Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов

2023-05-10 12:15:11 ​​ Группа М.Видео-Эльдорадо на минувшей неделе представила финансовые результаты по МСФО за 2022 год.

Выручка компании по итогам отчётного периода сократилась на -15,5% до 402,5 млрд руб., на фоне падения потребительского спроса из-за ухода западных брендов. Как результат - российский рынок бытовой техники и электроники в минувшем году сократился на -8% до 2,3 трлн руб., и компания потеряла лидерство в отрасли, пропустив на первое место DNS.

Также в 2022 году розничная сеть сократилась на 32 магазина до 1226 торговых точек. Компания была вынуждена закрыть низкомаржинальные магазины и приостановила региональную экспансию.

Показатель EBITDA у М.Видео-Эльдорадо в в 2022 году сократился на -26% до 14,4 млрд руб., на фоне падения операционных доходов. Рентабельность по EBITDA сократилась на 0,5 п.п. до 3,6%.

В кризисы 2015 и 2020 гг. маржинальность бизнеса удавалось сохранять на более высоком уровне: 5,5% и 6,8% соответственно. Это указывает на то, что нынешний кризис ритейлер проходит тяжело. Ещё одна отличительная особенность нынешней рецессии – компания сократила розничную сеть, в то время как в прошлые кризисы она продолжала масштабировала бизнес, несмотря на временные невзгоды.

Как результат - отчетный период компания завершила с убытком в размере 6,7 млрд руб., из-за роста расходов на обслуживание долга, на фоне повышения ключевой ставки ЦБ.

«Мы перестроили бизнес-модель и адаптировали её под новые экономические условия», - поведал Главный операционный директор Группы М.Видео-Эльдорадо Сергей Ли.

Долговая нагрузка по мультипликатору NetDebt/EBITDA на конец отчётного периода составила 4,2х. Для розничной торговли комфортным уровнем является показатель 2х.

Менеджмент М.Видео-Эльдорадо обещает инвесторам рост бизнеса во второй половине 2023 года, поскольку отечественной рынок бытовой техники и электроники традиционно восстанавливается через 12-18 месяцев после начала кризиса (по статистике), однако даже в этом случае инвесторам придется надолго забыть про дивиденды, из-за необходимости сокращения долговой нагрузки.

«Эффективная работа с ассортиментом, маркетплейс, развитая онлайн-платформа, в том числе, мобильные приложения, скачивание которых превысило 50 миллионов, инструменты ритейлмаркетинга, позволяющие нам выводить на российский рынок новые бренды и помогать новым брендам-производителям – всё это даёт импульс для роста М.Видео-Эльдорадо в текущем году», - отметил Сергей Ли.

Менеджмент указывает на онлайн-продажи как ключевой драйвер роста, но скорее всего мы просто увидим переток клиентов из оффлайн-магазинов на онлайн-платформу, что не позволит компании продемонстрировать бурный рост. К тому же рост конкуренции со стороны DNS, Wildberries, OZON и Яндекс. Маркет также будет оказывать давление на маржинальность бизнеса. "Пирог" сократился, а каждый из вышеперечисленных игроков, понятное дело, стремится нарастить свою рыночную долю.

Подводя итог всему вышесказанному, резюмируем, что финансовая отчетность М.Видео-Эльдорадо (#MVID) откровенно разочаровала: компания теряет рыночную долю и второй год подряд завершает с убытком.

По-прежнему не планирую покупать бумаги в свой портфель и совершенно не вижу чётких драйверов для рыночной переоценки этой истории вверх.

А чтобы у вас на душе не было так грустно, не забывайте ставить лайк под этим постом!

Инвестируй или проиграешь Открыть/Комментировать

2023-05-10 07:15:00 ​​ Группа «Мать и дитя» на минувшей неделе представила операционные результаты за 1 кв. 2023 года.

Выручка компании с января по март осталась на прежнем уровне 6,2 млрд руб. При этом доходы в московских клиниках и госпиталях сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на -8,8% (г/г) до 3,7 млрд руб., на фоне снижение потребительского спроса, а также эффекта высокой базы. В то время как в региональных клиниках доходы заметно прибавили на +16,9% (г/г) до 2,5 млрд руб., благодаря выходу новых проектов на плановую загрузку.

До начала СВО у менеджмента «Мать и дитя» были амбициозные планы по региональной экспансии бизнеса, и руководство ориентировало инвесторов на среднегодовой темп роста выручки порядка 20% на горизонте до 2026 года, однако в новой реальности об этом можно благополучно забыть, поскольку масштабные инвестиционные проекты поставлены на паузу, а ядро бизнеса, Московский регион, как мы видим, стагнирует.

Сопоставимые продажи (Like for Like) сократились в отчётном периоде на -1%, опять же на фоне слабых результатов Московского региона. Ситуация уже не такая драматичная, как кварталом ранее, когда LFL-продажи рухнули на 6,7%, но и оптимизма сильно не прибавляет.

«Мы уверенно начали 2023 год, показав способность компании адаптироваться к изменяющейся рыночной среде и продемонстрировав хороший рост основных операционных показателей», - поведал генеральный директор Группы «Мать и дитя» Марк Курцер.

К слову, Марк Курцер всегда чересчур оптимистично смотрит на свой бизнес, но по-другому и быть не может для руководителя! Однако нас, частных инвесторов, такая динамика вряд ли может устраивать, поскольку мы привыкли, что Группа «Мать и дитя» — это красивая история роста на отечественном фондовом рынке. Более того, в учебниках по инвестициям пишут, что отрасль здравоохранения относится к защитным секторам фондового рынка, которые комфортно чувствуют себя в периоды экономического спада.

Поэтому я вынужден резюмировать, что операционные результаты «Мать и дитя» (#MDMG) за 1 кв. 2023 года откровенно разочаровали. В данный момент я не планирую покупать бумаги компании в свой портфель, и куда с большим нетерпением жду IPO медицинской дочки АФК Системы – МЕДСИ. В отличие от «Мать и дитя», эта компания уверенно поддерживает высокий темп роста бизнеса, да и финансовый директор МЕДСИ Ольга Шакирова совсем недавно недвусмысленно намекнула, что Владимир Евтушенков поставил задачу быть готовым к IPO к осени 2023 года и ждать удачного «окна», когда можно будет разместить бумаги на бирже.

Ставьте лайк, если инвестиционная история МЕДСИ вам нравится больше, нежели «Мать и дитя» в текущем состоянии. Ну и поздравляю вас с началом короткой рабочей недели!

Инвестируй или проиграешь Открыть/Комментировать

2023-05-09 07:01:54 Дорогие друзья! От всего сердца я спешу поздравить всех вас с Днём Великой Победы, который ровно 78 лет назад подарил долгожданную свободу и мир.

Год за годом уходит в прошлое одна из самых кровопролитных и вместе с тем памятных страниц истории нашего Отечества. Год за годом редеют ряды ветеранов - свидетелей тех страшных событий, но Праздник Великой Победы по-прежнему значим для каждой российской семьи и для каждого из нас. Низкий поклон нашим дедам и прадедам за мирное небо над головой! Мы всегда будем вас помнить.

День Победы, пожалуй, самый главный праздник в году. Всегда нужно помнить, что без прошлого не было бы настоящего. Никогда не стоит забывать эту страницу в истории нашей страны, пусть даже страшную и трагичную, унёсшую тысячи жизней. В этом празднике, как и прежде, — радость и боль, улыбки и слезы. И так будет всегда.

С Днем Победы всех нас! Пусть будет мирным небо над всей планетой! А новые победы ещё впереди, я даже не сомневаюсь в этом! Открыть/Комментировать

2023-05-06 11:50:06 ​​ Формирование и управление инвестиционным портфелем — это важная и первостепенная задача всех инвесторов, от которой, в первую очередь, будет зависеть итоговый размер вашего дохода. Поэтому от того, на сколько грамотно вы создадите инвестиционный портфель, будет зависеть судьба ваших вложений.

Прошлый год нас всех изрядно потрепал, в силу известных событий, инвестиционные портфели изрядно просели у большинства из нас. Однако жизнь продолжается, и мы всё также анализируем рынки, пытаемся смотреть в будущее и строим финансовые планы. Да, безусловно, стратегия инвестирования буквально у каждого из нас претерпела существенные изменения за последнее время, опять же ввиду влияния сложившихся обстоятельств, но ведь в этом и состоит наша главная задача - всегда быть гибким и уметь подстраиваться под текущую ситуацию.

Какие изменения произошли в моём инвестиционном портфеле за последний год:

Ещё в начале марта 2022 года я принял решение полностью уйти с рынка акций США, и пока возвращаться туда не планирую.
Доля облигаций в моём портфеле выросла до немыслимых ранее 30%. Поэтому в случае очередных громких распродаж на рынке акций я буду готов частично перекладываться из облигаций, и кэш на покупки в нужный момент я всегда найду.
В моём портфеле появились замещающие облигации - новый способ хеджирования валютных рисков, причём с привлекательной доходностью порядка 8-9%.
А ещё в моём портфеле появились юаневые облигации - тоже новый тренд для наших публичных эмитентов, который продолжает набирать обороты.
Депозитарные расписки на российские акции поставлены на паузу. Ровно с февраля 2022 года я не докупил ни одной такой бумаги и не планирую докупать ровно до тех пор, пока сценарий с редомициляцией, о которой в последнее время так много говорят, не реализуется.

Анализируя структуру своего инвестиционного портфеля (я это делаю через ресурс Intelinvest), вы с одной стороны можете расстроиться снижению его рыночной стоимости за последний год, а с другой - заглянуть в раздел "Денежные потоки" и увидеть прогнозы по своему пассивному доходу (который традиционно складывается из выплачиваемых дивидендов и купонов) и понять, что жизнь продолжается, а инвестиции всё также актуальны и прибыльны, как бы парадоксально это не звучало! Лично для меня эта статистика по денежным потокам является главным мотиватором и источником хорошего инвестиционного настроения, поэтому я предпочитаю всегда акцентироваться именно на ней, а не отвлекаться на ежедневно меняющиеся котировки в наших торговых терминалах.

Категорически рекомендую изменить своё мышление и вам, стараясь рассуждать подобными категориями и исключительно в позитивном ключе. Не забывайте, все наши мысли - материальны!

Напоследок спешу напомнить специально тем, кто не знает, или тем, кто находится в нерешительности, что у нас есть закрытый клуб "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", в котором вашему вниманию предлагается:

Авторская аналитика по российским компаниям и отраслям
Участие в онлайн/оффлайн конференциях с российскими публичными эмитентами и тезисный анализ
Чат с адекватными коллегами по инвестициям, где можно обсудить рыночную ситуацию, высказать своё мнение, а также задать любой интересующий вопрос.
Отчёт обо всех моих сделках по собственному инвестиционному портфелю (в день их совершения).
Технический и фундаментальный анализ
"Прожарка" компаний
И многое-многое другое

Стоимость подписки - пожалуй, самая демократичная среди закрытых каналов подобной тематики, а наша команда трудится буквально сутками напролёт, без праздников и выходных, чтобы радовать вас исключительно полезными и интересными аналитическими материалами.

Не пожалейте несколько сотен рублей на подписку, друзья! Говорю это честно и откровенно. Подписавшись однажды, вы останетесь с нами навсегда! Всё, что нужно сделать для этого - просто написать мне "Хочу премиум", и я вам всё расскажу, покажу и даже продемонстрирую примеры постов, если вам это потребуется.

Всех обнял. С уважением, дядя Юра.

Инвестируй или проиграешь! Открыть/Комментировать

2023-05-05 07:00:53 ​​ Погрузка на сети РЖД в апреле 2023 года выросла на +3,1% (г/г) до 105,5 млн т.

Таким образом, погрузка растет третий месяц подряд, что не может не радовать. На сей раз главными драйверами роста стали сегменты перевозки угля (+1,7% г/г) и зерна (+35% г/г).

А вот грузооборот неожиданно сократился на -0,5% (г/г) до 221,6 млрд тарифных тонно-км. В очередной раз спешу напомнить, что для ж/д операторов именно грузооборот является ключевой метрикой, поскольку он коррелирует с выручкой перевозчиков.

По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале мая суточные ставки аренды полувагонов выросли на +4% (м/м) по отношению к апрелю и составили 2583 руб. С начала года средний показатель арендных ставок составляет 2500 руб., что является высоким значением для отрасли.

Отрадно отметить сокращение профицита полувагонов на сети РЖД: за последний месяц показатель сократился на -3,8% до 60,2 тыс. ед. Сокращение избытка вагонов позволяет рассчитывать на сохранение высоких арендных ставок.

Дальнейший рост отрасли ж/д перевозок все участники связывают с расширением Восточного полигона. В интервью телеканалу РЖД ТВ заместитель генерального директора ОАО РЖД Алексей Шило поведал о том, что объём невывезенных грузов очень большой, поскольку инфраструктура Восточного полигона изначально планировалась под другие задачи. Алексей Шило отметил тот факт, что в 1 кв. 2023 г. объем перевозок в восточном направлении вырос на 7,4% (г/г) до 72 млн тонн – драйверами роста стали погрузка угля (+8% г/г) и контейнеров (+46,7% г/г).

Алексей Шило также поведал о том, что руководство монополии не удовлетворено динамикой погрузки черных металлов, и в последующих кварталах планируется исправить эту ситуацию, что позволяет рассчитывать на увеличение экспорта металлопроката со стороны отечественных сталеваров.

Свежая статистика от РЖД позитивна для акционеров Globaltrans (#GLTR) и ДВМП (#FESH), бумаги которых могут быть интересными для покупок на коррекциях. Однако нужно учитывать тот факт, что оба эмитента не платят дивиденды – первый из-за кипрской прописки, второй из-за масштабной инвестиционной программы.

Ударной вам пятницы, предпраздничного настроения и только прибыльных портфелей, друзья мои! Не забывайте ставить лайки, это главная мотивация для меня радовать вас интересным и качественным контентом!

Инвестируй или проиграешь! Открыть/Комментировать

2023-05-04 07:17:00 ​​Европейская Электротехника представила финансовые результаты за 2022 год.

В начала марта мы с вами хорошенько прожарили инжиниринговую компанию Европейская Электротехника, и тогда пришли к выводу, что эта инвестиционная история достойна попадания в широко диверсифицированные инвестиционные портфели. Ну а на днях эмитент представил свою финансовую отчетность за прошлый год.

Так, выручка компании увеличилась на +56,5% до 7,1 млрд руб., благодаря стремительному росту продаж оборудования для нефтегазовой промышленности.

Показатель EBITDA удвоился - до 1,2 млрд руб., благодаря росту операционных доходов и жёсткому контролю над издержками.

Ну а чистая прибыль на этом фоне уверенно выросла на +132,5% до 947 млн руб. Напомню, что ещё в январе менеджмент ориентировал инвесторов на чистую прибыль в размере 758 млн руб., а итоговый показатель по факту оказался даже лучше первоначальных оценок, что не может не радовать.

В прошлом году компания погасила все свои обязательства, и у неё напрочь отсутствует чистый долг. Объём кэша на балансе при этом составил 395 млн руб.

Поскольку у компании низкая потребность в капитальных затратах, то она может вновь порадовать инвесторов неплохими дивидендами. Не случайно генеральный директор Европейской электротехники Илья Каленков порадовал акционеров новостью, что выплаты за прошлый год будут однозначно выше аналогичного показателя за 2021 год.

Напомню, дивидендная политика предполагает норму выплат не менее 20% от чистой прибыли по МСФО, при этом за 2021 год было выплачено около 46,3% прибыли. В теории инвесторы могут рассчитывать на дивиденды за 2022 год в размере 0,82 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=6,4%.

Хватит ли у компании средств для выплаты дивидендов?

Как было отмечено ранее, кэш по итогам прошлого года составил 395 млн руб., и в январе этого года ЛУКОЙЛ погасил дебиторскую задолженность в размере 725 млн руб. Таким образом, компании вполне по силам выплатить почти половину прибыли в виде дивидендов.

Отрадно отметить, что менеджмент нацелен на повышение ликвидности акций: в планах увеличить free-float на 2,5 п.п. до 10% и войти во второй котировальный список Мосбиржи.

Ну а что касается прогнозов на 2023 год, то менеджмент ждёт роста выручки на +35% до 9,6 млрд руб. и увеличения чистой прибыли на +128% до 2,1 млрд руб.

Бизнес Европейской Электротехники (#EELT) динамично развивается, и у компании отличные перспективы роста, как за счет увеличения поставок отечественным нефтегазовым корпорациям, так и за счет роста экспорта в страны Африки и Ближнего Востока. Компания становится бенефициаром текущего геополитического кризиса, поскольку именно из-за геополитики с российского рынка ушли иностранные конкуренты.

Неприятным нюансом в этой истории является то, что некоторые брокеры (в частности Тинькофф) пока не предоставляют возможность торговать акциями Европейской Электротехники, но по мере роста интереса к ним со стороны участников рынка это обязательно произойдёт. Могу сказать, что Сбер точно даёт возможность торговать этими акциями.

Ставьте лайк, если вам понравился данный пост, и если с инвестиционной точки зрения вам интересны не только голубые фишки, но и компании из второго эшелона. Будем периодически их разбирать вместе.

Инвестируй или проиграешь! Открыть/Комментировать

2023-05-03 15:58:51 Сегодня на рынке появились слухи о том, что Ростелеком может порадовать дивидендом 6 руб. на акцию по итогам 2022 года, что стало бы очень приятным сюрпризом для акционеров компании, а размер выплат в этом случае значительно превысил бы ожидания.

По текущим котировкам это сулит ДД=9,1% по обычкам (#RTKM) и ДД=9,4% по префам (#RTKMP) – весьма достойно!

Правда, пока эта информация остаётся исключительно на уровне слухов, первые официальные новости стоит ждать после заседания Совета директров Ростелекома, дата которого неизвестна, т.к. календарь инвестора на официальном сайте компании пуст.

В любом случае, рекомендую ставить лайк под такими приятными новостями и верить только в лучшее! Открыть/Комментировать

2023-05-03 07:30:00 ​​ Яндекс накануне представил свои финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2023 года.

Выручка компании с января по март увеличились на +54% (г/г) до 163,3 млрд руб., благодаря сильному росту доходов от рекламы и электронной коммерции. Отрадно отметить, что темп роста выручки оказался максимальным за последние пять кварталов. Напомню, именно выручка является ключевой метрикой для IT-компаний.

В сегменте поиска и портала Яндекс увеличил свою рыночную долю на 2,3 п.п. до 63,3% - уход иностранных конкурентов оказывает исключительно благоприятное влияние на бизнес компании. Малый и средний бизнес по-прежнему остаётся основным драйвером роста выручки.

Выручка в электронной коммерции практически удвоилась и преодолела рубеж в 40 млрд руб. В ближайших кварталах мы ожидаем сохранения высоких темпов роста, за счет низкой базы Яндекс.Маркета, а также динамичного развития E-grocery, на фоне низкого уровня проникновения услуги доставки еды в России.

Сегмент райдтеха прошёл стадию бурного роста и на фоне высокой базы демонстрирует средний темп роста выручки (+23% г/г). Менеджмент сейчас сфокусирован над повышением эффективности загрузки водителей и подключением новых партнёров к платформе.

Стремительный рост аудитории подписки Яндекс Плюс привёл к увеличению выручки в развлекательных сервисах на +129% (г/г) до 13,4 млрд руб.

Как результат - скорректированный показатель EBITDA увеличился почти в 10 раз до 12,8 млрд руб., в том числе за счёт эффекта низкой базы.

Яндекс сумел оказаться прибыльным по итогам 1Q2023, даже несмотря на рост операционных доходов: чистая прибыль составила 5,8 млрд руб., против убытка в 13 млрд руб. годом ранее.

Менеджмент компании при этом вновь отказался давать прогноз по финансовым результатам на этот год, сославшись на геополитическую напряжённость. В ноябре 2021 года финансовый директор Светлана Демяшкевич анонсировала стратегию развития, которая предполагала рост выручки в 3-5 раз к 2026 году.

Таким образом, был озвучен ориентир по среднегодовому темпу роста в размере 25-38%. По итогам прошлого года выручка выросла на 46%, а в начале этого года темп роста ускорился. Яндекс уверенно реализует свою стратегию развития, что не может не радовать.

К бизнесу Яндекса (#YNDX) лично у меня особых вопросов нет: компания динамично развивается и имеет неплохие шансы по итогам следующего года достигнуть рубежа по выручке в 1 трлн руб. Сейчас компания торгуется с мультипликатором EV/S=1,1х, что достаточно дёшево. Если вас не смущают инфраструктурные и прочие риски, то данные бумаги весьма интересны для покупок.

Не забывайте ставить лайки под этим постом, пользуйтесь Яндексом, а не Гуглом, ну и конечно же не теряйте веры в российский фондовый рынок!

Инвестируй или проиграешь! Открыть/Комментировать

2023-05-02 19:30:00 Задумываетесь о покупке недвижимости за границей?

Тайланд - одна из самых перспективных стран для россиян, с точки зрения получения пассивного дохода с инвестиций в недвижимость. Судите сами: потенциальная доходность оценивается на уровне 7% годовых и выше — от сдачи в аренду, плюс 30% дополнительного прироста за счёт подорожания квадратных метров при покупке на котловане.

Самые актуальные и выгодные проекты для инвестиций в недвижимость Тайланда вы можете посмотреть здесь: @veravisio_property

Канал ведут опытные специалисты агентства недвижимости Vera Visio с многолетним стажем, которые с 2008 года помогают покупать недвижимость в Таиланде по лучшим ценам и на лучших условиях.

Все объекты проверены юристами

В этом канале вы найдете ответы на все интересующие вопросы:

Нужно ли для покупки квартиры открывать компанию?
Существует ли ипотека в Таиланде?
Какие документы нужно проверить перед приобретением?
Можно ли легально сдавать недвижимость самим без агентства?

В общем, обязательно подпишитесь на телеграм-канал Vera Visio и для начала хотя бы присмотритесь повнимательнее к этой теме! А потом уже примете для себя окончательное решение. Как говорится, фондовый рынок - это конечно хорошо, но диверсификацию активов никто не отменял! Открыть/Комментировать

2023-05-02 12:05:45 ​​ Буквально в четверг мы с вами обсуждали возможный дивидендный сценарий ГМК Норильский Никель (#GMKN) за 2022 год, и тогда пришли к выводу, что совокупный объём выплат в размере $1.5 млрд (530 руб. на акцию) выглядел бы вполне адекватно текущей ситуации, когда на одной чаше весов стоит рухнувший в прошлом году FCF, геополитические риски и завершение акционерного соглашения с РУСАЛом, а на другой - репутация стабильного дивидендного эмитента, социальная нагрузка и уверенное финансовое положение ГМК.

К сожалению для акционеров ГМК (и особенно РУСАЛа) Совет директоров Норникеля в пятницу вечером официально объявил о своей рекомендации не выплачивать дивиденды за 2022 год, что стало неприятным сюрпризом для участников рынка: котировки акций ГМК по итогам вечерней сессии пятницы рухнули на -3%, а вот котировки акций РУСАЛа (#RUAL) снизились всего на -0,5%, по всей видимости не до конца осознав ещё все риски, которые автоматически нависли над компанией после этого решения. И очень напрасно! Без дивидендного потока от ГМК Норникеля рисков тут теперь просматривается на порядок больше, чем раньше! Кстати, проблем косвенно неминуемо прибавится и у En+ Group (#ENPG), которой принадлежит 56,88% акций РУСАЛа.

Давайте прикинем: по итогам 2022 года РУСАЛ заработал $2.0 млрд скорректированной EBITDA, и примерно 3/4 от этой суммы составили дивиденды ГМК! А теперь попытайтесь спроецировать ситуацию, когда этих дивидендов не будет: что будет с показателем EBITDA, сможет ли компания оставаться прибыльной и куда уйдёт показатель FCF? Я уже молчу об уровне долга, снижать который РУСАЛу теперь будет гораздо более проблематично, а перспектива дальнейшей девальвации рубля становится той самой спасительной соломинкой, на которой теперь всё будет держаться.

На этой неделе в нашем премиуме мы обязательно подробно разберём всю эту историю, сопроводив её соответствующими расчётами, выкладками и графиками, но уже сейчас я безумно рад, что не являюсь акционером РУСАЛа, и даже на всякий случай уберу его из вочлиста, от греха подальше. Кстати, представители РУСАЛа уже официально прокомментировали дивидендный нуль от ГМК:

"Мы не видим экономических причин для такого решения. На операционной деятельности РУСАЛа оно не скажется, однако его влияние на условия реализации будущих инвестпроектов потребует дополнительного анализа и осмысления".

Что касается самого ГМК, то в целом складывается впечатление, что компания не испытывает особых проблем с платежеспособностью и ликвидностью и по-прежнему имеет все предпосылки вернуться к выплате дивидендов, по мере улучшения положения дел на мировом рынке цветных и драгоценных металлов, завершения периодов высоких капексов и других сопутствующих факторов.

Не случайно мы получили именно такой намёк от финансового директора компании Сергея Малышева:

"Менеджмент не исключает возможности выплаты промежуточных дивидендов в 2023 году, при условии того, что будет заработан денежный поток, и компания сохранит комфортный уровень долговой нагрузки".

Менеджмент с осторожностью смотрит на перспективы 2023 года. В случае, если денежный поток компании будет положительный, а уровень долговой нагрузки, измеряемый как соотношение чистого долга к EBITDA, - комфортный, у совета директоров будет возможность рекомендовать собранию акционеров выплатить промежуточные дивиденды", - говорится в сообщении ГМК.

Уровень 12 000 руб., который является мощной поддержкой для котировок акций ГМК, в свете последних событий станет целью №1 для любителей тех.анализа, и я продолжаю ориентироваться на него, в плане наращивания своей долгосрочной позиции в этих бумагах, доля которых в моём инвестиционном портфеле оценивается сейчас на скромном уровне порядка 1,0%. Открыть/Комментировать