Не просто | Инвестиции

2021-09-24 13:29:45 EBITDA для чего нужна и как считать?

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - это прибыль компании до вычета процента по кредитам, налога на прибыль и амортизации по основным средствам и нематериальным активам.

По сути EBITDA показывает нам следующее:
как эффективно работает компания в своей отрасли, лучше или хуже конкурентов
достаточно ли зарабатывает для обслуживания долга, уплаты налогов, справляется ли с амортизацией
приносит ли бизнес доход

EBITDA интересна инвесторам и аналитикам, потому что можно сравнивать компании одной отрасли из разных стран с разной налоговой нагрузкой. Аналитики смотрят на этот показатель для анализа кредитоспособности предприятия.

Самостоятельно считать EBITDA необязательно, значения можно найти в финансовых отчетах крупных компаний и на справочных сайтах. Кроме того, многие компании могут считать EBITDA как захотят.

Для тех, кто любит самостоятельно все считать, есть формулы:
«Сверху вниз» простой и надежный способ, практически невозможно подтасовать отчетность
EBITDA = Operating Profit + Depreciation and amortization
EBITDA = Операционная прибыль + Расходы на амортизацию основных средств + Расходы на амортизацию нематериальных активов

«Снизу вверх» более сложный , теоретический способ, возможна необходимость корректировок по некоторым статьям
EBITDA = Net Income + Interest + Taxes + Depreciation and amortization
EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги с прибыли компании + Амортизация основных и нематериальных активов

Плюсы EBITDA:
демонстрирует реальную прибыльность предприятия
позволяет сравнить компании с разными процентными ставками, налоговыми режимами и инвестиционной политикой
позволяет оценить способность компании справляться с долговой нагрузкой, а также выплачивать дивиденды и платить налоги
позволяет прогнозировать выплату дивидендов
используется для вычисления других важных показателей

Недостатки EBITDA:
компании могут манипулировать финансовыми результатами компании, надо проверять как считают показатель
компании с большой долговой нагрузкой оказываются в более выгодном положении, всегда надо помнить про размер долга
не отображает потребности в будущих инвестициях компании

EBITDAX для добывающей отрасли
EBITDAX = EBITDA + затраты на разведку
многие добывающие компании используют разную политику учета затрат на разведку, EBITDAX позволяет игнорировать эту разницу

EBITDAR для ритейла (торговля) и авиации
EBITDAR = EBITDA + затраты на аренду и операционный лизинг
EBITDAR позволяет игнорировать разницу в стоимости аренды и лизинга (аренда машин, оборудования, транспортных средств) для разных компаний

#справочникинвестора #мультипликаторы #ebitda #мультипликатор #новичкам #инвестиции #пульс #анализ #аналитика Открыть/Комментировать

2021-09-24 13:29:37 Открыть/Комментировать

2021-09-22 11:30:53 EV значение

EV (Enterprise Value) - это более точная, по сравнению с капитализацией, стоимость предприятия/компании.

EV включает в себя рыночную капитализацию (ранее мы рассматривали ее, она равна произведению цены одной акции компании на количество акций), краткосрочную и долгосрочную задолженность, а также любые денежные средства на балансе компании.

Рассчитывается как:
EV = MC + Total Debt − C
MC (Market capitalization) - Рыночная капитализация
Total Debt - сумма краткосрочных и долгосрочных долгов
С (Cash) - деньги и их эквиваленты, кроме рыночных ценных бумаг

Рыночная капитализация не учитывает ни долгов, ни финансовых запасов, она показывает стоимость компании, определенную рынком.

Почему долги увеличивают стоимость предприятия?
Потому, что долг по сути - добавленная стоимость, которую должен оплатить потенциальный покупатель. Если компания стоит 100 млн. рублей и имеет при этом долг в размере 10 млн. рублей, то покупатель должен заплатить за компанию и за погашение долга, т.е. 110 млн. рублей.

Почему денежные средства вычитаются из стоимости предприятия?
Допустим, вы знаете, что рыночная капитализация компании равна 100 млн. рублей, при этом у компании еще есть 20 млн. рублей наличными в сейфе. Получается вы платите 100 млн. рублей и получаете доступ к сейфу с 20 млн. рублей, т.е. вы купили компанию не за 100, а за 80 млн. рублей.

EV дает нам понять теоретическую цену поглощения компании, если она должны быть куплена, это более точное представление о стоимости компании, чем рыночная капитализация, т.к. учитывает и долги.

EV, как и другие финансовые показатели, лучше всего использовать для компаний одной отрасли. Например, у компаний нефтегазовой промышленности могут быть значительные долги, которые направлены на увеличения роста компании, допустим покупка дорогостоящего оборудования под новые проекты, и это не значит, что у компании все плохо. В других же отраслях у компаний могут быть долги значительно меньше, или вообще отсутствовать, но это еще не говорит о том, что у них все хорошо.

#справочникинвестора #инвестиции #новичкам #ev Открыть/Комментировать

2021-09-22 11:27:05 Открыть/Комментировать

2021-09-20 11:20:52 Открыть/Комментировать

2021-09-17 16:26:50 Не просто | Инвестиции pinned « НАВИГАЦИЯ ПО КАНАЛУ » Открыть/Комментировать

2021-09-17 16:25:26 Основы инвестирования:
Что такое инвестирование?
Инфляция и почему инвестировать надо начать прямо сейчас?
Что такое сложный процент?
Инвестор или трейдер, в чем разница?

Инструменты фондового рынка:
Акции
Облигации
Паи ETF
Депозитарные расписки
Драгоценные металлы
Валюта
Фьючерсы
Опционы

Актуально новичкам
С какой суммы начинать инвестировать?
Как выбрать брокера?
Что такое ИИС?
Вычет А по ИИС (52000р. в год)
Вычет Б по ИИС (минус налоги с торговли)
Вычет за долгосрочное владение ценными бумагами
Simply Wall ST - как новичку не купить лажу
Список полезных ресурсов инвестора

Фундаментальный анализ
Что такое фундаментальный анализ
Мультипликаторы, что это и для чего нужны?
P/E мультипликатор
P/S мультипликатор
... Открыть/Комментировать

2021-09-17 16:19:42 НАВИГАЦИЯ ПО КАНАЛУ Открыть/Комментировать

2021-09-17 10:27:04 P/S мультипликатор

Рассчитывается как:
P/S = Price / Sales
P/S = Капитализация / Выручка
P/S = Цена одной акции / Годовая выручка на одну акцию

Капитализация (рыночная) компании - это стоимость компании на бирже в текущий момент времени, равна произведению цены одной акции на общее количество акций.

Выручка - это все средства, полученный за определенный период, от реализации товаров, услуг и работ. То есть это деньги, которые компания получила за свою основную деятельность.

P/S позволяет нам понять, насколько продукт или услуги компании востребованы на рынке.
P/S всегда ≥ 0 , т.к. выручка не может быть отрицательной.
P/S < 2 считается нормой.
Если P/S ≥ 1, то это теоретически привлекательная покупка.

Этот мультипликатор нужно смотреть в динамике за несколько лет, рекомендую брать промежуток 3 - 5 лет. Если P/S стабильно снижается, а выручка при этом растет, то это говорит нам о том, что интерес к продукту или услугам компании растет. Соответственно и цена акций может расти вслед за объемом продаж.

Плюсы P/S по сравнению с P/E:
выручка не так сильно колеблется как прибыль
можно рассчитывать даже если компания терпит убытки

Минусы P/S
не учитывает эффективность работы компании
не учитывает особенности налогообложения
неэффективен при сравнении компаний из разных отраслей и стран

#справочникинвестора #мультипликаторы #ps #мультипликатор #новичку #новичкам Открыть/Комментировать

2021-09-17 10:26:57 Открыть/Комментировать