Азбука Инвестиций

2021-06-03 11:00:30 Только сегодня у вас есть возможность попасть в ЗАКРЫТЫЙ канал по сигналам.

Хотите получать приватные сигналы БЕСПЛАТНО?

https://t.me/joinchat/b6a4BG-B9O5mYjVk

успей , скоро доступ будет ограничен Открыть/Комментировать

2021-06-03 10:02:32 Критерии покупки (1/2).

Естественным образом встаёт вопрос о том, по каким критериям следует определять недооценённость акций, рассматриваемых к покупке. Бен Грэм предлагал отбирать компании по следующим показателям:

1. Размер бизнеса компании (данная концепция предполагает инвестирование в компании, относящиеся к бизнесу размером выше среднего);
2. Значения мультипликаторов, показывающих отношение текущего значения рыночной капитализации компании к прибыли (P/E) и к её балансовой стоимости (P/B) не должны превышать величин:

- P/E < 15;
- P/B < 1,5;
- (P/E)х(P/B) < 22,5.

1.Компания должна обладать финансовой стабильностью, а именно:
- Размер её текущих активов должен превышать размер краткосрочных долговых обязательств как минимум в два раза;
- Размер оборотного капитала компании должен быть больше её долгосрочных долговых обязательств;
- Она должна показывать прибыль в течение десяти последних лет, а кроме этого, размер прибыли должен вырасти за это время как минимум на одну треть;
- Выплата дивидендов должна проводиться последние двадцать лет. Открыть/Комментировать

2021-06-02 19:00:11 ​Подписывайся на канал киты инвестиций

Что делают инвесторы побеждающие рынок? - https://t.me/kitinvest/1644
Что происходит с крупными активами на фондовом и крипто рынках - https://t.me/kitinvest/1662
Моя стратегия инвестирования - https://t.me/kitinvest/1608
Еще больше новостей на канале - https://t.me/kitinvest Открыть/Комментировать

2021-06-02 18:01:43 Стоимостное инвестирование

В своё время, один из основоположников стоимостного инвестирования Бенджамин Грэм метко назвал инвесторов реалистами, покупающими акции у пессимистов и продающих их оптимистам. В этой фразе, пожалуй, отображена сама суть данной концепции. Всё что нужно сделать инвестору для получения прибыли — это купить акции по цене ниже их реальной стоимости, а затем продать по более высокой цене (либо за реальную стоимость, либо, если получится, даже дороже).

Суть метода

Стоимостным инвестированием (value investing) называют стратегию, ориентированную на покупку акций публичных компаний по цене ниже их реальной (балансовой) стоимости.

Грэм сравнивал рынок с эмоционально неуравновешенным человеком, у которого состояния эйфории и депрессии постоянно сменяют друг друга. Когда рынок находится в депрессии, цены на акции имеют свойство опускаться ниже их реальной стоимости (именно в этот момент нужно их покупать), а состояние эйфории, напротив характеризуется тем, что большинство рыночных цен неоправданно завышаются (в этот момент нужно продавать).

Для начала нужно обозначить различие между ценой акции и её стоимостью. Параметр цена – показывает за какую сумму денег в данный момент можно купить ту или иную рассматриваемую акцию, а параметр стоимость – отражает ту сумму денег, которая реально приходится на каждую бумагу компании. Цену акции даёт рынок, а реальная её стоимость отражается в стоимости всех тех активов (материальных и нематериальных) которыми владеет компания-эмитент.

Бенджамин Грэм ввёл понятие маржи безопасности. Её значение равно разнице между реальной стоимостью акций и ценой их покупки. Чем более недооценённая рынком акция покупается, тем большая маржа безопасности при этом закладывается. Это, в свою очередь, даёт инвестору уверенность в том, что даже в случае неблагоприятного развития событий он останется на плаву. Именно наличие маржи безопасности, по утверждению Грэма, является кардинальным различием между инвестициями и спекуляциями. Открыть/Комментировать

2021-06-02 15:02:08 Автор популярного YouTube – канала открыл свой Telegram

Там вы найдете:
Инвестиционные идеи,
Оценку и рейтинги компаний,
Анализ инвестиционных инструментов,
Советы новичкам и опытным инвесторам
Публичный портфель с суммой более 18 000 $

Автор показывает все свои сделки в реальном времени и не скрывает портфель акций! И это абсолютно бесплатно.

Подписывайтесь на канал @CashflowTime Открыть/Комментировать

2021-06-02 10:01:18 Другие разновидности кредитного спреда

Выше мы рассмотрели пример номинального кредитного спреда или как ещё его называют — G-спреда. Иногда можно встретить такое понятие как T-спред, но это, по сути, абсолютно то же самое, за исключением того, что за нулевое значение в данном случае принимается доходность не по ОФЗ, а по американским гособлигациям (Treasuries).

Кроме этого, существуют такие разновидности КС как:

- Z-спред. Был введён для коррекции таких недостатков G-спреда, как неучтённость в расчётах параметров временной структуры платежей и формы кривой доходности. Достаточно сложен в подсчётах и обычно применяется для облигаций с доходностью близкой к кривой доходности ОФЗ;
- I-спред. Отличается от G-спреда тем, что рассчитывается по отношению к кривой процентных свопов (а не к кривой доходности ОФЗ). Его обычно применяют для анализа новых выпусков облигаций, номинированных в долларах или евро;
- CDS-спред. Это тот размер премии, которая уплачивается продавцу CDS покупателем за право хеджирования риска по определённому выпуску облигаций;
- ASW-спред. Представляет собой премию, добавляемую к ставке LIBOR при расчёте процентов по плавающим платежам в рамках комбинации Asset Swap;
- Относительный спред. Отличается от G-спреда тем, что измеряется не в абсолютных, а в относительных величинах. Вычисляется как отношение G-спреда облигации к её доходности к погашению;
- Спред над бенчмарком. Применяется для оценки облигаций с процентной ставкой привязанной к какому-либо бенчмарку. Вычисляется как разница между кривой доходности по облигации и кривой доходности по соответствующему «эталонному» ценовому ориентиру. Открыть/Комментировать

2021-06-01 19:07:01 «Канал Бромберга» – растолкует всё об экономике и финансах на понятном языке, без воды и заумных терминов.

· Советы по инвестированию.
· Свежий взгляд на экономические новости.
· Полный разбор рекламных компаний и маркетинговых уловок, от А до Я.

Среди авторов канала есть даже кандидат экономических наук!

Подпишись на «Канал Бромберга», чтобы твои финансы работали на тебя. Открыть/Комментировать

2021-06-01 17:01:07 Практическое применение (для покупки недооценённых облигаций)

КС часто используется на практике для выбора облигаций. Для этого сначала вычисляется среднее значение КС для выборки облигаций с одним и тем же значением кредитного рейтинга.

Далее в состав портфеля отбираются только те бумаги, значение кредитного спреда для которых существенно выше среднего. При этом желательно выяснить причину такого расхождения. Хотя речь и идёт о бумагах с одним и тем же уровнем кредитного рейтинга, нужно обязательно «копнуть поглубже». Ведь тот же самый рейтинг не обновляется ежедневно и, следовательно, не учитывает ситуацию, что называется, в реальном времени.

Если выяснится, что серьёзных причин для подобного рода отклонения нет, то анализируемые облигации включаются в состав портфеля. Суть метода состоит в том, что при относительно одинаковом уровне риска (рейтинг одинаковый) отбираются облигации, приносящие максимально возможный доход.

Например, среднее значение КС для облигаций с кредитным рейтингом А составляет 1,2%. При этом для покупки рассматриваются бумаги значение КС, для которых составляет:

1. А — 1,15%
2. Б — 1,21%
3. В — 1,23%
4. Г — 1,7%

В данном случае наибольшее отклонение от среднего значения наблюдается в варианте Г (1,7% – 1,2% = 0,5%). Если подробный анализ состояния эмитента не выявит никаких поводов для беспокойства, вариант Г можно смело рекомендовать к покупке. Открыть/Комментировать

2021-06-01 11:00:14 А вы замечали, что когда покупаете акцию она начинает валиться вниз, но стоит ее продать и цена тут же летит вверх?

Все дело в психологии толпы. Если купили вы, то купили и другие. Рынок идет туда где больше всего денег. Когда большинство сидит в шортах - рынок идет в противоположную сторону, т.е растет.

Большинство не может выиграть, это важно понимать . Не может прийти на рынок 1 млн человек, сесть в продажи и выиграть.

Например, при смене тренда большинство думает, что началась всего лишь коррекция. И покупает на каждой следующей просадке. Так у рынка появляется мотивация двигаться дальше вниз. Толпа верит в тренд и в то, что ниже есть уровень поддержки от которого цена развернется. Ведь на этом уровне якобы был покупатель.

Далее, цена падает до уровня поддержки и все, кто не успел купить раньше, покупают сейчас. Ведь они должны были там купить в тот момент. Так действует психология неразумной толпы. Естественно история не повторится и рынок размажет новоиспеченных покупателей. А история осталась в прошлом.

Да, фундаментал - это очень важно. Но рынок - это 85% психология. Когда на бирже царят жадность и страх люди начинают мыслить одинаково. Поэтому часто многие покупают на вершине а продают на дне.

Только представьте на какой левел выйдет ваша торговля, обладай вы навыками торговли против толпы. Вы будете тем меньшинством, которое выигрывает на бирже.

Один мой знакомый психоаналитик и торгует на фондовом рынке с точностью 87% используя эмоции толпы и тех. анализ, что из этого выходит он делится на своем канале @LiveTraiding

Подписывайтесь и торгуйте на эмоциях толпы! Открыть/Комментировать

2021-06-01 10:01:13 ​Определение значения кредитного спреда с помощью кривой бескупонной доходности

Для того чтобы определить значение кредитного спреда по корпоративным облигациям необходимо вычесть из их процентной доходности, те проценты, которые предлагаются по ОФЗ с соответствующей величиной дюрации.

Представленный по вышеуказанному адресу график — интерактивен. Перемещая по нему курсор можно определить значение процентной ставки по ОФЗ при соответствующей величине дюрации.

На рисунке ниже, для примера, отображается процентная ставка по ОФЗ с величиной дюрации равной 7.

Допустим вам необходимо определить величину кредитного спреда для определённых корпоративных облигаций. Для этого находим на кривой бескупонной доходности точку соответствующую дюрации этих облигаций и смотрим на величину процентов по ОФЗ. Далее из процентов по корпоративным облигациям вычитаем проценты по ОФЗ и получаем искомое значение кредитного спреда.

Например, по облигации с дюрацией равной 7 и процентной ставкой в размере 8% величина КС составит: 8% – 6,35% = 1,65% (см. рисунок ниже). Открыть/Комментировать