Бегларян-Капитал

2022-06-08 09:34:52 #нефтьрецессия
Продолжаются дискуссии на тему будет ли рецессия в мировой экономике. Мнений много, но по текущим фактам, шансы рецессии в этом году, пока совсем небольшие.

Тем не менее, высокие цены на энергию, не позволяют убрать инвестиционный пессимизм, и очевидно, что от динамики цен на нефть зависит будущее финансовых рынков, и стало быть экономики.

По графику нефти видно, что остаются риски прорыва к верхней ценовой границе, и риски останутся до тех пор, пока Цена не вернется хотя бы ниже $109.

Недавно исследователи DataTrek (поставщик статистики) предупредили - «Мы по-прежнему считаем, что $140 за баррель — это уровень, за которым нужно следить как за индикатором рецессии, Это будет вдвое больше, чем уровень прошлого лета в 70 долларов за баррель, и в любое время с 1970 года, когда цены на нефть выросли в 2 раза за год, рецессия последовала в ближайшие 12-18 месяцев». Открыть/Комментировать

2022-05-26 16:30:11 #долгибольшойкидок Бюро экономического анализа при Минторге США опубликовало окончательные данные за 2021 год по чистой инвестиционной позиции страны.

Учитывая частую волатильность подобной статистики казалось, что дикое увеличение внешних обязательств США в последние кварталы было временным явлением, однако по факту стало даже хуже.

Пожалуй впервые с момента публикации такой статистики сложился на редкость устойчивый тренд на рост внешних обязательств.

По сути наблюдается расширение кассового разрыва - внешние чистые обязательства США составили $18.1 трлн, а если пересчитать сколько это будет к ВВП страны то выходит, что почти под 79%, а это уже очень серьезная цифра ибо нет пока понимания как можно быстро сократить такой разрыв.

Вывод напрашивается нехороший - а не проще ли будет кинуть если не на все, то на большую часть внешних обязательств?

Просто по причине того, что мало возможностей покрыть эту быстрорастущую черную дыру без жестких последствий для американской системы. Открыть/Комментировать

2022-05-26 13:14:13 #эмбаргонефтьгаз В российском информационном пространстве прошлись катком по следам выступления всем известного Джорджа Сороса. Между тем, вчерашний спич Сороса заслуживает пристального внимания, так как, вполне себе может повлиять на перспективу действий со стороны Еврокомиссии в отношении нефти и газа из РФ.

Сорос сослался на своих аналитиков, которые вроде бы рассчитали возможные мощности по хранению нефти и газа в российских хранилищах, и сделал такой вывод -

«Предполагается, что российские хранилища будут заполнены к июлю. Европа – его единственный рынок. Если он не будет поставлять в Европу, он должен закрыть скважины в Сибири, откуда поступает газ. Задействовано около 12 000 скважин. Требуется время, чтобы закрыть их, и как только они будут закрыты, их трудно вновь открыть из-за возраста оборудования», — сказал Сорос.

Иными словами, Сорос намекнул, что еврокомиссары довольно легко могут принять решение ввести если не эмбарго на русскую нефть и газ, то повышенные пошлины, поскольку деваться властям РФ будет некуда, ибо просто негде будет хранить большие излишки непроданного сырья.

По совпадению ли, или по закономерности после такой речи Сороса, но буквально через несколько часов появился документ от Еврокомиссии в котором как раз озвучили предложения по введению пошлин на трубопроводный газ и нефть из РФ.

Почему это все так важно? Дело в том, что в случае введения пошлин на энергоносители из РФ возникнет политический момент:
продавать дальше нефть и газ с учетом пошлин это потеря внушительных доходов, а стало быть будет воспринято как поражение в экономической войне с Западом; отказаться от поставок энергоносителей в Европу, но при таком выборе надо бы понимать, что делать с избытком нефти и газа, которые не пойдут на европейский рынок, если действительно отсутствуют свободные мощности для хранения.

Таким образом, есть сложная и неприятная дилемма для властей РФ, если Европа введет повышенные пошлины. Учитывая политический момент, Россия в ответ скорее всего остановит поставки энергоносителей, а вот что делать, если действительно нет свободных мощностей для хранения избытка, который появится в таком случае?

Наиболее простой вариант резко сократить добычу и нефти и газа, принимая на себя большие убытки и сжимая и без того чахлую инвестиционную активность в нашей экономике, которая хоть как-то еще держится именно за счет нефтегазового сектора.

Поэтому для патриотических аналитиков, которые сейчас уверены, что РФ выдержит все западные санкции надо бы подумать о том, что ни одна экономика мира не может устойчиво развиваться без инвестиций в развитие.

Если найдутся реперные точки в экономике, которые смогут поглощать инвестиции и запускать экономическую активность, тогда проблема где хранить избыток нефти и газа отпадет сама собой, так как оживленная экономика будет впитывать энергоносители не оставляя никакого излишка. Открыть/Комментировать

2022-05-25 13:25:24 #дефолтроссия Минфин США не продлевает лицензию на обслуживание валютных счетов РФ, и естественным образом возникает шанс на объявление дефолта. Не со стороны РФ, а со стороны Запада, хотя разницы особой нет кто кому объявил дефолт, важно, что все-таки это случится.

Вероятно, что негативным эффектом от такого события (кроме политического) будет возможность для Запада как-то узаконить процесс раскулачивания тех активов Центробанка РФ, которые пока только заблокированы.

В этом году объем платежей по суверенному долгу даже не дотягивает до 1$ миллиарда, а сам режим выплат очень щадящий. В начале июня предстоит платеж в $394 млн, а в сентябре еще на $373 млн, а остальные платежи совсем по мелочи.

Полагаю, что в случае выплат солидных сумм в этом году никакого запрета на выплаты от Минфина США не было бы, поскольку финансовое лобби не позволит лишать себя таких денег, но малые суммы выплат на этот год как раз дают возможность Западу форсировать дегуманизацию вопроса валютных активов РФ. Открыть/Комментировать

2022-05-16 15:36:17 #акциисша
Любопытную калькуляцию притока денежных средств на американский рынок акций за период с ноября по 2020 года по апрель текущего года, провели аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs.
В самом банке ссылаются на данные от ФРС, и получается, что с момента, когда пришли новости о создании вакцины от COVID ( ноябрь 2020) до момента, когда ФРС намекнул на готовность к повышению ставок (апрель 2022) на фондовый рынок было вкачено более $1.74 триллиона от инвесторов.
Сама по себе эта цифра не настолько была бы важна, но привлекает по той причине, что приток денег в акции за обозначенный период превышает размер всех инвестиции в акции за предыдущие 25 лет вместе взятые!
Это с одной стороны выглядит очень и очень впечатляющим результатом, но с другой стороны такой расклад может создать потенциальные серьезные проблемы.
По сути, возникла ситуация полного инвестирования в акции и стало быть отсутствия свободных денег для инвестирования в условиях фондовой коррекции, и при этом надо учитывать тот факт, что даже несмотря на текущий спад рынка деньги из акций инвесторы еще толком не выводили.
На данный период времени на каждые условные 100 долларов, размещенных в акции рынке в течение этого цикла (2020-2022) вывели из акций только 2 условных доллара, а это означает, что риски тотального сброса акций будут нарастать при условии, если ФРС продолжит ужесточать монетарную политику и иззымать денежную ликвидность.
Таким образом, для регулятора существует определенный предел ужесточения денежно-кредитной политики, если только ФРС не планирует сознательно обрушить фондовый рынок. Открыть/Комментировать

2022-05-12 11:44:13 #выборыбайден
Что-то пока никак не выходит каменный цветок у партии Байдена.
Не подавив инфляцию вряд ли демократы могут удержать Конгресс с учетом падения рейтинга Байдена, который явно тащит вниз рейтинги демократической партии.
Рейтинг общественного одобрения президента США Джо Байдена снизился на два пункта на этой неделе до 42%, согласно опросу Reuters, а национальный опрос общественного мнения показал, что более 50% американцев не одобряют работу Байдена.
Если сравнивать с такими же рейтингами Трампа на 2 году президентского цикла выходит, что тут Байден даже похуже выглядит.
Видимо демократы теперь будут любой ценой добиваться подавления инфляции, ибо на первое место каких-то проблем для избирателя выделяется экономика. Открыть/Комментировать

2022-05-06 12:32:03 #долги
Как выяснилось, активный сброс американских долговых бумаг в последние несколько дней, связан не с какими то инфляционными страхами, а с информацией о распродажах бумаг Минфина США со стороны Китая.
По факту сообщения от агентства MNI о том, что в марте-апреле Китай сбросил бондов аж на $150 млрд. рынок долга как с цепи сорвался. Агрессивно стали продавать фьючерсы на трежерис и сбрасывать TLT (ETF на цену трежерис).
Естественно рыночные эмоции не бывают долговечными, и вероятно, что доходности стабилизируются, однако на данный момент расклады долгового рынка выглядят не очень.
Оценивая Цену TLT видно, что остается еще приличный потенциал снижения, как минимум процентов на 10, и стало быть в пересчете на % доходность по длинным трежерис мы перебьем пик от 2018 г.
Кстати говоря, в будущей перспективе уже мало сомнений, что доходность пройдет 5% барьер, и тут лишь вопрос как будет реагировать $ по факту такого сценария. Не думаю, что позитивно. Открыть/Комментировать

2022-05-02 19:35:49 #недвижимость Тем временем в Китае...Перестарались власти со своей политикой ужесточения на рынке жилья. Худший спад выданных кредитов ипотеки за всю историю данных. Открыть/Комментировать

2022-04-27 13:08:22 #доллар
Много разговоров про бакс, который вроде как должен очень скоро потерять доверие в мире, но по факту мы пока видим обратное - долларовый индекс довольно агрессивно крепнет и более того, в данный момент подошел к серьезному сопротивлению.
Примечательно, что для правящей в США партии сейчас выгоден рост $ так как этот процесс в теории, должен помочь в подавлении инфляции, но тут главное не перегнуть палку.
Если индекс бакса вдруг превысит вершину 2016 года тогда возникнет вероятность стремительного взлета индекса на 30 а то и на 40% от текущих показателей. Ждем развязки. Открыть/Комментировать

2022-04-18 18:13:25 #газ
Примечательная диаграмма на тему природного газа с точки зрения спроса и текущего предложения.
Динамика ввода новых мощностей предложения газа с учётом России и без учёта России демонстрирует, что темпы прироста новых мощносте сильно отстают по экстраполяции спроса.
Либо снижать спрос сократив загрузку в промышленности (львиная доля спроса оттуда) или наращивать инвестиции в газовой отрасли, и только в России имеются возможности для роста подъёма добычи, но санкции навряд ли позволят это сделать.
Поэтому базовый сценарий дефицит предложения вплоть до 2025 года как минимум, если ничего не изменится. Открыть/Комментировать