Бегларян-Капитал

Адрес канала:

Категории: Экономика , Познавательное

Язык: Русский

Количество подписчиков: 9.52K

Описание канала:

Авторский канал-инвестиции,рынки. Лучшая финансовая информация не всегда доступна, надо отправиться на ее поиски. Оценка текущих/долгосрочных тенденций на базе индикаторов риска, которые использует сам автор. eltorro12000@gmail.com григорийбегларян.рф

▲ Vote (1)

Рейтинги и Отзывы

3.00

3 отзыва

Оценить канал beglaryancapital и оставить отзыв — могут только зарегестрированные пользователи. Все отзывы проходят модерацию.

5 звезд

4 звезд

3 звезд

2 звезд

1 звезд

Последние сообщения 10

2022-01-18 22:42:00 #ОФЗакции Немного дополним историю с текущей почти стрессовой обстановкой на российском рынке долга.

В прошлый раз ( тут https://t.me/BeglaryanCapital/583) размышлял, что эффективный способ нормализации долгового рынка это временная отмена переоценки стоимости долговых портфелей банков в части ОФЗ либо временные послабления по нормативам достаточности капитала.

Однако выясняется, что с 1 апреля ЦБ должен ввести правило, которое ранее было отсрочено, где убытки по ОФЗ сразу будут вычитаться из капитала банков. Конечно вычитать вряд ли будут 1 к 1 и скорее всего будет какой-то коэффициент, но в текущей обстановке сути не меняет.

Если решение регулятора реализуют, то в таком случае у большинства банков, в том числе и самых крупных, сразу же возникнут пробои в балансах и тогда банкам для поддержания норматива надо будет решать проблемы. Один из способов - продажа активов из ценных бумаг.

Остаётся рассчитывать лишь на какую то логику наших регуляторов, ибо в условиях стресса обычно дают послабления в части финансовых условий для банковских институтов, а не провоцируют новые стрессы.

3.0K viewsedited 19:42

Открыть/Комментировать

2022-01-18 11:40:33

#сберОФЗ Продолжая тему по ситуации на рынке ОФЗ (тут https://t.me/BeglaryanCapital/583) полагаю, что надо обращать внимание на ценовую динамику акций крупнейших банков, и особенно Сбербанка - большого инвестора в ОФЗ.
Потенциал дальнейшего спада или напротив, стабилизации стоимости, по акциям Сбербанка позволит понять до какой глубины могут еще упасть Цены на ОФЗ и будет ли свободное падение в стиле 2014/2015 гг.
Проще ориентироваться на структуру Цены нежели прогнозировать развитие геополитических историй или влияние внешних факторов (рост ставки ФРС или иные тенденции).
На данный момент Цена Сбербанка тестирует уровень в районе 252, а здесь сейчас располагается трендовая линия (динамическая, т.е. смещается), и при закрытии недели под 252 Цена опустится в новый коридор с более низким диапазоном 215-190.
Такой исход (при реализации) не станет немедленной катастрофой, но для рынка долга не будет ничего хорошего, ибо слишком высокие ставки по ОФЗ - осязаемый риск для экономики. Ждем развязки.

548 views08:40

Открыть/Комментировать

2022-01-17 12:38:43

#ОФЗ Процент по ставке длинных ОФЗ перевалил за 9 и такими темпами очень легко дойдет и до 10+%.
На данный момент ценовой индекс ОФЗ пробил линию тренда и крайним осязаемым уровнем остается 129.5 где проходит 200 месячная средняя Цены, и ключевая отметка в районе 127+.
Практика показывает - если есть инвестиционный страх, и при этом нет вмешательства регулятора, то Цена начинает свободное падение, где ориентиры лишь математические уровни.
Драматизм ситуации в том, что с 2018 г. на рынке внутреннего долга реализовывалась операция фактического QE - госбанки покупали ОФЗ закладывали их в ЦБ для РЕПО, брали деньги и покупали снова.
Банки держат 50%+ от внутреннего рынка долга и сейчас несут убытки. Модели показывают - риск для банковской системы, возникнет при выходе индекса ОФЗ ниже уровня 126.
Вероятно, что ЦБ и Минфин осознают угрозы , и могут в в крайнем случае вмешаться, а самый быстрый способ стабилизации рынка - отмена для банков переоценки портфеля (mark-to-market)

4.7K views09:38

Открыть/Комментировать

2022-01-14 12:08:35

#нефть Некоторые мысли по рынку нефти с точки зрения ценовой динамики.
В принципе изменений мало по сравнению с прошлым обзором (тут https://t.me/BeglaryanCapital/67) и Цена все еще ползет к пикам 2018 г и скорее всего их превысит.
Но в этом цикле рынка уже появляются препятствия, чтобы котировки спокойно могли бы расти дальше.
Принимая во внимание политический момент в виде падения рейтинга Байдена из-за инфляции и предстоящее повышение процентной ставки от американского ЦБ, можно предположить, что эти факторы могут остановить ценовой рост нефти и даже спровоцировать приличное снижение.
Важный фактор даже не повышение ставки от ФРС, а политика.
По истории рынка Цена всегда была слабой в год промежуточных выборов в Конгресс (кстати не росла и в год выбора президента, если речь шла о перевыборах) и полагаю, что сейчас история повторится.
Вопрос лишь в глубине спада - коррекция к среднему значению под $50+- или удержатся основные текущие уровни поддержки? (графики выше). Подождем развязки

4.0K views09:08

Открыть/Комментировать

2022-01-14 10:06:48

#нефть Вышла статистика от Главного таможенного управления Китая по импорту сырой нефти, и декабрьские показатели оформляли весь объем импорта нефти за 2021 год.
Итоговые цифры подтвердили предположение о том, что впервые за 20 лет чистый импорт нефти в Китая показал годовое снижение.
Годовой импорт сырой нефти в Китай упал на 5,4% в 2021 году, поскольку Пекин ограничил нефтеперерабатывающий сектор, чтобы сдержать избыточное внутреннее производство топлива.
Китай был движущей силой мирового спроса на нефть в течение последнего десятилетия, на его долю приходится 44% мирового роста импорта нефти с 2015 года, когда Пекин начал выдавать импортные квоты независимым НПЗ.

4.1K views07:06

Открыть/Комментировать

2022-01-13 13:24:52

#медь По сравнению с прошлым обзором (тут https://t.me/BeglaryanCapital/527) рынка меди расклады тут изменились.
Хотя Цена меди растет, но похоже, что основная игра в этом цикле рынка уже сделана и формируются условия для коррекции.
Китайские факторы, которые являются важными для динамики Цены на медь, намекают, что спрос на медь заметно ослаб и текущий рост котировок явно неустойчивый.
Некоторого улучшения индекса избыточной ликвидности недостаточно, чтобы поддерживать стоимость меди, так как идет активное снижение премии на физическую поставку меди в Китай, а запасы на таможенных складах уже растут.
Учтем также и риски потенциального ослабления юаня к $, ибо предполагается расхождение монетарной политики ФРС (готов к росту ставки) и ЦБ Китая (готовится снижать ставки) а ослабление юаня на начальном этапе всегда негативно для Цены меди.
Резюме: долгосрочные перспективы Цены меди по-прежнему вижу как отличные, но сейчас есть условия для приличной коррекции до 20-25% от текущих цен.

4.3K views10:24

Открыть/Комментировать

2022-01-11 13:54:55

#риски На днях выступал Даймон (босс JP Morgan) и утверждал, что ставка в Америке может быть повышена 4 и более раз уже в этом году. Дескать так лучше для подавления инфляции, ну а а экономика такой рост ставок легко выдержит.
Банкир не прав, ибо практика доказала, что скоростной рост ставки к добру не приводит.
В прошлом году обращал внимание на важность наблюдения за "теневой процентной ставкой" (тут https://t.me/BeglaryanCapital/466) и если следовать истории, то достижение номинала ставки в 1% в этом году означает превышение 3% порога с учетом теневой ставки, а тогда снова повторение прошлых ошибок - экономический спад и трясущиеся фондовые рынки. ФРС не извлек уроков из прошлого и рискнет подорвать экономику незадолго до предвыборной кампании??
Все возможно, но вряд ли сейчас
Динамика 2 летних долговых бумаг (всегда точный ориентир) намекает, что долговые инвесторы ожидают только 3 повышения ставки до января 2023, а для рынка акций такой рост ставки (не выше 0.75%) наиболее щадящий сценарий.

4.0K views10:54

Открыть/Комментировать

2021-12-29 11:10:13

#индексыдолги С точки зрения интереса к динамике американских фондовых индексов в ближайшие недели, снова обращаю внимание (ранее тут https://t.me/BeglaryanCapital/460) на расстановку между стоимостью индекса SP500 и Ценой казначейских облигаций (трежерис).
Чуть более недели назад здесь был дисбаланс в пользу акций (тут https://t.me/BeglaryanCapital/555?single ) но после мощного роста фондовых индексов расстановка быстро изменилась.
На данный момент вновь локальный (дневной и недельный график) экстремальный перекос.
Теперь стоимость SP500 стала слишком дорогой против Цены трежерис, и обычно в таком случае происходит какая-то коррекция по фондовому индексу.
Имеет смысл дожидаться разрядки (коррекции индекса) и уже после этого рассматривать какие-либо покупки акций.
Еще раз замечу - долгосрочная оценка стоимости SP500 против трежерис (месячный график), пока не достигла порога экстремальной дороговизны акций, то есть остается люфт для дальнейшего роста индекса акций.

3.5K views08:10

Открыть/Комментировать

2021-12-27 13:22:50

#золото (2-2) ... Если начало года (I квартал) на фондовых и долговых рынках (США, Европа) будет слабым, произойдет падение ожиданий по реальной доходности от рынка капитала.
Такой сценарий даст золоту шанс на получение спроса ибо какая-то часть денег перейдет на рынок драгоценных металлов.
Сразу оговорюсь - слабый рынок капитала подразумевает стагнацию цен на фондовые активы, а не обвальное падение. При стагнации стоимость золота скорее всего начнет расти, но при обвале рынков упадет в цене и золото, поскольку любой фондовый обвал предусматривает восстановление, а стало быть и рост ожиданий по доходности с рынка капитала.
Резюмируя: несмотря на неопределенность ценовых перспектив золота на будущий год, у нас по крайне мере появился четкий водораздел по Цене: $1670 ниже которого (закрытие недели) не питал бы иллюзий о росте золота в обозримом будущем, а скорее длительного сползания в диапазон $1500-1300; и Уровень $1985 выше которого (закрытие недели) большие шансы увидеть новый максимум.

3.0K views10:22

Открыть/Комментировать

2021-12-27 13:22:06

#золото (1- 2) Цена золота зависит от многих факторов (например курс $) но важный - ожидания крупных фондов в отношении реальной доходности на рынках капитала.
Формулу зависимости от доходности рынка капитала, и тренда Цены золота еще давно вывела Sun Valley Gold, с тех пор хедж-фонды ориентируют свои деньги на такие показатели.
В таблице приблизительные расчеты между ожиданиями среднего реального дохода от рынка капитала и средней прибыли от инвестиций в золото.
В 2020 г, когда Цена на золото обновила рекорд были довольно низкие ожидания инвесторов по реальной доходности с рынка капитала, и только к октябрю 2020 г. пошел сдвиг на повышение, а рост в цене золота прекратился.
Опросы среди крупных фондов по ожиданиям реальной доходности с рынка капитала в 2022 г показывают, что управляющие, пока рассчитывают на двузначные цифры, и вероятно не стоит ожидать активного инвестиционного спроса на золото. Но ожидания фондов могут и изменяться ...

3.0K viewsedited 10:22

Открыть/Комментировать