КАПИТАЛЪ | Финансы

2021-04-19 17:55:05 Как загружать акции в портфель?

Привет, друзья. Все мы хотим купить акции на самом дне, а продать на самом пике. Хороший план, но стабильно реализовывать его можно разве что случайно. Поэтому давайте посмотрим какие варианты нам остаются.

Допустим мы нашли интересную акцию и теперь хотим добавить ее в портфель покупать ли сразу на всю запланированную часть портфеля, подождать или может быть что-то еще. Рассмотрим три наиболее часто встречающихся варианта.

Купить сразу на всю запланированную позицию. Данный вариант больше подходит для акций, которые находятся в боковом движении у нижней границы своего боковика. Если фундаментально оценка проведена правильно, то в таком случае можно максимизировать прибыль при данном способе входа. Минусы – нет возможности значимо снизить среднюю цену в случае, если котировки пошли ниже.

Покупки от уровней на падении. Больше подходит для фундаментально сильных компаний, которые находятся у верхней границы адекватной оценки. В таких акциях цена может долго оставаться выше фундаментала, но и хорошо скорректироваться ей ничего не мешает. Поэтому первая покупка делается, например, на 25% от планируемой позиции, а следующая при падении цены ниже и так далее. Минусы – если цена уйдет вверх, то у вас будет только 25% от позиции.

Промежуточные покупки. Подходят для дешевых акций в сильном нисходящем тренде. Покупки делаются на определенный процент от позиции в определенные периоды времени, например, по 10% ежемесячно. Минусы – сильный тренд на снижение говорит о слабом положении компании. Либо можно также остаться без полной позиции если цена улетит вверх.

Мне больше симпатизирует второй вариант, но он, как и третий требует от инвестора запастись терпением. Открыть/Комментировать

2021-04-18 18:09:59 Облигации в эпоху повышения ставок

Приветствую, друзья. Стоит ли покупать облигации если центральный банк повышает ставку? Такой вопрос я получил от Олега. Давайте разбираться.

Чувствительность облигаций к изменению процентных ставок определяет дюрация. Чем больше дюрация, тем сильнее падает цена облигации при повышении ставки. Поэтому, заходить в длинные выпуски, если вы не собираетесь сидеть до погашения, достаточно опасно. Однако, как правило, облигации, особенно длинные, заранее ожидают повышение ставки (падают в цене заранее) и могут быть интересны для покупки в конце цикла повышения.

С другой стороны, облигации служат инструментом с фиксированной доходностью, который необходим нам если нам необходим стабильный доход к определенной дате или на коротком промежутке времени. Короткие облигации менее чувствительны к изменению ставки, поэтому они остаются актуальными в любое время.

Так как цикл повышения только начался, то смотрим в основном на короткие. Конец цикла будет в районе 5,25-5,75% по моим ощущениям.

Интересные выпуски на данный момент:

Государственные:

ОФЗ-25083-ПД с погашением 15.12.2021 (269 дней) и текущей доходностью 5,08% годовых

Муниципальные:

Мордовия Респ-34003-об с погашением 03.09.2021 (166 дней) и текущей доходностью 6,6%

КалининградОбл-34001-об с погашением 17.12.2021 (271 день) и текущей доходностью 6%

Корпоративные:

Банк ВТБ-Б-1-32 с погашением 27.12.2021 (281 день) и текущей доходностью 8,5%

Самолет ГК-БО-ПО1 с погашением 17.05.2022 (422 дня) и текущей доходностью 7,1%

Перед покупкой облигации не забывайте перепроверить цену и соответствующую ей доходность, так как различные сервисы могут показывать доходность с задержкой. Открыть/Комментировать

2021-04-17 18:06:44 Как не попасть на форекс-кухню

Здравствуйте, друзья. Недавно я получил сообщение от одного своего старого знакомого примерно следующего содержания: “Привет, что думаешь на счет abs super broker ltd (название изменено)”. Естественно, я попытался его отговорить, потому как конечно же это была форекс-кухня, но товарищу это было не очевидно. Потому решил поделиться признаками форекс-кухонь, которые смоются с вашими деньгами при любой возможности.

Нет лицензии Центрального Банка на деятельность форекс-дилера. Такая лицензия есть всего у четырех компаний в России – это Альфа-Форекс, ВТБ-Форекс, ПСБ-Форекс и Финам-форекс. Все остальные компании предлагающие торговать на форексе сразу могут отправляться в черный лист. То же самое и с брокерами. Если брокера нет в списке лицензированных на московской бирже и сайте ЦБ, то тоже в топку.

Бывает людей не останавливает отсутствие лицензии, либо в разговоре нет времени проверить, поэтому пункт второй – неадекватные условия. Под этим я подразумеваю странные комиссии. Например, как-то раз мне звонили из одной такой “канторы”, предлагали открыть счет. Я поинтересовался, какая у них комиссия на фондовом рынке, на что девушка-маркетолог ответила – один пункт. Видимо ее не смущало, что на рынке акций не считают комиссию в пунктах.

В этот же пункт отнесу завышенное плечо. Если видите, что вам предлагают плечо 10+, то бегите как можно скорее.

Регистрация в офшоре, наличие “ltd” в названии. Также должен насторожить сам факт, что вам звонят и заманивают в свою контору.

Надеюсь никто из вас или ваших знакомых не попадется на удочку мошенников. А все, кто интересуется выбором брокера на старте, пусть выбирает по комиссиям между самыми ходовыми – Тинькофф или ВТБ, а если огромное желание торговать производными, то еще Финам. Открыть/Комментировать

2021-04-16 17:53:42 Хорошая компания дорого или плохая дешево

Здравствуйте, друзья. Часто слышу, что инвестировать нужно только в хорошие компании, но как правило, чем качественнее компания, тем дороже она оценена рынком. Так что же выбирать?

Давайте вспомним, что, инвестируя в компании мы становимся совладельцами бизнеса. Любой бизнес создается ради одного – получение прибыли, и надеюсь, многие покупают акции именно с такой целью. Если наша цель прибыль, то не важно в каком бизнесе мы ее получим (в рамках этических условий). Например, возврат на инвестиции в производство микрочипов может быть равен 15% годовых, при этом какой-нибудь удачно поставленный продуктовый магазин в деревне может иметь возврат в 2 раза больше.

Так мы приходим к тому, что основным критерием при выборе компаний для нас должен быть суммарный возврат на инвестиции, при этом с учетом всех рисков. Вот еще пример ближе к теме акций

Есть компания Газпром, которая приносит прибыль ~1000, а стоит 4000. Это уже огромная компания, с перспективами увеличения показателей в основном за счет инфляции, но зато является естественно монополией. Со всеми упрощениями можно сказать, что окупится она за 4 года, а за 10 лет принесет 150%.

Есть компания Тесла, которая зарабатывает 1, а стоит 700. У компании высокие темпы роста, предположим, что прибыль удваивается ежегодно. Тогда, через 10 лет мы получим накопленную чистую прибыль (1+2+4+8+…+512=1023), что принесет нам 46% прибыли. Более того, компания действует на высококонкурентном рынке и удвоение прибыли ежегодно на 10-и летнем промежутке под большим вопросом.

Примерно по этой же причине существуют инвесторы и фонды, которые покупают скучные коммунальные компании и различные “Газпромы”, а не “Теслы”.

Все совпадения с реальными компаниями случайны Открыть/Комментировать

2021-04-15 17:47:15 Стоит ли использовать короткие позиции?

Здравствуйте, друзья. Много вопросов получаю про короткие позиции. Спрашивали? Отвечаю

Короткая позиция, она же шорт (short) является одним из видов маржинальных позиций. Открывается она следующим образом. Трейдер желает поставить на падение актива, но самого актива на продажу у него нет. Для этого он берет актив в займы у брокера и продает его на рынке. Если актив упал, то трейдер покупает его дешевле и возвращает долг. Все звучит очень просто, но в жизни все гораздо сложнее.

По позиции у вас возникает обязательство – вернуть бумаги брокеру, которые вы взяли в долг. Причем, брокер дает вам их не просто так, а под %. Поэтому сидеть долго в такой позиции вам не выгодно. Более того, под займ вы предоставляете обеспечение и если цена пойдет не в вашу сторону, то ввиду недостаточности обеспечения, брокер может закрыть вас принудительно с убытком.

Несмотря на все риски у многих руки так и чешутся занять короткую позицию, особенно если возникает “верняк”. Давайте разберем, по каким активам точно не стоит открывать короткую позицию.

Индексы

Индексы содержат множество компаний, которые в свою очередь аккумулируют постоянно создающуюся денежную массу. Так как фиатные деньги постепенно обесцениваются, индексы исторически растут на долгосрочном отрезке. Поэтому мат. ожидание от шорта индекса не в пользу трейдера.

Компании с манипулятивными котировками

На российском рынке в настоящее время есть “верняк” на падение, который не стоит шортить – компания Аэрофлот. Несмотря на то, что при всех проблемах, которые постигли компанию в 2020 году, капитализация компании находится около своих исторических максимумов. Текущая стоимость компании ~170 млрд – это столько же как в 2017 году, когда котировки разгоняли под олимпиаду (после дополнительной эмиссии акций).

Однако при всей очевидности неадекватности оценки, цена не падает. Связано это в первую очередь с тем, что котировки поддерживаются гос. банками, которые также выкупали дополнительную эмиссию. Государство заинтересовано в поддержании высокой капитализации, чтобы в случае чего привлечь больше средств через вторую доп. эмиссию если потребуется.
В остальных же случаях тоже не стоит использовать короткие позиции, всегда есть компании, которые привлекательны для покупок, а не продаж. Открыть/Комментировать

2021-04-13 17:45:01 Инвестиции и трейдинг

Добрый день, друзья. Месяц назад я проводил опрос по интересующим вас темам и теперь отвечаю на них в постах. Несмотря на то, что один из типов вопросов я игнорировал, но поняв, что это чуть ли не самые частые вопросы, решил на них ответить. А именно: “Подскажите акцию на краткосрок”, “Что купить, чтобы быстро заработать без риска”, “торговля внутри дня, торговые роботы и т.п.”

Расстрою сразу – халявы на рынке нет. Нельзя купить акцию с высоким потенциалом роста без рисков. Чем выше доходность, тем выше риск – правило номер 1!

Если вам необходимо вложить деньги на короткий срок, то ото только надежные короткие облигации. Если же вы хотите купить акцию, получить 10-30%+ за неделю, продать и жить счастливо, то в какой-то момент это приведет к тому, что-либо вы потеряете депозит (если убытки фиксируете), либо застрянете в просадке на 10-20, а может и 40 лет (если убытки не фиксируете). В случае, если компания пойдет на банкротство, то даже не фиксируя убытки вы потеряете деньги.

Трейдинг. В интернете много красивых историй и фотографий “трейдеров” с пачками денег на дорогих спорткарах. 99% из них это фальшивые истории, наделать фотографии/видео на новом “гелике” или Porsche стоит 5-10 тыс. рублей (аренда авто), что может позволить себе даже студент. Основная цель таких историй, либо продать обучение, либо с концами забрать деньги “в доверительное управление”

Настоящие линейные трейдеры – обычные работники в банковской сфере, которые вместо пляжа на Бали тоже ходят на свою работу. Если посмотреть вакансии на hh, то зарплата трейдера лежит в диапазоне 40-120к руб. Для кого-то это большие цифры, но относительно хороших программистов, это даже мало. Большинство внутридневных трейдеров в проп-компаниях имеют доход 30-80 тыс. Компании нужны такие работники для того, чтобы за счет высокого количества сделок и диверсификации более эффективно регулировать риски портфелей. Итоговая средняя доходность портфелей таких компаний 15-25% годовых.

Поэтому зачем вам короткие сделки, если никто не знает куда пойдет цена? Долгосрочная доходность инвесторов и активно торгующих трейдеров примерно одинаковая, то зачем тратить время и нервы на короткие сделки? Более того, торгуя внутри дня, вы пытаетесь отобрать деньги у профессиональных участников, а они у вас. При инвестициях вы получаете часть прибыли компании, участвуете в росте организации и экономики в целом. Открыть/Комментировать

2021-04-12 18:01:37 Заседание ФРС, инфляция и как от нее спастись

Добрый день, друзья. Вчера помимо объявления санкций и обмена “любезностями” между РФ и США было еще одно очень значимое событие – заседание ФРС по ставке и последующая пресс-конференция. К данному заседанию было приковано огромное внимание, так как появляются сигналы к ускорению инфляции, например увеличение крутизны кривой доходности облигаций, что могло привести к ужесточению ДКП, а как следствие к падению рынков.

Однако Дж. Пауэлл после заседания дал инвесторам четкий посыл – стимулирование экономики и мягкая ДКП будут с нами до конца 2021 года. Инфляция на текущий момент ниже целевой в 2%, но прогноз по инфляции на весь 2021 был пересмотрен с 1,8 до 2,4% годовых. С другой стороны, программы стимулирования, в том числе QE, остаются на прежнем уровне = новые доллары продолжат создаваться и выливаться в рынок через программы выкупа. Особенно глава ФРС отметил то, что QE теперь будет не до прогнозов восстановления, а до фактического оздоровления экономики.

Американские фондовые индексы отреагировали ростом, а индекс доллара падением. Даже рубль, упавший на санкциях, смог отыграть немного потерь. Инфляционные ожидания все же, никуда не пропадают. Напротив, распродажи в долларе приведут к подорожанию базовых материалов, а также сельхоз продукции.

На российском рынке можно присмотреться к компании РусАгро, которая является прямым инфляционным бенефициаром. Компания имеет высокие темпы роста, последний отчет вышел очень хорошим, а прогнозные дивиденды выше среднерыночных. Более того, цены на биржевые продукты питания за год много раз переписывали свои исторические максимумы, что, несомненно, положительно сказывается на результатах компании.

Санкционная риторика и секторальная коррекция в связи с SPO Черкизово привели к небольшой коррекции цены, которая может быть привлекательна как для долгосрочных, так и для краткосрочных покупок. Однако помните, что риски инвестирования и решение о покупке нужно оценивать и принимать самостоятельно!

На графике сравнение цены AGRO в долларах с ценами фьючерсов на сахар (фиолетовая), свинину (желтая), пшеницу (голубая), масло (оранжевая). Открыть/Комментировать

2021-04-11 18:05:00 Посмотрите канал профессионального инвестора, где он доказывает, что IPO - это не игра в казино и не гадание на кофейной гуще, а вполне прогнозируемый рынок.

На канале:
аналитика, рекомендации по максимально эффективному использованию капитала при заходе в IPO;
самая оперативная в России информация о результатах торгов в первую минуту размещения IPO;
рекомендации по приобретению акций на вторичном рынке, в том числе из бумаг IPO;
другая полезная информация.

Присоединяйтесь: https://t.me/ipopro777

#ipo #реклама Открыть/Комментировать

2021-04-11 18:02:30 Выбор дивидендных акций

Привет, друзья. Сегодня решил ответить на вопросы по выбору дивидендных акций, на что обращать внимание и т.д. Часто в сети вижу, как большинство частных инвесторов смотрят только на дивидендную доходность – чем больше, тем лучше. Естественно все далеко не так просто.

В первую очередь нужно помнить, что высокая дивидендная доходность — это первый признак высоких рисков. Очень вероятно, что текущие дивиденды разовые, либо ожидается их снижение, либо показатели компании падают. Например, у МРСК Волги в 2019 году дивиденды были намного выше среднерыночных, однако из-за снижения показателей компании, дивидендные гэпы так и не закрылись, это значит, что акционеры даже не компенсировали падение курсовой стоимости дивидендами и находятся уже несколько лет в минусе. С другой стороны, много компаний с низкой дивидендной доходностью пользуются спросом у инвесторов.

Поэтому нужно смотреть не только на текущий дивиденд, но еще на историю дивидендных выплат и их перспективы. Чем больше перспектив роста дивидендов в будущем, тем ниже будет текущая дивидендная доходность и наоборот. Для прогноза дивидендов можно использовать дивидендную политику компании и консенсус-прогнозы аналитиков по ожидаемой прибыли, либо пользоваться сервисами, которые произвели уже подобные расчеты за вас.
Однако стоит помнить, что любой прогноз или ожидания не 100% и могут корректироваться со временем.

Также нужно смотреть на качество самой компании. Например, при высокой закредитованности и повышении ключевой ставки ЦБ, компания может принять решение отменить дивиденды и направить деньги на погашение задолженности.

Еще стоит обращать внимание на ДКП Центрального Банка. Повышение ставки – негатив для дивидендных историй. На последнем заседании ЦБ было отмечено, что средняя ключевая ставка в 2021 году может приблизиться к 5% (планируется повышение во 2П2021), а также был дан посыл, что программа льготной ипотеке будет свернута в ближайшее время. Поэтому владельцам дивидендных акций и застройщиков стоит скорректировать риски если еще не сделали этого. Открыть/Комментировать

2021-04-10 18:04:06 ARK Invest ETF – хайп или революция?

Привет, друзья. Сегодня решил написать про один из самых популярных ETF фондов за рубежом на текущий момент - ARK Invest. Разберемся, стоит ли инвестировать в ETF фонда и сколько рисков может поджидать вкладчика.

ARK Invest был основан еще в 2014 году 57-и летней Catherine Wood. Первоначальный капитал фонда в 5 млн. долларов состоял из личных сбережений Вуд. ARK в первую очередь был ориентирован на инвестиции в компании с новыми технологиями, которые по мнению управляющих должны выиграть от перехода к новому технологическому укладу.

Несмотря на то, что фонд существует с 2014 года, в широких кругах он стал популярен только в 2020 году, в первую очередь из-за своей высокой доходности, которая по некоторым ETF превышала 200% годовых. Стоит сказать, что одной из самых крупных позиций в нескольких ETF была и остается Tesla. Именно детище Маска многие называют причиной популярности ARK.

Я же думаю, что Tesla только помогла привлечь внимание к фонду, а остальную работу сделала уже рыночная механика. Дело в том, что ARK инвестирует в молодые компании, которые зачастую не имеют даже выручки и не поддаются объективной оценки. Также из-за высокой волатильности в таких компания скапливается существенный объем коротких позиций. Более того, капитализация таких компаний может не достигать даже 1 млрд. долларов.

После того, как фонд Вуд начал набирать популярность, в него хлынул капитал, который управляющие должны были инвестировать в описанные выше компании. Приток больших денег в такие тесные бумаги вызывал рост курсовой стоимости акций, который также положительно влиял на показатели фонда = привлекал все больше капитала. Замкнутый круг. Более того, фонд публикует свои сделки, поэтому другие участники, желающие участвовать в short squeeze, создавали дополнительный спрос = толкали котировки вверх.

Как пример, можно посмотреть на акции EDIT или CRSP, которые при заходе фонда выросли на ~200%, а при сокращении позиций схлопнулись обратно. Из-за малых размеров компании, доходило до того, что ARK фонду принадлежало >13% всего CRSP.

Сама идея фонда – инвестиции в перспективные технологии, безусловно очень крутая. Однако, нужно понимать, что хорошая задумка превратилась в обычный памп акций, справедливая оценка которых затруднена. Некоторые аналитики считают, что ARK Invest может столкнутся с новыми правовыми ограничениями. Более того, сами ETF фонда включают в себя очень рисковые бумаги, которые могут падать на 90%+, как, например, в кризис доткомов. Открыть/Комментировать