Растут ставки, растет и рынок? Благодаря ралли ценам на нефть | IF Stocks

Растут ставки, растет и рынок?

Благодаря ралли ценам на нефть и на все остальные сырьевые и продовольственные товары, рыночные инфляционные ожидания близки к самым высоким значениям с 2013 года.

Дополнительное давление создает ожидаемый пакет экономической помощи Джо Байдена в размере $1,9 трлн, что сопоставимо с почти 8,9% от годового ВВП США.

Недавняя распродажа эталонных облигаций американского казначейства заставила беспокоиться некоторых инвесторов, что более быстрый экономический рост сопряжен с риском повышения ставок.

Пока что рост длинного конца кривой доходности отражает умеренный рост ожиданий инфляции до обозначенных ФРС 3%.

Про кривую доходности (Часть 1 / Часть 2)

Куда нести деньги?

Продажи облигаций свидетельствуют о выходе инвесторов из инструментов с фиксированными выплатами, поскольку они не приносят реальную доходность.

Выйдя из казначейских облигаций и зафиксировав жирную прибыль от роста их стоимости в 2020 году, инвесторы стоят перед выбором дальнейших активов для размещения средств, коих осталось немного.

Один из очевидных вариантов - покупка TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) или Inflation-linked Bonds, которые защищают от инфляции.

Однако их емкость слишком мала (~$1,5 трлн) - на всех не хватит. Кроме того, их реальная доходность фактически нулевая и не впечатляет инвесторов.

#IF_макро #IF_объясняет