КАПИТАЛЪ | Финансы

2021-04-08 17:50:49 Защитные активы от инфляции

Приветствую, друзья. Получил очень интересный вопрос от Екатерины по поводу защитных активов в наши дни. Что же можно сейчас считать защитными активами?

Для начала нужно определиться, от чего мы собираемся защищаться, какие у нас цели и сроки. Чаще всего при фразе “защитные активы”, люди подразумевают защиту от инфляции, однако, бывают также активы для защиты от падения экономики, процентных ставок, сырьевых товаров, национальной валюты и т.д.

Что же является защитой при гиперинфляции? Конечно же товары, так как рост цен на товары и услуги и есть инфляция. Самым популярным хеджем от инфляции является золото, но стоит понимать про какие горизонты идет речь. Золото тоже имеет волатильность, если вам нужен защитный актив от инфляции на 5-10+ лет, то золото может хорошо подойти. Если вам нужен защитный актив от инфляции на месяц, два, или даже год, то лучше просто закупиться продуктами питания, которые долго хранятся, так как на такой маленький срок большинство защитных от инфляции активов могут показать отрицательную доходность даже при растущей инфляции.

На срок от 2-3 года, от инфляции можно защититься индексируемыми облигациями, которые привязаны к индексу потребительских цен. Обычно купон по таким бумагам рассчитывается как ИПЦ+%. То есть чем выше инфляция, тем больше будет купонный доход.

Акции тоже могут выступать как класс защитных активов от инфляции, однако нужно понимать тонкости. При росте инфляции ЦБ повышает ставку, следовательно растет доходность облигаций. Капитал из рынка акций начинает перетекать в облигации, котировки компаний падают. Поэтому, лучше в таком случае обращать внимание на сектора с низкой волатильностью, например, сектор коммунальных услуг или ретейл. Открыть/Комментировать

2021-04-06 18:08:59 ​​Деньги любят счёт. А ещё больше они любят грамотную аналитику.

Канал Клуб анонимных аналитиков делится актуальной информацией о данных, их визуализации и автоматизации. Вот несколько интересных постов:

Система аналитики – пульт управления бизнесом
Доступный BI для среднего бизнеса
Сколько стоит дашборд

Все передовые компании давно используют дашборды вместо кучи отчетов в Excel. И чем дальше, тем меньше шансов выжить у тех, кто не пользуется инструментами аналитики.

То же самое касается специалистов любой области. Чем эффективнее вы работаете с данными, тем выше ваша ценность для работодателей. Если вы хотите быть лидерами рынка, то добро пожаловать в Клуб. Открыть/Комментировать

2021-04-06 18:07:39 Покупка МТС под дивиденды

Добрый день, друзья. Сегодня попробую рассмотреть еще одну актуальную идею завязанную на дивидендах в акциях МТС.

По дивидендной политике МТС направляет на дивиденды 28 рублей на одну акцию, при текущих ценах это соответствует дивидендной доходности ~8,9% годовых. При текущих ставках пятилетних ОФЗ (~6,2%) доходность выглядит интересной. Однако, у МТС имеются слабые стороны, а именно – низкие темпы роста. По последним отчетам выручка прирастает медленней инфляции, существенно нарастить клиентскую базу возможности нет, а высокая конкуренция затрудняет монетизацию текущих клиентов.

Поэтому фундаментальных причин для роста котировок мало. Из тех что есть – обратный выкуп акций и дивиденды. В общем ждать существенного роста цены не приходится, но учитывая то, что акции компании являются по сути квазиоблигацией, можно рассматривать сделки не относительно цены, а относительно доходности.

В текущий момент акции компании подошли к зоне интересной для покупки – див. доходность 9-10% годовых. Сигналом же на продажу, при текущих ставках, будет выступать доходность ниже 8% годовых. Таким образом в акциях МТС образовался некий коридор, в котором компания, возможно, просуществует достаточно длительное время, так как существенных изменений в бизнесе пока не наблюдается.

Также предупрежу о рисках. Как квазиоблигация без срока погашения, цена акций МТС очень чувствительна к изменению процентных ставок. По большинству мнений аналитиков, цикл снижения ключевой ставки ЦБ РФ окончен – позитив исчерпан, более того постоянное превышение инфляционного таргета, может заставить ЦБ поднять ставку, что приведет к росту доходностей облигаций и среднего дивиденда, а как следствие к падению цен дивидендных историй.

Не является рекомендацией Открыть/Комментировать

2021-04-05 17:50:32 Банковский депозит и инвестиции

Добрый день, друзья. Имеет ли место банковский депозит в инвестиционном портфеле? Такой вопрос задал мне подписчик Юрий. Постараюсь на него развернуто ответить.

При инвестировании мы всегда полагаемся на 3 базиса – надежность, доходность и ликвидность. Если мы хотим увеличить один базис, то потеряем в другом. Например, государственные облигации имеют высокую надежность, высокую ликвидность и низкую доходность. Недвижимость имеет высокую надежность, среднюю доходность низкую ликвидность и т.д.

Как правило, банковский депозит сравнивают с государственными облигациями, в нашем случае с ОФЗ. Какие же преимущества у депозита? В отличие от гос. облигаций средства на счету страхуются Агентством по страхованию вкладов (АСВ) на сумму до 1,4 млн. руб. В ОФЗ такой страховки нет.

Однако, нужно понимать такой момент. АСВ – не печатный станок, все страховые взносы банков, которые в случае чего должны пойти на покрытие страховки вкладчикам хранятся в тех же самых ОФЗ. В случае объявления дефолта по ОФЗ, очень вероятно, что вкладчики в депозиты свои средства также не увидят. Более того, при банковском вкладе появляется риск контрагента (банка). Поэтому, по надежности, я поставлю ОФЗ на ступень выше, чем депозит.

По доходности обычно депозиты уступают гос. облигациям, поэтому тут тоже ступенька за ОФЗ. По ликвидности, деньги из ОФЗ можно получить на руки в течение часа при этом без потери процентов (НКД), у депозита все зависит от условий договора.

Подведу итог. На мой взгляд, держать деньги на депозите имеет смысл, только если вы можете получить каким-то образом доходность по вкладу выше, чем текущая доходность ОФЗ (в надежном банке). В ином же случае, государственные долговые бумаги выглядят более привлекательно. Открыть/Комментировать

2021-04-03 18:50:10 Выбор облигаций

Приветствую, друзья! Часто получаю вопросы про выбор облигаций, какие сервисы использовать и на что обращать внимание.

Одними из самых популярных сервисов для мониторинга российских облигаций являются rusbonds и cbonds. Я чаще пользуюсь первым.

Хочу предупредить, сервисы часто показывают данные с некоторой задержкой поэтому если вы нашли интересный выпуск, не забудьте сверить цену, по которой сервис рассчитывает доходность и цену в терминале при покупке.

На что же стоит обращать внимание при покупке?

Эмитент. Облигации могут быть государственными, муниципальными и корпоративными. От субъекта, выпустившего облигации зависит надежность ваших вложений

Срок погашения. Смотрите, чтобы срок погашения был сопоставим с вашими целями. Например, если вы планируете припарковать деньги на год, то не стоит брать 5-10+ летние выпуски облигаций.

Дюрация. Почти то же самое, что и срок погашения. Чем выше дюрация, тем больше риск изменения цены облигации, при изменении процентных ставок.

Оферта. Обращаете внимание на наличие оферты. Put-оферта благоприятна для инвестора, Call-оферта для эмитента.

Постоянство купона. Проверьте, будет ли изменяться купон и если да, то по каким правилам.

Амортизация. Чем ближе и больше амортизация, тем ниже ваша фактическая доходность от инвестирования в конкретную облигацию.

Доходность. Конечно, доходность лучше вообще не смотреть на скринерах, а перепроверять собственноручно. Например, в интернете можно найти инструкцию по расчету доходности в Excel.

Интересными облигациями на текущий момент являются:

Беларусь-04-об (8,2% годовых)
Хакасия Респ-35006-об (7,3% годовых)
ОФЗ-26209-ПД (4,9% годовых) Открыть/Комментировать

2021-04-02 17:24:37 Подбор быстрорастущих акций. Рисковые стратегии только для маленьких депозитов?

Здравствуйте, друзья. «Как подбирать быстрорастущие акции, если при маленьком депозите подходить только эта стратегия?» Такой вопрос я получил от Владимира. Ответ бы хотел разбить на 2 части, про быстрорастущие акции и про маленькие депозиты.

Почему быстрорастущие акции являются таковыми? На это есть несколько причин, основные из них – у компании ожидается значительное увеличение потоков в будущем, либо акции были недооценены рынком, либо спекулянты активно играют на повышение по законам технического анализа, либо действует рыночная механика, например, short squeeze.

Сначала нужно определить, какой из факторов вызывает рост. При этом, иногда эти факторы могут пересекаться или действовать поочередно. Например, акции Тесла начали свой рост на ожидании повышения потоков в будущем, а потом рост стал происходить на схлопывание коротких позиций. Потом оценить, какой потенциал роста остался. Если у акции еще есть причины для роста, то можно брать, если потенциал исчерпан, то не стоит.

Перейду ко второй части про депозиты и риски. Быстрое изменение цены = волатильность = риск. Высокая волатильность может привести как к большим результатам, так и к обнулению. Как правило, участники рынка с малым опытом склонны ко второму варианту.

Поэтому, если у вас маленький депозит, а как следствие, скорее всего мало опыта, быстрорастущие акции точно не ваш вариант. Единственная верная стратегия с малыми депозитами – работать над финансовой грамотностью, регулярно пополнять капитал и учиться управлять рисками. В таком случае, маленький депозит перейдет в средний, а средний в большой, вот тогда и стоит часть направлять на рисковые акции. Открыть/Комментировать

2021-04-01 17:55:10 Третий эшелон РФ, стоит ли связываться?

Добрый день, друзья. Недавно получил от Ильи интересный вопрос - “Стоит ли инвестировать в российские акции третьего эшелона, если голубы фишки выглядят дорого”. Постараюсь на него развернуто ответить.

Прежде всего стоит понимать, что от голубых фишек третий эшелон отличается капитализацией и оборотом торгов.

Капитализация говорит нам о размере компании. Крупные, как правило, имеют более широкий менеджмент и дорожат своей репутацией – меньше вероятности манипулирования в отчетности и словесных интервенциях.

Низкий оборот торгов плох тем, что инвестор будет нести определенные издержки с покупкой и продажей акций. Чем ниже ликвидность, тем выше спред (разница между покупкой и продажей), и для покупки среднего объема требуется определенное время.

Также, в акциях с низким оборотом ниже общая эффективность рынка. При всей фундаментальной привлекательности, они могут годами стоять в боковике, а затем перейти к новому уровню цен буквально за 1-2 дня, и снова в боковик на пару лет.

Попробую привести аналогию. Акции первого эшелона, это как жемчужины на рынке, они могут быть хорошего или плохого качества, но при этом они уже “в топе”. Отбор же интересных идей в третьем эшелоне - самостоятельное ныряние в темные пучины российского рынка за хорошим жемчугом.

Резюмирую. Если вы хотите попробовать “что-то новенькое”, то можно попробовать поискать интересные идеи во 2-3 эшелоне. С другой стороны, сейчас у инвесторов есть доступ к топовым компаниям со всего мира, поэтому зацикливаться на малоликвидных российских акциях, думаю, что не стоит. Открыть/Комментировать

2021-03-30 19:01:04 Стратегия новичка

Здравствуйте, друзья. В последнее время на рынок приходит много новых инвесторов. За год количество новичков удвоилось, а за 3 года выросло в 10 раз! Большинство из них выбирают фондовый рынок, потому что доход от банковских вкладов стал неприлично низким. А граждан, регулярно уплачивающих подоходный налог, прельщает возможность получения вычета по ИИС.

Но попадая в новое для себя пространство новоиспеченный инвестор нуждается в ответах на многие, возникающие у него, вопросы.

С чего начать? Конечно же с торгового плана!

· Выбрать стиль торговли: долгосрочное инвестирование или краткосрочное (скальпинг, интрадей трейдинг, свинг).

· В зависимости от стиля сосредоточится на фундаментальном или техническом анализе. Научиться распознавать распространенные фигуры тех.анализа, которые позволят входить в рынок на просадках и сонаправленно попадать в начало долгосрочного тренда.

· Определиться с площадкой (РФ или иностранный рынок) и инструментами торговли (акции, облигации, валюта…).

· Определить сигналы входа в рынок и фиксации прибыли, например, используя технические индикаторы системы QUIK.

· Выбрать методы диверсификации рисков и т.д.

Прежде чем почувствовать и вжиться в рынок, первые реальные сделки следует совершать небольшими объемами и надежными инструментами. Для акций – это голубые фишки, для облигаций – ОФЗ и бумаги муниципальных и региональных органов власти. А также отдавать предпочтение ЕТФ и валютам развитых стран.

Перед совершением активных сделок нужно выработать в себе правильный психологический настрой. Эту составляющую почти всегда игнорируют, но она очень важна для принятия правильного решения, особенно если все пойдет не по плану. Избавление от излишней самоуверенности и способность сохранения рационального мышления под давлением обстоятельств является залогом успешной торговли.

Распространенная ошибка, с которой сталкиваются новички, это нежелание вовремя фиксировать убытки. Надежда на то, что все-равно цена всегда стремиться идти наверх, увеличивает в разы неконтролируемые потери новичков, формируя стадию паники и разочарования. Страх перед будущими сделками мешает объективной оценке рисков и возможности получить приличную прибыль. Как следствие, увеличивается частота сделок и комиссии начинают влиять на ваш доход. Следует помнить, что способом выхода из убыточной сделки является выставление стоп-заявки одновременно с открытием позиции.

Риск прямо пропорционален прибыли. Необходимо выбирать оптимальное соотношение между ними. При входе в позицию нужно понимать причину роста (падения) бумаги. Является ли волатильность спекулятивным разгоном по сговору группы трейдеров, который в любой момент изменит направление тренда, или же изменение цены основано на фундаментальных причинах (сильные отчетные данные, изменение дивидендной политики, рост мировых цен на продукцию компании и т.д.).

Не забывайте о таких простых способах увеличения прибыли как ребалансировка и усреднение позиции.

Будьте в курсе событий! Чувствовать рынок и совершать удачные сделки помогает мониторинг новостного фона, отслеживание динамики операционных и финансовых показателей компании в разрезе конкурентов данной отрасли. С опытом, к начинающему инвестору начнет приходить понимание корреляционных взаимосвязей производственных, товарных и макроэкономических показателей.

Я считаю инвестирование очень увлекательным процессом, который, кроме потока новой информации, духа соревновательности, знакомства с новым кругом интересных единомышленников, может в перспективе улучшить финансовое положение вашей семьи, и, вполне вероятно, привести к финансовой независимости. Открыть/Комментировать

2021-03-29 18:30:32 Инвестиции для госслужащих

Здравствуйте, друзья. Я - не госслужащий, но около 2,5 млн. граждан нашей страны являются таковыми. Среди них есть немало опытных и начинающих инвесторов. Специфика деятельности накладывает на данную категорию служащих определенные ограничения. По причине того, что государство стимулирует госслужащих инвестировать свои сбережения именно в экономику своей страны и создает условия для исключения конфликта интересов, для них имеет место ряд запретов по использованию инструментов для инвестиций.

Госслужащим запрещено владеть:

Ценными бумагами нерезидентов и зарубежных структур, в том числе торгующихся на наших биржах.

Их можно определить по международному идентификационному номеру. Первые символы обозначают страну эмитента. Для акций российских компаний данный номер начинается c «RU».

Бумагами отечественных компаний, если ценные эти бумаги выпущены в других странах, например, их филиалами.

ETF фондами, если оператор, выпустивший фонд, имеет иностранную юрисдикцию.

Российскими ПИФами, инвестирующих средства во внешние активы.

Еврооблигациями наших компаний, потому что их выпускают взаимозависимые компании, зарегистрированные за рубежом.

Госслужащие могут:

Открывать индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), который даст возможность получать ежегодный налоговый вычет до 52 тыс.руб. в год.

Приобретать российские ценные бумаги, если это не приводит к конфликту интересов.

Иметь валютные счета в отечественных банках. А хранить валюту в иностранном банке запрещено.

Вкладываться в строящееся жилье и инвестиционную недвижимость.

Передавать в доверительное управление свои ценные бумаги.

Конфликт интересов – это прямая или косвенная личная заинтересованность, которая может повлиять на беспристрастное исполнение служебных обязанностей. Например, налоговый инспектор, владеющий акциями компании, в отношении которой он проводит контрольные мероприятия, имеет соблазн манипулирования результатом проверки в соответствии со своими личными интересами, как инвестора.

Помните, что госслужащие обязаны ежегодно до 1 апреля предоставлять сведения о доходах, в том числе супруга (супруги) и несовершеннолетних детей. Предоставление недостоверных сведений работодателю влечет за собой проведение служебной проверки, результатом которой может стать лишение премий и других дополнительных выплат на срок не менее года. Открыть/Комментировать

2021-03-28 18:15:04 Формирование портфеля для начинающего инвестора

Поступает много вопросов от начинающих инвесторов, с чего начать формирование своего первого портфеля, чтобы сразу все не потерять.

Начать нужно с постановки цели: на какой срок планируете инвестировать, сколько времени готовы тратить на управление портфелем, какую ожидаете доходность и к какому уровню риска готовы.

Обратить внимание следует на три стратегии: портфель роста, дохода и защиты. Последняя из них наиболее предпочтительна для начала инвестирования. Теперь по порядку:

Портфель роста. Является альтернативой покупке ПИФов. Он ориентирован на длительный период. Инвестировать в такой портфель нужно на срок от 5 лет. Тот, кто выбрал данную стратегию, действует по принципу «купил и забыл». Его не должны пугать временные просадки. На длительной перспективе рынок всегда растет. Причиной тому является обесценивание денежной массы в связи с ее увеличением. Лучшими для покупки инструментами являются ETF на индексы.

Портфель для дохода. Является альтернативой сдаче недвижимости аренду, но имеет преимущество в ликвидности и не простаивает. Для формирования портфеля необходимо покупать акции компаний, которые выплачивают значительные дивиденды. Но внимание следует уделять представителям первого эшелона, «голубым фишкам». Эти эмитенты менее подвержены риску банкротства.

Портфель для защиты. Он аналогичен банковскому вкладу и имеет главное предназначение – защитить ваши деньги от инфляции. Такой портфель лучше всего пополнять облигациями надежных компаний, например, облигациями федерального займа (ОФЗ). Средняя доходность данного портфеля может составить от 6 до 10%. Такой портфель всегда будет выше банковского вклада. А если использовать такой приятный бонус, как вычет на ИИС, то при условии реинвестирования доходность вашего портфеля прибавит еще несколько процентов.

В настоящее время ставка Центрального банка находится на исторических минимумах. Это делает доходности по облигациям низкой. В ближайшей перспективе существует высокая вероятность повышения ставки ЦБ, а это значит, что держатели длинных выпусков облигаций становятся заложниками низкой доходности на длительный срок. Поэтому, при покупке облигаций сейчас рационально отдавать предпочтение облигациям со сроком погашения менее одного года, например: ОФЗ-46018-АД, ОФЗ-25083-ПД, ОФЗ-26217-ПД. Открыть/Комментировать