2021-02-24 16:18:05
Акции ФСК ЕЭС сегодня снижаются, после публикации статьи в Коммерсанте под названием «ФСК готовится тратить больше»Специально для тех, кому лениво читать много букв в первый рабочий день, коротко о главном из этой статьи:
Ожидается, что ФСК ЕЭС в ближайшие годы будет активно участвовать в расширении энергосетей для БАМа и Транссиба. Окончательной ясности с источникам финансирования пока нет, и наиболее вероятно, что строить придётся на собственные и кредитные средства. Как результат – долговая нагрузка согласно обновлённому бизнес-плану увеличится с 2,2х (в 2019 году) до 3,2х к 2023 году.
При этом чистая прибыль ФСК в 2021 году по прогнозам компании должна снизиться на 18% до 32 млрд рублей, показатель EBITDA незначительно вырастет – на 0,9% до 125,9 млрд рублей. В целом, на горизонте ближайших лет, при относительно стабильном уровне прибыли компания будет наращивать инвестиции, которые в конечном счёте скорее являются соц.нагрузкой и не приведут к сопоставимому росту фин.показателей, нежели станут успешным бизнес-проектом.
Ежегодный уровень капексов в период строительства новой энергоинфраструктуры для БАМа и Транссиба будет превышать показатель EBITDA: в 2020 году на эти нужды было направлено 117,2 млрд руб., в 2021 году инвестиции оцениваются на уровне 170,6 млрд, в 2022 году – 184,5 млрд, в 2023 году – 205,7 млрд рублей. И лишь затем объём инвестпрограммы начнёт постепенно уменьшаться: в 2024 году составит 155,7 млрд рублей, в 2025 году – 141,5 млрд.
Главный риск, который уже сейчас начал закладывать рынок (котировки акций ФСК ЕЭС сегодня снижаются на два с лишним процента) – это дивиденды, которые неминуемо окажутся под давлением в новых реалиях.
418 views13:18