2023-05-17 15:05:30
#LKOH #аналитика
Ралли в ЛУКОЙЛе
За последний месяц акции ЛУКОЙЛа вырвались в лидеры роста среди бумаг индекса МосБиржи. Фактор дивидендов, стабилизация цен на российскую смесь и падение рубля играют на стороне покупателей бумаг. Где ждать остановки ралли и почем ловить после отсечки?
Догнали
Акции ЛУКОЙЛа еще в феврале значились в отстающих, тогда бумаги теряли около 5% при положительном старте года в самом индексе МосБиржи. Спустя три месяца акции догнали широкий рынок, с начала года в них уже накоплена доходность +25%, а у индекса +23%.
За восстановление сентимента сыграли факторы адаптации бизнеса, «выхода за деньги» из активов недружественных стран, географической переориентации сырьевых потоков, сужения спреда Urals с Brent и девальвации нацвалюты — для экспортера значимые драйверы. А восстановление статуса дивидендного аристократа вернуло положительное восприятие бумаг у инвесторов.
Очередная выплата акционерам состоится в июне. Чтобы попасть на отсечку, с учетом режима торгов Т+2, нужно быть в акциях на закрытии торгов 1 июня. Чистый дивиденд (с учетом налога 13%) составит 381 руб., а чистая дивидендная доходность по текущим биржевым котировкам — 7,5%.
Если оценивать бумагу по внутренней стоимости на основе фундаментальных вводных, то аналитики на годовом горизонте видят ее в области 6100 руб., или еще около +20%, рекомендация — «Держать».
Техническая картина
Локальный тренд — восходящий. Акции вырвались вверх над принципиальной планкой 4800 руб. — за последние годы уровень подтвержден многократно и в качестве поддержки, и сопротивления. Сегодня акция вновь вышла на 13-месячные максимумы, к 5120 руб.
При этом на дневном таймфрейме, в области чуть выше 5100 руб., в моменте проходит динамическое сопротивление по максимумам 2023 г. И это значимое техническое препятствие: учитывая локальную перегретость акций, уже здесь бумаги могут временно сбавить темп роста и даже откатить. Например, психологическая поддержка теперь проходит на 5000 руб., и ее тест сверху-вниз исключать нельзя.
До дивидендного гэпа остается еще две недели. Тактически быки могут постараться удерживать бумагу на максимумах года, чтобы после грядущего технического разрыва вниз на фоне закрытия реестра акции ушли не слишком глубоко от 4800 руб.
Тактика работы
•Консервативные инвесторы могут продолжать удерживать позиции на перспективу раскрытия фундаментальной стоимости выше 6000 руб. Уход в акциях на дивиденды имеет смысл: среднее время на закрытие разрыва в акциях ЛУКОЙЛа составляет около месяца. Конечно, в зависимости от конкретных условий на рынке могут быть и значительные отклонения по времени фиксации постдивидендного гэпа. Усиление долгосрочного портфеля может быть интересным в районе 4800 руб.
•Спекулятивно, возможно, имеет смысл сократить позиции выше 5100 руб. на фоне локальной перегретости бумаг и достижения динамического сопротивления. Агрессивные участники могут сыграть в шорт с соблюдением риск-менеджмента. Покупки и фиксацию краткосрочного дохода от продаж можно осуществить на круглых 5000 руб.
6.2K views12:05
I
