2021-10-11 14:00:47
#аналітика_YBC
11 жовтня, понеділок
Ціни на нафту продовжують штурмувати нові висоти.
Динаміка фондових індексів показує збільшення інтересу інвесторів до компаній малої капітілазціі. А це яскраве свідчення сильного бичачого тренда.
Інвестори готові купувати малоліквідні акції тільки якщо впевнені у позитивному найближчому майбутньому.
Сьогодні в Азії торги акціями проходять спокійно. У п'ятницю вийшли слабкі дані по ринку праці США, але вони не змогли послабити очікування старту тейперінгу в листопаді.
Навіть підвищення зарплат (за рік в середньому майже на 5%) не стимулює американців повертатися на роботу. Ситуація на ринку праці залишається напруженою і негативною для бізнесу.
Календар на тиждень:
Сьогодні США святкують День Колумба (День корінних народів), і ринок облігацій Штатів закритий. Ринок акцій буде працювати.
Сьогодні оголосять Нобелівського лауреата з економіки. Цікаво, за що премію присудять в цьому році. Останнім часом більше шанували аналітиків споживчої економіки, що було ближче до біхевіористичної психології (вивчає поведінку людини).
У середу опублікують дані по інфляції в США. Очікується зростання до 5.3%. Більш високі дані по інфляції посилять очікування тейперінга.
У четвер вийдуть дані з промислової інфляції. Інвестори будуть її порівнювати з потребітельсокй інфляцією.
У п'ятницю будуть опубліковані важливі дані по споживчій активності американців.
На поточному тижні в середу стартує сезон звітності. Першими під удар потраплять банки (в середу JPM, в четвер BAC, C, MS, WFC в п'ятницю GS). Волатильність зросте. І уважно стежимо за реакцією інвесторів на звіти.
Goldman Sachs погіршила оцінки зростання ВВП США в 2021-22 рр.
Новий прогноз на 2021 рік 5,6% (був прогноз 5,7%). На 2022 рік очікується зростання 4% (був 4,4%)
Головна причина погіршення прогнозів — повільне відновлення споживчих витрат, в тому числі через дефіцит.
Інфляція в Україні прискорилася до 11%
НБУ може на це реагувати черговим посиленням монетарної політики, що буде підтримувати міцну гривню і послабляти темпи зростання ВВП країни.
Помилкове застосування інфляційного таргетування не враховує головну причину інфляції — зростання цін на світовому сировинному ринку. Таким чином нерозумно підвищувати процентні ставки через підвищення адміністративно регульованих цін або акцизів.
Але факт є факт: НБУ бачить зростання інфляції, ігнорує причини і посилює монетарну політику. Це стримує економічну активність і зменшує обсяг виробництва нових товарів і послуг, підтримуючи високі темпи інфляції.
Але зміцнення гривні і зниження споживчої активності діє на зниження інфляції.
В результаті світ «з подивом» виявить, що ціни пішли вниз тільки після того, як зупиняться ціни на енергоносії і продукти харчування.
Важливо розуміти, що інфляція — це функція двох змінних: товарної і грошової маси.
В умовах відкритої української економіки враховується грошова маса не тільки в гривні, але і в доларах, євро та інших валютах. Тобто, якщо в світі зростає грошова маса, а гривневої немає, то ми бачимо зміцнення гривні (зараз) при одночасному зростанні інфляції. І монетарна політика НБУ впливає лише на малу частину грошової маси.
Товарна маса залежить від економічної активності, але зараз страждає від логістичних проблем, також непідвладних НБУ.
Так що, всі спроби Нацбанку в підсумку призводять до зміцнення гривні і уповільнення економічної активності в Україні. І саме через це трохи послаблюють інфляційний тиск. Але чи вигідно це?
Джерело: hugs.
Матеріал наданий Клубом Інвестицій #YBC та @KonstantinGolubyatnikov.
288 views11:00
Y
