2021-03-11 07:59:54
В ПРЕДДВЕРИИ ЗАСЕДАНИЯ ПО СТАВКЕ (19 МАРТА) ЦБ УЖЕСТОЧАЕТ РИТОРИКУ
ЗАМПРЕД ЦБР ЗАБОТКИН (цитаты Reuters):
• ВПОЛНЕ ВОЗМОЖНА НОРМАЛИЗАЦИЯ ДКП В БОЛЕЕ СЖАТЫЕ СРОКИ, УЖЕ СЕЙЧАС СТОИТ ДУМАТЬ О СРОКАХ ВОЗВРАТА К НЕЙТРАЛЬНОЙ ПОЛИТИКЕ
• УРОВЕНЬ НЕЙТРАЛЬНОЙ СТАВКИ ОЦЕНИВАЕМ ПО-ПРЕЖНЕМУ В 5-6%
• В СРЕДНЕМ ЗА 21Г ВКЛАД ДКП В КОМПЕНСАЦИЮ РАЗРЫВА ВЫПУСКА И В ОБЩИЙ УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ БУДЕТ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМ
• В ЦЕЛОМ ПО 21Г ДКП БУДЕТ РАБОТАТЬ В СТОРОНУ УВЕЛИЧЕНИЯ СОВОКУПНОГО СПРОСА
• СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ЦБР ПРИСТУПИЛ К ОЦЕНКЕ СРОКОВ И ТЕМПОВ ВОЗВРАЩЕНИЯ К НЕЙТРАЛЬНОЙ ДКП
• ЦБР БУДЕТ ОЦЕНИВАТЬ ЭТИ СРОКИ НА КАЖДОМ ЗАСЕДАНИИ В 21Г ДО ТЕХ ПОР, ПОКА НЕ БУДЕТ УВЕРЕН, ЧТО ИНФЛЯЦИЯ СТАБИЛИЗИРОВАЛАСЬ НА 4%
==============
"Переводя на русский":
• ЦБ будет рассматривать повышение ставки уже 19 марта
• Ставка может вернуться в нейтральный диапазон (5-6%) уже в этом году, но в среднем по году будет ниже 5%, т.е. ДКП бОльшую часть года будет оставаться стимулирующей
Мы считаем, что ЦБ должен рассматривать повышение ставки уже сейчас, учитывая резко ускорившийся по итогам февраля рост цен https://t.me/russianmacro/10345, сохранение повышенных рисков со стороны продовольствия https://t.me/russianmacro/10333, а также фактор, по-прежнему, полузакрытых границ, ведущий к росту потребительского спроса внутри страны.
Мы оцениваем вероятность повышения ставки в марте, как 50/50; вероятность повышения ставки в апреле (в случае неизменности в марте) – 75/25.
1.8K views04:59