2022-06-07 13:29:27
Лучшие друзья девушек-бриллианты. Но прежде чем бриллиант превратиться в бриллиант и будет украшать даму, он должен сначала побывать в теле алмаза. Но также алмаз используется во многих сферах деятельности, в частности – широко применяется в медицине. А у бриллиантов есть все необходимые свойства товару для того, чтобы найти свое предназначение исключительно в ювелирном деле. Поэтому, предлагаю сегодня обратить внимание на компанию, которая как раз таки занимается теми самыми алмазами
О компанииПАО «АЛРОСА» — российская группа алмазодобывающих компаний, занимающая лидирующую позицию в мире по объёму добычи алмазов. Корпорация занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазного сырья. Так же является крупнейшим в мире производителем алмазов в каратах
Структура акционеров Федеральное агентство по управлению государственным имуществом — 33%
Министерство имущественных и земельных отношений Республики Саха — 25%
администрации Республики Саха — 8%
Прочие — 34%;
Бизнес модельКомпания занимает 28% мировой добычи алмазов, охватывает 9 стран и 8 регионов РФ. Так же имеет 6 ГОП, 3 предприятия по производству бриллиантов и собственное ювелирное производство.
Эмитент имеет торговые компании в ОАЭ, Китае и ИзраилеТак же Алроса является вертикально интегрированной: компания сама осуществляет горные работы, добывает и обогащает руду. Затем добытые алмазы направляются в Центр сортировки, откуда позже продукция уезжает на заводы по изготовлению бриллиантов
Более 96% выручки формируется за счёт реализации алмазной продукции, в остальные 7% входит услуги логистика и социальная инфраструктура
География бизнеса Компания в 2021 году добыла 30 млн карат. География добычи представлена несколькими горно-обогатительными производствами , большинство из которых представлено в Якутии (Нюрбинский ГОК, Мирнинский ГОК) – 91%, а остальная часть представлена Ломоносовским ГОК -9,3%
Как уже было сказано, эмитент охватывает 9 стран и 8 регионов России, но 91% продукции идёт на экспорт. А именно:
Бельгия – 36%
ОАЭ – 20,7%
Индия- 20%
РФ- 12,5%
Израиль -8,1%
Прочие страны – 3%
Здесь сразу же можно выделить довольно существенную зависимость компании от одного региона, но всё-таки выручка остаётся довольно диверсифицирована и в моменты геополитических кризисов и потери одного рынка сбыта не приведёт к существенным операционным убыткам группы
Финансовые показатели Выручка за 2021 год группа составила 326 973 (изм. +66,5% г.г.)
Так же стоит понимать, что Алроса и любая другая компания которая занимается добычей полезных ископаемых довольно циклична, поэтому, денежные потоки компании целиком и полностью зависят от мировой конъюнктуры. Чистая прибыль, например, в 2020 году упала практически в 2 раза.
Показатель
NetDebt/EBITDA с 2016 года держится меньше 1 и на конец 2021 года составил 0,44. Это является позитивным моментом в период неопределённости. Так же у компании весь долгосрочный долг выдан по фиксированной ставке
Активы группы примерно на 50% состоят из обязательств -
Debt Ratio = 0.5, и практически равны собственному капиталу
Debt/Equity = 0.9. Показатели приемлемые и не вызывают опасений
Margin у Алросы является средней в отрасли и не показывает каких-то выдающихся результатов. Базой сравнвнения можно взять прямого конкурента компании -
Rio Tinto (Австралийско-британская горно-металлургическая компания)
ROE 41% vs 40%
ROA 21,5% vs 22%
EBITDA margin 42,5% vs 57%
Operating margin 35% vs 47%
Net margin 28% vs 35,5% Дивидендная политика компании уточнена 10 марта 2021 г. Базой для расчета дивидендов выступает свободный денежный поток (FCF). Коэффициент определяется в зависимости от ND/EBITDA.
Так же стоит отметить, что если ND/EBITDA 1,0-1,5, то размер полугодовых дивидендных платежей может составить от 50 до 70% от СДП за соответствующее полугодие отчётного года,
получается установлен минимальный уровень дивидендов. Среднегодовая дивидендная доходность с 2018 года составляет около 10%
*Компания скрыла все годовые отчеты вплоть до 2016 года
342 viewsedited 10:29
И
