Главное об инвестициях | NFK-Savings

2021-05-21 10:54:33 В дополнение к сообщению прикладываю презентацию по влиянию монетарной политики на облигации лизинговых компаний. Открыть/Комментировать

2021-05-21 10:54:08 #ответы_на_вопросы

Очередной вопрос из нашего чата: "Как влияет размер ключевой ставки ЦБ РФ на стоимость облигаций?"

Ответ: Размер ключевой ставки влияет на требования к рыночному уровню доходности облигаций. Если ключевая ставка высокая – то и требования к уровню доходности облигаций в целом будут более высокие.

Уровень доходности на рынке облигаций определяется за счет двух факторов:

• Купонной доходности;
• Цены облигации.

Если на рынке наблюдается тренд изменения (повышения или снижения) ключевой ставки, то это приводит к развитию тренда соответствующего изменения требований к уровню доходности облигаций.

Изменить уровень доходности можно за счет изменения купонной ставки и/или за счет изменения цен на такие облигации.
В частности, в период смягчения монетарных условий (снижения ключевой ставки), на рынке усиливаются тренды роста цен на облигации и постепенного снижения купонных ставок по новым выпускам. Соответственно, в период ужесточения монетарных условий происходят обратные процессы: купонные ставки по новым выпускам начинают увеличиваться, а цены облигаций на вторичном рынке оказываются под давлением.

Вышесказанное относится в первую очередь к облигациям, ставки купонов по которым установлены на достаточно длинный срок. Это либо облигации с постоянным купоном (купонная ставка по ним определена на весь срок обращения), либо облигации с переменным купоном (ставка по таким облигациям установлена на конкретный период). То есть в отношении вышеуказанных облигаций повлиять на изменение доходности за счет регулирования купонной ставки в ограниченные сроки не представляется возможным, поэтому уровень доходности регулируется в основном за счет изменения цен на такие облигации. То есть в условиях снижения ключевой ставки цены на такие облигации повышаются, а в условиях повышения ключевой ставки – цены на облигации начинают снижаться.

Но есть и исключения из этого правила. Исключением являются облигации с плавающим купоном. То есть купонная ставка по таким облигациям привязана к какому либо индикатору с помощью формулы.

В качестве яркого примера таких облигаций можно привести облигации 3-го выпуска ООО «Пионер-Лизинг». Купонная ставка данного выпуска определяется как ключевая ставка + 6%. То есть при ключевой ставке в 5%, ставка купона будет равна 11%. В условиях снижения ключевой ставки – цены на такие облигации, наоборот снижались. Это привело к тому, что сейчас данные облигации можно купить с дисконтом (по 96% от номинала). Однако в условиях дальнейшего увеличения ключевой ставки цены на данные облигации будут расти и приносить дополнительный доход инвесторам. И, конечно, будет расти и ставка купона. То есть покупатели таких выпусков в условиях роста ключевой ставки смогут заработать дважды: за счет увеличения цены и за счет увеличения купонной доходности.

Кузьмин Алексей
Директор по развитию и стратегическому планированию АО «НФК-Сбережения» Открыть/Комментировать

2021-05-21 09:34:55 ​​Утренний обзор рынков

$ - 73,60 € - 89,77

Мечел опубликовал финансовую отчетность I кв. 2021 г. по МСФО. Компания нарастила выручку до 7,6 млрд руб. Это на 13% выше, чем аналогичный показатель I кв. 2020 г. Улучшение показателя обусловлено ростом цен в угольной и металлургической отрасли.

За отчетный период Мечел заработал чистой прибылью 7,9 млрд руб., когда годом ранее был получен убыток в 36,9 млрд руб. Значительное улучшение ситуации объясняется 64-процентным увеличением операционной прибыли с одновременным снижением расходов на уплату процентов после частичного погашения кредитного долга перед Газпромбанком и ВТБ за счет продажи Эльги. Однако основной причиной роста прибыли стало влияние положительных курсовых разниц.

QIWI опубликовала данные о предстоящих дивидендах компании. Вслед за подведением финансовых итогов I кв. 2021 г. советом директоров было рекомендовано произвести дивидендные квартальные выплаты. Платежная система намерена выделить по $0,22 на акцию с текущей дивидендной доходностью в 2%. Реестр акционеров планируется закрыть 22 июня 2021 г.

Компания Черкизово подвела финансовые итоги за I кв. 2021 г. Согласно квартальной отчетности по МСФО, рост выручки по отношению к аналогичному периоду 2020 г. составил 10,4%, доведя показатель до 33,3 млрд руб. Вдвое увеличилась чистая прибыль – по итогам квартала компания заработала 6,5 млрд руб.

Финансовая отчетность не вышла за пределы ожиданий. Главной причиной улучшения показателей стали выросшие операционные результаты при повышении средней реализационной цены по всем сегментам деятельности Черкизово.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-05-20 16:04:40 АО «НФК-Сбережения» приглашает на бесплатный курс онлайн-конференций, посвящённый участию в конкурсе «Инвест Триал 2021» и освоению торгового терминала Quik.

Название конференции: "Инвест Триал 2021": работа в терминале Quik"

Даты проведения конференций: каждый четверг (20, 27 мая, а также 3, 10 июня)

Время проведения: с 18:00 до 18:45 мск.

В рамках конференции каждый участник сможет задать вопросы и получить помощь для выполнения заданий конкурса.

Для подключения к конференции на платформе Zoom используйте ссылку: https://us04web.zoom.us/j/71933927949?pwd=RW9yRW9qVzNSWFJtTC9mUTk3QlEvQT09

Идентификатор конференции: 719 3392 7949
Код доступа: 1P7jwa

Остались вопросы по поводу конкурса «Инвест Триал 2021»?
Напишите их в наш чат (ссылка) Открыть/Комментировать

2021-05-20 15:06:29 Экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) Открыть/Комментировать

2021-05-20 09:30:38 ​​Утренний обзор рынков

$ - 73,67 € - 90,10

Совкомфлот подвел финансовые итоги своей работы за I кв. 2021 г. по МСФО. За отчетный период компания выручила $275,1 млн., сократив показатель по отношению к аналогичному периоду прошлого года на 29,4%. Вместо прибыли в I кв. 2021 г. получен чистый убыток в размере $1,7 млн, хотя тот же показатель 2020 г. составил $116,7 млн чистой прибыли.

Неблагоприятная конъюнктура фрахтовых ставок на нефтеперевозку и транспортировку нефтепродуктов со снижением показателя прибыли, заработанной в ходе эксплуатации судов, обусловили столь слабую отчетность и уменьшение квартальной выручки.

Компания ФосАгро опубликовала финансовый отчет по итогам I кв. 2021 г. по МСФО. Показатель выручки компании увеличился до 87,6 млрд руб., что на 36,7% выше аналогичного параметра в 2020 г. Производитель минеральных удобрений заработал за квартал 15,2 млрд руб., получив прибыль после убытков в I кв. 2020 г.

Сильные финансовые итоги ФосАгро не вышли за рамки ожиданий. Положительная динамика объясняется наращиванием мощностей при одновременном росте цен на рынке удобрений.

Состоялась продажа крупного пакета акций ВТБ. Со стороны одного из организаторов Citigroup поступила информация о состоявшейся продаже банком Траст пакета в 9,1% акций ВТБ. В формате ускоренной сделки ценные бумаги были реализованы по цене 0,0427 руб. с предположительность суммарной стоимостью пакета в 56,6 млрд руб.

Новость о сделке объяснила ценовую динамику ВТБ, снижавшихся против рынка на протяжении нескольких торговых сессий. После того, как состоялось SPO, наблюдается рост коэффициента FIF (foreign inclusion factor) ВТБ, что, в свою очередь, выступает в качестве оценки free float. На фоне полученной новости возможен рост доли в индексе MSCI Russia.

#НФКсбер Открыть/Комментировать

2021-05-19 17:36:54 Компания Пионер-Лизинг выплатила купонный доход своим облигационерам

19 мая, состоялась выплата 18-го купона по 3-му выпуску биржевых облигаций ООО «Пионер-Лизинг» (ПионЛизБП3). Эмитент осуществил выплаты держателям облигаций в размере 3 368 000 руб. Размер начисленных процентов по одной биржевой облигации, подлежавший выплате за купонный период – 8,42 руб. (10,25% годовых).

Раскрытие информации Открыть/Комментировать

2021-05-19 11:15:04 Экспресс-анализ портфеля облигаций растущих компаний (ОРК) Открыть/Комментировать

2021-05-19 09:47:41 ​​Утренний обзор рынков

$ - 73,69 € - 89,90

АЛРОСА опубликовала отчетность с финансовыми итогами за I кв. 2021 г. по МСФО. Компания нарастила выручку до 90,8 млрд руб., улучшив показатель на 45% по сравнению с тем же кварталом 2020 г. Алмазодобывающая компания значительно увеличила чистую прибыль – 24 млрд руб., демонстрируя восьмикратный рост.

Сильные отчеты объясняются падением показателей годом ранее при восстановлении объемов продаж. Дополнительно на рост показателей повлиял значительный рост спроса гранильного сектора при недостатке предложений в алмазной отрасли.

Продуктовый ритейлер Магнит намерен выкупить Дикси. В планах компании приобретение сети 2651 магазинов с общей стоимостью сделки в 92,4 млрд руб. Участники собираются завершить сделку к концу лета 2021 г.

Новость способствовала взлету котировок ритейлера на 4 и более%. Интересен тот факт, что стоимость сети по сделке на текущий момент оказалась выше, чем было оценено в рамках делистинга в 2018 г., а сам бизнес сохранился на прежних значениях. У Магнита цель очевидна – расширить долю рынка, хотя это поглощение не поможет обогнать X5 Retail Group, лидера российского ритейла.

ФосАгро определилась с квартальными дивидендами. Советом директоров компании рекомендовано произвести дивидендные выплаты из расчета 105 руб. за акцию с текущей доходностью по дивидендам в 2,3%. Реестр акционеров закрывается 5 июля 2021 г. Ожидается, что грядущая публикация финансовых итогов покажет сильные квартальные итоги.

#НФКсбер Открыть/Комментировать