Мои Инвестиции

2022-11-21 09:33:10 21 ноября - Доброе утро!

Цена нефти марки Brent с начала ноября упала на 7%, приблизившись к сентябрьским минимумам. Форвард с поставкой нефти в сентябре 2023 года подешевел только на 3%. Акции нефтяных компаний обычно торгуются, исходя из форвардных цен, а не спотовых - это объясняет, почему такие компании, как Chevron - входит в ТОП-10 акций США - "ЛУКОЙЛ" и "Татнефть" - входит в ТОП-10 акций России - торгуются на уровнях начала месяца.
 
Экс-глава Disney Боб Айгер возвращается в компанию после ее разочаровывающих квартальных результатов. Это может повысить уверенность инвесторов в акциях Disney - входит в ТОП-10 акций США.
 
Конференция ООН по изменению климата COP27 завершилась без соглашения о контроле за выбросами.
 
Число новых случаев заболевания COVID в Китае выросло до 45 тыс. - максимум с весны. Всплеск заболеваемости происходит после заметного смягчения мер 11 ноября.
 
Что мы думаем?
 
Мы считаем, что риск введения Китаем новых меры по сдерживанию COVID в период с декабря по февраль высок. На этом фоне китайские акции могут вернуться к минимумам прошлого месяца. Однако если обновления минимальных значений по индексам не произойдёт, можно будет говорить о формировании "дна" как для акций Китая, так и для юаня.
 
#ИнвестБудильник $DIS $CVX $LKOH $TATN $ROSN Открыть/Комментировать

2022-11-20 15:51:17 Новый формат от «Моих Инвестиций»

Настроения на глобальных рынках продолжают определяться ожиданиями скорого разворота в политике ФРС США. Оправданы ли эти ожидания?
 
Минфин РФ привлек рекордные 823 млрд. руб. на аукционах ОФЗ. Что это было – скрытая монетизация госдолга, QE по-русски или нормальная практика привлечения ликвидности - и какие последствия?
 
СД «Газпром нефти» и «Татнефти» рекомендовали дивиденды за 9 месяцев этого года. Сохраняем позитивный взгляд на компании?
 
Об основных событиях на финансовых рынках и о предстоящей неделе поговорим в свежем выпуске подкаста. Десять минут, чтобы подготовиться к рабочей неделе! Открыть/Комментировать

2022-11-18 18:29:15 Итоги недели, 14.11 – 18.11

Минфин РФ привлёк рекордные 823 млрд руб. на аукционе, из них 750 млрд руб. – новый выпуск гособлигаций с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК). Способность Минфина привлекать большие объёмы за счет ОФЗ-ПК снимает напряжённость на рынке в связи с планами заимствований на 2023 г. (2,5 трлн руб.).
Расцениваем результаты аукциона ОФЗ позитивными для рынка госдолга - наклон кривой должен уменьшиться.

На долговой рынок вышли крупнейшие заемщики: Сбербанк, «Газпром». Рост котировок в первый день торгов 15–45 б.п. подтверждает привлекательность участий в первичных размещениях.

Позитивные новости от представителей американского регулятора снизили риск делистинга китайских ADR. 16 ноября представители Совета по надзору за бухгалтерским отчетом публичных компаний (PCAOB) заявили, что они получили весь необходимый доступ к отчетностям китайских компаний.
Ранее инвесторы опасались, что власти Китая ограничат доступ к отчетностям китайских компаний.

#СольДня Открыть/Комментировать

2022-11-18 15:39:43 Друзья, мы подготовили для вас месячный обзор мирового рынка удобрений: следим за динамикой цен, событиями в секторе и их влиянием на российские компании. Обзор будет публиковаться на ежемесячной основе, не пропускайте!

Елена Сахнова, Михаил Бесценный

#ПоЗаявкам #удобрения
$PHOR $AKRN Открыть/Комментировать

2022-11-18 10:01:21 18 ноября - Доброе утро!

Инфляция в Японии в октябре выросла до 3,6% - максимум за 40 лет. Банк Японии дал понять, что не намерен корректировать свою денежно-кредитную политику. 

"Зерновая сделка" по экспорту агропродукции из России и Украины продлена на 4 месяца. 
 
Согласно отчету NielsenIQ, который цитирует РБК, потребители начали экономить на одежде, посещении ресторанов и развлечениях вне дома, но в меньшей степени на алкоголе и досуге дома. 
 
Что мы думаем? 
 
Опрос NielsenIQ подчеркивает типичную реакцию потребителей при переходе в режим экономии - расходы на продукты питания и домашний досуг сокращаются в последнюю очередь.

Кто может выиграть?

МТС - входит в ТОП-10 акций России - может извлечь выгоду из стабильных расходов на связь, интернет и ТВ. 

Из производителей алкоголя выделяем Белугу. 

Мы исключили "Магнит" из Топ-10 акций России, но акции по-прежнему нравятся нам в долгосрочной перспективе. 
 
#ИнвестБудильник $MTSS $BELU $MGNT Открыть/Комментировать

2022-11-17 19:45:12 Итоги дня, 17.10

Alibaba – наша тактическая идея на покупку – опубликовала сильную квартальную отчетность. Акции подорожали на 5,4% за день и на 15,5% с закрытия торгов в понедельник. EBITA выросла на 29% г/г против ожидаемых 11% г/г благодаря оптимизации расходов. Компания увеличила программу обратного выкупа акций еще на $15 млрд. Долгосрочно акции Alibaba выглядят привлекательно, однако сохранение нулевой терпимости к Covid в ближайшее время, скорее всего, продолжит оказывать негативный эффект.

«Мечел» - операционные результаты за III кв. ниже наших ожиданий: стабильные результаты продаж, но первые сигналы о логистических трудностях. Добыча угля в III кв. снизилась на 5% г/г (минус 12% кв/кв). По словам компании, добыча угля в III кв. была под давлением из-за ограниченной пропускной способности ж/д инфраструктуры. Считаем, это может оказать давление на объем продаж в IV кв. Сохраняем умеренно позитивный взгляд на компанию – экспортные цены на коксующийся уголь остаются на повышенном уровне. В секторе также отдаем предпочтение «Мечелу» против «Распадской». В отличии от «Распадской», которая добывает уголь только на Кузбассе, основной актив «Мечела» - «Якутуголь» (84% экспорта в 2021 г.) - расположен восточнее узких мест в ж/д инфраструктуре.

Стокгольмский арбитраж обязал Gasum выплатить «Газпром экспорту» более 300 млн евро за поставки газа и проценты за просрочку оплаты из-за неисполнения обязательства "бери или плати". Экспорт был прекращен в середине мая после отказа Gasum переходить на оплату в рублях. Арбитраж обязал стороны продолжить переговоры по контракту для урегулирования ситуации с дальнейшими поставками газа. Нейтрально смотрим на акции «Газпрома» в связи с существенным снижением экспорта газа компанией в ЕС (экспорт в страны дальнего зарубежья -43,4% г/г за 11,5 месяцев).

#СольДня $BABA $MTLR $GAZP Открыть/Комментировать

2022-11-17 18:43:56 Cian – наша торговая идея – опубликовал сильные результаты за III кв.

Выручка выросла на 44% г/г благодаря сильной динамики основного бизнеса (+46% г/г), куда входят доходы от размещений, лидогенерация и реклама. Компания не раскрыла результаты по каждому направлению, но мы предполагаем, что драйверами стали продолжение возобновления монетизации в регионах, частичное повышение тарифов на размещение и увеличение времени нахождения объявлений на платформе на фоне ослабления спроса.

Скорректированная EBITDA увеличилась в 3,6 раз г/г благодаря высоким темпам роста выручки и практически неизменным операционным издержкам г/г на фоне контроля за расходами на рекламу и персонал. Рентабельность по скорректированной EBITDA улучшилась до 24,5% (+15 п.п. г/г). Это позволило компании показать прибыль на уровне 380 млн руб. против 299 млн руб. убытка годом ранее.

Менеджмент отметил, что благодаря генерации положительного свободного денежного потока (1,2 млрд руб. за 9 мес. 2022 г.) компания аккумулировала значительную сумму денежных средств на балансе (3,3 млрд руб. по состоянию на конец сентября), поэтому при сохранении динамики сильных результатов в дальнейшем может рассмотреть выплату дивидендов. Однако сейчас есть ряд ограничений, включая иностранную регистрацию.

Сильные результаты и заявления о потенциальной выплате дивидендов в среднесрочной перспективе должны поддержать акции Cian.

#НаОстрие Открыть/Комментировать

2022-11-17 17:08:23 за месяц +12,5% (+14,0%*)
за год -28,8% (-42,0%*)
с 10.03.2017 +132,2% (+63,1%*)
*Индекс МосБиржи полной доходности

Мы исключаем акции "АЛРОСА" в отсутствии краткосрочных катализаторов и отмечаем появившиеся риски снижения спроса на алмазы. Рубль остаётся достаточно крепким, что оказывает давление на финансовые показатели компании "АЛРОСА".

Мы исключаем акции "Магнита", так как не видим катализаторов ввиду отсутствия публикации отчетности за III квартал 2022г. и промежуточных дивидендов.

Мы добавляем акции "Группы Позитив" в ожидании Дня инвестора (23 ноября) и сильных результатов за IV квартал, который является сезонно высоким для компании и генерирует около 50% доходов. В рамках Дня инвестора менеджмент представит обновленную стратегию и, возможно, раскроет планы международной экспансии. Компания может удвоить выручку в 2022 году на фоне растущего спроса на российские решения в сегменте информационной безопасности и повышения цен с июля в среднем на 30%.

Добавляем акции Мосбиржи после сильной отчетности за III квартал 2022г. на фоне повышения тарифов и оптимизации расходов. Рекордная прибыль по итогам текущего года может транслироваться в хорошую дивидендную доходность за 2022г. – около 16%, по нашей оценке.

Следите за ежемесячным обновлением лучших подборок акций!

ТОП-10 акций США

#Top10 $POSI $MOEX Открыть/Комментировать

2022-11-17 14:47:05 Запись эфира с портфельными управляющими

обсудили текущую ситуацию на финансовых рынках;

поговорили про перспективы и привлекательность различных классов активов.

порекомендовали набор стратегий, который защитит инвестора в период турбулентности.

#вэфире Открыть/Комментировать

2022-11-17 12:34:58 Что с газом?

Цены на газ в Европе упали с августовских максимумов: с $3500 до $1000 за 1 тыс. куб. м. Рост заполненности газохранилищ ЕС до 95%, аномально теплая погода в октябре и низкий спрос на СПГ в Китае были причинами снижения цен. Затем газовые котировки получили поддержку на фоне новостей о том, что СПГ-завод Freeport в США не сможет возобновить работу в ноябре, а также из-за ожиданий резкого похолодания в Европе.

Успешное заполнение хранилищ ЕС в этом году во многом было достигнуто, так как Россия в I половине года поставляла газ почти в обычном режиме, а также благодаря низкому спросу на газ в Китае из-за локдаунов. Оба события не повторятся в следующем году.

Рынок СПГ добавит в 2023 году предложения на 20 млрд куб. м. В 2022 году Россия поставит в Европу 60 млрд куб. м. газа, но в 2023 году – 25 млрд куб. м. (при условии сохранения текущих темпов поставок) или даже меньше. При этом Китай, как ожидается, нарастит объем импорта газа до уровней 2021 года, до 108 млрд куб. м., и заберет на себя 85% прироста мировой добычи СПГ, практически не оставив для Европы законтрактованного газа, который в этом году перепродавал в ЕС. В середине октября Китай запретил перепродавать СПГ.

По расчетам МЭА, если экспорт "Газпрома" в Европу в 2023 г. будет прекращен, то в период с апреля по сентябрь она недополучит 30 млрд куб. м. газа, необходимых для заполнения хранилищ до 95% (при темпах потребления газа на 11% ниже пятилетней средней). В этом случае к отопительному сезону 2023-2024 Европа придет с заполненностью хранилищ в 68% при условии среднего по температурам текущего отопительного сезона и запасами около 30% на его конец. И 68%, впрочем, хватит, чтобы пройти стандартную по температуре зиму.

Даже в условиях, когда рынок понимает, что на ближайшие две зимы Европе газа, скорее всего, хватит, его цена не упала ниже $1000. Считаем, что в дальнейшем газовые котировки будут расти, так как уже в ближайшие дни Европа будет наращивать импорт газа.

#НаОстрие Открыть/Комментировать