Акции Incyte потеряли 12% вслед за решением FDA Incyte (INCY) | SUVE CM

Акции Incyte потеряли 12% вслед за решением FDA

Incyte (INCY) опубликовала отчёт за 4 квартал 2022 г. (4Q22) 7 февраля до открытия рынков. Выручка прибавила 7,4% и достигла $927 млн. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (Non-GAAP diluted EPS) $0,62 по сравнению с $0,10 в 4Q21.

За 2022 г. выручка выросла на 13,7% до $3,39 млрд. Чистый денежный поток от операционной деятельности подскочил на 29% до $970 млн. Non-GAAP EPS $2,78 против $2,76 в 2021. Деньги и денежные эквиваленты плюс к/с фин. вложения на конец квартала $3,2 млрд. Долга нет.

Структура выручки. В 2022 г. чистая продуктовая выручка выросла на 18,8% до $2,75 млрд. Роялти упали на 14,3% и составили $483 млн. Разовые выплаты по контрактам составили $165 млн по сравнению с $90 млн годом ранее.

Чистая выручка от Jakafi (ruxolitinib) выросла на 13% до $2,4 млрд. Продажи Iclusig сократились на 3% и составили $106 млн. Без учёта валютных курсов (FX-neutral) рост составил 8%. Роялти от Jakavi снизились на 2% до $332 млн. На FX-neutral основе +11%. Подробнее в блоге.

Роялти от Olumiant рухнули на 39% до $135 млн. Выручка от Pemazyre подскочила на 22% и достигла $83 млн. Выручка от Opzelura (ruxolitinib) составила $129 млн, годом ранее продажи были незначительные. Opzelura применяется для лечения атопического дерматита и болезни витилиго.

Прогноз. В 2023 г. Incyte ожидает чистую продуктовую выручку от Jakafi в диапазоне $2,53 - $2,63 млрд. Скорректированные расходы на R&D прогнозируются на уровне $1,48 - $1,52 млрд.

Обновления по pipeline.
- Продолжается фаза 3 клинических исследований (КИ) применения parsaclisib и ruxolitinib для лечения миелофиброза, результаты ожидаются к концу 2023 г.
- Результаты КИ фазы 1/2 применения axatilimab для лечения хронической формы болезни «трансплантат против хозяина» (cGVHD) были опубликованы в журнале «Journal of Clinical Oncology». Результаты фазы 2 ожидаются в середине 2023 г. Компания планирует запустить фазу 1/2 применения axatilimab совместно с ruxolitinib для лечения cGVHD до конца этого года.
- 23 марта FDA опубликовала письмо, в котором отклонила заявку Incyte на применение 1 дозы Jakafi в день (50 мг) для лечения миелофиброза, полицитемии (polycythemia vera) и GVHD. Регулятор считает, что необходимо соответствие дополнительным требованиям. incyte планирует продолжить работу и подать новую заявку.

7 февраля акции Incyte упали на 4% до $81. С тех пор акции потеряли ещё 9% и сейчас торгуются около $74. По итогам 2022 г. акции Incyte выросли на 9,4%, в то время как индекс Nasdaq Composite упал на 33,1%.

Комментарии. Incyte закрыла квартал отличными результатами. Opzelura продолжает поддерживать продуктовую выручку. Эксклюзивность по Jakafi действует до 2028 г. Далее выручку компании должны будут поддерживать другие препараты. На текущий момент ситуация управляемая. Pipeline оставляет основания для оптимизма. В то же время, учитывая CAGR, оценка невысокая.

Оценка. Капитализация Incyte снизилась за квартал до $16,6 млрд. Сейчас акции торгуются по мультипликатору «капитализация / выручка» или P/S = 5. «Цена / прибыль» или P/E = 26,5. Оценка сократилась по сравнению с 3Q22. Мы сохраняем рекомендацию «покупать», но не более чем на 1% от портфеля.

Акции Incyte (INCY) входят в состав портфеля SUVE CM.

Информация о канале и список наших инвестиционных идей - в закрепленном сообщении
#INCY #Incyte #vitiligo #FDA #ruxolitinib #Jakafi #clinicaltrials #biotechnology #growthstocks #wallstreet #investment #report #акции #фондовыйрынок #биржа #биотехнологии #медицина #клиническиеисследования #поглощения #ежеквартальныйотчет