Инвестор Альфа

2022-08-27 18:00:30 Обзор Алросы: стоит ли покупать компанию в 2022 году?

Инвестпривет, друзья! Сегодня у нас – обзор Алросы, единственной алмазодобывающей компании в России. Разберемся в деталях бизнеса, перспективах роста компании и рисках отрасли, дивидендной политики и прочих интересных вещах. Поехали!

О компании Алроса

Алроса является крупнейшей алмазодобывающей компанией в мире, ее доля на рынке – 27%. В «большую пятерку» алмазовиков также входят De Beers (в прошлом занимала 80% рынка, сейчас – около 20%), Rio Tinto, Petra Diamonds, Dominion Diamond. Из них публичной является только Rio Tinto, но у нее доля добычи алмазов всего 1,5%, в основном компания производит железную руду и алюминий.

Разведанные запасы Алросы являются крупнейшими в мире и составляют около 1 млрд карат. Их хватит на 20 лет беспрерывной работы.

Операционная деятельность Алросы сосредоточена в двух регионах РФ: в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области. Всего в активах Алросы 4 горно-обогатительных комбината, 11 кимберлитовых трубок и 16 россыпных месторождений. География деятельности компании – весь мир.

Главой Алросы является Сергей Сергеевич Иванов – сын того самого Сергея Борисовича Иванова, бывшего министра обороны и руководителя администрации президента, ныне – специального представителя президента РФ по вопросам природоохранной деятельности (а по совместительству – председателя совета директоров Ростелекома).

Акции Алросы появились на Мосбирже в 2011 году в ходе IPO. Тикер – ALRS.

Крупнейшими акционерами компании являются:
• Росимущество – 33,0256%;
• Республика Саха (Якутия) – 25,0002%;
• улусы (районы) Республики – 8,0003%.

Free float (свободное обращение) – 33,9739%. Достаточно высокий показатель фри-флоата обеспечивает акциям ликвидность и определенную устойчивость, а высокий коэффициент госучастия (в т.ч. непрямого) делает компанию «слишком большой, чтобы упасть».

Словом, Алросе вряд ли дадут разориться – в случае критической ситуации государство будет ее спасать.

Так, в 2020 году Гохран предложил Алросе выкупить ее алмазов на 1 млрд долларов. В 2022 году поступило аналогичное предложение. Но Алроса пока не воспользовалась возможностью.

Структура продаж Алросы выглядит так:
38% – Бельгия, аукцион в Антверпене;
16% – прямые продажи в ОАЭ;
18% – направляются огранщикам в Индию;
16% – реализуется на внутреннем рынке (Россия);
8% – Израиль;
1% – Китай;
3% – прочие страны.

Доля США, которые наложили санкцию на продукцию Алросы и отказались закупать ее бриллианты и алмазы, составляет меньше 0,001% в общей выручке

Все алмазы делятся на технические и декоративные. Технические применяются в промышленности, а из декоративных делают бриллианты. Более 80% добываемых Алросой алмазы как раз технические – они очень мелкие и дешевые, их продают большими партиями и без маркировки. На Антверпене они разлетаются как горячие пирожки, поскольку в мире, который восстанавливается после рецессии, острый дефицит именно промышленных алмазов.

Бриллианты приносят небольшую часть выручки – около 5-6%. Дело в том, что огранка алмазов – дорогостоящее дело. Алроса предпочитает продавать сырье огранщикам из Индии (причем сейчас расчеты идут напрямую в рублях и рупиях, без участия доллара). Небольшая часть алмазов ограняется на заводе «Кристалл» в Смоленске. Алроса продает брендированные бриллианты, и их производство – это больше вопрос престижа, чем реальной прибыли, потому что маржа у направления не очень большая. Открыть/Комментировать

2022-08-27 12:01:29 ​​Ищу работу зарплату.

Посмотрите на этот список. И скажите честно, что из этого относится к вам?

«Отстаньте, у меня нет денег», «Копить и инвестировать не для меня, это сложно», «Виноват президент»...

«Ему повезло, у него хороший стартовый капитал...», «А у меня что? Какие - то жалкие копейки»...

«Он вовремя вложился», «Везунчик», «Такая же херня была и у моего пращура, им просто прёт»…

И тысячи, тысячи их...

Знакомьтесь, это ваши мозговые черви. Они превращают вашу жизнь в шоссе упущенных возможностей. 

Представьте, что каждый день вы выходите на МКАД и мимо вас проносятся тысячи возможностей заставить деньги работать, но вы их не видите (просто в один прекрасный день вы одели маску сварщика и забыли её снять).

Пока в вашей голове остаётся хотя бы один такой червь — он будет крепко держать эту маску на вашем лице, а вы и дальше будете упускать возможности. Одну за одной, одну за другой...

Возможно вы:

- понесёте деньги в банк под мизерный процент,
- а может закупитесь акциями по совету брокера или ещё кого (которые в итоге просядут),
- или вообще не примите никаких действий (потамушта страшна).

И во всём этом будут виноваты они, черви!

Как же выгнать этих засранцев? А потом прозреть и наконец-то понять, что отправить деньги работать это:

не сложнее, чем заснуть после трех суток бодрствования,

доходность гораздо выше банковских вкладов,

пассивный доход здесь и сейчас,

покупка квартиры, машины, etc...в пару - тройку раз быстрее (при этом без втискивания себя в кредитную петлю).

Да все элементарно и ответ лежит у вас на коленке. Просто используйте простое и мощное средство — канал «Дядюшка Скрудж»

Автор канала рассказывает всё как есть, с микроскопом в руках и максимально открыто. А ещё он показывает всем свой публичный счет и всё то, что с ним творится.

Начните с небольшого удивления (посмотрите, какую доходность можно получать абсолютно легальным и законным способом), прочитав этот пост.

Если хотите просто посёрфить канал и не заблудиться в нём, то вот удобное меню, тык.

Попасть в канал можно только сейчас (три дня и ссылка будет деактивирована). Извиняйте. 

Осторожно, этот канал может сделать вас чуточку богаче. 

P.S. Подписывайтесь, наблюдайте, а потом хватайте возможность за хвост и держите двумя руками, что есть мочи. Открыть/Комментировать

2022-08-27 11:02:00 Какие есть риски и возможен ли дефолт

Некоторые инвесторы полагают, что по муниципальным облигациям риск дефолта полностью исключен, так и по ОФЗ. Но это не так. Риск дефолта, в том числе по ОФЗ, исключить нельзя. Другое дело, что его вероятность не очень-то и велика.

Кроме того, по некоторым выпускам муниципальных облигаций дефолты всё-таки были зафиксированы. Например, в 1998 году дефолты были допущены практически по всем выпускам государственных бумаг, а также муниципальных облигаций.

После кризиса 2008 года, когда многие муниципальные бонды практически дефолтнулись (но не дефолтнулись) было введено специальное бюджетное правило, в соответствии с которым были наложены ограничения на размер заимствований, если долговая нагрузка региона превышает определенный процент пополнений. Проще говоря, если у муниципалитета и так слишком много долгов, то новый выпуск облигаций ему не светит.

Несмотря на это, в истории зафиксированы два технических дефолта муниципальных облигаций:

в 2009 и 2010 году Клинский район Москвы трижды просрочил выплату купонов;

в 2015 году Новгородская область просрочила погашение кредита ВТБ.
 
В итоге и тот, и другой эмитент исполнили свои обязательства – правда, немного позднее (смотрите в таблице дату погашения).

Как я писал выше, государство вряд ли допустит полного дефолта по муниципальным облигациям, так как это сильно ударит по престижу страны и отпугнет иностранных инвесторов, вкладывающих в государственный долг РФ.

С другой стороны, в статье 102 Бюджетного кодекса РФ указано, что «РФ не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы РФ».
Так что при инвестировании в муниципалы стоит бояться не столько дефолтов, сколько других рисков.

Вот какие риски муниципальных облигаций стоит учитывать:

Риск ликвидности. Если вы выходите с большим объемом средств для покупки, то могут возникнуть проблемы с покупкой, так как в целом эти облигации менее ликвидны по сравнению с ОФЗ и корпоративными бондами. Возможно, вам придется переплатить за счет высокого спрэда;

Риск снижения процентных ставок. Как я писал выше, муниципальные облигации с амортизацией выгодно покупать при повышении ставок, а при снижении ключевой ставки может оказаться, что вам будет некуда перекладываться (другие инструменты будут давать меньшую доходность).

Риск повышения процентных ставок. С другой стороны, повышение ставки влечет за собой снижение рыночной цены облигации, так что если вы решите выйти из инвестиции до погашения бумаги, то вам придется продавать ее дешевле, чем вы купили.

Риск снижения доходности. Так как за счет амортизации купон постепенно уменьшается, то и ваш доход тоже тает.

Как вы относитесь к этому финансовому инструменту и есть ли у вас опыт работы с ними? Пишите в комментариях! Удачи, и да пребудут с вами деньги!

#всеобуч Открыть/Комментировать

2022-08-27 11:01:59 Что такое муниципальные облигации, как и сколько на них можно заработать (Часть 2)

Технические параметры и доходность

За счет потенциально более высокого риска доходность муниципальных облигаций на 2-4 процентных пункта выше, чем ОФЗ. Выплата купонов производится раз в квартал, реже – раз в полгода.

Торгуются муниципальные облигации на Московской бирже, как и остальные российские облигации. Однако нужно учитывать, что рынок муниципальных облигаций на порядок меньше, чем рынок ОФЗ или корпоративных облигаций, а спрос из-за высоких ставок в этом сегменте нередко превышает предложение.
 
Основными покупателями муниципального долга являются не частные инвесторы, как может показаться, а институциональные – банки, инвестиционные фонды, крупные корпорации, другие регионы.

Номинал муниципальных облигаций, как и ОФЗ, в подавляющем случае составляет всего 1000 рублей. Следовательно, купить их можно даже с небольшой суммой на счете. Плюс за счет амортизации минимальная цена к покупке может быть даже ниже 1000 рублей.

Как правило, срок обращения муниципальных облигаций сравнительно небольшой – от 3 до 5 лет. Но есть выпуски продолжительностью 8-10 лет.

Амортизация муниципальных облигаций

Одно из неотъемлемых «качеств» муниципальных облигаций – амортизация. Амортизация – это постепенное погашение номинала облигации. Например, в первый год погашается 10% от номинала (100 рублей), на второй – 20% (200 рублей), на третий – еще 20% (200 рублей), а потом облигация гасится полностью.

Почти все муниципальные облигации РФ идут с амортизацией. Почему?

Постепенное погашение номинала облигации выгодно для муниципалитета, так как позволяет ему рассчитываться с инвесторами постепенно, а не копить крупную сумму на счете к определенному сроку. Представьте, что вы взяли кредит в банке. Проще и удобнее расплатиться частями, чем отдавать всю сумму с процентами в конце срока, не так ли?

Купив облигацию с амортизацией, инвестор может рассчитывать на постепенный возврат капитала, а полученные средства – вкладывать в другие инвестиционные инструменты. В такие бонды выгодно инвестировать при повышении ключевой ставки, так как постепенно можно перекладываться в более доходные активы. При снижении же ставки в такие активы стоит вкладываться с осторожностью и только с пониманием того, что вы делаете.

У муниципальных облигаций с амортизацией есть одна особенность: при уменьшении номинала при сохранении той же процентной ставки уменьшается размер купонной выплаты. Так, 10% от 1000 рублей составляет 100 рублей, а 10% от 800 рублей (номинал уменьшился на 20% при амортизации) всего 80 рублей.
 
Налогообложение

С 2021 года ставка по купону муниципальных облигаций составляет 13%.

А вот с разницы между покупкой и продажей налог также придется платить по ставке 13%.

Если же облигация куплена выше номинала и погашена по номиналу, то вы получите убыток. Налог платить в этом случае не нужно, более того, убыток вы сможете перенести на будущие года. Открыть/Комментировать

2022-08-26 13:03:32 Что такое муниципальные облигации, как и сколько на них можно заработать (Часть 1)
 
Инвестпривет, друзья! Вы бы хотели вложиться в экономику своего родного региона? С помощью муниципальных облигаций можно инвестировать в Москву, Санкт-Петербург, Татарстан, Башкирию, Свердловскую область и многие другие регионы. Нужно только знать, что такое муниципальные облигации, как они работают и какие имеются риски при инвестировании в них.
 
Что такое муниципальные облигации

Муниципальные облигации – это разновидность ценных долговых бумаг. Эти виды бондов выпускаются муниципалитетами: регионами (в т.ч. субъектами РФ), отдельными городами и административными образованиями, республиками, штатами, областями и т.п. Муниципальные облигации могут выпускать даже отдельные районы крупных городов.

Такие виды бондов выпускаются как в России, так и за рубежом. Пользуются большой популярностью муниципальные облигации США, которые проще покупать не по отдельности, а в виде ETF. Но далее мы будем говорить о российских муниципальных облигациях.

Как и все облигации, муниципальные бонды обеспечены – в данном случае муниципальным имуществом. Чем выше кредитный рейтинг субъекта – тем выше рейтинг выпускаемой им облигации.
 
Виды муниципальных облигаций

Выделяют такие виды муниципальных облигаций:

субфедеральные – выпускаются субъектами Российской Федерации, в том числе городами федерального значения (Москва, Санкт-Петербург, Севастополь);

муниципальные – эмитируются муниципальными образованиями, входящими в состав субъектов, в основном, городами и районами.
В целом особой качественной разницы между ними нет, и анализировать их стоит по одним и тем же алгоритмам.

Кроме того, все облигации муниципального займа подразделяются на две крупные категории:

общего покрытия – выпускаются для покрытия дефицита бюджета, пополнения средств, выплату зарплаты, финансирование определенной отрасли и т.д.;

целевые – заем осуществляется для реализации конкретного проекта, например, постройки дороги, возведения объекта, ремонт или рефинансирование долга.

Один из наиболее ярких представителей целевых муниципальных облигаций – жилищные займы. Полученные средства расходуются на постройку новых объектов и жилищной инфраструктуры.

Муниципальные займы имеют большое значение для экономики региона. Вложенные средства расходуются на внутренние нужды района, увеличиваются расходы муниципалитета и, соответственно, доходы жителей. Жители начинают больше тратить и платить налогов – муниципалитет получает налоги и расплачивается по долгам. Все в плюсе.

Являются ли муниципальные облигации государственными бумагами?

Муниципальные облигации часто соотносятся с облигациями федерального займа – считается, что и то, и то – государственные бумаги. Но на самом деле это не совсем так. Государственными бумагами являются только ОФЗ, т.е. ответственность по обязательствам несет именно государство (в лице Минфина). В случае с муниципальными облигациями все обязательства лежат на плечах региона – именно он рассчитывается с инвесторами.

Конечно, государство в случае чего поможет региону расплатиться с долгами, ведь дефолт по муниципальным бондам сильно ударит по престижу всех государственных долговых бумаг (а это не только ОФЗ, но и евробонды Минфина, в которые активно вкладываются иностранные инвесторы).

Поэтому муниципальные облигации правильнее называть «квазигосударственными». В целом вероятность полного дефолта по ним такая же низкая, как по ОФЗ, но от технического дефолта (т.е. задержки платежа) никто не застрахован. Поэтому такие бонды стоят классом надежности ниже ОФЗ.

По версии международных рейтинговых агентств муниципальные облигации имеют рейтинг на уровне государственных бумаг или на одну ступень ниже. Соответственно, если суверенный рейтинг России BBB– (по шкале S&P 500), то у муниципальных в основном BBa и ниже. Открыть/Комментировать

2022-08-25 20:43:01 На https://boosty.to/mike.chuklin опубликованы разборы отчетностей двух компаний: Русагро и Распадская.

Признаюсь, я сам ждал больше отчета Русагро, потому что держу довольно большое количество расписок компании относительно размера портфеля. Более того, мне было интересно, оправдывает ли Русагро звание бенефициара инфляции и заплатит ли она дивиденды в ближайшее время.

Компания получила рекордную выручку, но ... вместо прибыли за 1 квартал мы имеем убыток, за всё первое полугодие - прибыль в несколько жалких миллионов рублей (-99% по сравнению с прошлым периодом).

Что случилось и что с этим делать - в моем обзоре: https://boosty.to/mike.chuklin/posts/ab774629-1659-487d-b3a6-aea93bc88690?share=post_link

А вот Распадская, напротив, оправдала ожидания инвесторов. Ключевые показатели за 1 полугодие 2022 года ожидаемо высокие: выручка выросла на рекордные 147,5% до 1,691 трлн долларов, чистая прибыль – на 311% до 662 млн долларов, EBITDA – на 240% до 1,054 трлн. Рентабельность по чистой прибыли выросла до 39%.

Но что не так с компанией и почему в итоге я пришел к выводу, что ставку на нее лучше не делать - в обзоре: https://boosty.to/mike.chuklin/posts/b026847d-3cb8-488c-9d5c-b78380802259?share=post_link

#новое #boosty #разборы Открыть/Комментировать

2022-08-25 17:01:37 Как определить, насколько малоликвидна акция и какой объем сделок для нее считать манипулятивным?

Тут всё просто.

1. Нам нужно определить коэффициент free-float и понять, сколько акций в целом находится в обращении. Тут поможет табличка на сайте Мосбиржи: https://www.moex.com/ru/listing/free-float.aspx. О том, что такое free float – статья тут: https://alfainvestor.ru/chto-takoe-kojefficient-free-float/.
 
Но само по себе значение free-float ничего не дает. Например, мы увидели, что и у Северстали, и у компании Соллерс в обращении находится 23% акций. Это не значит, у них одинаковая ликвидность. Потому что у одной компании может быть выпущен 1 млн акций, а у другой – всего 100. Где будет больше ликвидность?

2. Поэтому нам нужно узнать, сколько акций находится в обращении. Посмотреть, сколько всего акций у компании, можно в удобной табличке на Смартлабе: https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/?field=number_of_shares. Мы видим, что у Северстали всего 837,7 млн акций, а у Соллерс 34,3 млн. Далее считаем, сколько акций в свободном обращении. У Северстали: 0,23 * 837,7 = 192,67 млн штук, у Соллерса: 0,23 * 34,3 = 7,88.

Т.е. мы получили значение, сколько акций может теоретически находиться в стакане компании, если вдруг все инвесторы решать продать свои акции. Понятное дело, что столько заявок в стакане не бывает.

3. Нам нужна другая табличка со Смартлаба, вот эта: https://smart-lab.ru/q/shares/. А именно колонка «Объем». Там указан объем проторговки этой акцией за день. Объем у Северстали – 173,79 млн рублей в день, у Соллерса – всего 1,31.

Теперь делим объем торгов на текущие котировки. У Северстали: 173 790 000 000 / 705,2 = 24 644 000. У Соллерса: 1 310 000 000 / 198 = 6 616 000.

4. Сравниваем с числом акций в свободном обращении. У Северстали: 24,644 млн акций в обороте против 192,67 млн штук free-float. У Соллерса: 6,616 млн в обороте против 7,88 млн штук в обращении.

Получается, что у Северстали огромный запас прочности по ликвидности. Увеличение объема торгов, скажем, на 20%, всё равно не сильно скажется на котировках. А вот у Соллерса в день проторговывается практически весь free-float. И снижение объемов или вброс нескольких акций существенно скажется на котировках.

Понятно, что объем торгов включает купленные и проданные акции, и у Соллерса чисто теоретически два инвестора эти 6,6 млн штук акций могут гонять друг другу. Но сопоставление объема торгов с free-float или капитализацией много может сказать опытному инвестору.

Кроме того, следует обращать внимание на обычный размер торгов. В той же табличке на Смартлабе есть процент изменения объема за неделю, месяц и год. Резкое увеличение объема торгов у акций с традиционно низкой ликвидностью и небольшой капитализацией как раз говорит о пампе.

Вот, например, есть акция АйсСтим с тикером SIBG. При капитализации в 400 млн рублей ее оборот 19,5 млн рублей в сутки, при этом за неделю оборот вырос почти на 50%. Скорее всего, здесь готовится или уже идет полным ходом памп.

Итак, главное:
1) малоликвидные акции не отражают состояние бизнеса, поэтому анализировать бизнес и искать фундаментальные факторы падения и роста в таких историях бесполезно;
2) из малоликвидных акций сложно выйти по адекватной цене и также сложно купить их (причем, чем больше сумма позиции, тем неадекватнее будет ценник);
3) малоликвидные и неликвидные акции легко пампить, чем и занимаются разные нехорошие телеграм-канальи;
4) ликвидность можно оценить по free-float и объему торгов;
5) аномальное изменение объема торгов может свидетельствовать о готовящемся пампе. Открыть/Комментировать

2022-08-25 17:01:37 Итак, у низкой ликвидности акций три ключевые проблемы:
1) вы не купите акций на большую сумму по рыночной цене, вам придется собирать стакан вверх и в результате средняя цена покупки будет выше (хотели купить 100 акций по 150 рублей, пришлось покупать 100 по средней цене в 160);
2) вы не продадите акций на большую сумму по рыночной цене, вам придется собирать стакан вверх, в результате средняя цена продажи будет ниже рыночной (хотели продать 100 акций за 160 рублей, в результате продали 100 акций со средней ценой в 150 рублей);
3) акцию могут напампить, а потом слить еще ниже.

И да, при этом у компании может быть отличный бизнес, хорошие показатели прибыли, высокая маржинальность. Но низкая ликвидность делает акцию излишне волатильной. При любой новости (негативной или позитивной) котировки очень сильно реагируют. Пример – акции Дальневосточного порта, Иркута или ИСКЧ.

Либо, напротив, котировки годами могут не реагировать на новости и успехи компаний и болтаться в боковике. Например, акции РБК или Арсагеры. Просто потому, что на рынке недостаточно покупателей и продавцов, чтобы создать нормальный ликвидный рынок со справедливым ценообразованием.

Отсюда проблема – котировки таких акций не поддаются ни техническому, ни фундаментальному анализу. Нельзя вообще предсказать, куда двинется цена акции – ни через день, ни через месяц, ни через год.

В ликвидных акциях фундаментал работает довольно хорошо. Мы можем оценить бизнес компании и понять, адекватна ли цена акции за такой бизнес. В неликвидных акциях такой анализ не дает ровным счетом ничего.

Именно поэтому я не рассматриваю бизнес компаний, у которых неликвидные и малоликвидные акций. Потому что все предположения будут – это палец в небо. Да, такие акции вполне могут сходить на +150% в день. Но на следующий день они могут упасть на 90% вниз. И потом годами восстанавливаться. Лучше уж в казино сходить – там хоть ощущения будут покруче. Открыть/Комментировать

2022-08-25 17:01:36 Почему я не покупаю малоликвидные акции

Эта информация уже была раскидана в нескольких постах, но я решил свести всё воедино, чтобы было более понятно.

Итак, у нас есть такое понятие, как ликвидность – т.е. оборачиваемость акции. Представьте, что на рынке есть два сорта яблок: А и Б. Яблок сорта А всего 50 штук, а сорта Б – 1000. Какие чаще будут покупать при прочих равных условиях?

Так и на бирже. Чем больше акций в обороте (т.е. в торговом стакане) тем чаще ей будут торговать и тем выше ее ликвидность.

Ликвидность акции напрямую зависит от объема ее торгов и величины спрэда. Спрэд – это разница между максимальной ценой покупки и минимальной ценой продажи. Чем больше сделок с активом совершается, тем уже (с ударением на первый слог) спрэд. Чем уже спрэд и больше сделок – тем выше ликвидность акции.

Лукойл, Роснефть, Газпром, Татнефть, Яндекс – очень ликвидные акции. В стакане на покупку и продажу стоят сотни и даже тысячи заявок. Если у меня есть 200 акций условного Газпрома (а это 20 лотов), то я спокойно продам их по рыночной цене и при этом не сдвину котировки вниз. Аналогично с покупкой – чтобы сдвинуть котировки Газпрома вверх на одну копейку, нужно выкупить весь объем заявок. Если, к примеру, это 640 лотов, то это 6400 акций Газпрома, или больше 1 млн рублей по текущему курсу. Довольно много, не так ли?

Другое дело – малоликвидные акции. Возьмем, к примеру, акции Мультисистемы (не путать с АФК Системой).

Как вы можете увидеть на скрине внизу поста, объем заявок у Мультисистемы на порядок меньше, чем у Газпрома. Если вы захотите продать 20 лотов Мультисистемы, вы не сможете сделать это по рыночной цене. 9 лотов придется продавать по цене акции в 1,517 рублей, 1 – по 1,516, 5 – 1,515, 4 – 1,514 и еще 1 – 1,513. Средняя цена вашей продажи будет: ( (9 * 1,517) + 1,516 + (5 * 1,515) + (4 * 1,514) + 1,513) / 20 = 1,515, что далеко не соответствует рыночной.

При этом вы двинете котировку вниз.

Кстати, если вы захотите продать акций Мультисистемы на 1 млн рублей (как 640 лотов Газпрома), то вам придется продавать 833 лота. Куда при этом уйдет цена акции? Считать не будет, отмечу только, что очень далеко вниз. И общая цена продажи будет далеко не рыночной.

Обратите внимание на спрэд. В акциях Мультисистемы он в 2 раза шире, чем в акциях Газпрома.

Итак, ликвидные акции можно продать по рыночной цене (или максимально приближенной к ней, если продаете большой объем), при этом без риска сдвинуть котировки. Большой объем неликвидных акций по рыночной цене продать нереально, каждый последующий лот будет давить котировки вниз по мере движения в стакане.

Кстати, именно поэтому в ликвидных акциях резких движений цен бывает на порядок меньше, чем в малоликвидных. Когда выходит какая-то новость по малоликвидным акциям, например, по НКНХ, то приходит инвестор с большой суммой и, как говоря трейдеры, «собирает стакан», продавливая котировки вверх или вниз.

Это лежит в основе стратегии pump and dump. Когда на каком-нибудь телеграм-канале начинают рекламировать определенную акцию, то множество инвесторов прибегают в стакан и скупают акцию по любым котировкам. В результате цена идет по стакану вверх, собирая буквально все котировки. Т.к. в целом заявок мало, то даже малый объем, вкачанный в такую акцию, может существенно повысить ее цену.

Затем, когда цена акции повысится до хорошего уровня, нехорошие люди, которые устроили разгон, начинают ее продавать, чтобы выйти в кэш. Это называется «обкэшиться». Т.к. заявок на покупку не сильно много, то цена через «дырявый» стакан очень быстро спускается вниз, проходя по костям инвесторов-хомяков.

Подробнее о ликвидности на моем сайте: https://alfainvestor.ru/chto-takoe-likvidnost-na-fondovom-rynke/
А здесь – о пампе: https://alfainvestor.ru/strategija-pump-and-dump-ili-kak-ne-stat-birzhevym-mjasom/ Открыть/Комментировать

2022-08-25 14:00:55 Надоели каналы про трейдинг, где показывают крутые сделки только на истории?

Классный эксперимент в режиме реального времени здесь.

После 7 лет успешной среднесрочной торговли Кристина тестирует свой новый паттерн для торговли внутри дня публично

Цель - забрать профит в первые 3 часа с открытия биржи, а дальше отдыхать

Тесты на истории показали доходность, но что будет на реальном счете?

Подпишись и следи за результатом https://t.me/+0gNXLUNjHlMxZmRi Открыть/Комментировать