IF Stocks

2021-02-10 18:59:20 ​​ 10 Февраля. Итоги дня РФ.

Индекс Мосбиржи: 3401.57 (−0.74%)
Индекс РТС: 1451.29 (−0.45%)
Нефть Brent: $61.28 (+0.13%)
USD/RUB: 73.96 (+0.08%)
EUR/RUB: 89.70 (+0.20%)

Главные события РФ:

• Алроса опубликовала операционные результаты за 2020 год.
• TCS Group объявляет о запуске новой долгосрочной программы поощрения менеджмента, а также программы удержания ключевых сотрудников на 5,35 млн ГДР.
• АФК «Система» продала свою долю в стартапе Observe Technologies. Доходность инвестиции составила 4X.
• Детский мир запустил сотрудничество с сетью постаматов TelePort, расположенных в подъездах многоэтажных домов и магазинах шаговой доступности.

#итогидня Открыть/Комментировать

2021-02-10 17:59:28 Coca-Cola: отчетность за 4 кв 2020 г.

#KO (+2,33% на открытии), по GAAP:

• Чистая выручка: $8,611 млрд (-5% г/г), хуже прогноза на $20 млн
( $33,014 млрд за полный 2020 год, -11% г/г)
• Чистая прибыль: $1,456 млрд (-29% г/г)
($7.747 млрд за полный 2020 год, -13%)
• EPS: $0,34 (-29%), хуже прогноза на $0,08
($1.79 за полный 2020 год - 13% г/г)

EPS non-GAAP: $0,47, лучше прогноза на $0,05

Операционные показатели:
- Органическая выручка снизилась на 3% в 4Q против консенсуса -3,7%.
- Объем продаж газированных напитков сократился на 1% кв/кв и на 4% г/г.
- Соки, молочные и растительные напитки -2% кв/кв и -9% г/г
- Вода и спортивные напитки -9% кв/кв и -11% г/г
- Чай и кофе -15% кв/кв и -17% г/г

Баланс:
Долг $40,61 / Наличные $8,566 млрд

Корпоративные события:
• Coca-Cola поставила перед собой цель сократить использование первичного пластика к 2025 году на 3 млн мт - рост CAPEX

Прогноз на 1 кв 2021 года:
• Оптимистичный прогноз включает рост EPS non-GAAP до 10%+ по сравнению с 2020 г.
• FCF (non-GAAP) > $8,5 млрд

Акции Coca-Cola торгуются за 26,7 форвардных годовых прибылей при среднеотраслевом значении 24,4х.

Основной конкурент PepsiCo торгуется с форвардным мультипликатором Р/Е 26,3х.

#IF_отчеты #IF_акции_США Открыть/Комментировать

2021-02-10 17:42:18 ​​ General Motors Company: отчетность за 4 кв 2020 г.

#GM (-1,78% на премаркете), по GAAP:

• Выручка: $37.52 млрд (+21,7% г/г), - лучше прогноза на $1,23 млрд
($122,485 млрд за FY-2020, -11% г/г)
• Чистая прибыль: $2,846 млрд, против убытка $194 млн годом ранее
($6,427 млрд за FY-2020, -4.7% г/г)
• EPS: $1,93 - лучше прогноза на $0,34
($4,9 за FY-2020, +1,6% г/г)

• EPS non-GAAP: $1,93 - лучше прогноза на $0,29

- GM сообщила о росте прибыли, несмотря на перебои в производстве, вызванные пандемией и отзывам из-за бракованных подушек безопасности.
- В период с 2020 по 2025 год компания планирует инвестировать в производство электромобили и AV до $27 млрд, включая разработку 30 новых моделей электромобилей.
- Инвестиции включают развитие технологии аккумуляторов GM Ultium, обновление производственных мощностей в Мичигане и в Теннесси для производства электромобилей и строительство новых заводов.
- В ближайшие годы GM планирует предложить электромобили для каждого покупателя, от кроссоверов и внедорожников до грузовиков и седанов.

Баланс и рентабельность:
• Долг $105 млрд / Наличные и эквиваленты $29 млрд
• Маржа, скорректированная по EBIT за год, составила 7,9%.
• Годовой операционный CF от производства автомобилей $7,5 млрд, скорректированный FCF от автопроизводства - $2,6 млрд.

Прогноз на 2021:
EPS: от $4,50 до $5,25, по сравнению с консенсусом в $4,99.

- GM планирует к 2040 году добиться нулевого уровня выбросов углерода в своих глобальных продуктах и операциях.
- Для достижения этих целей GM планирует полностью перейти на аккумуляторные электромобили или другие автомобильные технологии с нулевым уровнем выбросов.

#IF_отчеты #IF_акции_США Открыть/Комментировать

2021-02-10 14:01:29 ​​ Растут ставки, растет и рынок? (ч.2)

Других вариантов, кроме фондового рынка, корпоративных облигаций и сырья, у инвесторов не остается.

Это отлично видно на графике:
Небольшая распродажа на прошлой неделе корзины долгосрочных трежерис (красная линия) и TIPS (фиолетовая линия) привела к мгновенному выкупу просадки индекса S&P 500 (зеленая линия) и росту высокодоходных (фактически мусорных) корпоративных облигаций (синяя линия).

Бояться инвесторам нужно не роста доходности длинного конца кривой, а действий ФРС.

В такой ситуации Федрезерв (считай, Йеллен + Пауэлл) может:
а) Взять под контроль наклон кривой, начав скупать длинные трежерис на баланс ФРС (привет Банку Японии), тем самым снизив их доходность.
б) Свернуть программу QE и поднять ставку.
в) Не делать ничего, поскольку короткий конец кривой (T-bonds) по прежнему почти на нуле (0,073%).

С учетом:
• Госдолга США в размере $27,785 трн, что эквивалентно 107,6% от ВВП
• Дефицита бюджета США 4,6% от ВВП
• Безработицы равной 6,3%
• И долгов домохозяйств в размере 72,6% от ВВП

последнее что будет делать ФРС - это повышать ставки.

Но если вы ждете армагеддона и убеждены в скором поднятии ставки - покупайте акции американских банков и ипотечных REITs. Они извлекут максимальную выгоду от пропорционального роста спреда между стоимостью заимствования и средней ставки кредитования бизнеса и потребителей.

О выборе “умных денег"
О джокере в колоде карт Джерома Пауэлла

#IF_макро #IF_объясняет Открыть/Комментировать

2021-02-10 13:31:34 Растут ставки, растет и рынок?

Благодаря ралли ценам на нефть и на все остальные сырьевые и продовольственные товары, рыночные инфляционные ожидания близки к самым высоким значениям с 2013 года.

Дополнительное давление создает ожидаемый пакет экономической помощи Джо Байдена в размере $1,9 трлн, что сопоставимо с почти 8,9% от годового ВВП США.

Недавняя распродажа эталонных облигаций американского казначейства заставила беспокоиться некоторых инвесторов, что более быстрый экономический рост сопряжен с риском повышения ставок.

Пока что рост длинного конца кривой доходности отражает умеренный рост ожиданий инфляции до обозначенных ФРС 3%.

Про кривую доходности (Часть 1 / Часть 2)

Куда нести деньги?

Продажи облигаций свидетельствуют о выходе инвесторов из инструментов с фиксированными выплатами, поскольку они не приносят реальную доходность.

Выйдя из казначейских облигаций и зафиксировав жирную прибыль от роста их стоимости в 2020 году, инвесторы стоят перед выбором дальнейших активов для размещения средств, коих осталось немного.

Один из очевидных вариантов - покупка TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) или Inflation-linked Bonds, которые защищают от инфляции.

Однако их емкость слишком мала (~$1,5 трлн) - на всех не хватит. Кроме того, их реальная доходность фактически нулевая и не впечатляет инвесторов.

#IF_макро #IF_объясняет Открыть/Комментировать

2021-02-10 11:55:00 Twitter: Отчетность за 4 кв 2020 г.

TWTR (+2,92% на закрытии рынка), по GAAP:

• Выручка: $1,28 млрд (+28% г/г)
($3,71 млрд за полный 2020 год, +7.4% г/г)
• Чистая прибыль: $0,22 млрд (+87% г/г)
(-$1,13 млрд за полный 2020 год)
• EPS: $0,28 (+86.6% г/г)
(-$1.14 за полный 2020 год)

Операционные показатели:
• Среднее число монетизируемых ежедневных пользователей (mDAU): 192 млн. (+27%г/г), в частности:
- США 37 млн. (+21% г/г)
- Международный (+28% г/г)

Корпоративные события:
- Руководство компании планирует увеличить численность персонала более чем на 20% в 2021 году, особенно в области проектирования, производства продукции, дизайна и исследования.
- Планируется завершение строительство нового ЦОД, которое добавит способность поддерживать рост аудитории и доходов. В результате кап. затраты составят от $900 до $950 млн (+25% г/г).

Прогноз на 1 квартал 2021 год:
• Выручка от $940 млн до $1,04 млрд.
• Операционная прибыль по GAAP варьируется между убытком в $50 млн и безубыточностью.

Ключевой вывод: Twitter научился зарабатывать деньги:
• 2020 год стал рекордным для Twitter по темпу роста количества монетизируемых DAU (mDAU) за счет улучшения продукта.
• Дополнительным преимуществом для соцсети стало глобальное обсуждение тем COVID-19 и выборов в США.
• В результате недавнего перезапуска мобильного приложения МАР, компания заработала $1,15 млрд дохода от рекламы в 4Q20 (+31% г/г). Рост был вызван высоким спросом со стороны рекламодателей.
• Обновленная МАР включает в себя более 30 улучшений продукта, которые в совокупности увеличивают количество показов в мобильном приложении на 80% и которые повысят эффективность рекламодателей в MAP.
• Сильные позиции операционных результатов в тандеме с ослаблением воздействия глобальной пандемии, дает все основания руководству компании ожидать от 2021 года улучшения финансовых результатов.

#IF_отчеты #IF_акции_США Открыть/Комментировать

2021-02-10 10:53:39 ​​ Cisco Systems: отчетность за 4 кв 2020 г.

#CSCO (-5,36% на постмаркете), по GAAP:

• Выручка: $11.96 млрд (-0,1% г/г), - лучше прогноза на $100 млн
• Чистая прибыль: $2,5 млрд (-12% г/г)
• EPS: $0,60 (-12% г/г), - лучше прогноза на $0,02
• Объявлен квартальный дивиденд $0,37 (+2,8% кв/кв), форвардная доходность 3,02%; экс-див 5 апреля.

• EPS non-GAAP: $0,79 (+3% г/г), - лучше прогноза на $0,04

Компания обеспечила рост заказов на ПО в сфере сетевой и кибер- безопасности на 10% г/г, тем самым добившись высокой рентабельности: валовая маржа (non GAAP) выросла до 66,9% с 66,4%, операционная маржа составила 34,4%.

- Cisco демонстрирует прогресс в трансформации бизнеса в пользу формирования дохода за счет программного обеспечения и подписок, при этом 76% ПО продается в виде подписки (SAAS-модель), что заставляет поверить в способность компании обеспечить рост бизнеса.

- На исследования и разработки компания продолжает направлять более 10% от всех своих доходов ($1,527 млрд за 4Q20)

Баланс:
• Долг $14,55 млрд / Наличные и эквиваленты $30,6 млрд
• Операционный CF за 4Q20 $7,07 млрд (-4% г/г)
• Buyback за 4Q20 $1,569

Прогноз на 1Q21:
• Выручка - рост от 3,5% до 5,5% г/г
• EPS GAAP: от $0,64 до $0,69, non-GAAP: от $0,80 до $0,82 по сравнению с консенсусом в $0,81.

Корпоративные события:
• Приобретена Portshift - частная компания по разработке решений для безопасности приложений, а также Banzai Cloud, - компания, которая специализируется на развертывании облачных приложений.
• Приобретена Acacia Communications - публичная полупроводниковая компанию без своих фабрик, которая разрабатывает, производит и продает высокоскоростные когерентные оптические межсоединения. Цена $115 за акцию или ~$4,5 млрд.
• Объявлено о намерении приобрести IMImobile PLC, Dashbase, Inc, и Slido - компании по разработке программного обеспечения и услуг для облачных коммуникаций.

#IF_отчеты #IF_акции_США Открыть/Комментировать

2021-02-10 10:12:54 10 февраля: #открытие

Инфляционные ожидания и постепенный спад числа новых заражений по-прежнему толкают фондовые индексы и товары вверх. Азия закрывается в плюсе, ММВБ и РТС начинают день на позитиве, золото прибавляет четвертую сессию подряд.

Главные новости экономики
Главные корпоративные новости

• Новые случаи заражения Covid-19 за прошедшие сутки -383,6K
• Общее кол-во случаев Covid-19 в мире - 107 411,5К (подробнее)

Мировые индексы

Индекс S&P 500: 3911.2 (−0.11%)
Фьючерс на S&P 500: 3918.25 (+0.19%)
Индекс Shanghai Composite: 3656.1 (+1.43%)
Индекс Nikkei 225: 29562.86 (+0.19%)

Россия: главные индикаторы

Нефть Brent: $60.93 (−0.42%)
Индекс Мосбиржи: 3433.64 (+0.20%)
Индекс РТС: 1463.22 (+0.38%)
USD/RUB: 73.97 (+0.11%)
EUR/RUB: 89.67 (+0.19%) Открыть/Комментировать

2021-02-10 08:29:43 Что повлияет на рынки сегодня? / 10 Февраля (среда)

Новости российских компаний

Черкизово и Роснефть проведут заседания советов директоров.

Алроса опубликует результаты продаж за январь 2021 г.

Новости американских компаний

Coca-Cola, Uber, General Motors, Cme Group, Equinix, Newmont, Zillow Group, Manulife Financial опубликуют финансовые результаты за 4 квартал 2020 года.

Последний день для покупки с дивидендом акций Visa, Lilly Eli, Amgen, Schwab, 3m, Enbridge, Truist Finl, Duke Energy, Equinor Asa, Emerson Elec, Conocophillips.

Экономические события

В 16:00 Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью.

В 16:30 США опубликуют базовый ИПЦ в январе (прогноз: 0,2% м/м).

В 18:30 мы узнаем запасы сырой нефти США (прогноз 0,985M).

В 20:00 Главы Банка Англии Бейли выступит с речью.

В 22:00 главы ФРС США Пауэлл выступит с речью.
—————
Узнать больше о макропоказателя Открыть/Комментировать