Экономика и приложения

2022-04-07 15:15:02 Как теперь сохранять и приумножать нажитое

На эту тему только что прошла конференция Финама. Вот мои ответы на кое-какие вопросы, присланные в редакцию портала:

При «новой реальности» наверно и защитные инструменты станут новыми. Как думаете, золото, и вообще драгоценные металлы утратят эту роль или нет? Или они уже столько кризисов переживали, что и нынешний им не страшен? Что из нового может стать защитным активом, может быть криптовалюты?

Если на перспективу, золото, серебро, палладий – перспективные инвестиции, учитывая их редкость и потенциал увеличения спроса. Но следует иметь ввиду и их волатильность. При крепких нервах можно держать значительную часть средств в золоте. Но если целью является простое сохранение сбережений с возможностью их относительно безболезненной конвертации в деньги при необходимости, более рациональным выглядит вложение в короткие безрисковые облигации.

Не является ли российский рынок недвижимости, наиболее и самым перспективным рынком для российских инвестиций после валютного, фондового рынка и рынка облигаций с учетом международной неопределенности и потенциального "железного занавеса"?

Зависит от цели инвестора. Если ради постоянного денежного потока от, скажем, сдачи квартиры в аренду, такая инвестиция сегодня проигрывает даже банковскому депозиту. Если с целью последующей перепродажи – может быть, но следует учитывать высокий риск, сопряженный со спекулятивными сделками. Кроме того, большим спекулятивным потенциалом сегодня обладают и наши голубые фишки, при этом их покупка и последующая продажа не сопряжены с такими трансакционными издержками, как аналогичные сделки на рынке недвижимости.

А вообще инвестиции останутся в «новом мире» как вы считаете? Учитывая масштаб различных потрясений люди просто перестанут их вкладывать не только в ценные бумаги, но и в банки, а просто будут держать деньги дома. Такой сценарий разве не возможен? Не удаётся заработать, ну и ладно, зато и не лишусь своих сбережений, вот они, под матрацем.

Здесь показателен пример Ирана, который многие десятилетия живет под санкциями. В течение этого времени наилучшие результаты так показывал их, отделенный от остального мира, фондовый рынок. Альтернатива держать деньги под матрасом годится только для заначки – небольших сбережений, которые тратятся при первой необходимости. В случае более значительных сбережений уже приходится думать об инфляции. Ведь инвестиции делаются не только ради заработка, но и ради простого сохранения нажитого.

Как вы смотрите на перспективы криптовалюты? Есть ли шанс, что ЦБ РФ пойдет на послабление в этом вопросе?

Смотря что имеется ввиду под криптовалютой. Криптовалюты, популярные сегодня, – это современная разновидность частных денег и в этом отношении однозначно невыгодны государствам. Поэтому вопрос времени, когда государства в этой теме перехватят инициативу.

Отечественным компаниям велят уйти с иностранных бирж, означает ли это, что они все придут на российские биржи и здесь произойдёт увеличение объёмов торговли в разы? Или они и так здесь присутствуют и ничего не случится? Могут ли быть регулятором сделаны послабления для того, чтобы поддержать фондовый рынок или этого ждать не стоит? Например, ослабят требования для неквалифицированных инвесторов?

Объем торговли на рынке зависит прежде всего от количества денег, заведенных на него с целью покупки компаний, а не от того, пришли ли сюда компании. Тем более что отечественные компании, котирующиеся на иностранных рынках, котируются и здесь. В плане объема торгов произошло два разнонаправленных изменения. С одной стороны, рынок принудительно отрезан от иностранных денег. С другой, над ним нависает триллион из ФНБ, готовый поддержать его в случае необходимости. Открыть/Комментировать

2022-04-06 14:11:40 "Охрана, уберите его отсюда..., мерзавец какой..., самый большой негодяй" – вот кто теперь будет таким политическим глаголом жечь сердца людей!?

Несколько замечаний о "главном шоумене российской политики", уход которого так символично совпал с окончанием эпохи:

1. Отметим для начала, что смерть от коронавируса после заявленных восьми прививок – это, ну даже специально не придумаешь лучшей антирекламы. Статьи в медицинских журналах по поводу эффективности/безопасности прививок никто читать не будет, а вот такое – у целых поколений сформирует им соответствующую репутацию;

2. Его не зря в западной прессе называли "шоуменом" или, по-русски, шутом. Действительно, никто другой даже близко так себя не вел. Но о шутах не следует забывать, что в прошлом они часто выполняли важную функцию, донося до царских ушей то, что не решались говорить вельможи. И в его случае можно вспомнить, как какие-то мысли, которые он выкрикивал во время очередной ругани с кем-то, потом брались на заметку лицами, принимающими решения;

3. Хотя у него "мать русская, а отец – юрист", по факту, это был единственный "печальник за русских" в высших эшелонах власти. Взять хотя бы в качестве примера его предложения о режиме наибольшего благоприятствования для русской иммиграции из бывших советских республик;

4. Интересно, что его не стало как раз тогда, когда общественный запрос на характерные для него речи высок как никогда. Кстати, когда я последний раз был в Севастополе, то заметил, что там весь город ходит в футболках с символикой его партии.

Что ж, свято место пусто не бывает. И можно ожидать скорого возвышения кого-то из молодых, кто сможет выразить чаяния простых русских людей и донести их до власти. Открыть/Комментировать

2022-04-05 13:20:44 Напомню, что, взяв статистику американского индекса за несколько десятилетий, я построил динамику нашего индекса при условии, если бы нынешний кризис развивался аналогично. Интересно, что к осени 2020 г. РТС точно повторял движение Доу Джонса, если в обоих случаях взять за точку отсчета месяц, непосредственно предшествующий обвалу.

Затем история, все-таки, снова показала, что нельзя в одну воду войти дважды: вмешались факторы, не наблюдавшиеся в 1930-е гг., которые позволили рынку здорово отклониться от динамики своего "депрессивного" предшественника.

Можно уже было осторожно выдохнуть, но тут политики начали ругаться, и наша картинка снова стала походить на предвоенный график американца. Я тогда думал, что все будет, как обычно: поругаются да займутся другими делами, дав рынку возможность возобновить рост.

Но я ошибся – политики от слов перешли к делу, и в результате наш рынок провалился еще глубже и, как видно на картинке, все ближе подбирается к кривой, предсказанной прошлой депрессией.

Сейчас у нас имеется ряд общих моментов с эпохой Великой депрессии – не исключено, что рынок продолжит повторять ее динамику и дальше. Открыть/Комментировать

2022-04-05 13:18:29 В начале пандемии два года назад некоторые заговорили о кризисе уровня Великой депрессии, что побудило меня тогда сравнить динамику рынков в прошлом и сейчас. Последние месяцы были богаты на события, в том числе на рынках, и интересно глянуть, как там поживает "новая великая депрессия". Открыть/Комментировать

2022-04-04 14:08:32 "Буча" как показатель того, чьих ты будешь

"Человек познает любовью" – это старая максима подтверждается на практике, только наоборот. Люди судят о событиях на основе своей сформировавшейся нелюбви.

Нам показали картинку с последствиями событий, которые мы непосредственно не видели и о которых можем судить лишь гипотетически. Но в "либеральных" слоях нашего общества немедленно принимается версия, озвученная явно заинтересованной стороной.

Такая поспешность в выводах находится в разительном противоречии с правилами будь то судебного следствия или научного исследования. И те же самые люди, которые у себя на работе под микроскопом рассматривают отвлеченные гипотезы, эту – крайне неправдоподобную – гипотезу принимают безоговорочно, не вдаваясь в детали.

Отсюда мы видим, что для принявших сторону поступающая информация не имеет значения в плане их отношения к своей/чужой стране. Раз полюбив/невзлюбив, люди с этим так и живут, перетолковывая новости в нужном им ключе.

А вообще, судя по ожесточению в соцсетях, войну впору назвать гражданской не только в смысле, что русские бьются с русскими на Украине, но и в том смысле, что стороны конфликта прямо здесь готовы порвать друг друга, будь такая возможность. И она представится в случае чаемого "либералами" развала государства. Только, как и сто лет назад, вряд ли они обрадуются результату. Открыть/Комментировать

2022-04-02 15:21:57 Как конкретно газорубль предотвращает заморозку газовой выручки?

Ведь именно эта цель чаще всего упоминается, когда речь заходит об оплате газа рублями.

Попробуем вникнуть в суть этой схемы.

Как говорили экономисты девятнадцатого века, за денежной вуалью скрывается обмен одних товаров на другие. До сих пор, продавая газ за евро, наш экспортер получал тем самым право на получение нужных ему товаров – из Европы или других регионов, которые были согласны прямо или косвенно продать за евро свои товары.

Однако, как мы в теории знали до сих пор и воочию увидели теперь, эмитент валюты контролирует ее, даже если она покинула его территорию. Ты можешь продать свой товар за евро, рассчитывая впоследствии обменять их на другой товар, но провести эту операцию ты сможешь только при наличии фактического разрешения эмитента евро. А если он тебе не разрешает пользоваться своей валютой, выходит, ты отдаешь ему реальный товар в обмен на обязательства, которые он не собирается исполнять.

Ключевые пункты соответствующего президентского указа, призванного решить эту проблему, звучат следующим образом:

Для расчета иностранный покупатель должен открыть в Газпромбанке два специальных счета: рублевый и валютный.

Оплата газа производится с помощью перевода средств на валютный счет. Банк после этого продает эту валюту на бирже ММВБ-РТС и зачисляет полученные рубли на рублевый счет.

Оплата считается состоявшейся только с момента зачисления средств, полученных от продажи валюты, на рублевый счет.

Таким образом, если раньше было: газ – евро – европейские товары. Теперь: газ – евро – рубли – отечественные товары. Иными словами, если раньше проданный газ давал продавцу право на получение европейских (или других иностранных) товаров, то теперь он дает право на получение отечественных товаров через тех, кто, в свою очередь, по-прежнему будет рассчитывать получить в обмен товары иностранные.

Это мощная поддержка рубля и стимул для отечественной экономики, но главное – это снять угрозу заморозки.

И снимается она за счет того, что ненадежные евро, которые у тебя могут заблокировать, ты продаешь частным лицам на бирже, фактически перекладывая на них риск заморозки. На этот шаг с нашей стороны просматривается европейский ответ в виде тотальной заморозки любых наших евро-счетов. В этом случае, вдобавок и остальные положительные эффекты газорубля отменятся.

Выглядит, в итоге, как временное и частичное решение. Тогда при дальнейшей эскалации газорубль уже не поможет и останутся лишь сталинские методы в виде прямых бартерных сделок со всеми, кто не вызывает доверия. Открыть/Комментировать

2022-04-02 00:00:03 Пропаганда обычно используется как слово ругательное. Вместе с тем, едва ли можно найти где-либо в прошлом или в настоящем государство без пропаганды. Последняя дает людям такую картинку мироустройства и актуальных событий, в рамках которой разумно и морально быть на стороне того, кто эту картинку показывает. Само собой, такого эффекта он добивается с помощью внесения в картинку нужных ему искажений: правильные пацаны показываются еще более правильными, а плохие – еще более плохими.

Вопрос, поэтому, не в том, искажена ли такая картинка, а в степени искажений. Теория подсказывают, что государства в этом различаются.

В своем обзоре одной из моделей поведения правителя я так резюмирую факторы, определяющие степень искажения информации в пропаганде:

... правитель будет склонен искажать информацию, если сильно нуждается в поддержке граждан, если граждане считают для себя целесообразным поддерживать правителя при условии, что сообщаемые им сведения истинны, и, наконец, если события, благоприятные для правителя, не являются правилом, но и не являются исключением из правила.


Итак, еще раз: как правитель ты врешь тем больше, чем отчаяннее зависишь от поддержки граждан; чем больше граждане лично заинтересованы поддерживать тебя, если тебе верят; и чем вариативнее реальные факты жизни в плане их соответствия твоей пропаганде.

В такие времена как сейчас пропаганда со всех сторон звучит громче, чем обычно, и каждый обвиняет определенную пропаганду в ее лживости, хотя гораздо интереснее, признав пропаганду в каждой пропаганде, попытаться измерить ее степень. Открыть/Комментировать

2021-07-01 13:59:49 В чем разница между современной и классической теориями в объяснении законов спроса и предложения на рынке труда и вытекающего из этого экономического роста? Каким образом эту разницу можно вывести из исходных предпосылок и целей, характеризующих современную и классическую теории?

Классики ставили себе целью открытие объективных законов – законов, никак не связанных с индивидуальными предпочтениями, решениями, рациональностью и т. д. Законы эти целиком и полностью вытекают из условий жизни человека на земле с ее ограниченными пространством и прочими ресурсами. Например, капитал – не более чем излишек средств существования сверх минимума в масштабах всего общества, накапливаемый вследствие наличия еще неиспользованных пространств, доступных для освоения человеком. Пока мировое население не достигло предельного значения, имеет место этот излишек, аккумулируемый определенным классом – капиталистами – и используемый для целей экстенсивного экономического роста.

Как образование капитала, так и его использование для найма дополнительной рабочей силы, по сути, не вытекает из решений отдельных капиталистов: излишек определяется разницей между фактическим и предельным населением, этим же определяется и норма прибыли, побуждающая класс капиталистов делать инвестиции в увеличение человеческого рода. Пока сохраняется излишек, он направляется на размножение человека; когда население достигнет пика, излишка оставаться не будет и не будет роста ни дохода, ни населения. Предложение труда есть просто мировое население, которое увеличивается или сокращается в ответ на изменение количества средств существования, отражающееся в изменениях ставки зарплаты.

Современная теория, как и классическая, постулирует законы спроса и предложения на рынке труда, но объяснение предлагает иное. Население считается заданным и независимым от экономических условий, поскольку считается, что прокорм гарантирован каждому, а размножение не зависит от излишка средств существования.

Соответственно, предложение труда растет или сокращается в ответ на рост или падение зарплаты в результате индивидуальных решений, направленных на максимизацию полезности, а не из-за изменения численности населения. Спрос на труд вытекает из индивидуальных рациональных решений уравнивания предельных продуктов труда и ставок зарплаты, а не из задаваемого мировым населением излишка средств существования.

Таким образом, для классиков человеческое поведение жестко детерминировано стремлением к индивидуальному и родовому выживанию, как это имеет место и в мире животных и насекомых, а для современной теории человек – это потребитель. Если у классиков человек озабочен прежде всего тем, чтобы выжить и оставить потомство, то согласно нынешней теории, человек озабочен наилучшим употреблением своей жизни – ее продление ему гарантировано, и ему остается только рационально распределить время между работой, доставляющей блага, и досугом, чтобы воспользоваться жизнью наилучшим образом. В обоих случаях все свойства общества выводятся из этих исходных посылок.

https://skorobogatov.livejournal.com/76207.html Открыть/Комментировать

2021-06-25 17:49:08 Хотя давление на нежелающих прививаться усиливается, у него все же есть определенные пределы. Обсудим, что этому давлению способствует, а что его ослабляет, естественно, не без использования богатого наследия экономической науки.

Начнем с того, что способствует, и для этого как нельзя кстати будет экономическая модель бюрократии У. Нисканена.

Эта модель основана на допущении, что чиновник – это рациональный индивид, максимизирующий свой личный выигрыш. Под чиновником подразумевается человек на госслужбе, у которого есть подчиненные (даже если их нет сейчас, логика его карьеры сводится к тому, чтобы они появились). Личный выигрыш чиновнику приносит карьерный рост, а достичь его можно через увеличение объема работы и персонала своего отдела. Поэтому следует постоянно подавать сигналы наверх о том, что для блага общества нужно выполнить такую-то работу, которая пока не делается, нанять под эти задачи новых людей, уже нанятых переместить на более высокие должности и, само собой, выделить под это дополнительные ресурсы.

В таком контексте, понятно, что чрезвычайные происшествия, типа нынешней пандемии, могут очень подсобить чиновнику в его карьере. Народ не хочет вакцинироваться, значит, надо заставить, а для этого надо: а. сформировать экспертную группу, которая проанализирует и подскажет, как это лучше сделать; б. проверяющим органам обеспечить дополнительный персонал и, возможно целые отделы, чтобы проверять и наказывать; в. а если дойдет и до беспорядков, то тут и полицейским чиновникам будет где показать, что они нужны и в как можно большем количестве.

Этот условный список демонстрирует, что принудительные меры, потенциально связанные с расширением отделов, – это возможность для чиновника с карьерными амбициями.

https://skorobogatov.livejournal.com/75815.html Открыть/Комментировать

2021-06-21 12:43:37 Двое подельников оказались в тюрьме, но у следствия нет достаточных доказательств их вины. Их можно привлечь по легкой статье, в каковом случае не требуются дополнительные улики. Но следователь хочет их привлечь по более серьезной статье, что возможно, если кто-то из них сознается. Поскольку без их сотрудничества со следствием не обойтись, каждому предлагается сделка...

Если ты сознаешься, а второй подельник отрицает вину, тебя отпускают, а тот получает по полной. Однако если сознаются оба, обоих можно привлечь по серьезной статье, при этом признание, будучи менее редким ресурсом, уже следствием оценивается ниже.

Такого рода торговля нередко используется полицией многих стран, почему и была обобщена таким образом, чтобы можно было предсказать поведение заключенных и конечный исход игры.

Какая стратегия является наилучшей с точки зрения отдельно взятого заключенного? Для строчного игрока (его стратегии – это строки, а выигрыши, соответственно, – первые значения в каждой клетке) в случае, если он отрицает вину, он может получить либо год, либо пять лет тюремного срока. Если же он признает вину, его либо отпускают, либо дают три года. Очевидно, второй вариант лучше. Со столбцовым игроком все симметрично так же. В результате они оба сознаются и получают срок по три года.

Мораль сей басни такова: в определенных, не так уж редко встречающихся, ситуациях наилучшая для тебя линия поведения оказывается наихудшей для социальной общности, к которой ты относишься, что в конечном счете наносит вред и тебе самому.

https://skorobogatov.livejournal.com/75595.html Открыть/Комментировать