Растут ставки, растет и рынок? (ч.2) Других вариантов, кр | IF Stocks
Растут ставки, растет и рынок? (ч.2)
Других вариантов, кроме фондового рынка, корпоративных облигаций и сырья, у инвесторов не остается.
Это отлично видно на графике:
Небольшая распродажа на прошлой неделе корзины долгосрочных трежерис (красная линия) и TIPS (фиолетовая линия) привела к мгновенному выкупу просадки индекса S&P 500 (зеленая линия) и росту высокодоходных (фактически мусорных) корпоративных облигаций (синяя линия).
Бояться инвесторам нужно не роста доходности длинного конца кривой, а действий ФРС.
В такой ситуации Федрезерв (считай, Йеллен + Пауэлл) может:
а) Взять под контроль наклон кривой, начав скупать длинные трежерис на баланс ФРС (привет Банку Японии), тем самым снизив их доходность.
б) Свернуть программу QE и поднять ставку.
в) Не делать ничего, поскольку короткий конец кривой (T-bonds) по прежнему почти на нуле (0,073%).
С учетом:
• Госдолга США в размере $27,785 трн, что эквивалентно 107,6% от ВВП
• Дефицита бюджета США 4,6% от ВВП
• Безработицы равной 6,3%
• И долгов домохозяйств в размере 72,6% от ВВП
последнее что будет делать ФРС - это повышать ставки.
Но если вы ждете армагеддона и убеждены в скором поднятии ставки - покупайте акции американских банков и ипотечных REITs. Они извлекут максимальную выгоду от пропорционального роста спреда между стоимостью заимствования и средней ставки кредитования бизнеса и потребителей.
О выборе “умных денег"
О джокере в колоде карт Джерома Пауэлла
#IF_макро #IF_объясняет
