ИнвестОратор

2021-05-03 19:03:07 Что означает показатель операционная прибыль?

Операционная прибыль — это прибыль предприятия, которая равна разности между выручкой от продаж и расходами. Проще говоря, операционная прибыль показывает, сколько рублей прибыли приходится на один рубль маржинального дохода.

Операционная прибыль = Выручка – Себестоимость продаж – Коммерческие расходы – Управленческие расходы

Пример расчёта операционной прибыли

Предприятие «ПОЛИПАК» производит плёнку. Маржинальная прибыль за отчетный период – 5 млн руб. Сумма операционных расходов – 3,25 млн руб. Операционная прибыль составляет 1,75 млн руб. (5 000 000 – 3 250 000 = 1 750 000).

Доля операционной прибыли в величине маржинального дохода для финансово устойчивого предприятия составляет 30-40%. У компании "ПОЛИПАК" доля – 35%, следовательно она является финансово устойчивой.

Компании, которые не получают приемлемых операционных результатов, могут прибегать к увеличению доходов и искусственному сокращению расходов. Это делают чтобы соотношение выглядело лучше, чем оно есть на самом деле. Например: учет расходов в неправильные учетные периоды, неточная оценка запасов.

Итог

Операционная прибыль – важный показатель в отчетности компании. Он позволяет оценить, насколько себестоимость производства является приемлемой для бизнеса и не съедает ли она большую часть прибыли.

Но никогда нельзя оценивать бизнес лишь по одному мультипликатору. Нужно проводить доскональный анализ всех его показателей.

#ИнвестОбразование Открыть/Комментировать

2021-05-03 11:00:22 Глобальная нехваткой чипов. Как это повлияет на автопроизводителей?

Производители во всем мире испытывают проблемы с обеспечением поставок полупроводников, задерживают производство и доставку товаров.

Дефицит становится все острее и распространяется от автомобилей до бытовой электроники. Аналитики предупреждают, что, поскольку основная часть производства чипов сосредоточена всего у нескольких поставщиков, кризис, вероятно, продлится до 2021 года.

По данным Goldman Sachs, 169 промышленных предприятий США используют полупроводники в своей продукции. Банк прогнозирует дефицит компьютерных микросхем в среднем на 20% среди затронутых отраслей, при этом некоторые компоненты, используемые для производства микросхем, будут дефицитными, по крайней мере, до этой осени и, возможно, до 2022 года.

Автопроизводители
Средняя машина имеет от 50 до 150 чипов. Они используются во все большем числе приложений, включая системы помощи водителю и навигационное управление.

Volkswagen (#VOW3) и Ford (#F) были вынуждены в январе адаптировать производство и, в некоторых случаях, заводы простаивали из-за дефицита. Проблема продолжает разрушать отрасль.

Ford предупредил в среду, что нехватка чипов приведет к сокращению производства в этом году примерно на 1,1 млн автомобилей и уменьшит прибыль примерно на 2,5 млрд долларов.

По данным исследовательской компании IHS Markit, нехватка чипов ставит под угрозу производство 1,3 млн автомобилей и фургонов во всем мире в первом квартале.

Большая часть проблемы: у автопроизводителей есть ограниченные возможности для обеспечения дополнительных поставок.

Цены могут вырасти
Для потребителей нехватка микросхем может привести к удорожанию товаров.

Ограничения по количеству микросхем уже приводят к росту цен на автомобили в США, потому что у дилеров есть лишь небольшая часть типичных запасов. По данным JD Power, средняя цена нового автомобиля в первом квартале выросла до 37 200 долларов, что на 8,4% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

#авто Открыть/Комментировать

2021-04-30 10:26:45 АФК Система дешевле своих дочек? Разбираемся

АФК Система (#AFKS) — диверсифицированный финансовый холдинг. Компания инвестирует в различные растущие бизнесы и по мере того, как те достигают стадии зрелости, выводит их на IPO и продает последующим инвесторам.

Стоимость холдинга можно оценить, как совокупную стоимость его активов за вычетом небольшого дисконта, который обусловлен административными расходами, процентами по долгу и прочими затратами на поддержание головной компании.

На фоне сообщений о том, что активы АФК Системы — Степь, Медси и Биннофарм — скоро будут готовы к выходу на IPO, стоит актуализировать данные по стоимости публичных и непубличных активов финансовой корпорации и оценить, насколько текущий дисконт может быть справедливым.

Портфель публичных активов состоит из 4 компаний и выглядит следующим образом:
МТС (#MTSS) – 323 млрд руб; Segezha (#SGZH) – 92,5 млрд руб; Ozon (#OZON) – 868,3 млрд руб; Эталон (#ETLN) – 36,4 млрд руб.
Всего: 712,2 млрд руб.

Для сравнения, капитализация АФК Системы составляет 337 млрд руб. Чистый долг на корпоративном центре 183,7 млрд руб. Полная стоимость (EV) Системы составляет около 521 млрд руб. Дисконт к стоимости долей в публичных активах 26,1%.

Теперь добавим к публичным активам стоимость в непубличных активах. Для оценки справедливой стоимости возьмем данные по OIBDA за 2020 г. и отраслевые мультипликаторы по сопоставимым компаниям. Для агрохолдинга Степь — это Черкизово и Русагро, а для медицинских компаний возьмем за ориентир мультипликатор группы Мать и Дитя.

Таким образом, совокупная стоимость рассмотренных активов финансового холдинга составляет 814,9 млрд руб. Полная стоимость Системы на 36% ниже совокупной стоимости входящих в нее активов.

Такой дисконт выглядит неоправданно высоким. Ориентир для оценки акций Системы составит 40–44 руб. за бумагу, что предполагает потенциал 15–27% к текущим уровням.

#разбор Открыть/Комментировать

2021-04-29 11:41:53 Варианты инвестиций в сектор стали на мировом рынке

Российские компании сектора черной металлургии показали высокие результаты в 2020 г. и не сбавляют темпы в 2021 г. Прибыль НЛМК, ММК, Северстали увеличивается за счет повышения цен на сталь, и, как следствие, ожидаются высокие выплаты дивидендов в 2021 г.

Рассмотрим варианты инвестиций в стальной сектор на мировом рынке для диверсификации портфеля.

Согласно консенсус-прогнозу, по большинству металлургических компаний ожидается падение прибыли и выручки в 2022 г. после ожидаемых высоких результатов в 2021 г. Однако значения прогнозируются выше отметок 2020 г. За счет этого дивиденды могут выплачиваться выше среднего по отрасли за последние годы.

Vale S.A. (#VALE) — бразильский производитель железной руды, использует ее в качестве сырья в сталеплавильном производстве. Капитализация $103 млрд. Компания работает в сегментах:

Черные металлы. Добывает железную руду, марганец, ферросплавы.
Базовые металлы. Извлекает никель, медь, золото, серебро, кобальт, платину.
Уголь. Занимается добычей металлургического и энергетического угля.

Nucor (#NUE) — производитель стали и стальных изделий. Работа ведется в трех направлениях: сталелитейные заводы, стальная продукция и сырье. Производит листовой прокат, балки, арматуру, изделия из проволоки, чугун. Капитализация $22 млрд.

Nucor отличается от других производителей стали тем, что ориентируется на сотрудничество с мини-заводами. На этих объектах используются электродуговые печи для плавки стального лома. Они дешевле традиционных доменных печей, используемых для плавки чугуна. В качестве топлива использует в основном природный газ, более экологичный и дешевый.

Steel Dynamics (#STLD) — занимается производством стали и переработкой металлов. Ориентирован на небольшие заводы в США с современными методами производства. Капитализация $10 млрд.

Компания планирует запустить новый завод в середине 2021 г., за счет чего планируется расширение производственных мощностей. Завод будет располагаться в Синтоне, штат Техас. По заявлению компании, это будет один из самых технологичных комбинатов в США.

#ИнвестИдея Открыть/Комментировать

2021-04-28 19:00:03 А вот Вам блогер, который даёт активные сигналы и развивает различные бизнесы, без лирики и воды. Много идей внутри дня (за несколько минут например можно забрать от 1,5 до 5% плюса), а также реальных бизнесов, которыми занимается Дима, от развития своих тг каналов, до коммерческих помещений и своих магазинов. Дмитрий не боится скрывать свои бизнесы и пользуется серьезной популярностью среди блогеров. Рекомендую подписаться на парня, который ведет блог с 16 года.

Присоединяйтесь https://t.me/ladesov_invest Открыть/Комментировать

2021-04-28 12:52:16 Биотехнологические акции с потенциалом роста после коррекции

Рассмотрим компании биотехов, которые скорректировались — потенциал для падения, вероятно, исчерпан.

Illumina (#ILMN) — предоставляет решения на основе массивов для генетического и геномного анализа. Предлагает инструменты и расходные материалы для генетического анализа, услуги секвенирования. Капитализация — $60 млрд.

Согласно отраслевому отчету ожидается, что рынок секвенирования ДНК будет увеличиваться со среднегодовым темпом роста 19% в период 2020–2030 г.
Компания является мировым лидером на рынке решений на основе секвенирования и микрочипов нового поколения с долей 70%.
Высокий потенциал для роста. Репродуктивные и онкологические направления в мире находятся в стадии становления, с проникновением всего 1%.

За 2020 выручка упала до $3,2 млрд (-8% г/г). В то же время, согласно консенсус-прогнозу, ожидается рост в ближайшие 2 года: в 2021 г. — на 23%, в 2022 г. — 14%. Ожидается рост EPS: 2021 г. — на 13%, в 2022 г. — на 32%.

Vir Biotechnology (#VIR) — разработчик терапевтических продуктов для лечения и профилактики серьезных инфекционных заболеваний. Капитализация — $6 млрд.

У компании 8 продуктов на разных стадиях разработки. С полным списком можно ознакомиться в pipeline компании. Шесть из них разрабатываются совместно с GlaxoSmithKline, Alnylam, фондом Билла и Мелинды Гейтс.
Последний рост котировок произошел в марте на новостях о расширенном клиническом обследовании с компанией Eli Lilly. 11 марта котировки выросли на 60% после публикации результатов эффективности лечения VIR-7831 для взрослых с высоким риском госпитализации. Если предположить, что FDA одобрит это лечение, то высока вероятность, что эта новость станет катализатором для роста акций.

Продажи за 2020 выросли до $76,3 млн (+ 8% г/г). Ожидается трехкратный рост продаж в 2021 г., до $304 млн (+298% г/г), в 2022 г. — на 39%.

На данный момент компания убыточна, выход на прибыль ожидается в конце 2025 г., что является нормой для биотехнологической компании.

#ИнвестИдея Открыть/Комментировать

2021-04-27 17:00:56 Tesla опубликовала финансовые результаты за I квартал 2021 г.

• Выручка: $10,4 млрд (+74% г/г)
• Операционная прибыль: $2,2 млрд (+79% г/г)
• Скорректированная EBITDA: $1,84 млрд (+94% г/г)
• Скорректированная прибыль на акцию (EPS): $0,93 (+304% г/г)
• Чистая прибыль: $464 млн (+580% г/г).

Tesla получила рекордную прибыль в первом квартале, избежала дефицита микросхем, улучшила производство и даже заработала на биткойнах.

Результаты оказались выше прогнозов аналитиков
Компания столкнулась с рядом проблем, ответы на которые инвесторов пока не радуют
Значительную долю в прибыли составила продажа криптовалюты

Почему акции упали?
• Полупроводниковый кризис
• Более высокие процентные ставки
• Рост конкуренции
• Разбирательства вокруг ДТП

В пресс-релизе не были подробно освещены данные вопросы. В части микросхем Tesla получила преимущество за счет перехода на новые модели чипов и быстро разработанной прошивки с новыми поставщиками. Однако Маск отмечает, что кризис полупроводников является огромной проблемой.

Tesla столкнулась с конкуренцией со стороны нескольких новых моделей, запущенных в этом году стартапами, такими как Rivian Automotive, поддерживаемая Amazon и известными автопроизводителями, среди которых General Motors, Volkswagen, Ford.

Риски дальнейшего снижения акций не исключаются. Некоторое давление оказывает и отсутствие конкретных прогнозов по продажам на 2021 г.

#отчётность #TSLA Открыть/Комментировать

2021-04-27 11:48:55 Топ-3 тренда на российском рынке

В этом посте рассмотрим российские акции, которые в последние годы демонстрировали устойчивый подъем.

TCS Group (#TCSG) — ядро компании представляет Тинькофф Банк, развивающийся в формате онлайн-банка. Компанию характеризуют высокие темпы роста выручки и прибыли, а также высокий уровень рентабельности капитала — 40% по итогам 2020 г.

В 2020 г. показатели группы замедлились, но для кризисного года выглядели очень хорошо. В следующие несколько лет, согласно стратегии, компания планирует поддерживать среднегодовой темп роста на уровне 20%. Рентабельность капитала ожидается на уровне 30%.

Сбербанк (#SBER) — крупнейший банк страны, обладающий большими ресурсами. Несколько лет назад встал на путь преобразования в экосистему взаимосвязанных цифровых сервисов, а стратегия развития очерчивает привлекательные перспективы роста. Банк инвестирует средства в развитие перспективных IT-проектов, что будет поддерживать рост и рентабельность в будущем.

Исключая системные провалы, можно отметить устойчивый восходящий тренд с 2015 г. Рост котировок за этот период составил 430%, плюс дивиденды.

НОВАТЭК (#NVTK) — один из наиболее эффективных представителей российской нефтегазовой отрасли, сфокусированный преимущественно на экспорте газа. Маржинальность EBITDA в доковидных 2018–2019 гг. составляла 50%. Среднегодовой темп роста EBITDA c 2013 по 2019 гг. был на уровне 24%, выручки — 19%. Фокус на экспорте защищает компанию от колебаний курса рубля.

Акции НОВАТЭК радуют акционеров устойчивым ростом на протяжении последних 10 лет. Единственной существенной просадкой было падение во II квартале 2020 г. на фоне шокового падения спроса на углеводороды. С 2015 г. рост котировок составил 235%, плюс часть средств компания направляла на выплату дивидендов акционерам.

#ИнвестИдея Открыть/Комментировать

2021-04-26 14:00:35 Закрытый канал открыл доступ

Инвест-идея | BUY SELL

Вы получите топовую аналитику по различным активам

Профитные сигналы на покупку и продажу активов

Актуальную информацию прямо в ваш смартфон

И все это в одном источнике Открыть/Комментировать

2021-04-26 12:39:45 Биткоин обвалился и не спешит восстанавливаться? Что ждать дальше?

Каждый день выходят новости о том , что какой-то крупный фонд или крупная компания инвестировала в биткоин. Однако сейчас криптовалютный рынок в депрессии и не замечает этих новостей.

Количество компаний принимающих биткоин в качестве оплаты также растет. Криптовалюта все сильнее пронизывают бытовую жизнь США, что естественно положительно сказывается на всех монетах.

Криптовалютная биржа #COIN уже начала восстанавливаться. Однако текущие цены все еще адекватны для тех, кто верит в распространение цифровой валюты в будущем.

Что ждать от крипты в ближайшие дни?
Снижение цены после роста является нормальным явлением, и оно неизбежно. Однако также неизбежно и восстановление – все медвежьи рынки заканчивались ростом и обновлением вершин.

Покупать биткоин лучше напрямую через криптобиржу, а не через посредника в виде #MSTR, обременяя себя дополнительными рисками.

Компании $SQ и $PYPL , которые владеют биткоином и активно принимают участие в развитии криптовалюты чувствуют себя получше чем Microstrategy или Coinbase. На долгосрок это хорошие компании.

В США уже ходят слухи, что #ADBE и #WMT начинают заходить в биткоин на текущих коррекциях. Если многие компании последуют примеру Маска, то точно увидим биткоин в этом году по 100к$.

#сектор Открыть/Комментировать