Инвест Навигатор💼

2022-05-11 15:58:30 НОВОСТИ ДНЯ
 
 Германия собирается стать крупнейшим СПГ-хабом для снижения зависимости от российского газа. Правительство Германии планирует построить четыре СПГ- терминала, что позволит отказаться от 70% импорта газа из России. В случае реализации задуманного, Германия станет вторым после Испании газовым хабом в ЕС.

 Рост потребительской инфляции в Китае в апреле составил 2,1%, что выше прогноза в 1,8% и выше предыдущих значений (1,5% в марте). Ускорение роста цен вызвано в основном логистическими затруднениями в условиях введения локдаунов в крупных городах страны, что в целом рассматривается как временный фактор роста цен. Ускоренными темпами росли цены на непродовольственные товары (2,2%), цены на продукты питания выросли на 1,9%.

  Инфляция цен производителей в Китае в апреле снизилась до 8% г/г c 8,3% в марте, что указывает на замедление инфляционных тенденций в стране и позволяет Народному Банку Китая продолжать стимулирующую ДКП в ближайшее время.

 Pfizer приобретет Biohaven Pharmaceutical. Компания Biohaven Pharmaceutical известна своими препаратами против мигрени – Nurtec в США и Vydura в Европе, а также назального спрея от мигрени.  Стоимость сделки оценивается в $11,6 млрд. По итогам вчерашнего дня акции BHVN взлетели почти на 70%.

 FT: западные банки готовятся к убыткам на сумму свыше $10 млрд в случае ухода из РФ. По данным газеты, в частности UinCredit зарезервировал под возможные потери в РФ более €1,2 млрд, а в случае полного ухода из страны объем потерь может достичь €5,3 млрд. Societe Generale под убытки по итогам 1К22 зарезервировал €561 млн, а совокупные убытки в результате прекращения банковоской страховой деятельности в РФ могут достичь €3,1 млрд. Объем резервов группы Raiffeisen Bank, по данным FT, под убытки ее российского бизнеса составил $320 млн. Потенциальные убытки Citigroup в РФ составляют $3 млрд при зарезервированном объеме.

#daily #interfax Открыть/Комментировать

2022-05-10 13:02:13 КРАТКО ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ

Что было? Что будет?

Долгожданное заседание ФРС. Регулятор повысил ставку сразу на 0,5 п.п., до 0,75- 1,00%, что совпало с рыночными ожиданиями и стало первым повышением на такую величину с 2000 г. Также ФРС утвердил план по сокращению баланса с нынешних рекордных $9 трлн: с 1 июня сокращение US Treasuries будет постепенно увеличиваться с $30 млрд до $60 млрд, а ипотечных бумаг (MBS) – с $17,5 млрд до $35 млрд.

Новая неделя начинается со снижения большинства фондовых площадок мира – цифры по росту экспорта Китая в апреле оказались на минимальных значениях за последние два года (что указывает на замедление мировой экономики), власти Шанхая продлевают карантин до конца мая, а в Пекине продолжаются мероприятия по массовому тестированию. Перспектива стагнации глобальной экономики в сочетании с необходимостью повышения ставок и сокращения баланса ФРС в борьбе с инфляцией, а также перспектива введения дополнительных локдаунов в Китае заставляет инвесторов сокращать позиции в рискованных активах. На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к цифрам по инфляции в США, которые во многом будут определять ожидания инвестиционного сообщества по поводу дальнейших действий регуляторов.

Российский рынок по индексу МосБиржи снизился на 2,1%. За 3 торговых дня одним из ключевых событий стало заявление Газпрома о планах дальнейшего использования трубопровода «Северный Поток-2». Компания планирует использовать его для газоснабжения регионов Северо-Запада России. Ожидаем, что рынок в течение следующей короткой недели будет консолидироваться около отметки 2500 по индексу Мосбиржи.

На долговом рынке преобладали неагрессивные продажи: доходности кривой ОФЗ выросли по всей кривой, обратно вернувшись на уровень выше 10% годовых. Индекс RGBITR за неделю снизился на 0,6%. Доходности ОФЗ уже закладывают дальнейшие шаги по смягчению ключевой ставки Банка России, в связи с этим мы не ожидаем дальнейшее заметное перемещение кривой ОФЗ вниз.

Недельная инфляция немного замедлилась до 0,21% по сравнению с неделей ранее (0,25%). Продолжается замедление цен на автомобили, а в сегменте плодоовощной продукции зафиксировано ускорение роста цен. При продолжении позитивной динамики считаем, что Банк России снизит ставку в июне до 13%.

Рубль укрепился до 69.4 руб./долл. по итогам недели.Рынок по-прежнему находится под давлением дисбаланса в виде превышения предложения иностранной валюты над спросом из-за введенных ЦБ РФ мер регулирования и существенного превышения экспортных потоков над импортными.

Котировки нефти подскочили до 113,1 долл./барр. Цены на нефть находятся под влиянием трех глобальных факторов – неспособностью и нежеланием ОПЕК увеличивать добычу, (то есть предложение на рынке), наметившегося замедления мировой экономики и перспективы введения ограничений на импорт российской нефти со стороны ЕС, что должно поменять конфигурацию всей мировой нефтяной индустрии в среднесрочной перспективе. В начале недели риски замедления мировой экономики в условиях сохранения ковидных ограничений в Китае пока преобладают – вероятные цели снижения котировок на этой неделе 106-108$ за барр.

Более подробно события прошедшей недели проанализированы в нашем еженедельном обзоре Финансовые рынки за неделю. Открыть/Комментировать

2022-05-06 17:35:17 ГЛАВНОЕ В РОССИИ
 
 «Роснано» нарушила ковенанты по бондам на 10 млрд руб. Владельцы облигаций серии БО-П01 объемом 10 млрд руб. вправе требовать досрочного погашения принадлежащих им облигаций, поскольку компания нарушила две ковенанты. Первая – снижение среднего коэффициента ликвидности ниже 1,2 по итогам трех завершенных отчетных периодов подряд. Вторая – стоимость чистых активов эмитента стала меньше уставного капитала по окончании двух завершенных отчетных периодов подряд.

 Азия в марте не компенсировала угольщикам РФ падение экспорта в Европу. Экспорт российского угля в страны дальнего зарубежья в марте упал на 5% г/г, до 15,7 млн тонн. Страны Европы сократили импорт в два раза, а Азия его не увеличила.
 
 Reuters сообщил о снижении НДПИ на нефть в России в 1,6 раза. По данным агентства, это связано с падением значения котировок нефти Urals и укреплением рубля. Базовый нефтяной НДПИ без учета льгот за апрель составил 26,9 руб. за тонну (в марте – 43,0 руб. за тонну).

 Совкомфлот на фоне санкций планирует продать часть "возрастного" флота. Компания сообщает, что к продаже на рынке предлагается возрастной тоннаж, а также суда, эксплуатация которых не представляется целесообразной в силу введенных в отношении российского торгового флота ограничений. В Сомкомфлоте назвали преувеличением ранее опубликованную новость в СМИ о продаже 1/3 судов компании из-за санкций.

Великобритания ввела санкции против компании Evraz. Правительство Великобритании заморозило активы Группы Evraz на территории Соединенного Королевства, подчеркнув стратегическую роль российских предприятий Группы Evraz для экономики РФ, в частности для ж/д инфраструктуры. Великобританией также была выдана лицензия, сохранившая возможность продолжения работы с североамериканскими предприятиями Группы Evraz.
 
#daily #interfax Открыть/Комментировать

2022-05-06 13:32:26 Итоги

Обороты российского рынка по итогам четверга снизились до 17,3 млрд руб. (вчера 25,3 млрд). На «тонком рынке» индекс Мосбиржи завершил день в плюсе (+1,3%). Лучше рынка смотрелись Лукойл (#LKOH +2,7%), МТС (#MTSS +2,59%) и Газпром (#GAZP +1,9%) в том числе на ожиданиях скорого объявления дивидендов.

ОПЕК+ сохранил план по наращиванию добычи нефти – квота в июне увеличена на 432 тыс. барр./сут. Несмотря на «аккуратные действия» ОПЕК+, страны альянса не могут выйти на необходимые уровни добычи – в марте план был перевыполнен более чем на 150%. После решения нефтяные котировки коснулись локального максимума 114$, но потом немного откатились назад. Сейчас на цены действуют три основных фактора – угроза замедления глобальной экономики, неспособность и нежелание ОПЕК наращивать добычу и перспектива введения ограничений на импорт российской нефти в ЕС.

Долговой рынок в четверг продолжил снижаться - индекс госбондов на 0,26%, а корпоративный долг на 0,08%.

В ОФЗ продажи на небольших объемах проходили по всей кривой. Доходности на сроке 1-10 лет выросли в среднем на 10 б.п., до 10,1-10,6% годовых. Наиболее ликвидными были выпуски ОФЗ-26209 (13,89% годовых; 0,2 года), ОФЗ-26237 (10,4% годовых; 5,4 года), ОФЗ-26230 (10,13% годовых; 8,97 года). Объем торгов в ОФЗ вырос до 4,3 млрд руб. с 2,8 млрд руб. в среду.

В корпоративном секторе торговая активность выросла до 645 млн руб. с 315 млн руб. днем ранее. Единой динамики в корпоративных облигациях не сложилось, точечные покупки при осязаемой ликвидности проходят в коротких выпусках с интересной доходностью - Сбер Sb12R (14,25% годовых, 0,2 года), Тинькофф3R (15,81% годовых, 0,4 года), ПИК К 1P4 (16,11% годовых, 0,4 года), АЛЬФАБ2Р10 (15,0% годовых, 0,2 года), Беларусь03 (16,77% годовых, 0,3 года), Сегежа1P1R (14,6% годовых, 0,7 года).

Американские индексы нивелировали весь вчерашний рост и фактически вернулись на локальные минимумы года. Инвесторы усомнились в способности ФРС сдержать инфляцию без ущерба для экономического роста. К тому же сегодняшняя макростатистика усиливает эти сомнения: производительность труда в несельскохозяйственном секторе в 1 кв. снизилась на 7,5%, а стоимость рабочей силы выросла сразу на 11.6%. Кроме того, неожиданно выросли заявки на пособия по безработице до 200 тыс. при прогнозе 182 тыс. Исход из акций сопровождается ростом доходности 10-тилетних Treasuries свыше 3% и, судя по всему, в краткосрочной перспективе доходности по госбумагам будут тестировать максимумы 2018 года на уровнях 3,25%.

Не является инвестиционной рекомендацией

#акции #облигации Открыть/Комментировать

2022-05-05 18:40:08 НОВОСТИ ДНЯ

 Федеральная резервная система (ФРС) США в среду, 4 мая, объявила о самом значительном с 2000 года повышении процентной ставки — сразу на 0,5 п.п. Кроме того, ФРС утвердила план по сокращению баланса. Пресс- релиз ФРС и последующая конфренция Пауэлла в целом оказались умеренно жесткими. К тому же Пауэлл попытался заверить рынки, что рецессия не грозит экономике США. Американские индексы отреагировали значимым отскоком почти на 3% и достигли уровней сопротивления, которые будет сложно преодолеть в ближайшее время.

 ОПЕК: в мире нет свободных мощностей для замены российской нефти. Введение ограничений на импорт российской нефти грозит полным изменением конфигурации глобального рынка энергоресурсов. Котировки нефти демонстрируют уверенный рост с 26 апреля и сегодня достигли отметки 111$, на краткосрочном горизонте вероятен рост до 114$.

 Uber отчитался за 1 кв. 2022 г. с убытком в $5,9 млн. Выручка компании подскочила на 136% г/г до $6,9 млрд, что на 35% больше, чем в прошлом году благодаря восстановлению числа поездок на такси после вспышки COVID-19. Adj. EBITDA составила $168 млн, компания получила чистый убыток по итогам квартала на уровне $5,9 млн, в том числе из-за переоценки стоимости долей Uber в сервисах такси в других странах. Бумаги Uber вчера на торгах потеряли 4,65%.

 Риск делистинга китайских компаний с американских бирж сохраняется. SEC внес в список более 80 компаний Китая, которым грозит возможный делистинг с американских бирж из-за отказа предоставить доступ к финансовым аудитам компаний. Список пополнили такие компании, как JD.com Inc., Pinduoduo Inc. и Bilibili Inc.

Инфляция в Швейцарии выросла в апреле до 2,5% в годовом выражении с 2,4% в марте. ИПЦ за месяц вырос на 0,4%, что оказалось выше прогноза в +0,3% м/м. В марте показатель был равен 0,6%.

Объем производственных заказов за март в Германии сократился на 4,7% м/м, при прогнозировавшем снижении на 1,1%. Ключевой вклад в снижение показателя оказали внешние заказы, которые снизились на 5,6%, против снижения на 1,8% внутренних заказов. Также опубликованы умеренно-негативные данные по новым заказам – новые заказы из стран Еврозоны выросли на 5,6% м/м, при этом объем новых заказов из стран «вне Еврозоны» упал на 13,2% м/м. В годовом выражении объем новых заказов уменьшился на 3,1%. Динамика по структуре товаров в новых заказах разнонаправленная – заказы на капитальные товары сократились на 8,3% м/м, на промежуточные товары уменьшились на 1,5% м/м, а на потребительские товары выросли на 6,4% м/м.

Индекс деловой активности в сфере услуг (PMI) Китая за апрель сократился до 36,2 пункта с 42 пункта в марте. Индекс снижается четвертый месяц подряд, основной причиной негативной динамики являются новые противопандемийные ограничения, направленные на борьбу с COVID-19 в стране.
 
#daily #interfax Открыть/Комментировать

2022-05-05 15:37:35 Итоги

Российский рынок закрывает сегодняшний день в минусе (-2,5%) на анонсе очередного санкционного пакета ЕС. Объемы торгов резко снизились до 25,3 млрд руб. (в пятницу 41 млрд руб.). В заметном плюсе бумаги Магнита (#MGNT+1,3%, входит в наш ТОП 10), которые продолжили рост на сильной отчетности. В лидерах падения бумаги TCS: акции банка не смогли закрепиться выше уровня 2500 и потеряли сегодня на торгах 7,9% - подробности сделки по продаже Тиньковым своей доли в банке пока не обнародованы.

На долговом рынке преобладали неагрессивные продажи. Фактор «короткой рабочей недели», вероятно, повлиял на желание инвесторов участвовать в биржевых торгах – объем торгов в ОФЗ к 18:30 составил 2,4 млрд руб. против 9,5 млрд руб. в пятницу, 29 апреля. Диапазон доходностей на сроке 1-10 лет составил 10,02-10,46% годовых. Наибольшая торговая активность была сосредоточена в ОФЗ-26209 (13,63% годовых; 0,2 года), ОФЗ-26219 (10,21% годовых; 3,7 года), ОФЗ-26239 (10,25% годовых, 6,6 лет), ОФЗ-26230 (10,12% годовых, 8,9 лет). В корпоративном секторе объем торгов составил 440,8 млн руб. против 540 млн руб. в пятницу. Активнее других проходили сделки в Сбер Sb24R (12,96% годовых, 1,4 года), Сбер Sb15R (12,78% годовых, 1,62 года), Сбер Sb12R (14,52% годовых, 0,2 года), ВТБ Б1-229 (15,9% годовых, 0,24 года), РЖД-19 обл (11,21% годовых, 2 года), Боржоми1Р1 (41,96% годовых, 1,67 года). Индекс госбондов в среду снизился на 0,26%, а индекс корпоративных облигаций на 0,27%.

ФРС повысила ставку на 50 б.п. в рамках ожиданий. Кроме того, утвержден план по сокращению баланса с 1 июня – сокращение Treasuries в течение 3-х месяцев будет постепенно увеличено с $30 млрд. до $60 млрд., сокращение MBS с $17,5 млрд. до $35 млрд. месяц. Оцениваем решение ФРС и выступление Пауэлла как умеренно жесткие, призванные, в первую очередь, убедить рынки в способности ФРС сдерживать инфляцию доступными методами. Американские площадки пока реагируют позитивно, в значительной степени за счет закрытия коротких продаж.

Не является инвестиционной рекомендацией

#акции #облигации Открыть/Комментировать

2022-05-04 15:01:22 ГЛАВНОЕ В РОССИИ

 Аэрофлот может дополнительно разместить до 5,4 млрд акций по 34,29 руб. за бумагу. Акции планируется размещаться по открытой подписке, цена размещения будет 34,29 руб. за бумагу.

 В апреле НПЗ сократили переработку на 7%, до 670 тыс. тонн в сутки. В Минэнерго связывали снижение переработки на НПЗ в России с ремонтами на заводах. Однако проблемы российских переработчиков могут усугубиться в мае, когда крупнейшие трейдеры прекратят закупки как минимум у государственных нефтекомпаний.

 Bloomberg: Россия предложила Индии платить в рублях за все, кроме нефти. Российская сторона предложила Индии механизм «двойной оплаты» энергоносителей, в соответствии с которым Индия будет оплачивать импорт российской нефти в долларах или евро, а остальные торговые операции производить в рупиях и рублях.
 
 ЦБ снизил ключевую ставку до 14%. ЦБ будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции и процесса структурной перестройки экономики.
 
 Правительство смягчило ограничения на экспорт минеральных удобрений, увеличив действующие экспортные квоты для российских производителей. Эта мера будет действовать до 31 мая 2022 года включительно и касается сложных удобрений, содержащих азот, фосфор или калий – размер экспортной квоты на них теперь составляет около 6,1 млн тонн.

 Инвесторы стали получать платежи по суверенным евробондам. Bloomberg сообщает, что трое держателей выпусков «Россия-2022» и «Россия-2042» получили валютные платежи от эмитента. По информации издания, как минимум, один крупный международный клиринговый центр получил и обработал платежи по указанным еврооблигациям.

  Выручка «Магнита» в I квартале увеличилась на 37,7% г/г. Ритейлер получил 10,9 млрд руб. прибыли (+37,7% г/г), EBITDA выросла на 36,1% г/г, до 37,7 млрд руб., выручка – на 37,7% г/г, до 547,7 млрд руб., сопоставимые продажи выросли на 12% г/г, что было обусловлено повышением среднего чека (на 11,1% г/г) и ростом покупательского трафика (на 0,8% г/г).

 Саид Гуцериев продает долю в «М.Видео». Основной владелец группы «М.Видео-Эльдорадо» договорился о продаже принадлежащих ему акций компании. Сумма сделки не раскрывается, её закрытие планируется в этом году.
 
#daily #interfax Открыть/Комментировать