2022-10-14 13:29:11
Вчера на s&p любопытный отскок был. И в одном чате высказали мнение, что этот отскок можно было предсказать по VIX. Я думаю, что это, конечно же, не так.
Ниже аргументация
Тезис:
vix не обновил хай при обновлении минимумов индексами, следовательно вероятность отскока повышается.
Мой ответ:
нет, это не так.
Что такое VIX? Это мера
подразумеваемой волатильности Такая волатильность - само по себе ненаблюдаемое явление, его можно только вычислить используя довольно сложные формулы исходя из цен на опционы. Поскольку цены на опционы зависят от степени «колеблемости» цен базовых активов, то есть от риска, можно попытаться на основании рыночных данных о ценах последних сделок
вычислить «что рынок думает о волатильности», или какой риск трейдеры подразумевают, покупая и продавая опционы по тем или иным ценам. В любой момент времени можно рассчитать величину волатильности, которую ожидает торговое сообщество от рынка во время, оставшееся до экспирации опциона
Говоря совсем просто, чем больших ценовых скачков ждет рынок (то есть изменения индекса в любом направлении), тем выше цена на опционы, тем выше VIX.
Что касается разбираемого примера, то отсутствие нового максимума по VIX означает лишь то, что участники рынка не ждут волатильности рынка выше, чем ждали его в моменты предыдущих максимумов VIX. Но никак с возможным разворотом рынка рационально это связать нельзя.
Наоборот, если смотреть ретроспективно на график VIX, то
локальные максимумы на нем соответствуют обычно локальным минимумам на S&P. В данный момент VIX не находится на каких-то экстремально высоких значениях и не переписал предыдущие максимумы и мы никак не можем сейчас определить
является ли это локальным максимумом по VIX или нет, поэтому не можем сделать никаких выводов относительно того, что это дно по индексу. Наиболее ценен VIX тогда, когда забирается на экстремальные значения (все потому что VIX в целом колеблется как правило в боковике, в нем нет трендовой составляющей). Поэтому в эти моменты можно
с большей долей уверенностью считать, что локальный максимум по VIX достигнут (а следовательно минимум по индексу). Именно эти точки являются наиболее ценными с прогностической точки зрения.
7.9K views10:29