Алексей Соловьев. О венчуре

2022-05-04 15:58:47 Сколько в мире, в эмиратах и в «russian speaking VC» фирм? Сложно сказать, так как это очень сложно посчитать. Например, вот этот отчет говорит нам, что с 2014 года было запущено около 8600 новых фондов, а в 2021 году было привлечено около 200 млрд долларов в 1400 новых фондов. Суммарно в мире по моим оценкам около 10-12 тысяч фондов и 6-7 тысяч венчурных фирм.

Что в Эмиратах? Статистики нет, ну если только из этого же отчета выше. Можно, конечно, опереться на Crunchbase (ссылка) и сказать, что их около 120, но в первых же строках мы видим какие-то там DAO причем два раза с одинаковыми именами, что наводит нас на мысль, что это все-таки не о том, о чем мы тут пытаемся поговорить. Хотя Tracxn (который русские венчуристы любят называть «трахн», извините, девушки) говорит (ссылка) нам, что их еще больше. По моим ощущением в Эмиратах 20-30 реально действующих венчурных фирм, включая мега-имена типа Мубадалы.

Переходим к так называемому «russian speaking VC» пространству. Не буду говорить, почему сложно отделить мух от котлет (в смысле русские венчурные фирмы от нерусских). Мне нравится термин «русско-говорящее пространство». По сути - это группа фирм и фондов, основанных выходцами из России. Примерно 10-20% из них находятся в России, а остальные размазаны ровным слоем по миру преимущественно в таких локациях, как Долина, Бостон, Кипр, Дубай, Лондон, чуть-чуть континентальная Европа, чуть-чуть Прибалтика и чуть-чуть Израиль. Эти фирмы инвестируют на 90% деньги русско-говорящих HNWI, которые в общей своей массе являются валютными резидентами РФ (имеют российский паспорт). При этом стоит сказать, что 50% из них этим не ограничиваются и имеют ВНЖ/вторый паспорта, а также финансовую инфраструктуру за рубежом.

Из далека я зашел, да? Спасибо всем, кто дочитал до сюда!

Итак, сколько их - русских венчурных фирм? Овет простой - около 130. Тут уже точно, потому что мы проводим исследование этого рынка уже много лет и неплохо всех знаем, кроме этого я постоянно общаюсь с GP этих фирм по разным поводам. Из этих 130 имен по моим оценкам 20-25 я лично отношу к tier one, т.е. это такие фирмы, которые имеют несколько фондов/мандатов под управлением, историю выходов, трекрекорд по хорошим сделкам и, может быть, даже один или несколько единорогов в портфеле. Открыть/Комментировать

2022-05-04 15:58:37 #матчасть #венчур

В эфире рубрика «Хочу всё знать» о том, как венчурные фонды принимают решение

Первое: «венчурный фонд» - это неправильный перевод venture firm. Так уж сложилось в русском языке, что слово «фирма» не прижилось. Венчурная фирма - это бренд, объединяющий группу взаимосвязанных юридических инстансов, некоторые из них являются классическими LP/GP структурирвоанными фондами.

Т.е. когда вы говорите Target Global, A.Partners или RTP Global вы имеете в виду прежде всего фирму, а не конкретный фонд, из которого она инвестирует. Источники капитала иногда еще называют словом мандаты («у нас два мандата под управлением», откуда можно инвестировать, например, один LP/GP фонда и одна SPC для сбора синдикатов из имеющихся LP, а также LP, стоящих, скажем так, в пресейле). У каждой фирмы может быть один, а может быть несколько фондов/ячеестых структур/SPV под управлением aka манадатов. Т.е. фирма - одна, а всего что под ней - много.

Для чего я все это написал? Для того, чтобы подчеркнуть, что процесс принятия инвестиционного решения зависит от МАНДАТА (частным случаем которого является фонд), а не от ФИРМЫ. Открыть/Комментировать

2022-04-29 13:42:50 #отчеты

Ежегодно аналитическая компания HolonIQ выпускает отчеты и рейтинги о ведущих компаниях на рынке.

Пару дней назад HolonIQ выпустили три отчета о глобальных единорогах в EdTech, Climate Tech и HealthTech. Также они рассказали, какие компании присоединились к списку единорогов, а какие из него ушли.

На мой взгляд, очень полезно посмотреть на то, в каких регионах находятся гиганты, в каком году они были основаны, когда был последний раунд привлечения инвестиций и в каком размере. Открыть/Комментировать

2022-04-27 10:56:00 Русский венчур во время «отмены»: что ждет инвесторов и стартапы

Написал материал для РБК, с чем сталкиваются венчурные инвесторы сейчас, как стартапами привлекать новые раунды и чего нам ждать в ближайшем будущем

Подробнее читайте на РБК:
https://trends.rbc.ru/trends/innovation/626718d09a7947c76dd4c92f?from=mainpage Открыть/Комментировать

2022-04-26 20:57:01 #интересное #мотивация

Попались на глаза три инфографика об истории появления Instagram, Pinterest и Airbnb. Советую всем посмотреть и зарядиться мотивацией.

Например, Airbnb как-то получили отказ от известного VC в Нью-Йорке, но не сдались. Когда вы получаете отказ, выясните, как исправить ситуацию, какие показатели улучшить. Цените обратную связь, которую вам дают инвесторы.

А ещё для всех любителей изучения истории брендов советую прочитать «No Filter. История Instagram» Сары Фрайер.

Эта книга - настоящая журналистская работа. История написана по-настоящему захватывающе. В книге можно узнать много интересного про историю фильтров, внутреннюю кухню Facebook, факты о Цукерберге и о роли семьи Кардашьян и Джастина Бибера в развитии сервиса.

Enjoy! Открыть/Комментировать

2022-04-26 13:31:13 #дляфаундеров #партнерство

Приглашаю принять участие в акселерационной программе «Иннополиса» по развитию проектов в области технологий ИИ - INNOACCELAI

Прием заявок до 12 мая 2022 года

INNOACCELAI приглашает в программу проекты по следующим направлениям:

- рекомендательные системы и интеллектуальные системы, поддержки принятия решений,
- компьютерное зрение,
- обработка естественного языка,
- перспективные методы и технологии в AI,
- распознавание и синтез речи,
- нейропротезирование,
- нейроинтерфейсы, нейростимуляция и нейросенсинг

Подать заявку на участие может любой ИИ-стартап и получить грант на участие в акселераторе от Фонда содействия инноваций. Программа стартует в июне 2022 года и продлится 16 недель.

Узнать подбробности и отправить заявку: https://innoaccelai.ru/ Открыть/Комментировать

2022-04-26 10:19:02 На канале вышел новый урок из курса по привлечению инвестиций!

Мы подходим к изучению самого большого блока, который касается формирования условий сделки.

Сегодня начнём разбирать архитектуру сделки. Этот урок - единственный в программе курса разделён на четыре части. Прежде, чем переходить к изучению первой части, я предлагаю ознакомиться с введением к уроку.

Первая часть урока «Архитектура сделки» посвящена определению суммы инвестиций. Вместе мы разберем:
- три вопроса архитектуры сделки,
- методы определения суммы инвестиций,
- три вида Cash Flow.

Смотреть первую часть урока «Архитектура сделки»:




Домашнее задание к уроку:
Определите сумму инвестиций подходящим для вас методом Открыть/Комментировать

2022-04-25 13:31:01 #дляфаундеров

На прошлой неделе Иннокентий Краснов, инвестиционный менеджер A.Partners, в рамках воркшопа для студентов программы Сколково рассказал о том, какая она – идеальная финансовая модель для инвестора.

Он выделил несколько советов или даже секретов по форматированию/структурированию и содержанию финмодели. И готов ими поделиться

По формату и структуре:

В меру информативная
Детализация модели достаточна для
того, чтобы погрузиться в детали бизнеса, но не достаточна для того, чтобы в ней потеряться

Отражает бизнес-модель
Все форматы заработка компании
описаны и замоделированы по принципу MECE

Пригодная для анализа
Применяется “rule of thumb” (формулы в ячейке не длиннее фаланги большого пальца), принцип последовательности (логика и вычисления в модели идут сверху-вниз и слева-направо). Модель опрятная и придерживается однородной логики

По содержанию:

Отражает «историю» и «будущее» и их связь
В модели показан исторический трекшен (если есть) и прогнозы коррелируют с исторической информацией, а если есть расхождения – вы можете их объяснить

Подсвечивает ключевые метрики вашего бизнеса
VC не нужно определять, какие ключевые метрики отражают «здоровье» компании и перспективность бизнеса – они подсвечены и рассчитаны

Коррелирует со стратегий компании
Если на питче Вы сказали, что собираетесь открыть новое направление бизнеса – оно должно быть замоделировано

*Подробнее о том, как создать финансовую модель, вы можете узнать в уроке из нашего курса по привлечению инвестиций

Смотреть урок:


Открыть/Комментировать

2022-04-25 10:32:13 #российскийрынок #VC

Объём инвестиций в стартапы в первом квартале вырос на 27%

В первом квартале геополитические события еще не оказали влияния на российский венчурный рынок, но по итогам года ожидается падение его объема в 2–3 раза.

Почему не видно снижения объемов инвестирования?

Нужно понимать, что сейчас по большей части речь идёт не о осуществлённых инвестициях в первом квартале, а об анонсированных. Инвестиции - это процесс, который занимает какое-то время, в среднем от term sheet до анонсирования проходит 2-3 месяца, но всё зависит от стадии.

Сделки, которые не были заключены после 24 февраля, мы не увидим, соответсвенно, во втором квартале.

Каждый квартал в течение последних нескольких лет больше 50% объема статистики формировали крупные сделки российских фаундеров за рубежом от международных фондов. В определенной степени это стало нашей новой реальностью. Каждый квартал была минимум одна сделка, когда крупные компании с российскими фаундерами поднимали раунды от 100 млн рублей и более.

Однако очевидно, что эти сделки в ближайшее время пропадут, и в следующем квартале мы увидим травматическое падение на неопределенное количество кварталов.

Также сейчас непонятно, какие технологические компании российские, а какие нет. Большое количество технологических компаний были forced to become the international player. И «true russian player» осталось совсем мало.

В целом во всем мире наблюдается замедление. Глобальное венчурное финансирование достигло $160 млрд в первом квартале 2022 года. Первый квартал 2022 года подскочил на 7% по сравнению с первым кварталом 2021 года, но упал на 13% по сравнению с $184 млрд в четвертом квартале 2021 года.

Вышеперечисленная статистика показывает, что глобальный рынок притормозил своё развитие. И мы находимся в общем тренде. Открыть/Комментировать

2022-04-21 14:02:06 Открыть/Комментировать