от роста цен. Автомобили будут дорожать, но заработать на выгодной покупке вряд ли получится. Открыть/Комментировать

2024-01-05 15:28:56 Российский трубопроводный и сжиженный природный газ (СПГ) на конец 2023 года, по данным S&P Global Commodity Insights, занимает 13% европейского рынка, в то время как в 2021 году доля газового экспорта из России достигала 40%. Решение Евросоюза о сокращении поставок российского газа являлось сугубо политическим, и несмотря на переориентацию на СПГ и заполненные на текущий момент европейские газовые хранилища, для Европы существуют серьезные энергетические риски, основным из которых является восстановление спроса на газ, так как именно массовое сокращение потребления в 2022-2023 годах позволило создать запас газа и снизить на него цены.

Сейчас в Евросоюзе разрабатывается газовая реформа, которая в ближайшей перспективе позволит странам полностью запретить импорт газа из России и Белоруссии. Продолжается серьезное давление на Австрию и Венгрию, чтобы те снижали зависимость от российского газа. Предполагается, что реформа поможет постепенно снизить импорт до нуля без серьезных последствий для газового рынка Европы. В Еврокомиссии называют правила, которые позволят властям государств запретить резервирование мощностей в газопроводах и терминалах под российский газ «пропорциональным и целенаправленным способом» для стран ЕС сократить поставки из России без выплаты значительной компенсации за несоблюдение контрактов.

Финляндия уже к 2025 году планирует использовать создаваемый в рамках реформы будущий механизм для отказа от российского СПГ. На сегодня финская госкомпания Gazum все еще продолжает закупать у «Газпрома» минимальные объемы топлива в соответствии с контрактами, но, представляется очевидным, что доля российского газа на рынке Евросоюза будет неуклонно уменьшаться. Поворот российских газовых потоков на Восток не является панацеей, Китай - крайне тяжелый торговый партнер, на 100% использующий сложную для России ситуацию с переориентацией поставок в свою пользу. Открыть/Комментировать