Energy Markets

2021-02-04 21:55:02 АЛЕКСЕЙ БУКИН
США - Ближний Восток

Байден в ближайшие часы отправится в госдепартамент (чтобы поприветствовать дипломатов) и объявит о прекращении поддержки операции коалиции во главе с Саудовской Аравией в Йемене. Более того, помощник президента по вопросам национальной безопасности Салливан заявил, что это также означает прекращение продаж оружия Саудовской Аравии и ОАЭ. А это по сути разрыв стратегического соглашения с Саудовской Аравией, которое было заключено при Никсоне и содержит три фундаментальных компонента: продажа нефти странами ОПЕК за доллары США; реинвестирование петродолларов Саудовской Аравии в госдолг США и поставки американского оружия Саудовской Аравии по льготным ценам (позднее в схему включились и другие арабские страны ОПЕК).

К чему приведет эта "инициатива" Байдена можно пока только гадать, но это - тектонический сдвиг во внешней политике США на Ближнем Востоке. Очевидный ход КСА и ОАЭ - покупки оружия у Британии и Франции, они уже стоят наготове. Но этим может и не ограничится. Может быть разрушена конструкция, которую сооружал, довольно успешно, Трамп: оружие и поддержка в обмен на мир с Израилем. Но самое важное, пожалуй, это судьба арабских петродолларов, вложенных в американские активы, не только в госдолг, но и в акции многих эмитентов, включая некоторые крупнейшие банки. Также возникают и некоторые вопросы по нефти. В общем, Байден может заварить ту еще кашу. Открыть/Комментировать

2021-02-04 19:49:48 ПЕРВЫЙ ВЫПУСК OIES OIL MONTHLY

Оксфордский институт энергетических исследований (OIES) опубликовал первый выпуск ежемесячного нефтяного обзора. Он содержит краткосрочный прогноз нефтяного рынка, включая прогнозы цен на нефть, анализ рисков, связанных с изменением цен, тенденции спроса и предложения, а также глобальный нефтяной баланс на период до 2022 года, рассчитанный на основе собственной модели мирового рынка нефти и интегрированных моделей прогнозирования спроса и предложения нефти с дальнейшей разбивкой по регионам и секторам.

Перейти по ссылке: http://amp.gs/5Cz2 Открыть/Комментировать

2021-02-04 19:48:39 #энергетика#Россия#

Выше расположенная копия концептуального проекта важна не столько своим авторством, сколько самой по себе идеей Росатома создать рынок сбыта под себя.

Ещё в 2017 году Росэнергоатом, заручившись поддержкой Минэкономразвития, вышел в правительство с идеей о замещении тепловой генерации в Россию на атомную. Тогда в ход шли разные аргументы: LCOE (стоимость электроэнергии на протяжении всего жизненного цикла станции) АЭС дешевле, чем к ПГУ. Но поскольку этот аргумент прямо противоречил реальности, то расчеты были проведены на будущих проектах, реализуемых после 2020 года. В ход тогда шли разные аргументы - от мелких уколов зонтиком про высокую стоимость топлива до системных минусов типа «газовая генерация полностью зависима от зарубежных поставщиков оборудования и поэтому будет со временем только дороже при потере безопасности». Тот раунд Росатом проиграл, поскольку тепловые генераторы объединились и разложили на лопатки все надуманные факты и несерьёзные аргументы атомщиков. Россия как холодная страна, в конце концов, нуждается в тепле от ТЭС и котельных. В тот период я «воевала» на стороне тепловой генерации - а значит, в данном споре выступала против атомщиков.

Однако, если серьезно смотреть вглубь вопроса, то в условиях профицитного рынка производитель продукции или услуг что должен делать?! Правильно - выходить на новые рынки или формировать спрос на свою продукцию под себя. В этом плане Росатом упрекнуть не в чем. Создав дочернее подразделение по ветрогенерации, глава ГК Лихачёв сегодня обещает премьер-министру России Мишустину вывести объём установленной мощности ветряков на 3 ГВт. Это всего лишь 1,2% от установленной мощности ЕЭС России. И на картину в целом по стране повлиять не может. Но (!) это отлично характеризует намерения Росатома.

Начиная с 2013 года, доля АЭС в общем объёме выработки электроэнергии в России растёт с каждым годом и уже поднялась с 16% до 25% только за счёт повышения КИУМ атомных блоков с 78-84% до 92-94%. Добавили объём выручки Росатому также ввод нескольких новых энергоблоков при сдвиге вправо сроков по выводу старых, которые запланированы под замену.

И вот - Новый поворот, - как пел Андрей Макаревич... А по сути - ещё один инструмент в реализации корпоративной политики Росатома по расширению зоны своего присутствия и формирования рынка сбыта на долгосрочную перспективу.

Коллеги по ТГ вчера опубликовали проект концепции по приобретению тепловых станций с целью их дальнейшего закрытия. В поле зрения Квадра и ТЭС Лукойла. И да - отопление в мире сейчас активно развивается как электричеством, так и с помощью солнца и водорода.

https://t.me/SovetBezRynka/3276 Открыть/Комментировать

2021-02-04 18:38:50 АЛЕКСЕЙ БУКИН
На финансовых рынках - США
Есть одна вещица, которая (теоретически) может подсказывать некоторую логику. В первой половине года ожидается мощный поток долларовой ликвидности со счетов минфина США в ФРС в сторону коммерческих банков (детали чуть позже). Под этот поток ликвидности, возможно, Голдман и раструбил перспективу мощного роста цен сырьевых товаров (формально-то речь на тему "вакцины всех спасут", "пандемии скорый конец", "экономика полетит к луне" - ерунда, но это на рынках едят, надо же забивать головы людям веселыми картинками). Но сейчас, может быть, стоило бы учинить сначала приличную коррекцию, затолкать толпы в короткие побольше, чтобы их потом и двинуть. Это мои домыслы, но таких сценариев на рынке - регулярно. Посмотрим, как оно пойдет. Открыть/Комментировать

2021-02-04 18:37:40 АЛЕКСЕЙ БУКИН
Нефть - финансовый рынок
Теперь смотрим и нефть. Брент додавили, чтобы он пробил исключительно важный уровень поддержки в районе 58,42. Интересно, золото и нефть - одна идея того же автора или как. Как мы знаем, причин, соображений и планов может быть превеликое множество, что конкретно играется, можем и не узнать. Если не вернут цену выше 58,42, то следующая "ступенька" 58., затем по 50-60 центов. Главный вопрос - большое хеджирование или что-то другое. Нужно наблюдать внимательно. Открыть/Комментировать

2021-02-04 18:36:38 АЛЕКСЕЙ БУКИН
Золото
Золото сегодня заваливают. Вышел не очень красивый прогноз группы экспертов Лондонского рынка слитков драгметаллов. Идея: рост золота в 2021 г. будет, приличный от среднегодовой цены 2020 г., но слабый от январских цен. Возможно, это не понравилось кому-то. Может, решили учинить long-sqweeze, кто их знает.
По технике есть такие соображения:
What bulls need to see in $GOLD is a push into that general $1760-$1780 zone, followed by a strong reversal candle that recaptures $1820. This would be a clear signal that a low has been set (capitulation + recapture of broken level). Last shot though - $1760 goes we head lower Открыть/Комментировать

2021-02-04 18:35:35 Затем Пауэлл вспомнил, что нельзя нагнетать и рассказал, что политика правильная, есть основание для оптимизма, у нас есть, чем помочь экономике, если потребуется. А потом принялся за прежнее: Мы не увидели того, чего опасались (пронесло…); те, кто потерял работу в сфере услуг, остаются под риском; мы обнаружили, что технологии заменяют людей в большей степени, чем мы думали; даже после завершения пандемии (а это вопрос, который остается совершенно открытым) нам нужно будет думать, как вернуть людей на работу; нужно исходить из того, что помогать безработным придется долго…
Серьезная озабоченность Пауэлла налицо.
Характерно, что в этот же день Вашингтон Пост констатировала: В Америке усиливается голод. Каждый седьмой в стране заявляет, что не хватает еды.
На следующий день кое что добавили два председателя Федеральных резервных банков - Кашкари и Розенгрен. По словам последнего, "мы по-прежнему в состоянии глубокой рецессии". Кашкари призывал: нам совершенно нужно сейчас беспокоиться о слишком больших расходах, нам нужно сначала выбраться из пандемии, а уж потом, в долгосрочной перспективе придется будет думать, как наводить порядок в финансовой системе. Будет лучше, если мы быстро вернемся к безработице на уровне 3,5%. Все сейчас зависит от ФРС. Восстановление будет долгим, со многими препятствиями.
Такова реальность. Это - настоящий кризис, о чем совершенно не задумываются на финансовых рынках. Мухи отдельно, котлеты - отдельно.
Но есть инсайдеры из самой ФРС, которые предупреждают: "Этот денежный печатный станок понятия не имеет, что он творит. Создан громадный пузырь, который гарантированно лопнет. Весь этот спекулятивный всплеск, который мы наблюдаем, возможно - последняя стадия. Пауэлл считает, что он сможет повлиять на рынки, когда пузырь лопнет. Но этого не произойдет, пострадавших из-за этой идиотской политики будет множество".
Пауэлл, возможно, и сам это понимает. Но другого выхода он не видит. Потому и мрачен против обыкновения. Остается рассчитывать, что что-то придумает Йеллен. Но у инсайдеров ФРС на это надежды нет. Ей припоминают ошибки, которые делала она сама. Открыть/Комментировать

2021-02-04 18:35:35 АЛЕКСЕЙ БУКИН
Председатель ФРС о состоянии экономики США
С некоторым опозданием, но лучше позже, чем никогда, тем более, что речь о среднесрочной (если не о долгосрочной) перспективе.
На прошлой неделе состоялось заседание Комитета по открытому рынку ФРС США. Как известно, никаких принципиально новых решений принято не было. ФРС будет продолжать покупки гособлигаций на сумму, как минимум, 80 млрд. в месяц, а также производных ипотечных бумаг на сумму 40 млрд. в месяц. до того, пока не станет ощутимым прогресс в выполнении задачи достижения максимальной безработицы и стабилизации цен. То есть, это надолго.
Однако дело не в формулировках решения комитета, а в том, что и, главное, как на пресс-конференции говорил председатель ФРС Пауэлл. А в этот раз он, в отличие от предыдущей практики, наговорил много интересного и важного.
Прежде всего Пауэлл начал развивать ключевое положение в заявлении ФРС о том, что дальнейший путь экономического развития будет зависеть от того, как идет вакцинация населения и что будет происходить с пандемией. В заявлении ФРС подчеркивается: слабый потребительский спрос и торможение экономики сдерживают потребительскую инфляцию.
Пауэлл пошел дальше. Причем в исключительно мрачном тоне. "Мы не знаем, как моделировать ситуацию с различными разновидностями коронавируса", - заявил он. "Нет ничего важнее для экономики, чем вакцинация. У нас на ближайшую перспективу стоит вопрос о кризисе национальной системы здравоохранения". Понятно, почему Байден настаивает на новом большом пакете финансовой помощи в размере 1,9 млрд. долларов: он, в отличие от поверхностных сми, знает реальную картину и то, чем все это грозит. Пакет предусматривает и финансирование вакцинации. А план - провести ее полностью к концу лета. И при этом остается вопрос относительно новых разновидностей вируса.
Далее Пауэлл повторил главный предмет озабоченности: слабый потребительский спрос и подавленная сфера услуг (конечно, за исключением финансовых). И еще более мрачно добавил: "Впереди полная неопределенность". И это при том, что, по словам самого Пауэлла, экономика проявила себя лучше, чем ожидалось (можно представить, на краю какой пропасти стояли), ключевую роль играет монетарная политика (по сравнению с фискальной политикой конгресса). Но для того, чтобы достичь прогресса, потребуется время. Пауэлл не исключил того, что прогресс будет медленным. И тогда потребуются дополнительные монетарные меры. Совсем не весело, в отличие от того, чем заняты головы на финансовых рынках. Но если что, похмелье окажется очень тяжелым.
Пауэлл признал, что есть статистика, и есть реальность: "Реальная цифра уровня безработицы ближе к 10%". На самом деле еще больше, если принимать во внимание тех, кто просто бросил искать работу.
Уязвимость финансовой системы, сообщил Пауэлл, умеренная. То есть это вовсе не значит, что ее нет. А потенциальных угроз, которые могут превратить умеренную уязвимость в высокую более чем достаточно, в том числе ситуация в еврозоне, которая тоже отнюдь не так радужна, как ее некоторые представляют. И в самих США полный набор.
Пауэлл по сути признал, что финансовые рынки оторваны от реальности (и это одна из потенциальных угроз): финансовые активы растут на ожиданиях эффекта вакцинации и стимулирующей фискальной политики. А насчет вакцинации, особенно с учетом разновидностей вируса, Пауэлл пояснил в начале. То же самое касается и размера пакета финансовой помощи. Все не так оптимистично, как того хочется массам на финансовых рынках.
Относительно взрывной инфляции Пауэлл не беспокоится (хотя признаки такой угрозы появились в Европе). Мол, у нас четверть века инфляция держалась ниже 2 процентов. Странное сравнение. У нас такого кризиса не было со времен Великой депрессии.
Рост цен жилья, считает Пауэлл, не будет продолжаться долго. Тоже странный вывод. Причем ситуация на рынке жилья чревата, как ни крути. И рост цен плохо, и их падение. Открыть/Комментировать

2021-02-04 16:11:15 АЛЕКСЕЙ БУКИН
Брент - рынок товарный и рынок финансовый

Пара важных моментов. На финансовом рынке далеко не всегда понимают то, что понимают трейдеры на товарном рынке. Это - аксиома. Сейчас именно эта ситуация.

Во-первых, цена Брент на финансовом рынке уже вошла в зону цен 2019 года (минимальная цена в 2019 г. - 53,23, среднегодовая - 64,28), сегодня цена крутится вокруг 58. Однако, по оценкам ОПЕК, да и других, спрос на нефть до уровня 2019 г. восстановится лишь в 2022 г. (и то при условии, что не получится каких-то неожиданностей с пандемией в виде новых разновидностей коронавируса или, как некоторые предупреждают, "третьей волны"). Один из важнейших факторов, который сейчас совершенно игнорируется финансовым рынком - предстоящее тяжелое восстановление глобальной экономики, которое будет долгим. Но цена Брент уже в допандемийной зоне.
Во-вторых, более чем вероятно, что производители нефти, по крайней мере, многие, эту ситуацию понимают лучше, чем безбашенные финансовые трейдеры. Соответственно, производители, планирующие cash flow, вынужденные следовать требованиям банков в связи с кредитными линиями, обязаны хеджировать цены будущей продукции. А мы как раз вошли в весьма приемлемую ценовую зону хеджирования. И сроки подошли - для мексиканской Пемекс и второй части хеджирования на 2021 г. американских сланцевых производителей. Так что программы хеджирования в феврале - марте - важный фактор для цен нефти на финансовом рынке в этот период. Открыть/Комментировать

2021-02-03 21:47:07 СТРАТЕГИЯ УТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ QATAR PETROLEUM

Qatar Petroleum опубликовал свою стратегию устойчивого развития. Интересны заявленные цели (в т.ч. сократить углеродоемкость своих СПГ-заводов на 25%), хотя не вполне ясно, как будут происходить измерения и верификация их достижения.

А в самом конце статьи содержится ссылка на недавнюю сделку с сингапурской компанией Pavilion Energy, которая не включает цели по сокращению выбросов, а, скорее,обязательство QP Trading предоставлять отчет об углеродном следе каждого поставленного груза, с обязательнством сделать эти поставки углеродно-нейтральными в будущем...

http://amp.gs/5npH Открыть/Комментировать