Китай Инвест

2021-02-15 10:00:58 Анализ отчета AbbVie

Фармгигант AbbVie отчитался за 4 квартал 2020 года.

Рассмотрим основные показатели:
Выручка – $13,8 млрд (+59,3% г/г); $45,81 млрд за 2020 год (+37,7% г/г).
Операционная прибыль – $4,5 млрд (+46% г/г); $15,6 млрд за 2020 год (+14% г/г).
Чистая прибыль – $38 млн (-98,6% г/г); $4,622 млрд за 2020 год (-41% г/г).

AbbVie показала отличные результаты за 4 квартал и за весь 2020 год. За три месяца выручка выросла на 59%, что вызвано сильными продажами в сегменте иммунологии, который составляет большую часть выручки.

Самый продаваемый препарат – Humira – показал рост продаж на 4,8%, принеся компании $5,1 млрд. В 2023 году патент на Humira истекает. Хотя компания ожидает продолжения сильного роста продаж даже после истечения патента, на замену уже представлены 2 других препарата – Rinvoq и Skyrizi. Продажи этих средств в 4 квартале составили $281 млн и $525 млн соответственно, рост – более 100% год к году. Со Skyrizi связано падение чистой прибыли за отчетный период: была зафиксирована переоценка денежного вознаграждения ($4,7 млрд) за препарат из-за высоких прогнозов будущих продаж.

AbbVie объявила о завершении покупки компании Allergan. Это приобретение позволило увеличить денежные потоки AbbVie за счет расширения линейки препаратов.

Дивиденды
Сейчас компания предлагает 4,9% годовых дивидендной доходности. Это очень хороший показатель, учитывая стабильность денежных потоков и повышение выплат уже на протяжении 7 лет подряд.

Вывод
Отчет вышел весьма положительным. Выручка растет двузначными темпами, что для такой крупной компании, несомненно, отличный показатель. Учитывая привлекательную дивидендную доходность, AbbVie остается одной из лучших компаний в своей отрасли. Продолжаем держать акции ABBV в своем дивидендном портфеле. Открыть/Комментировать

2021-02-13 10:00:25 Дивдоходность находится на уровне 3,5%, но дивидендная история еще больше не радует: на протяжении трех лет размер выплат снижается.

Риски, связанные с инвестированием в эту отрасль:
Предложение превышает спрос. С 2013 года активность в секторе начала стремительно расти и по сей день рост предложения продолжает опережать рост спроса, что оказывает давление на фундаментальные показатели.
Высокая конкуренция. Большое количество участников рынка приводит к сильной конкуренции, что не дает повышать арендные ставки и давит на всех игроков.
Туманное будущее. Спрос на ячейки для хранения останется под вопросом в течение ближайших 30 лет. На него оказывает давление изменение в привычках потребления (так называемый переход на пользование «по подписке»), а также технологические достижения, которые позволяют переносить все больше вещей в цифровое пространство. Открыть/Комментировать

2021-02-13 10:00:24 Сектор Self-storage REIT

Self-storage REITs инвестируют в объекты недвижимости, которые сдают помещения для хранения различных вещей в аренду физическим лицам и корпорациям. В Штатах насчитывается более 50 000 помещений для хранения вещей, каждое десятое домохозяйство в США арендует ячейки в них. Причем половина арендаторов живет рядом с одним помещением более 2 двух лет, а примерно четверть – дольше 10 лет, что дает стабильный денежный поток в течение долгого времени. В этом заключается первая особенность бизнеса данных REIT.

Вторая особенность состоит в том, что арендатор не может просто не платить за ячейку, в противном случае он рискует потерять все находящееся в ней имущество, а перевезти вещи в другое место зачастую представляется трудновыполнимой задачей из-за большого их количества.

В 2020 году сектор Self-storage REIT оказался одним из лидеров по доходности в отрасли фондов недвижимости, уступив только сектору Data Center. Несмотря на ущерб, нанесенный пандемией в апреле – мае, заполняемость помещений вернулась к норме и превысила прежние значения уже в третьем квартале, достигнув 95%. Кроме того, увеличилась арендная ставка, поэтому аналитики предполагают, что этот сектор будет показывать хорошие результаты и в 2021 году.

Рассмотрим несколько самых крупных представителей Self-storage REIT:

Public Storage (PSA)
Крупнейший REIT в своем секторе, на Public Storage приходится около 10% всего рынка хранения вещей. Компания владеет более чем 2500 хранилищами в США, Европе и Канаде с общей площадью 171 млн кв. футов. PSA доступен для неквалифицированных инвесторов на СПБ бирже.

Мультипликаторы:
P/FFO – 24;
P/S – 14;
EV/EBITDA – 21.

Хотя Public Storage – фонд недвижимости, долг у компании на удивление низкий (Debt/EBITDA – 1.25), а чистая маржинальность составляет 48,5%.

Дивидендная доходность находится на уровне 3,5%, однако размер самих выплат стоит на месте с 2017 года.

Extra Space Storage (EXR)
Второй по величине фонд недвижимости в секторе самостоятельного хранения. Владеет 1906 помещениями в США с общей площадью 147,5 млн кв. футов. Эта компания также доступна на СПБ бирже для неквалифицированных инвесторов.

Мультипликаторы:
P/FFO – 23;
P/S – 11;
EV/EBITDA – 23.

По долговой нагрузке здесь более привычная для REITов картина: Debt/EBITDA – 6.2, что выше, чем у конкурента, но не является большой проблемой из-за специфики бизнеса. Чистая рентабельность здесь ниже, чем у PSA, но все еще на высоких уровнях – 35%.

Дивидендная доходность находится на уровне 3%. В 2020 году компания незначительно снизила размер выплат (-1,5%), чем испортила свою дивидендную историю.

CubeSmart (CUBE)
CubeSmart считается третьим по величине фондом из описываемого сектора. По состоянию на 31 декабря 2019 года ему принадлежало 523 помещения для хранения в 24 штатах Америки. Общая площадь всех помещений составляет 36,6 млн кв. футов.

Мультипликаторы:
P/FFO – 21;
P/S – 10;
EV/EBITDA – 21.

Самая высокая среди рассмотренных сегодня фондов дивидендная доходность – 3,8%. Хорошей историей выплат CubeSmart похвастаться не может, в 2019 выплаты были снижены на 0,5%, но уже в 2020 их рост составил 7,8% г/г.

Life Storage (LSI)
Самая маленькая по капитализации ($6,1 млрд) компания из сегодняшнего списка. Владеет и управляет более чем 900 объектами. В дополнение к стандартным складским помещениям предлагает блоки с климат-контролем и системой осушения воздуха, что выделяет компанию среди конкурентов.

Мультипликаторы:
P/FFO – 15;
P/S – 6.7;
EV/EBITDA – 17. Открыть/Комментировать

2021-02-12 19:01:03 Подписаны на десяток инвестиционных каналов, а зарабатывать на фондовом рынке так и не научились? Не беда, по статистике более 80% инвесторов теряют деньги на бирже. Еще примерно 15% зарабатывают на уровне доходности индекса. И только 3% могут систематически обыгрывать рынок.

Самое ценное для инвестора - это опыт тех самых 3%. Как его получить? Просто подписаться на канал TrendUP!

Автор канал - Артем Сребный, квалифицированный инвестор и биржевой аналитик. Он делится личным опытом и рассказывает об авторских стратегиях для заработка на бирже. Самое главное - Артем инвестирует собственные деньги и рискует ими вместе с подписчиками.

Что вы еще получите?

Сообщество инвесторов-единомышленников
Помощь и советы от опытных менторов
Информацию о мире инвестиций максимально простым языком
Регулярные вебинары и обучающие встречи

Подписывайтесь - @trendupinvest

#реклама Открыть/Комментировать

2021-02-12 13:02:19 Ожидаемые увеличения дивидендов в феврале

Мы регулярно анализируем показатели дивидендных компаний и прогнозируем возможный рост выплат для самых перспективных эмитентов. Сначала подсветим те компании, которые уже анонсировали рост выплат.

Unilever (UL) - компания уже объявила рост выплат, причем сразу на 6%. Текущий уровень составляет почти 3,5%. Компания стабильная и перспективная, работает в востребованной отрасли потребительских товаров по всему миру. Денежные потоки достаточные и для дальнейшего роста выплат.

eBay (EBAY) - один из гигантов электронной торговли объявил об увеличении выплат в феврале сразу на 12%. Несмотря на это, общая доходность пока остается невысокой - чуть больше 1%. Тем не менее, EBAY радует своих акционеров хорошим ростом цены на акцию - с начала этого года котировки уже выросли на 24%.

3M Company (MMM) - очередное увеличение скорее символическое, чем реально влияющее на денежные потоки. Дивиденды были увеличены с $1,47 до $1,48 на акцию. Похвастаться тут особо нечем. Компания заложник своей 62-летней истории увеличения дивидендов - и просто не может себе позволить не нарастить их даже в такой тяжелый год.

А вот наш прогноз по возможным будущим анонсам увеличения дивидендов в феврале:

The Coca-Cola Company (KO) - производитель напитка Coca-Cola и сотен других пищевых брендов. Это дивидендный король, который повышает выплаты 58 лет подряд. Не станет исключением и этот год - ожидаем роста выплат на 4-5%, анонс должен быть в конце месяца. Текущая дивидендная доходность превышает 3%.

Pepsi (PEP) - основной конкурент Coca-Cola увеличивает дивиденды уже 49 лет подряд. Уверен, что он не изменит своей традиции и анонсирует очередное увеличение выплат в середине февраля. Рост ожидаем на уровне 7%, текущая доходность превышает 3%.

T. Rowe Price Group (TROW) - инвестиционная компания, которая радует своих акционеров ростом дивидендов уже 34 года подряд. Последние 5 лет рост достаточно существенный - в среднем на 11% в год. При этом компания неплохо показывает себя и с точки зрения рост цен на акции - плюс 17% за последние 12 месяцев, учитывая тяжелый год для финансового сектора - весьма неплохо. Ожидаем очередного анонса в конце месяца. Открыть/Комментировать

2021-02-11 10:01:21 ​​ Отчет Royal Dutch Shell

Сезон отчетностей продолжается, и на этот раз разберем отчет компании Royal Dutch Shell за 4 квартал 2020 года. Акции компании есть в дивидендном портфеле, на данный момент прибыль по ним составляет 12%.

Основные показатели:
Выручка – $43,9 млрд (-1% кв/кв; -47% г/г).
Чистая прибыль – минус $4 млрд (против прибыли $489 млн в 3Q2020 и $964 млн в 4Q2019).
Денежный поток от опер. деятельности – $6,2 млрд (-40% кв/кв; -39% г/г).
Чистый долг – $75,4 млрд (+2,5% кв/кв; -4% г/г).

Скорректированная прибыль по сегментам бизнеса:
СПГ – $1,1 млрд (-45% г/г).
Разведка и добыча нефти – минус $0,7 млрд (прибыль $0,7 млрд в 4Q2019).
Нефтепереработка – $0,5 млрд (-66% г/г).
Нефтехимия – $0,4 млрд (убыток $0,1 млрд в 4Q2019).

Четвертый квартал получился немного хуже третьего, что отражает слабость нефтяного сектора. Слабые денежные потоки обусловлены низкими ценами на нефть и СПГ из-за падения спроса, снижением добычи в рамках OPEC+, более высокими затратами на производство, ураганом в Мексиканском заливе, а также обесценением активов.

Нефтехимия – единственный сегмент, который не затронуло списание активов и показавший рост в 2020 году.

Капитальные расходы в 2020 году снизились на $6 млрд, а операционные расходы – на $4 млрд.

Компания продолжает инвестировать в сектор зеленой энергетики:
Совместный проект Shell и нидерландской компании Eneco – CrossWind – дает первые результаты. Была запущена первая турбина ветроэлектростанции Borssele мощностью 9,5 МВт. Это часть проекта Hollandse Kust, который планируется закончить к 2023 году. Он предполагает создание ветроэлектростанций мощностью 750 МВт в сумме. Этого хватит, чтобы питать более 1 млн домохозяйств.
Shell совместно с Equinor и Total приняла решение инвестировать в проект Northern Lights. Норвежский проект предполагает постройку хранилищ для улавливания и хранения CO2.
Приобретение Ubitricity. Недавно компания заявила о покупке крупнейшей сети зарядных станций для электромобилей в Великобритании. Условия сделки не раскрываются, ожидается, что она завершится к концу 2021 года.

Дивиденды
Shell продолжает повышать дивиденды. На 1 кв. 2021 г. ожидается увеличение размера дивиденда на 4% – до $0,1735 на акцию. Дивдоходность при таком раскладе составляет 3,5%, а Payout Ratio – 51%.

Руководство обещает, что после снижения чистого долга до $65 млрд компания будет тратить 20–30% денежного потока от опер. деятельности (CFFO) на дивиденды и байбэк. В 4 квартале чистый долг вырос на $1,9 млрд, однако за весь 2020 год его размер сократился на $4 млрд и сейчас составляет $75,4 млрд.

Вывод
Shell по-прежнему испытывает на себе последствия пандемии, восстановление идет значительно медленнее, чем ожидалось. Но руководство оптимистично смотрит на положение компании и заявляет, что она выходит из 2020 года с более сильным балансом. Кроме того, Shell продолжает следовать своей стратегии достижения нулевых выбросов к 2050 году. Показатели все еще очень слабые, поэтому важно внимательно следить за дальнейшим развитием ситуации в отрасли. Открыть/Комментировать

2021-02-10 17:24:54 ​​Докупаем акции в наш дивидендный портфель

В феврале докупили несколько бумаг, которые уже были в портфеле - плюс добавили одну новую

2 февраля куплено 2 акции Simon Property Group (SPG) - по $91,89
2 февраля куплено 10 акций Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) по $26,85

Вчера под отчет куплено 30 акций Ares Capital (ARCC) по $17,99

Это новая бумага в нашем портфеле - недавно делали ее разбор. Просто не могли пройти мимо фантастических дивидендов в 8,5% годовых и ожидания отличного отчета.

Текущая доходность нашего дивидендного портфеля - 30% годовых в долларах. Ознакомиться с детальной статистикой по доходности и сделкам можно по ссылке.

Напоминаю, что все сделки мы осуществляем только на американском рынке и через американского брокера. Не удивляйтесь, если не найдете этих акций в приложении Тинькофф или Сбер. Открыть/Комментировать

2021-02-09 11:01:15 Безос уходит из «Амазон»: как это отразится на компании?

2 февраля Amazon объявила о своем лучшем квартале за всю историю. Компания сообщила, что квартальные продажи выросли на 44% год к году и впервые превысили $100 млрд. Годовой отчет тоже оказался впечатляющим: чистая прибыль выросла до $21,3 млрд по сравнению с $11,6 млрд в предыдущем году, операционная прибыль – до $22,9 млрд (годом ранее составила $14,5 млрд).

Но это были не главные новости. В тот же день Amazon объявила, что Джефф Безос уйдет с поста CEO этим летом после почти трех десятилетий работы. Безос руководил Amazon с момента основания ретейлера в 1994 году.

Безос не покинет компанию, а перейдет на должность исполнительного председателя совета директоров компании. Эта роль, по его словам, позволит ему оставаться «вовлеченным в важные инициативы Amazon» и даст больше времени, чтобы сосредоточиться на других интересах, в частности, на космических путешествиях (компания Blue Origin), борьбе с изменением климата (Bezos Earth Fund) и Washington Post – газете, которую он купил в 2013 году.

Заменой Безоса на посту CEO станет Энди Ясси. Он с отличием окончил Гарвард, а затем получил степень магистра в Гарвардской школе бизнеса. Ясси присоединился к AMZN в 1997 году в качестве менеджера по маркетингу, а затем в 2003 году основал AWS (Amazon Web Services) с командой из 57 человек. Ясси занимал должность старшего вице-президента по веб-сервисам, а затем – генерального директора веб-сервисов в AMZN. Ясси всегда был критически важным компонентом руководящей команды и стоял у истоков AMZN.

Все больше компаний начинают пользоваться облачными ресурсами, поэтому я чрезвычайно рад, что основатель и генеральный директор AWS станет генеральным директором Amazon. Я считаю, что этот переход не сильно повлияет на деятельность компании, но, скорее всего, AMZN теперь будет больше сосредоточен на бизнесе AWS. Ожидается, что совокупные доходы Amazon от AWS и онлайн-рекламы превысят доходы от его розничного подразделения в 2023 году. Я думаю, что сейчас подходящее время для перемен, и Ясси – правильный человек.

Если мы посмотрим на Apple (AAPL) и Microsoft (MSFT) – две крупнейшие компании, которые претерпели изменения в руководстве, то увидим, что это положительно отразилось на деятельности компаний.

Тим Кук присоединился к AAPL в 1998 году в качестве старшего операционного вице-президента, в 2007 году был повышен до главного операционного директора. В 2009 году Тим помогал Стиву в течение нескольких месяцев, когда Джобс взял отпуск по состоянию здоровья. В январе 2011 года совет директоров Apple утвердил медицинский отпуск, который просил Стив Джобс, и Тим Кук был назначен исполняющим обязанности гендиректора. С тех пор как Тим Кук взял бразды правления в качестве CEO, AAPL никогда не допускала промахов в своей деятельности. Рост котировок акций Apple тому подтверждение.

Последний генеральный директор Microsoft Сатья Наделла также занимал различные должности, прежде чем получил пост генерального директора. В Microsoft Наделла начинал с позиции старшего вице-президента R&D-подразделения онлайн-сервисов в 2007 году, в 2011 стал руководителем бизнес-подразделения и «облачных» сервисов. 4 февраля 2014 года Сатья Наделла был назначен главой корпорации Microsoft. За время своей деятельности Наделла изменил корпоративную культуру, совершил несколько знаковых приобретений, что позволяет Microsoft уверенно расти и развиваться.

Новости о том, что основатель компании покидает пост CEO, всегда вызывают большую шумиху. Но выдающиеся компании как раз и отличаются от заурядных тем, что их руководители умеют создать культуру, которая позволяет бизнесу процветать, после того как основатель или прежний глава покидает пост. Мне кажется, что Amazon – одна из таких компаний.

Учитывая, что Ясси возглавляет сейчас самое перспективное направление Amazon, его назначение на пост CEO выглядит последовательным и взвешенным решением. Я думаю, что, как и у AAPL и MSFT, лучшее AMZN еще впереди, и будет интересно наблюдать за новыми успехами компании под руководством Ясси. Открыть/Комментировать

2021-02-08 16:53:40 ​​ Анализ отчета Verizon

Verizon (NYSE: VZ) – одна из крупнейших американских телекоммуникационных компаний, оказывающая услуги как в США, так и за пределами страны. Эта компания есть у меня в портфеле – вместе с основным конкурентом AT&T. Поэтому мне интересно проанализировать отчет VZ за год и 4-й квартал.

Verizon разделена на три основные группы:
Verizon Customer – услуги беспроводной связи физическим лицам.
Verizon Business – беспроводная и проводная связь для бизнеса, видео и передача данных, сетевые корпоративные решения, услуги в области безопасности и управляемых сетевых сервисов, местные и междугородные голосовые услуги, решения в области интернета вещей (IoT).
Verizon Media – подразделение по производству цифрового контента, которое включает AOL и Yahoo, приобретенные в 2015 и 2016 годах.

Основные финансовые показатели за IV квартал 2020 г.:
EPS – $1,11 (-9,8%).
Операционная прибыль – $34,692 млрд (-0,2%).
Чистая прибыль – $4,7 млрд (-9,6%).

Результаты за весь 2020 г.:
EPS – $4,3 (-7,7%).
Операционная прибыль – $128,292 млрд (-2,7%).
Чистая прибыль – $18,348 млрд (-7,3%).

Несмотря на сложный ковидный год, Verizon удалось сохранить показатели близкие к 2019 году. Рост доходов от продажи беспроводных услуг и хорошие результаты Verizon Media компенсировали снижение доходов по остальным продуктам компании. Благодаря росту продаж на 11% VerizonMedia впервые с момента приобретения Yahoo! показала прибыль.

Мультипликаторы (среднее по отрасли):
Р/Е – 11.29 (19.03);
EV/EBITDA – 7.88 (11.11);
P/B – 3.37 (2.62);
Unsecured Debt/ adjusted EBITDA – 2.0

По мультипликаторам компания выглядит недооцененной по сравнению с отраслью, но если мы сравним ее с At&T, то получим похожие показатели. Отношение чистого необеспеченного долга к скорректированной EBITDA (не по GAAP) в 2020 году составило 2.0 против целевого диапазона 1.75–2.0. Компания уверенно следует своей модели распределения капитала.

Перспективы:
Verizon планирует приобрести американского оператора мобильной связи TracFone. Это должно укрепить ее позиции в сфере телекоммуникаций. Имея 4 млн абонентов, Verizon отстает от T-Mobile на 20 млн, а от AT&T – примерно на 18 млн. TracFone насчитывает более 20 млн абонентов и является крупнейшим поставщиком беспроводных услуг без контракта в США. Следовательно, эта сделка позволит Verizon занять первое место на рынке предоплаченных абонентов.
Verizon делает большую ставку на развертывание 5G сетей. Стратегия компании резко отличается от конкурентов: Verizon стремится предоставлять более быстрый интернет при низком покрытии, ориентируясь на бизнес и густонаселенные городские районы.

Дивиденды:
Текущая дивидендная доходность – 4,54%. Дивиденды хорошо покрыты.
Payout Ratio – 49,56%.

Риски:
Компания имеет большую, но управляемую долговую нагрузку.
Генеральный директор Verizon не ожидает значимого дохода, связанного с 5G, до 2022 года.

Вывод
Компания показала хорошие результаты, учитывая тяжелый год. Стабильные денежные потоки позволяют спокойно платить по счетам и выплачивать дивиденды. Дивидендная доходность высокая, но значительно ниже, если сравнивать с AT&T. Качественные изменения мы сможем увидеть только после того, как начнется активное внедрение 5G. До этого момента не стоит рассчитывать на рост компании. Открыть/Комментировать

2021-02-08 13:00:54 ​​ Доходная инвестидея для ленивых: 11,3% годовых - на облигациях Европлана.

Как получить доход?

Все просто: открываете индивидуальный инвестиционный счет и покупаете на него облигации лизинговой компании Европлан. С ИИС вы получаете возврат налога от государства — 4,33% годовых на вложенную сумму в среднем за три года . Плюс фиксированный доход по облигациям — порядка 7% годовых. Проценты Европлан выплачивает каждые 3 месяца, до погашения через 3,5 года.

Преимущество облигаций

В отличии от акций, облигации имеют фиксированную доходность — вы уже в момент покупки знаете, какую сумму получите в ближайший год, два или три. По сути вы даете компании в долг под проценты и получаете регулярные выплаты за то, что компания пользуется вашими деньгами.

Почему облигации Европлана?

Лидер на рынке лизинга легкового и грузового транспорта.
Исторически высокая процентная маржа и прибыльность бизнеса (ROE = 39,9% за 9M 2020 г.).
20 лет отчётности по международным стандартам, проверенной тремя аудиторами из «Большой четверки».
Международный кредитный рейтинг “BB”, прогноз стабильный (Fitch Ratings).
Безупречная кредитная история с 1999 года.

Первичное размещение облигаций состоится 9 февраля, чтобы успеть приобрести облигации, оставьте заявку на сайте: http://bit.ly/39VO25E

#реклама Открыть/Комментировать