Наука Бизнеса

2022-08-21 14:19:37 ​​ Что такое ралли на рынке акций?

Словом «ралли» обозначают быстрый рост цены каких-то активов, например сырья, акций отдельных компаний, или рост индекса акций.

На цену влияют многие факторы, в том числе политические и макроэкономические новости.
Когда активы становятся особенно интересными для трейдеров и инвесторов, растет спрос на активы — и цена тоже растет.

Примеры ралли
За два месяца с 10 июля по 7 сентября 2017 года золото подорожало примерно на 11%, а за полтора месяца с 12 декабря 2017 по 24 января 2018 года — на 9%. Это ралли.

За четыре месяца с 28 октября 2018 по 26 февраля 2019 года акции «Норильского никеля» подорожали примерно на 37%.

Ралли может происходить сразу на нескольких рынках. Например, в январе и феврале 2019 года американский фондовый индекс S&P 500 быстро восстанавливался после падения на 20%, которое случилось в последнем квартале 2018 года. Одновременно с этим росли индексы России (индекс Мосбиржи), Австралии, Китая и других стран.

Никто достоверно не знает, когда и в каких активах начнется ралли или когда закончится резкий рост цены, который уже начался.

Даже опытные аналитики то и дело ошибаются в прогнозах, потому что приходится учитывать слишком много параметров, а еще могут случиться непредвиденные события.

Вывод: Мы не можем влиять на цены активов.
Поэтому стоит сосредоточиться на том, что мы можем контролировать: сколько денег инвестировать, как распределить портфель между разными классами активов с учетом горизонта инвестирования и готовности к риску, как законно оптимизировать налоги. Открыть/Комментировать

2022-08-20 19:01:49 ​ Что такое хедж-фонды?

Одни выбирают банковские вклады, другие — торговлю на бирже. Но держателей крупного капитала не привлекают розничный трейдинг и низкие годовые ставки банков.

Поэтому чаще всего большие деньги отдают в доверительное управление в инвестиционные фонды: ПИФы, взаимные фонды, ETF и хедж-фонды, — одни из самых привлекательных для вложений.

Что это простыми словами?

Хеджирование (от англ. hedge — преграда, защита, страховка, гарантия) — торговая стратегия, при которой на разных рынках открываются разнонаправленные сделки. Прибыль от одной сделки компенсирует убытки от другой.

Основная стратегия, на которую опираются все хедж-фонды мира в своей работе, — хеджирование сделок.

Фьючерсы и опционы, акции и драгоценные металлы, валютные пары и облигации — вот далеко не полный список финансовых инструментов, на которых строится доходность хедж-фондов.

Инвестирование в хедж-фонд доступно только для аккредитованных инвесторов с большим капиталом. Если в ПИФе можно стать участником, сделав взнос всего 15–20 долл., то в хедж-фонде нужно инвестировать значительную сумму

Средний годовой доход хедж-фонда, работающего по всем правилам, — 10–20%. Однако иногда доходность достигает сумасшедших 100–400% в год.

Как работают хедж-фонды?

После того, как инвестор внёс в фонд сумму, которая равна минимальной или выше, от него уже мало что зависит. Хедж-фонд начинает из поступивших финансов формировать инвестиционные портфели, открывая сделки на разных рынках, в соответствии со стратегией компании.

Инвестору остаётся только ждать результатов работы трейдеров фонда. И не забывать платить комиссию — около 2% от суммы инвестиций за управление и 20–25% от прибыли в случае успеха управления финансами.

Главный принцип того, как работают хедж-фонды, — большое количество вариантов инвестирования, никак не ограниченных законодательством.

Виды хедж-фондов.

МВФ предлагает делить инвестиционные хедж-фонды по основной инвестиционной стратегии и географии её применения.

Глобальные фонды.
Деятельность таких хедж-фондов не ограничивается несколькими инструментами или географическими границами. Они открывают сделки на любом мировом рынке, в котором увидят потенциальную прибыль. Инвестирование в глобальные хедж-фонды считается достаточно выгодным.

Макрофонды.
Фонды, «заточенные» под одну страну, одну экономику. Работают, учитывая её фундаментальные показатели.

Фонды относительной стоимости.
Это прадед всех хедж-фондов — классический их вид. Действуют такие фонды внутри фондового рынка определённой страны. Особое внимание уделяется коррелирующим активам. Цель таких фондов — купить недооценённые активы по самой низкой цене, а переоценённые — продать по максимально высокой.

Есть фонды, которые совмещают в себе два или три этих вида. Можно найти что-то новое. Например, набирает обороты алгоритмическая торговля. Многие фонды начинают активно использовать в торговле специальные программы, которые открывают сделки на основании сравнения текущей ситуации и заложенных исторических данных. Открыть/Комментировать

2022-08-20 18:00:05 Если вы такие умные, почему вы такие бедные?

Финансовая грамотность многим кажется каким-то излишеством. А потом люди удивляются, почему зарплата растет, а денег все меньше, и почему инфляция всего 15%, а покупки стали дороже в два раза

Запишитесь на бесплатные уроки от школы финансов Finrock и разберитесь:

как работают личные финансы
как инвестировать и получать прибыль
как использовать слабые места рынка

По этой ссылке вы получите 3 бесплатных урока от экспертов Finrock. Определите свой уровень финансовой грамотности и присоединяйтесь к стартующему курсу

Пройти тест и получить уроки -
https://frk-education.ru/newpage Открыть/Комментировать

2022-08-20 11:22:30 ​​Китайский рынок: 5 перспективных компаний.

На фоне подкосившихся на геополитике Шанхайского и Гонконгского рынка, ряд компаний сумели подрасти либо удержаться в боковом тренде, не скатившись вниз вместе с рынком.

В их числе:

1. PetroChina (PTR)

Китайский аналог российской Роснефти: и по названию, и по сути. Вертикально интегрированный холдинг, который занимается всеми этапами производства и переработки: разведка, добыча, перегонка, нефтехимия, продажа, добыча и транспортировка газа.

Акции в растущем тренде с начала декабря — как и вся мировая нефтянка. Можно сказать, что это один из главных бенефициаров санкций против российских экспортеров. PTR не дорогая по мультипликаторам: всего 7 по P/E и 0,4 по P/S — на уровне российской нефтянки в «мирное время».

Компания платит дивиденды в долларах (PTR это американская расписка): 6,7% годовых без вычета налогов.

С начала года акции выросли на 14%.
Консенсус-прогнозы дают потенциал еще +36%.

2. NetEase (NTES)

Многопрофильный цифровой холдинг, основанный 25 лет назад. За это время успел обзавестись игровой платформой (на ПК и мобильных устройствах), собственной экосистемой смарт-устройств, обучающими сервисами и вспомогательными утилитами.

В последнем отчете компания неожиданно показала мощный прирост чистой прибыли (+40%), хотя пять кварталов до этого ее бизнес терял маржинальность, не справляясь с ростом издержек.

Сейчас в отношении к NTES преобладает позитив: 100% рекомендаций на покупку при среднем таргете $132 (+58%).

3. Baidu (BIDU)

Хотя компания сильно «сдулась» за последние месяцы в плане капитализации (8-ое место в десятке крупнейших эмитентов Китая, торгуемых за рубежом), фундаментально она выглядит по-прежнему достойно: три года подряд отчеты лучше прогнозов, причем выручка растет с ускорением, что не дает акциям скатываться в долгий даунтренд.

Акции Baidu последние недели выглядят лучше рынка. Сейчас они на уровнях конца декабря, потеряв с 22 февраля около 5%, что значительно лучше, чем у основных индексов. Текущие уровни для покупки выглядят довольно интересно: отметка $135 не поддавалась ни в августе, ни в декабре.

Потенциал бумаги по консенсусу — почти 60%.

4. Yum China (YUMC)

Сеть франшиз ресторанов быстрого питания, которая в том числе управляет китайскими KFC и Pizza Hut. Она охватывает европейское, азиатское, латиноамериканское меню, то есть самую разную публику из состава китайского среднего класса. География — 1600 городов и почти 12 тыс. точек питания.

Акции Yum China держатся лучше рынка: почти бесперебойный рост в этом году до начала марта и около 5% вниз от уровней 22 февраля. Сейчас бумага все еще корректируется, накануне был отскок на 7% вверх. Компания хорошо держится на фоне стабильных продаж (+20% год к году три квартала подряд).

Консенсусы дают почти 30% потенциального роста в акциях.

5. Aluminum Corporation of China (ACH)

Еще один бенефициар сырьевого ралли, вызванного санкциями и боевыми действиями. ACH это крупнейший в Китае производитель бокситов, глинозема и алюминия и один из крупнейших в мире (наряду с Alcoa и Русал). Основной акционер — китайское государство (владеет через аффилированные компании).

ACH не платит дивидендов, зато показывает вполне уверенную динамику акций: +14% за месяц и +17% с начала года. Компания заметно отстает от зарубежных аналогов (+33% за год против +150%), так что после стабилизации рынка ACH может показать двух- или даже трехзначный догоняющий рост. Открыть/Комментировать

2022-08-19 15:05:38 ​​ОФЗ: Чем они отличаются и какие покупать?

ОФЗ, или облигации федерального займа, — это долговые ценные бумаги, которые выпускает Минфин.

С помощью ОФЗ министерство привлекает деньги инвесторов, прежде всего институциональных вроде банков и управляющих компаний.

Инвесторы, купившие ОФЗ, регулярно получают купонный доход — процентные выплаты по облигациям

В заранее известную дату Минфин погашает облигации, выплачивая инвесторам номинал облигаций и купон за последний купонный период.

Большинство ОФЗ торгуется на бирже, и их можно купить и продать в любой торговый день. Биржевая цена может заметно отличаться от номинала.

Всего сейчас есть более 50 наименований ОФЗ, и у них различаются даты погашения, частота и даты выплаты купонов, а также доходность.

Кроме того, существуют разные виды ОФЗ с отличающимися свойствами:

С постоянным купоном (ОФЗ-ПД).
Самый популярный вид облигаций. Размер всех купонов заранее известен и не меняется до погашения.


С фиксированным купоном (ОФЗ-ФД).
Размер всех купонов тоже заранее известен, но может различаться в разные годы. При этом у таких бумаг есть амортизация, то есть постепенное погашение, так что они могут обозначаться как ОФЗ-АД.


С переменным купоном (ОФЗ-ПК).
Купон со временем меняется и зависит от ставки RUONIA, близкой к ставке ЦБ. Это значит, что посчитать доходность к погашению заранее не получится: известны не все будущие купоны.


С индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН).
Их номинал постепенно увеличивается на размер инфляции, а купон фиксируется на весь срок существования ОФЗ и при этом считается от проиндексированного номинала.

Эти облигации, по аналогии с американскими TIPS, защищают от инфляции. Доходность к погашению не посчитать, зато можно узнать реальную доходность, то есть с поправкой на инфляцию.


Народные ОФЗ (ОФЗ-н).
Эти ОФЗ не торгуются на бирже — их можно купить через Сбербанк, ВТБ, Почта-банк и Промсвязьбанк. Понадобится брокерский счет, а вот через ИИС их не купить. ОФЗ-н можно погасить досрочно по цене не ниже цены покупки, но не выше номинала.


Вложение денег в ОФЗ через российского брокера — это довольно безопасный вариант защиты портфеля: у ОФЗ низкий кредитный риск и высокая ликвидность.

Чтобы избежать процентного риска, можно покупать ОФЗ с погашением через небольшой срок или использовать ОФЗ с переменным купоном.

Доходность ОФЗ примерно равна доходности вкладов в крупных банках, особенно если учесть комиссии и налоги. Если инвестировать в ОФЗ через ИИС либо использовать народные облигации, можно улучшить результат. Открыть/Комментировать

2022-08-18 14:54:37 ​​Основа краткосрочных инвестиций.

В целом, деление инвестиций на временной период довольно условно. Все зависит от того, как долго будет отрабатываться та или иная идея.

Часто бывает и так, что краткосрочные инвестиции переходят в раздел долгосрочных, так как инвестор в момент достижения цели решил не продавать акцию. 

Сами по себе краткосрочные инвестиции подразумевают под собой отработку определенной идеи или события, которое должно произойти в ближайшее время. При этом время удержания акции может быть от 1 дня до нескольких месяцев. Период удержания сделки в краткосрочных инвестициях носит условный характер и не имеет строгих рамок.

Отбор акций для можно разделить на две части.

1. Отбор акций на техническом анализе.
2. Отбор акций на фундаментальном анализе.

Редко бывает, что акция покупается на основании лишь одного из видов анализа. Иногда на решение больше влияют выводы из технического анализа, иногда – из фундаментального. Но идеальную ситуацию мы встречаем, когда оба вида анализа указывают в одном направлении.

1. Технический анализ.
Для того, чтобы сделать подобный отбор, необходимо обладать знаниями в области технического анализа хотя бы на уровне начинающего трейдера.

Требуется знать:

- Основные графические фигуры;

- Как находить уровни поддержки/сопротивления и как использовать их в торговле;

- Основные технические индикаторы и как с ними работать.

2. Фундаментальный анализ.
Фундаментальный анализ с точки зрения логики выглядит более надежным, так как мы рассматриваем финансовое состояние компании, которое должно повлиять на стоимость акции.

Однако часто бывает, что реальное положение дел в компании очень сильно расходится с тем, что происходит с акциями. К примеру, Tesla свыше 4 лет подряд оставалась убыточной, но её акции постоянно росли в цене.

Поэтому не стоит полагаться на все 100% на фундаментальный анализ, но некоторую информацию, например дату выплаты дивидендов, можно использовать для краткосрочных инвестиций.

Вывод: В отличие от долгосрочной торговли, где можно опираться на рекомендации крупных рейтинговых агентств, на "краткосроке" приходится полагаться на свои знания и смекалку.

Но есть и свои преимущества: небольшой порог входа — можно начинать с минимальных инвестиций; большой выбор вариантов вложения средств; высокая ликвидность; быстрое получение средств.

Определитесь с идеей, которую вы будете отрабатывать и строго придерживаться её правил. Через какое-то время вы станете профессионалом в своей области, и будете "видеть" и "понимать" движение акций. Открыть/Комментировать

2022-08-17 15:13:49 ​​ 7 принципов долгосрочных инвестиций:

1. Не гонитесь за инсайдами.
Идёт ли наводка от вашего брата, племянника, соседа или даже брокера, не относитесь к ней как к закону. Перед тем, как инвестировать, вы должны чётко понимать причины, почему вы это делаете; проведите своё собственное исследование и анализ любой компании до того, как вы даже подумаете вложить в неё свои кровно заработанные средства.

Полагаясь на кусочек информации от кого-то, вы не только выбираете лёгкий путь, но и превращаете инвестирование в азартную игру. Конечно, немного удачи, и наводка может дать желаемый результат. Но она никогда не сделает вас информированным инвестором, а именно им вам необходимо стать, если вы хотите добиться успеха в долгосрочной перспективе.

2. Не паникуйте из-за мелочей.
Как долгосрочный инвестор, вы не должны паниковать, когда ваши акции демонстрируют краткосрочные колебания курса. Отслеживая динамику ваших активов, сфокусируйтесь на общей картине.

Помните, что вы должны быть скорее уверены в своих инвестициях, чем нервничать по поводу их неизбежной волатильности в краткосрочной перспективе.

3. Не переоценивайте коэффициент ценности акции или коэффициент “Р/Е”.
Инвесторы часто переоценивают важность коэффициента ценности акции, отражающего отношение рыночной стоимости акции к прибыли на акцию.

Поскольку это только один из ключевых инструментов сравнения, использование только этого показателя при принятии решения о покупке или продаже может быть опасным или необоснованным. Коэффициент ценности акций должен рассматриваться в комплексе с другими аналитическими инструментами.

4. Не поддавайтесь соблазну купить дешевые акции.
Существует распространённое заблуждение, что при покупке дешевых акций потери будут меньше. Но ведь покупаете ли вы акцию за 5 долларов или за 75 долларов, при обесценивании любой из них ваши потери составляют 100% от ваших первоначальных инвестиций.

Ненадёжная компания с акцией по $5 имеет такой же риск снижения курса, как и сомнительная компания с акцией за $75.

5. Выберите стратегию и придерживайтесь её.
Разные люди выбирают различные стратегии для выбора акций и достижения своих инвестиционных целей. Существует множество способов достижения успеха и ни одна стратегия не является заведомо лучше другой.

Однако, после того, как вы выработали свою стратегию, придерживайтесь её, ведь инвестор, который постоянно переключается с одной стратегии на другую, в итоге испытает на себе недостатки каждой, а не её преимущества. Постоянная смена стратегии сделает из вас рыночного тактика, а не стратега, чего большинству инвесторов следует избегать.

6. Сфокусируйтесь на будущем.
Цитата из книги Питера Линча «Переиграть Уолл-Стрит» (1990) о его опыте с акциями Субару подтверждает этот тезис: «Если бы я спрашивал себя «Ну как эти акции могут еще вырасти?», я бы никогда не купил акции Субару после того, как они уже в 20 раз выросли в цене. Но я проверил базовые показатели, понял, что акции Субару все равно недооценены, скупил акции и получил прибыль в семикратном размере».

Суть в том, чтобы принимать решение на основании потенциала, а не того, что произошло в прошлом

7. Работайте на долгосрочную перспективу.
Большие быстрые прибыли могут прельстить новичков рынка. Однако, трейдинг влёчет за собой риски, которых нет у долгосрочных инвесторов.

Спекуляции на курсах акций требуют специальных навыков и могут подвести игроков без необходимого времени, финансов, образования и желания. Открыть/Комментировать

2022-08-16 20:26:36 ​​ Никель и алюминий.

Цены на никель и алюминий после начала «спецоперации» России на Украине обновили исторические максимумы.

Никель на Лондонской бирже 8 марта обновил исторический ценовой максимум — $101 000 за тонну. Втрое больше, чем за неделю до.

Рост произошел в условиях небольших запасов металла на бирже, на которые наложились нарушения логистики и опасения санкций в отношении «Норникеля» — одного из крупнейших производителей металла.

Алюминий за последние две недели также подорожал на 14%. Цена 7 марта впервые превысила $4000 за тонну. Во многом, рост также был создан опасениями санкций в отношении «Русала», который является третьим по объему производителем алюминия в мире

Что дальше?

Рост цены металлов вкупе с относительно слабым рублем может компенсировать для «Русала» и «Норникеля» негативный эффект от переориентации поставок.

Рост цен на алюминий выгоден и китайским производителям, которые способны «добавить» на рынок около 2-3 млн т алюминия. При этом на внутреннем рынке цена ниже мировой в среднем на $300-400, что делает экспорт алюминия выгодным.

Никель. В перспективе цены на него будут корректироваться после бурного роста, но сама тенденция роста сохранится. Хоть и не с такой впечатляющей динамикой.

Спрос на никель высокого качества останется высоким, но перспективы «Норникеля» зависят от того, как будут строиться дальнейшие отношения компании с основными покупателями.

Колебания со стороны покупателей в Европе могут повлиять негативно. А в Азии от российского никеля вряд ли кто-то откажется. Со временем поток удастся переориентировать в ту сторону.

Впрочем, стоит учитывать, что производство высококачественной стали, для которого требуется никель, в основном сконцентрировано в Европе и США, куда доступ российской компании могут ограничить.

Алюминий. Возможны перебои в поставках алюминия, связанные с логистическими проблемами.
В более длительной перспективе прогнозируется снижение производства металла из-за усилением эко-повестки и необходимостью модернизации производства металла. Себестоимость может вырасти, и текущие цены могут ее не покрывать Открыть/Комментировать

2022-08-16 14:20:42 ​ Как действуют контринвесторы?

Суть контринвестиций — поиск недооцененных акций – ценных бумаг, у которых капитализация меньше, чем балансовая стоимость компании, а также ниже стоимости, которую называют аналитики рынка.

Покупка таких акций даёт возможность заработать на них в будущем, когда спрос поднимется до объективного уровня.

Ищут такие недооцененные акции на специальных сайтах-скринерах. Они собирают данные по компаниям и считают коэффициенты. Но важно понимать, что одних финансовых показателей недостаточно.

Чтобы оценить будущее компании, нужно учитывать, что происходит внутри бизнеса: как он развивается, расширяется ли, выпускает ли новую продукцию и т.д.

Контринвесторы также не вкладывают деньги в слишком популярные, переоцененные, акции.
Тренд может быстро измениться и цены упадут.

Чтобы оценить настроения рынка, инвесторы следят за специальным индикатором жадности и страха — Fear & Greed Index. По этому индексу можно предположить, повысятся или понизятся цены на актив.

Получается, что главная идея контринвестирования — в том, что после необоснованно сильного роста или падения бумаги этот актив рано или поздно вернется к своей справедливой стоимости.

Эта стратегия может хорошо себя показать в шоковое время, когда на рынке происходят панические продажи или, наоборот, необоснованный резкий рост спроса. 

Но есть и минусы:

психологически тяжело заставить себя идти вразрез с “толпой”;

необходимы глубокие познания в математике и фундаментальном анализе, а также умение читать финансовые отчёты и находить недооценённые компании;

нужно быть очень терпеливым: иногда контринвесторы ждут результаты в течение 5–10 лет;

в любом случае есть существенный риск, что ваши расчеты окажутся неверными и вы потеряете деньги. Открыть/Комментировать

2022-08-15 14:14:05 ​​Ребалансируем портфель: 3 актуальные стратегии

Пока российский рынок стоит и задумчиво смотрит вдаль, инвесторы строят гипотезы, какой портфель собрать к восстановлению торгов.

Спектр прогнозов широк, сценарии могут быть самые различные. Цели у инвесторов также различаются: кто-то хочет заработать как можно больше, кто-то — сберечь то, что уже есть.

Есть три возможные стратегии по формированию портфеля, которые могут подойти разным инвесторам:

1. Защитный портфель.

Для защиты от волатильности можно вложить средства в наиболее безопасные и ликвидные активы.
Таким образом, инвестор обеспечивает своему капиталу сохранность, а себе — психологический комфорт.

Важно ориентироваться на соотношение доходности и инфляции. Если доходность ниже инфляции, то капитал будет постепенно обесцениваться. В интересах инвестора подбирать активы таким образом, чтобы доходность была выше инфляции.

Но если ради высокого уровня надежности приходится соглашаться на более низкий процент, это тоже может быть оправданно.

2. Консервативный портфель.

Инвесторы, не слишком толерантные к риску, но располагающие возможностью инвестировать на более длительный срок, могут рассмотреть другой вариант консервативного портфеля.

Часть средств можно разместить в защитных акциях. Акции с большей вероятностью защитят капитал от инфляции, если она будет превышать актуальные прогнозы.

3. Портфель оптимиста.

Нечто подобное Россия уже проходила в 2014–2015 гг. Рубль ослаб, ключевая ставка резко выросла, страны Запада вводили санкции. Стране удалось пережить этот период, а инвесторам-оптимистам — заработать.

Сегодня масштабы санкций серьезнее, но и рынок упал гораздо сильнее. Возможно, дно по рынку уже совсем рядом и пришло время покупать наиболее привлекательные акции по низким ценам. Открыть/Комментировать