Bonds. Hare-bonds

2021-03-30 19:14:32 #оффтоп #Cовкомбанк #облигации #идеи

В середине прошлой недели появилась новость о слиянии Совкомбанка и банка "Восточный". На данный момент Совкомбанк подтвердил наличие соглашения между сторонами — Baring Vostok, компанией "Финвижн Холдингс" и Шерзодом Юсуповым готовы к покупке принадлежащих им долей банка "Восточный". Их совокупная доля — 91,6% акций.

Эта сделка проходит на фоне рассмотрения уголовного дела в отношении основателя инвестиционной компании Baring Vostok Майкла Калви и шести его коллег. Обвинение утверждает, что в 2015 году фигуранты дела организовали незаконную выдачу «Восточным» подконтрольной им компании «Первое коллекторское бюро» двух заведомо невозвратных и необеспеченных кредитов в рублях и долларах под видом пополнения оборотных средств общей суммой более 2,5 млрд рублей.

Это повлияло на ценные бумаги компании: доходность облигации ПАО «Совкомбанк» БО-П02 к погашению увеличилась на 26 бп и составляет 6,3% годовых, а цена снизилась до 99%. На наш взгляд, это направление является интересным для долгосрочных инвестиций. Открыть/Комментировать

2021-03-29 21:14:27 #Легенда #идеи #облигации #финанализ

Финансовый анализ

Отчетность за 2020 год предоставлена за период 6 месяцев.

Growth of revenue

2 квартал 2020 к 2 кварталу 2019: 26.61%
Динамика за 4 полных года (2019): 61.62%

Growth of operating income
2 квартал 2020 к 2 кварталу 2019: 14.41%
Динамика за 4 полных года (2019): 79.14%

Компания имеет хорошие показатели роста доходов и операционной прибыли во 2 квартале 2020 году в сравнении со 2 кварталом 2019. Динамика роста доходов и прибыли показывает достаточно высокие показатели.

Current ratio

20 : 1.46
20 : 1.77
20 : 1.67
20 : 1.66

Quick ratio

20 : 0.64
20 : 0.43
20 : 0.42
20 : 0.44

Current ratio компании находится на высоком уровне — значительно превышает 1. С Quick ratio у компании дела обстоят несколько хуже — за 3 полных года показатель не дотягивает до 1, и даже до 0,5.

Working capital

20 : 61%
20 : 22%
20 : 6%

Компания имеет положительный WC и его значения увеличиваются со временем. Это показывает потенциал компании для роста и стабильности инвестиций.

Debt to assets ratio

20 : 91%
20 : 83%
20 : 83%
20 : 79%

"Легенда" имеет серьезную долговую нагрузку (более 80%). По нашим прогнозам, серьезное облегчение долгового бремени компании в 2020 не предвидится.

Net debt to EBITDA

20 : 8.03
20 : 6.34
20 : 12.64
20 : 17.12

Коэффициент Net debt to EBITDA находится в критически высоких значениях, что можно назвать типичным для российского рынка ВДО. Сложно сказать, как изменится показатель в 2020 году из-за снижения доходов населения и одновременным ростом цен на недвижимость. Открыть/Комментировать

2021-03-24 21:03:46 #новости #облигации #идеи

Гарант Инвест планирует 26.03.2021 провести сбор заявок на 3-летние облигации серии 002Р-03 объемом 1,5 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона - 10,25%-10,50% годовых, которому соответствует доходность к погашению на уровне 10,65%-10,92% годовых.
Посмотрите наш обзор компании по ссылке.

Компания РЖД установила ставку 16 купона облигаций серии БО-13 в размере 6,67% годовых. Ставка купона на эту серию зависит от индекса потребительских цен и рассчитывается как уровень инфляции за год + 1% годовых. В настоящее время в обращении находятся 36 выпусков биржевых облигаций РЖД на 613 млрд рублей. Посмотрите наш обзор компании по ссылке. Открыть/Комментировать

2021-03-23 21:37:39 #Легенда #идеи #облигации #фундаменталка

На данный момент компания имеет 6 объектов на стадии реализации и 4 объекта на стадии проектирования.
Введено в эксплуатацию (5 объектов, площадью 340 тыс. кв. м):
Smart - 331 тыс. кв. м
Business - 0 тыс. кв. м
Premium - 9 тыс. кв. м
Стадия реализации (6 объектов, площадью 346 тыс. кв. м):
Smart - 227 тыс. кв. м
Business - 87 тыс. кв. м
Premium - 32 тыс. кв. м
Стадия проектирования - 4 объекта класса Business площадью 216 тыс. кв. м

Одной из сильных сторон компании можно назвать разносторонний подход к клиентам. Компания четко разделяет типы аудитории и способна предложить разные типы планировок и размеры квартир в зависимости от возраста, семейного положения и уровня доходов своим клиентам.

Основные риски компании

Снижение доступности ипотеки, что влечет к сокращению платежеспособности клиентов.
Рост стоимости материалов вследствие инфляции
Ослабление курса рубля, что критически повлияет на спрос и себестоимость продукции
Все эти риски типичны для компании из сектора частной недвижимости, поэтому залогом успеха компании на рынке можно назвать возможность адаптировать свои стратегию и бизнес-модель под быстроменяющийся рынок в современных условиях. Открыть/Комментировать

2021-03-22 20:24:52 #Легенда #идеи #облигации

ООО "Легенда" занимается строительством частной недвижимости. Компания создана в 2010 году и имеет 5 строящихся объектов.

Проекты компании:
Legenda Героев
Legenda Комендантского
Legenda Дальневосточного
Legenda На Яхтенной
Legenda На оптиков
Победы, 5

Структура капитала
Генеральный директор - Клюев А. В.
Владельцы:
ООО "Легенда Кэпитал" - 99%
ООО "Формула" - 1%
Владельцы ООО "Легенда Кэпитал":
Селиванов В. Г. - 67%
Клюев А. В. - 27%
Лукьянов А.А. - 6%

Компания имеет 3 серии облигаций в обращении, 2 из которых выпущены в 2020 году. На данный момент ООО "Легенда" готовит еще один выпуск облигаций, он запланирован на 06.04.2021. По выпуску пока мало информации, поэтому мы будем публиковать ее по мере появления. Открыть/Комментировать

2021-03-19 16:06:00 #ГТЛК #идеи #облигации #вывод

ГТЛК является лидером на рынке предоставления лизинговых услуг. Компания увеличила объемы лизингового портфеля на 31% в 2020 году, в то время как ближайшие конкуренты — "Сбербанк Лизинг" и "ВТБ Лизинг" — существенно уменьшили его (-40% и -16% соответственно). Рост портфеля "ГТЛК" позволил доли топ-3 лизинговых компаний снизится всего на 2% по итогам года.

Компания имеет самый большой лизинговый портфель на рынке, однако финансовый анализ показывает снижение доходов и прибыли и высокую долговую нагрузку, что следует из неэффективного использования активов. Кризисный 2020 год незначительно повлиял на компанию, а одной из предпосылок роста рынка в 3 и 4 кварталах можно назвать крупные сделки ГТЛК в области водного транспорта и железнодорожной техники.

Инвестиции в компанию можно назвать достаточно надежными, основываясь на 2 основных факторах: непосредственная государственная поддержка компании и активный рост рынка на фоне пандемии.

На наш взгляд, облигации ГТЛК являются достаточно стабильными, как и подобные облигации компаний с государственным участием. Открыть/Комментировать

2021-03-19 10:00:25 ​​​​Три причины, почему нужно подписаться на канал @true_trends:

Здесь не льют в уши
- только правда, публикуемые сделки автор торгует сам

Опыт торговли автора 10 лет , пишет основываясь на техническом и фундаментальном анализе

Публикации просты в понимании для начинающих, с юмором и с

Подписывайтесь!

#Реклама Открыть/Комментировать

2021-03-18 07:06:00 #ГТЛК #идеи #облигации #фундаменталка

ГТЛК занимается развитием экспорта лизинговых услуг за рубеж.

Компания включена в национальную программу «Цифровая экономика Российской Федерации» и ориентирована на внедрение цифровых технологий преимущественно на основе отечественных разработок.

Структура проектов с государственным участием:
1) Национальные проекты
2) Программы с государственным участием

Структура лизингового портфеля:
Авиатранспорт - 38%
Железнодорожный транспорт - 37%
Водный транспорт - 20%
Автотранспорт, ДСП - 2%
Прочее - 3%

Топ-10 лизинговых компаний России по объему лизингового портфеля, млрд руб.
ГТЛК - 1320
СБЕРБАНК ЛИЗИНГ - 826
ВТБ ЛИЗИНГ - 602
ВЭБ-ЛИЗИНГ - 258
ГАЗПРОМБАНК ЛИЗИНГ - 197
АЛЬФА ЛИЗИНГ - 158
ЕВРОПЛАН - 117
РЕСО-ЛИЗИНГ - 105
СИМЕНС ФИНАНС - 81
БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ- 78

Основные риски
сокращение мер государственной поддержки перевозчиков
цикличность спроса на транспортные услуги
волатильность грузовой базы и пассажиропотока
изменение рыночных ставок аренды
удорожание топлива
изменение стоимости транспортных средств и комплектующих Открыть/Комментировать

2021-03-17 07:06:00 #ГТЛК #идеи #облигации #финанализ

Финансовый анализ

В этот раз, в связи с приближающимся сбором заявок на новую серию облигаций (17.03 с 11:00 до 15:00), мы решили выпустить сперва Финансовый анализ, чтобы дать предварительную оценку.

Отчетность за 2020 год предоставлена за период 9 месяцев.

Revenue (в млн руб.)

20 : 29 758
20 : 46 943
20 : 60 670
20 : 60 568

Operating income (в млн руб.)

20 : 15 069
20 : 23 977
20 : 29 764
20 : 38 349

Growth of revenue

20 : 34,94%
20 : 57,75%
20 : 29,24%
20 : -0,17%

Доход и операционная прибыль компании растут на протяжении всего периода. Уровень дохода компании за 9 месяцев 2020 года почти равен уровня доходу компании за весь 2019 год, что говорит о достаточно успешном периоде для компании.

Current ratio

20 : 4,79
20 : 28,42
20 : 3,68
20 : 11,48

Quick ratio

20 : 1,28
20 : 1,54
20 : 1,48
20 : 6,91

Current ratio компании находится на крайне высоком уровне. Аналогичная ситуация наблюдается и с Quick ratio. Такие высокие показатели обусловлены сферой деятельности компании и, соответственно, большим количеством активов.

Debt to assets ratio

20 : 81%
20 : 83%
20 : 87%
20 : 89%

Debt to asset ratio стабильно находится на уровне 81% - 89%. На наш взгляд, такие значения являются пороговыми, но не критичными.

Net debt to EBITDA

20 : 12,05
20 : 11,90
20 : 14,93
20 : 14,73

Показатель Net debt to EBITDA за 9 месяцев 2020 года достиг 14,73, что является запредельно высоким результатом и превышает допустимые значения. Ситуация может сглаживаться 100% владения государства, т.к. это не даст компании обанкротиться.

ROA

20 : -1,13%
20 : 0,12%
20 : 0,26%
20 : 0,02%

ROE

20 : -5,88%
20 : 0,70%
20 : 1,92%
20 : 0,20%

Показатель ROA за первые 9 месяцев 2020 достиг 0,02%. Несмотря на то, что компания имеет очень много активов ввиду специфики отрасли, показатель все равно находится на очень низком уровне. К концу 2020 года показатель может достигнуть 0,2%, что все еще не очень много.
Показатель ROE тоже находится на очень низком уровне и достигает за 9 месяцев 2020 0.2%, что говорит о низкой рентабельности капитала. Открыть/Комментировать

2021-03-16 17:06:00 #ГТЛК #идеи #облигации

Государственная транспортная лизинговая компания (ГТЛК) - лизинговая компания России, которая входит в перечень системообразующих организаций Российской экономики. ГТЛК занимается лизингом и арендой и участием в государственных проектах.

Структура лизинга и аренды:
1) Авиация
2) Железнодорожный транспорт
3) Водный транспорт
4) Автотранспорт и спецтехника

Структура капитала
Государство — 100% акционер ГТЛК
Российская Федерация– единственный акционер Компании (в лице Министерства транспорта Российской Федерации)

ПАО "ГТЛК" имеет 19 мультивалютных и 8 биржевых публичных серий облигаций.

17.03.2021 с 11:00 до 15:00 компания проведет сбор заявок на облигации серии 002Р-01, сроком обращения 15 лет и объемом в 10 млрд рублей. Размер купона будет установлен не выше 190 базисных пунктов к 3,5-летним ОФЗ. По выпуску предусмотрена оферта через 3,5 года. Открыть/Комментировать