INDEX | Умные инвестиции

2022-05-25 09:19:21 Хотя акции вчера валяли дурака целый день, пока их не откупили, высокодоходные облигации росли, все дальше отрываясь от минимумов.

Это ещё раз подчеркивает наш тезис, что спрос на гособлигации вызван не только стремлением инвесторов сбежать от риска (как некоторые думают), а уверенностью в том, что худшее позади.

Потому что и инфляция будет снижаться, и позиция ФРС будет понемногу смягчаться.

Иначе росли бы только 10-летние гособлигации (делая кривую плоской), а высокодоходные бы не росли. Открыть/Комментировать

2022-05-23 13:58:00 Передовица Barron’s как очередной «индикатор наоборот».

Известно, что обложки Barron’s с громкими заголовками как правило появлялись в самом конце большого тренда.

Раз они пишут, что падение продолжится, значит все - оно закончилось. Открыть/Комментировать

2022-05-21 18:24:31 Что мы думаем про обезьянью оспу и ее влияние на рынки?

Во-первых, если бы рынки так не рушились, никто бы даже не заговорил об этой оспе. А сейчас инвесторам любая тень кажется демоном.

Во-вторых, пока что-то о ней думать сложно, потому что выявленных случаев всего несколько десятков. Непонятно, работают ли действующие вакцины, непонятна степень заразности, толком непонятна смертность и тд.

Этого недостаточно для нормального анализа, а значит и для того, чтобы считать это значимой проблемой для человечества или хотя бы для финансовых рынков.

Поэтому в серьезных СМИ типа Bloomberg или Wall Street Journal нет ни одной заметной статьи про эту оспу, а есть только во второразрядных изданиях и Телеграм-каналах.

В-третьих, если уж рассуждать на основе тех скудных данных, которые есть, то вряд ли эпидемия оспы приведет к серьёзным последствиям для экономики.

Волдыри, конечно, страшные, но заразиться этой болезнью, судя по всему, можно только при тесном контакте с кожей заболевшего.

Проехав в лифте, оспу не подцепишь, в отличие от коронавируса.

Поэтому даже если обезьянья оспа окажется сверх-заразной (что пока большой вопрос), и вакцин не будет хватать (тоже не факт), правительства вряд ли пойдут на массовые карантины.

Скорее просто будут рекомендовать избегать контакта с кожей незнакомцев и носить повсюду перчатки. Открыть/Комментировать

2022-05-20 23:57:04 Открыть/Комментировать

2022-05-20 23:55:23 Рынок все же спасли, несмотря на дикие распродажи, которые скорее всего были связаны с сегодняшней экспирацией.

Даже до нашей худшей отметки 3800 дело не дошло.

Ключевые уровни удержаны, экспирация пройдена, дорога наверх открыта. Открыть/Комментировать

2022-05-20 00:39:58 Открыть/Комментировать

2022-05-20 00:39:58 Бодрая крипта и рост акций мелких компаний сегодня подчёркивают, что основной инстинкт инвесторов ещё не атрофировался окончательно.

Если у людей есть деньги на биткоин, то на акции Apple подавно найдутся.

Ещё один аргумент в копилку формирующегося дна на рынке акций. Открыть/Комментировать

2022-05-19 19:20:01 Пока все идёт по нашему базовому сценарию - без новых минимумов.

Рынок достиг предыдущего дна, даже чуть выше, и резко отскочил.

Это хороший знак.

Посмотрим, удастся ли быкам удержать ключевые уровни сегодня.

По S&P это 3970. Открыть/Комментировать

2022-05-19 19:18:51 Открыть/Комментировать

2022-05-19 13:58:03 Почему наш базовый сценарий говорит о том, что дно уже достигнуто?

1. облигации развернулись вверх / доходности вниз, причём по всей кривой (писали много раз). Можно, конечно, утверждать, что этот рост случился на бегстве из рискованных инструментов. На это мы возразим, что если бы инвесторы ждали дальнейшего роста доходностей из-за инфляции или из-за ФРС, то от риска они бежали бы в кеш, а не в облигации, где был бы риск поймать ещё убыток.

2. Доллар развернулся вниз (тоже писали много раз): йена, евро, франк - все пошли на разворот

3. Китайский рынок отлично держится и далёк от минимумов. Потому что и ослабление карантинов, и снижение давления на Техи, и кредитное стимулирование - все это уже происходит. Это хорошо не только для Китая - это снизит инфляцию и подкрепит рост всей мировой экономики.

4. Цены на большинство биржевых товаров спустились с пиков и скорее всего будут постепенно снижаться

5. Индекс жадности и страха находится в зоне «экстремального страха», причём ближе к нижней границе. Такие значения долго не держатся Открыть/Комментировать