Еженедельный обзор
Зачем инвесторам его читать.
Российский рынок
• Динамика была негативной. Долговой рынок продолжил отыгрывать решение ЦБ по ключевой ставке.
• Регулятор сохранил ставку 16%, но поднял прогноз по средней ключевой ставке в 2024 году с 13,5–15,5% до 15,0–16,0%, а в 2025 году — с 8–10% до 10–12%.
• Минфин на прошлой неделе не размещал ОФЗ.
• Инвесторы продолжают следить за инфляцией, курсом рубля и изучать протокол заседания ЦБ РФ в апреле. Проинфляционные риски всё ещё сильны: состояние экономики и рынка труда, бюджетная политика, повышенные инфляционные ожидания, динамика кредитования и другие. Из-за них жёсткая монетарная политика продолжится.
• Всё это и «навес» предложения ОФЗ со стороны Минфина делает облигации с плавающей ставкой (флоатеры) актуальными. Но мы следим за котировками и макроданными, чтобы не упустить удачный момент и увеличить инвестиции в облигации с фиксированным купоном.
Глобальные рынки
• Динамика была позитивной.
• Данные с рынка труда в США оказались хуже ожиданий, этот рынок в апреле охладился.
• В Китае вышли индексы деловой активности (PMI) за апрель.
На этой неделе в США выйдут инфляционные ожидания людей за май, а в Китае — данные PMI для сектора услуг, индексы ИПЦ и ИЦП за апрель.
Рубль
Он укрепился на 0,1% и закрыл прошлую неделю на 91,6 ₽/$. Рубль поддержали продажи экспортёров в налоговом периоде, жёсткая монетарная политика ЦБ и то, что указ об обязательной продаже выручки экспортёрами продлили.
В краткосроке ждём котировки 89–93 ₽/$.
