Очередные рекорды по инфляции в США Годовая инфляция в США ус | Аналитика Тинькофф Инвестиций

Очередные рекорды по инфляции в США
Годовая инфляция в США ускорилась в марте до 8,5% с 7,9% в феврале. При этом годовая базовая инфляция (без учета цен на энергоносители и продовольствие) составила 6,5%. Это немного ниже прогнозируемых 6,6%.

Цены продолжают расти практически на все, включая аренду жилья, энергоносители, продовольствие, медицинские услуги. Базовая инфляция выросла чуть меньше, чем ожидали, в первую очередь из-за падения цен на поддержанные автомобили.

Прогнозы
Консенсус аналитиков Bloomberg ждет, что с апреля инфляционное давление начнет ослабевать. Во втором квартале годовая инфляция может замедлиться до 7,6%, а к концу года — до 5,7%.

Что касается ФРС, то риторика представителей регулятора стало заметно более жесткой в последние месяцы. Рынок ждет, что ФРС повысит ставку еще на 2,25% (до 2,5%) до конца года. При этом инвестдома считают, что повышение продолжится и в 2023 году (еще на 0,5—0,75%), а к снижению регулятор перейдет только в 2024-м. На ближайшем заседании ФРС в мае инвесторы на 97% уверены в повышении ставки на 0,5%.

Реакция рынка на данные об инфляции
Рынок отреагировал позитивно, что видно по росту фьючерсов на S&P и золото, а также снижению доходностей казначейский облигаций США. Так, доходность двухлетних выпусков упала до 2,4%, а десятилетних — до 2,7%. Вероятно, инвесторы опасались еще более высоких цифр по инфляции и необходимости в экстренном повышении ставки на 0,75%.

Мы ждем, что ФРС будет повышать ставку на 0,5% на всех трех ближайших заседаниях (в мае, июне и июле). При этом существенных предпосылок для охлаждения инфляции мы пока не видим. Поэтому высоки риски того, что ФРС придется поднимать ставку выше текущих ожиданий рынка или ускорить процесс сокращения баланса.

Андрей Опарин, аналитик Тинькофф Инвестиций (CFA)

#рынки #сша