ДОХОДЪ

2021-02-25 19:13:00 БЕСПЛАТНЫЙ ЛАНЧ В ИНВЕСТИЦИЯХ

Математические методы в инвестициях заставляют ломать головы ученых. К счастью, чтобы понять основы составления портфеля, нет необходимости пробираться через лабиринты квадратичного программирования.

Давайте представим остров, на котором существует всего два вида бизнеса. Первый - курортный комплекс с пляжами и полями для гольфа. Второй - производство зонтов. На развитие обоих оказывает влияние погода. В солнечную погоду происходит бум в курортной сфере, а производство зонтов переживает спад. В дождливую погоду неважно чувствуют себя владельцы курорта, зато производители зонтов радуются повышению продаж.

Предположим, что в среднем в половине сезонов светит солнце, а половина бывает дождливой. Вероятность каждого из событий 50%. Инвестор в каждый из видов бизнеса в успешный сезон получает доходность в 50%, в неудачный несет потери в 25%. В среднем его доход составит 12,5%. Вложение в один из видов бизнеса будет рискованным делом, ведь может случиться несколько солнечных или дождливых сезонов подряд.

Если инвестор распределит свои активы поровну между двумя видами бизнеса, то в каждый солнечный сезон его доход составит 12,5% (50%x0.5=25% от курорта и -25%x0.5=-12.5% от зонтов). Доходность дождливого сезона аналогична. Фокус в том, что не теряя в ожидаемой доходности, можно сократить риски. Нобелевский лауреат Гарри Марковиц как-то сказал, что диверсификация это единственный бесплатный ланч в мире инвестиций.

Почему так много людей держат одну акцию, забывая о выгодах диверсификации? Инвесторы видят, что некоторые акции попадают в удачный период, когда солнце светит несколько сезонов подряд. Появляется соблазн купить один вид бизнеса в расчете на повторение высокой доходности. Однако непредсказуемость и риски, которые несет одна компания так высоки, что за солнечными периодами для нее часто наступают дождливые. Покупая одну акцию, вы отдаете свой результат в руки случайности. На горизонте из множества «сезонов» диверсифицированный портфель акций показывает результат не хуже, при этом его риски значительно ниже.

==========
О том, в каких случаях низкая диверсификация все же может использоваться мы писали здесь: https://t.me/dohod/10663

О том почему риски математически снижаются - здесь: https://t.me/dohod/10256

В конце концов, даже самые последние события с НорНикелем (разлив топлива, обрушение цехов, приостановка работы рудников) или Энел (перенос дивидендов) дают понять преимущества минимальной диверсификации. И это, если не вспоминать налоговые претензии на сумму годовой выручки (ЮКОС), судебное аннулирование сделок (АФК Система), невозможность рефинансировать кредиты (Трансаэро), введение санкций со стороны США (Русал), отказ платить дивиденды (множество случаев), падение цен на уголь (Мечел), отзыв лицензий и еще десятки реальных причин, которые должны убедить вас поверить статистике. Открыть/Комментировать

2021-02-24 19:10:00 ​​ НОВЫЕ АКЦИИ США В СЕРВИСЕ "АНАЛИЗ АКЦИЙ"

1 марта МосБиржа планирует допустить к торгам 32 акции и депозитарные расписки крупнейших международных компаний, среди которых Oracle, Sony, Toyota и др. Все эти бумаги мы добавили в наш сервис "Анализ акций".

Число акций и депозитарных расписок иностранных эмитентов, с которыми инвесторы могут совершать сделки на МосБирже, достигнет 87. Посмотреть, какие иностранные акции уже доступны, можно по ссылке.
——————

Как и прежде вы можете отбирать акции по различным показателям, пяти базовым и трем дополнительным стратегиям. Российские и иностранные акции не смешиваются в одном списке, чтобы их сравнение в контексте отбора было корректным.

Разобраться как наилучшим образом использовать сервис вам поможет наш Гид по Анализу акций (pdf).

Особенности расчета фактора DCF для акций США представлены в этой методике (pdf). Открыть/Комментировать

2021-02-24 13:52:01 ПОЛНЫЙ ГИД ПО КАНАЛУ

Подборки статей:

#доходъумныйпортфель - статьи о том, как мы инвестируем.

#доходъоблигации - всё о выборе облигаций.

#2minbond - разбор самых интересных облигаций за две минуты.

#доходъинфографика - визуализация наших инвестиционных решений.

#доходъзадачки - непростые, но полезные финансовые задачки с подробным обзором их решений

#доходъисториярынков - об истории финансовых рынков.

#доходъподборки - тематические подборки наших постов.

#игрыврынокакций – рассказываем о финансовых играх, помогающих лучше понять рынок или просто развлечься.

#доходъюмор - только качественный финансовый юмор.

Наши биржевые фонды (внешние ссылки):

BOND ETF - ДОХОДЪ Сбондс Корпоративные облигации РФ

DIVD ETF - ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ

GROD ETF - ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ

Интересные посты:

Подборка файлов Excel для инвесторов

️️ Как купить фонды DIVD и GROD в Тинькофф

Полный гид по налогам и вычетам для физических лиц

Лестница облигаций. Обзор стратегии

Анализ качества эмитентов облигаций. Как мы это делаем

Роль облигаций в портфеле

Пора ли покупать акции

Путь к правильному портфелю

Как действовать при падении рынка

Машина времени на рынке акций

Все субботние задачки 2022

Книги:

8 великих книг для тех, кто начинает инвестировать

8 лучших книг для развития новых знания об инвестициях

8 лучших художественных книг об инвестициях и финансах

8 лучших книг по анализу отчетности и оценке компаний

Наши сервисы (внешние ссылки):

Аналитический портал – все в одном месте, включая доступ к нашим стратегиям на рынке акций и облигаций.

Анализ облигаций – подбор облигаций по инвестиционным целям, стратегиям и факторному анализу.

Дивиденды - знаменитый сервис о дивидендах российских компаний.

Анализ акций – наш сервис для глубокого подхода к выбору акций.

Еще кое-что:

Наш Instagram - вдохновение для инвестиций без графиков и новостей.

@invest_talk - только полезные обсуждения в чате нашего канала. Открыть/Комментировать

2021-02-24 09:05:00 ​​​​Инвестирование Открыть/Комментировать

2021-02-22 18:49:15 ​​Доходность в первые 11 месяцев бычьих рынков индекса S&P500.

Текущий лишь немного не добирает до значений 1932 года. Открыть/Комментировать

2021-02-22 15:30:38 ​​Среднесрочные и долгосрочные процентные ставки в США продолжают расти при рекордно низких краткосрочных.

10-летние и 30-летние ставки выросли до 1.3% и 2.1% соответственно, достигнув доковидных уровней. Ожидаемая долгосрочная инфляция сейчас составляет 2.2% (растет вместе с долгосрочными ставками), текущая базовая инфляция - 1.4%.

Возрастающие ожидания инфляции и рост ставок на длинных горизонтах обычно являются признаком ожиданий более быстрого роста экономики. Такого не было, например, в 2018 году, когда росли краткосрочные ставки, а долгосрочные - оставались более или менее стабильными.

И, действительно, в США ожидается бум отложенного потребления. Это хорошо для циклических отраслей (финансов, розницы, недвижимости), акций малой капитализации (что в целом, мы уже частично увидели в ценах).

В то же время долгосрочные облигации, вероятно, продолжат выглядеть существенно хуже рынка (уже теряют около 6% с начала года), а спрос на золото будет зависеть от динамики реальных ставок (после инфляции), нисходящий тренд которых приостановился. Если ФРС не возьмется за регулирование длинных ставок на кривой доходности (выкупая больше долгосрочных облигаций), то потенциал золота, вероятно, будет ограничен.

Больше возможностей в активах с меньшей оценкой побуждают инвесторов снижать долю дорогого IT сектора и уходить в более короткие облигации, включая High Yield сегмент, чтобы подготовится к периоду более высоких ставок.

При этом, судя по комментариям представителей ФРС, в этом году мы не увидим ужесточение денежно-кредитной политики, а значит ставки, скорее всего, не вырастут на столько, чтобы сильно перераспределить капитал с рынка акций на долговой рынок.

Рост ставок, конечно, может вызвать распродажу на рынках акций. Но никто не знает уровня таких ставок, при котором этот сценарий реализуется. Глобальный диверсифицированных. портфель, сформированный под подходящий вам инвестиционный горизонт и риск позволит быть готовым ко всем вариантам развития событий.

======
О работе с глобальным портфелем см. здесь: https://t.me/dohod/10550

О действиях в условиях неопределенности влияния денежно-кредитной политики на рынки см. здесь: https://t.me/dohod/10569 Открыть/Комментировать

2021-02-22 10:33:16 События недели

22.02.2021, понедельник
МРСК Сибири - финансовые результаты по РСБУ за 4 квартал 2020

23.02.2021, вторник
Торги на Мосбирже не проводятся в связи с Днём защитника Отечества
Индекс потребительских цен, январь
Уровень безработицы, декабрь

24.02.2021, среда
Лента - финансовые результаты по МСФО за 2 полугодие 2020
Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
ВВП, 4 квартал

25.02.2021, четверг
ВТБ - финансовые результаты по МСФО за 4 кв 2020
Полюс - финансовые результаты по МСФО за 4 кв 2020
Евраз - финансовые результаты по МСФО за 2 полугодие 2020
ВВП, 4 квартал
Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю

26.02.2021, пятница
ВВП, 4 квартал
Индекс потребительских цен, февраль Открыть/Комментировать

2021-02-21 12:03:00 Говорят, что экономист - это человек, который, когда находит что-то, что работает на практике, задается вопросом, работает ли это в теории.

#доходъюмор Открыть/Комментировать

2021-02-20 19:04:57 ​​Индекс Мосбиржи по итогам недели +0,6%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

Лидеры
TCS Group +18,7%
Русал +8,7%
Норникель +6,4%
ФосАгро +4,8%
Ростелеком-ао +4,6%


Аутсайдеры
Полиметалл -2,8%
Полюс -3,2%
Qiwi -3,5%
Алроса -7,1%
Яндекс -7,4%

Котировки Открыть/Комментировать