Экономика и приложения

2022-07-11 00:33:43 Обобщим, двигаясь по часовой стрелке:
1. Самые драматические падения рынка, вроде тех, что случились в начале войны или пандемии, не отражали никакой долговременной тенденции, будучи одномоментной реакцией рынка на отдельные чрезвычайные события;
2. Уже около десятилетия индекс систематически снижается;
3. Но в последние четыре года он находится в повышательной фазе длинного цикла;
4. Короткий цикл тоже до последнего времени рос, и только недавно начал снижаться.

Что отсюда следует практически?

Для долговременных инвестиций наш рынок по-прежнему не выглядит привлекательным. Однако в ближайшие пару-тройку лет он может и вырасти, на что указывает продолжающаяся восходящая фаза длинного цикла и то, что резинка до сих пор оттянута вниз (первый график). Наконец, начинающееся снижение на последнем графике подсказывает, что с запланированной покупкой имеет смысл немного подождать. Кстати, эта наметившаяся понижательная тенденция может реализоваться, в том числе и если власти продолжат ослаблять рубль. Открыть/Комментировать

2022-07-11 00:33:12 Как заработать на нашем фондовом рынке? Три его спектральных свойства в помощь инвестору

За тридцать лет капитализма перед нашими глазами прошло множество людей, которые разбогатели, купив дешево и продав дорого. Но раньше это воспринималось как нечто сопряженное с авантюризмом и опасностями, а сейчас миллионы пришли на фондовый рынок и, поигравшись с небольшими суммами, убедились в теоретической возможности преумножить сбережения, лишь тыкая пальцем в телефоне.

Однако, как известно из статистики, для новичков это увлечение обычно заканчивается потерей денег, а не заработком. Жадность и страх заставляют покупать дорого, а продавать дешево. В то же время, те, кто пытается взять рынок со скидкой, зачастую просто ловят «падающие ножи» т.е. покупают дешево, а продают еще дешевле.

Чтобы зарабатывать, нужно поймать тенденцию, которая дает надежный прогноз дальнейшего движения рынка, что требует использования специальных инструментов анализа рыночной статистики. Немаловажным является и то, чтобы твой инструмент не использовал весь рынок, иначе он сам станет частью его движения и перестанет предсказывать.

Неплохим подспорьем может стать редко используемый анализ сингулярного спектра временного ряда. Он позволяет выделить характерные для интересующего нас инструмента долговременные тенденции – тренд и циклические составляющие. Располагая таким графиком, мы понимаем, что в движении рынка является закономерностью, на которую можно полагаться в своих ожиданиях, а что – случайным шумом.

Такое упражнение я проделал с индексом РТС, представив результаты на графике. Открыть/Комментировать

2022-07-09 21:30:19 Как отремонтировать дорогу так, чтобы всех максимально выбесить?

В фильме "С меня хватит" наглядно демонстрируются основные инсайты по теме.

Небольшая пошаговая инструкция для тех кто принимает решение о том, где, когда и как нас осчастливить обновленной дорогой:

1. Надо выбрать такое место, чтобы народ, как и в фильме, ломал голову над тем, "что не так с улицей". Для этого, напр., можно выбрать дорогу со вполне еще целым и добротным асфальтным покрытием, чтобы срезать его для последующей укладки нового асфальта;

2. Это должно быть не только место, которые не нуждается в ремонте, оно еще должно быть и предельно загруженным и трудно-заменимым с помощью альтернативных маршрутов;

3. Теперь надо подумать о выборе подходящего времени. Скажем, загородная дорога больше всего используется летом, в выходные дни и при жаркой погоде. Значит, это время идеально подойдет для ее ремонта.

Напр., выбираем Новоприозерское шоссе, сверяемся с прогнозом погоды и всей своей ремонтной мощью обрушиваемся на нее в пятницу вечером и в субботу утром. На прошлых выходных как раз все точно рассчитали, так что путь, занимающий полтора часа, стал занимать 5-7 часов. (Если, по примеру большинства, не пользоваться хитрой объездной дорогой, спасающей, впрочем, лишь отчасти.);

4. Ну, и при выборе технологии следует руководствоваться получаемой производительностью, чтобы дело шло неспешно, как в старые добрые времена. Пусть рабочие из Средней Азии вальяжно ходят взад-вперед с лопатами.

Некоторые возразят, мол, летом все лучше сохнет и народ отнесется с пониманием. Однако следовало бы взвесить на весах производственные издержки строителя дороги и общественные издержки, связанные со стоянием в пробке. Полагаю, что последние вообще не принимаются во внимание ни чиновником, ни строителем – ведь для них это чужие издержки.

На этот счет в экономической теории есть понятие отрицательных внешних эффектов – это та часть издержек твоей деятельности, которую ты перекладываешь на других. Ты работаешь перфоратором – соседи наслаждаются естественным industrial'ом, ты закурил – другим тоже приходится или, как в нашем примере, ты строишь дорогу – дачники тратят лишние время и бензин.

Теория предсказывает, что, если бы деятель сам нес всю полноту издержек своей деятельности, ее целесообразный объем был бы меньше. Вот, скажем, планируешь ты ремонт дороги и понимаешь, что оплатить нужно не только технику, сырье и работу, но и неудобства водителей. При этих дополнительных учитываемых затратах ремонтный пыл был бы ниже.

Кстати, это не только наша проблема. Теория предсказывает, что люди, помещенные в одни и те же условия, будут в среднем действовать одинаково. Если ты можешь переложить часть своих издержек на других, ты будешь делать больше, но всем от этого будет хуже.

В фильме это демонстрируется на американском примере, и, по моему личному опыту, за тридцать лет в Америке мало что изменилось, так что по обе стороны океана один и тот же экономический закон производит одно и то же следствие. Открыть/Комментировать

2022-07-08 23:57:40 Сегодняшнее громкое политическое убийство бывшего японского премьера породило догадки о его причинах в духе "убирают друзей Путина". Между тем, стилистика этого убийства, характерная для развитых стран, предполагает, что на этот раз можно обойтись и без конспирологии.

Хотя большинство стран мира считают себя демократическими, признаков демократии обычно больше у стран, которые принято относить к развитым: там более выраженная политическая конкуренция, больше интриги на выборах, а среди влиятельных СМИ можно найти топящих за разных кандидатов.

Вследствие этого, политику там приходится толочься среди разного народу, там и сям выступать с речами, жать руки множеству незнакомых людей и, соответственно, оказываться уязвимым для возможных выпадов со стороны недоброжелателей.

Это касается не только политиков, но и других профессий, где карьера строится на привлечении к себе внимания публики, – музыкантов, актеров или журналистов.

Если тебя знают миллионы, простая статистика подразумевает, что среди них найдется какое-то количество хейтеров, а среди последних и сколько-то тех, кто готовы хейтить не только в комментах. Сидит какой-нибудь одинокий неудачник перед телевизором с банкой пива и ругает персонажа на экране, потом бросит в телевизор пустую банку, а потом, глядишь, и созреет для того, чтобы достать обрез из кладовки.

В результате в той же Америке образовался расстрельный список из людей вроде братьев Кеннеди, Шэрон Тейт, Джона Леннона или, более недавно, Даймбэга Даррелла. (Впрочем, чаще известные люди остаются живы после чьего-то нежелательного внимания, отделываясь лишь легким испугом, как, напр., было недавно с Папой Римским, которому с трудом удалось освободиться от объятий сестры по вере, вцепившейся в него мертвой хваткой из-за ограждения.)

В авторитарных странах политики и другие известные люди тоже погибают, но обычно при других обстоятельствах. Высокопоставленного чиновника или известного артиста может расстрелять правитель, а самого правителя – его охрана или опасающиеся за свою жизнь чиновники. Ранняя советская история изобилует всем известными примерами, вроде Ежова, Мандельштама или самого Сталина.

Общая тенденция в том, что, если при автократии основные угрозы, как и возможности, формируются внутри иерархии, при демократии куда большую роль играют горизонтальные связи – наверх тебя выносит толпа, но и она же тебе угрожает. Сегодняшнее убийство – очередной пример такой реализовавшейся угрозы. Открыть/Комментировать

2022-07-07 14:16:42 Отставка Бориса Джонсона: что это значит для Запада, России и Украины

Самого горячего защитника "украинской демократии", все же, подвинули. Впрочем, учитывая особенности политического устройства Запада – событие закономерное.

Несколько соображений на счет громкой кадровой ротации и ее последствий:

1. Отставка Джонсона – это пока касается лишь его места на посту главы Консервативной партии, а в должности премьера он еще пробудет больше трех месяцев.

Что это значит для Украины?

В нынешнее военное время три месяца – большой срок, за который, судя по существующей тенденции, линия фронта еще существенно сместится на Запад. До сих пор британский премьер рьяно помогал Украине, вероятно, из соображений репутации в глазах своих избирателей. Теперь же, когда в скором времени ему предстоит передать свой пост кому-то из своих соперников, сохранятся ли у него прежние стимулы к работе?

Они рассчитывают "победить Путина", понимая при этом, что война затягивается. Помощь, оказываемая Украине сегодня, если и принесет нужные им плоды, то завтра – тогда, когда самого Джонсона на посту премьера уже не будет и эти плоды в качестве политических очков зачтутся его преемнику.

Обескураживающая перспектива. Это как делать ремонт в съемной квартире, в которую скоро въедет другой квартирант.

Военные успехи России, как следует из отчетов встреч глав западных стран, охлаждают их воинственный пыл, а теперь в их рядах три месяца будет досиживающий до пенсии зевающий политик.

Отсюда следует нехитрый прогноз, что чаща весов опустится в нашу сторону еще больше;

2. Но для России здесь имеются и свои минусы. Британия всегда была нашим врагом и им останется при любом правителе (как бы мы ни любили Адама Смита, Вальтера Скотта или Pink Floyd). Поэтому, с точки зрения российских интересов, лучше, чтобы у них был не Дизраэли или Черчилль, а какой-нибудь раздолбай, проводящий время на вечеринках, для которого государственная служба немногим отличается от "работы" инстаграм-блогерши и над которым все потешаются – вот как раз такой, как персонаж со смешной прической.

Такой правитель – находка для соперничающего государства, и предстоящий уход британского Бориса так же нежелателен для нас, как уход нашего Бориса был нежелателен для наших соперников в 90-е гг.;

3. Секс-скандалы – распространенная ныне причина крушения политических карьер на Западе. С одной стороны, это характеризует тамошних политиков, с другой, следует отдать должное остаткам гражданского общества в их системе, обеспечивающим ее периодическое самоочищение.

В этой связи вспоминается другой известный секс-скандал, едва не приведший к отставке Билла Клинтона. Одна простая русская женщина по телевизору тогда отметила, что "если бы Ельцин во время платил зарплату, то пусть бы хоть всех там перетра***л".

В общем, есть определенная разница между Россией и Западом в том, как устроено перемещение вверх и вниз по карьерной лестнице. Открыть/Комментировать

2022-07-06 17:30:25 За последние два года начиная от достигнутого в начале пандемии дна нефть подорожала в шесть раз. Здесь срабатывает механизм, который действовал в похожих условиях менее полувека назад.

Тогда, между 1973 и 1980 гг., нефть подорожала в одиннадцать раз, вызвав отмеченные на графике экономические кризисы (графике в той же статье на Дзене).

Примечательна последовательность событий. В 70-е арабские страны сами на себя наложили санкции, отказавшись продавать нефть западным странам за их поддержку Израиля в Войне судного дня. И хотя это ограничение было быстро снято, его хватило, чтобы вызвать на Западе кризис с сохранением нефти на достигнутом из-за ограничений уровне.

В конце десятилетия нефть выросла еще – теперь уже в результате наложенных Западом санкций на Иран в знак несогласия с совершавшейся там исламской революцией.

Общее с происходящим сегодня в том, что и тогда, и сейчас кратное удорожание нефти и экономический кризис на Западе были вызваны его конфликтами с крупными продавцами этого ключевого ресурса.

На будущее полезно иметь ввиду и продолжение истории.

Два идущих друг за другом кризиса 1980-х гг. привели к ограничению спроса на нефть. Это в сочетании с повышением ставки ФРС и наращиванием добычи привело к развороту долговременного тренда в цене нефти.

Эта история показывает, что наиболее болезненные для потребителей нефти последствия санкций проявляются относительно короткое время. Далее уже экономика адаптируется – высокие цены на ресурс стимулируют как увеличение ее добычи, так и ее замещение, – и все возвращается на круги своя.

Что может помешать повторению этой истории – это то, что Запад нынче уже не тот: длительный период сверхдешевого кредита и огромный объем долга + возросшая доля бессмысленной идеологии в политике + явно снизившийся уровень западных элит – все это говорит за то, что нынешний стагфляционный кризис может оказаться для них куда болезненнее. Открыть/Комментировать

2022-07-01 18:17:37 Почему ректора арестовали из-за такой мизерной суммы?

Громкой новостью из сферы образования стал арест Владимира Мау, ректора РАНХиГС, по делу о хищении 21 млн. рублей. Размер украденного выглядит странно. Ведь из открытых источников известно, что высокопоставленный вузовский начальник может получать такое вознаграждение едва ли не каждый месяц.

В данном случае это косвенно подтверждается тем, что обвиняемый сразу же предложил внести эту сумму в качестве залога, т.е. такие деньги для него не проблема. Трудно, поэтому, поверить, что состоятельный ректор известного вуза поставит на карту все ради месячной зарплаты.

Один мой старый друг и подписчик в этой связи предложил интересную аналогию из бандитских девяностых, которая может послужить потенциальным объяснением этой истории:

Ловят бандита, которому при желании можно предъявить обвинение по десяти эпизодам. Взаимосвязь между количеством эпизодов и суровостью наказания нелинейна: за десять эпизодов – десять лет, а за один эпизод, скажем, – восемь. Понимая это и желая его закрыть по полной, ему предъявляют лишь один эпизод. Тот отсиживает свои восемь лет, затем его отпускают, чтобы прямо за воротами встретить с наручниками и закрыть повторно по следующему эпизоду.

Более простое объяснение может заключаться в том, что лишь по этим деньгам есть доказуха.

Наконец, если еще упростить, может, дело не столько в ректоре, сколько в заковыристых законах: "был бы человек, а дело найдется". Время, знаете ли, непростое. Не все наверху с пониманием относятся к взятому правительством курсу. Значит, надо освободить место для молодых и понятливых. Открыть/Комментировать

2022-06-23 15:29:44 В очередной беседе на радио обсудили прошедший ПМЭФ, а именно:

Интересный факт, что количество участников и заключаемых сделок на ПМЭФ растет несмотря на войну;

Необычный состав участников форума; и

Глобальный вопрос о том, как далеко нам следует заходить в импортозамещении.

https://clck.ru/rcz4h Открыть/Комментировать

2022-06-22 13:47:57 Почему же мы по-прежнему его так любим?

Как-то на одной международной вечеринке ее русскоязычных участников попросили спеть "какую-нибудь русскую песню" – мы не нашли ничего лучше, чем спеть "Видели ночь".

И действительно, этот парень с восточной внешностью, игравший в стилистике британского пост-панка, написал песни, точно передавшие переживания, наблюдения, мысли (пост)советского человека, благодаря этому ставшие поистине народными.

Мы родились в тесных квартирах новых районов

Цой – неразрывное целое из звуков, образа и, более всего, слов. Слов, зачастую предельно простых, которые, кажется, мог бы выкрикнуть каждый, но которые именно из его уст прозвучали так мощно, что и сейчас легко превращаются в слоганы, чем, напр., воспользовался Тиньков, сделав девизом своего банка

Завтра действовать будем мы

Часто он говорит в духе "что вижу, то и пою", упоминая незамысловатый советский быт, но в этих всем знакомых картинах миллионы обретают призыв к действию:

Электpический свет пpодолжает наш день
И коpобка от спичек пyста
Hо на кyхне синим цветком гоpит газ
Сигаpеты в pyках, чай на столе
Эта схема пpоста
И больше нет ничего — всё находится в нас

Где-то он звучит по-пацански, не вызывая при этом возражений даже у самой рафинированной публики:

Что будут стоить тысячи слов, когда важна будет крепость руки?

А где-то – всем знакомые юношеские переживания выражены так бесхитростно, что, кажется, попробуй включи с кем-нибудь такой язык, примут за умственно отсталого. Здесь же воспринимается как гениальная простота:

Научи меня всему тому, что умеешь ты
Я хочу это знать и уметь

Его ранние песни нередко изображают раздолбая, который во время школьных уроков праздно шатается по улицам. Вот, сколько таких бестолочей бродят по миру, а этот как будто парит над ним:

Я начинаю свой путь к остановке трамвая
Я закрываю свой зонт, я - экспериментатор
Вот приезжает трамвай, вот гремит удаляясь
Я направляюсь домой, я улыбаюсь

Иногда, все же, этому раздолбаю приходится отвлечься от зависания с друзьями на кухне, где горит газ, чай на столе и в руке беломорина, набитая анашой:

Почему я молчу, почему не кричу, молчу
Электричка везёт меня туда, куда я не хочу

Но его тексты – это не только прямая речь двоечника, которому плевать на то, "что у тебя по географии трояк". Это еще и отстраненный взгляд на мир из космоса:

Крыши домов дрожат под тяжестью дней,
Небесный пастух пасет облака,
Город стреляет в ночь дробью огней,
Но ночь сильней, ее власть велика.
Тем, кто ложится спать -
Спокойного сна.

А порой просто дивная мужественная поэзия:

И как хлопало крыльями чёрное племя ворон,
Как смеялось небо, а потом прикусило язык.
И дрожала рука у того, кто остался жив.
И внезапно в Вечность вдруг превратился миг.
И горел погребальным костром закат.
И волками смотрели звёзды из облаков,
Как, раскинув руки, лежали ушедшие в ночь,
И как спали вповалку живые, не видя снов.

Итак, почему же любим – и мы, и теперь уже наши дети? Да потому что нельзя не любить того, кто одновременно такой и не такой, как мы, кто рассказал нам всю нашу жизнь так, что каждая бытовая подробность излучает смысл.

Не хлебом единым жив человек. Нужно и слово, способное подсветить серую обыденность, чтобы в ней можно было продолжать жить. И раз в несколько десятилетий Бог посылает такого человека. Открыть/Комментировать

2022-06-21 22:03:26 Что будет с российским фондовым рынком – будет ли на него влиять ситуация на глобальных рынках, или он совсем «оторвался» и будет теперь развиваться по своим законам?

Напрямую глобальные рынки на него не будут действовать, но косвенное влияние будет сохраняться. Основные факторы здесь – это самочувствие экономики в новых для нее условиях, ход СВО и ее восприятие населением и наличие альтернатив нашему рынку. Если население будет считать, что дела на войне и в экономике идут неплохо, если его доходы сильно не просядут, а американский рынок будет восприниматься как слишком рискованный, деньги пойдут на наш рынок просто потому, что больше некуда.

Возможен ли существенный его рост в 2022 году, если да – какие сектора могут стать «локомотивами» роста?

Возможен, и главная причина в его чрезвычайной дешевизне. Энергетические и прочие ресурсные сектора, получающие повышенные прибыли благодаря возросшим ценам, сельское хозяйство и удобрения, а также компании, работающие на внутренний рынок, получающие выигрыш от ослабления конкуренции, напр., розничная торговля и банковский сектор. Открыть/Комментировать