2023-04-26 13:21:01
3 бумаги, в которые можно реинвестировать дивиденды от Сбера ТатнефтьРекомендация «Покупать»
Целевая цена — 610 руб. (обычка) и 570 руб. (префы)За последний месяц акции компании подорожали на 15%, но потенциал роста остается весомым — 50% для обычки и 40% для префов. Кроме того, компания традиционно выплачивает хорошие дивиденды.
Амбициозные планы по увеличению добычи, которые компания зафиксировала в Стратегии-2030 — одна из ключевых тем для Татнефти. Меньшая известность и удаленность от столицы служит некоторой защитой от санкционных рисков.
Татнефть остается одной из самых открытых в секторе: это единственная нефтегазовая компания, которая опубликовала полные результаты по МСФО за 2022 г. Они оказались на удивление сильными, что не только говорит о хороших перспективах роста, но и предполагает неплохие выплаты, причем неопределенность здесь явно ниже, чем у многих других игроков сектора.
Мы ждем объявления дивидендов до конца весны, а их размер, по нашим прогнозам, составит 24,5 руб. на акцию — как на обычку, так и на префы, — что соответствует дивдоходности около 6%.
Дата закрытия реестра пока не установлена, но, по нашим оценкам, может быть назначена на первую неделю июля. 6% могут показаться небольшой доходностью, но компания выплачивает дивиденды ежеквартально — если такая практика не будет нарушена, то за год доходность, по нашим оценкам, составит 16%.
СеверстальРекомендация «Покупать»
Целевая цена 1600 руб За последний месяц акции компании просели на 4%, что хуже динамики сектора. Во многом это связано с решением компании не выплачивать дивиденды за 2022 г. На наш взгляд, такая динамика не вполне обоснована. Дивиденды на текущий момент не являются ключевой историей в кейсе Северстали.
Основная тема — это рост внутренних цен на сталь в России, которые уже прибавили 16% с начала года и должны дальше расти как минимум до середины года на фоне активизации строительного сектора.
Рост экономики Китая также должен привести к повышению цен на сталь в мире и, соответственно, в России. Кроме того, рост цен в Китае и Турции может вернуть привлекательность местных рынков для компании. По нашим оценкам, потенциал роста акций Северстали составляет около 20% до конца мая и около 60% в течение 12 месяцев.
Отметим, что отсутствие дивидендов в случае Северстали не означает неспособность их выплачивать, а, скорее, связано с желанием минимизировать внешние риски на фоне, в том числе, так называемого windfall tax.
На более длинном сроке дивиденды вполне могут сыграть свою роль: компания накапливает денежные средства на балансе, а ее долговая нагрузка близка к нулю, то есть рано или поздно Северсталь начнет распределять эти деньги среди акционеров. Это может произойти до конца 2023 г.
ММКРекомендация «Покупать»
Целевая цена — 63 руб.Акции ММК выглядели заметно лучше Северстали в последний месяц и прибавили 3%. Отчасти это связано с отсутствием разочарования рынка по поводу дивидендов за 2022 г., которые большинство инвесторов особенно и не ждали.
Тем не менее совсем сбрасывать со счетов дивидендную тему не стоит. Как и Северсталь, ММК накапливает денежные средства на своих счетах, особенно в условиях роста мировых цен на сталь и ослабления рубля. С учетом практически нулевой долговой нагрузки компания может решить щедро наградить своих акционеров в конце этого года.
Главная тема для ММК — рост мировых и внутренних цен на сталь. Поддержку мировым ценам оказывает восстановление экономики Китая, а внутренним — строительный сезон в России. Во II квартале ММК должна завершить капитальный ремонт доменной печи на площадке в Магнитогорске, также компания уже запустила производство на своем турецком активе после остановки из-за землетрясения.
Это позволит расширить производственные мощности в самый разгар строительного сезона. Мы видим потенциал роста акций ММК на 20% до конца мая и на 55% в течение 12 месяцев.
1.4K views10:21
B
